{财务管理外汇汇率}外汇汇率

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1、第三章 外汇与汇率,第一节 外汇 第二节 外汇汇率 第三节 影响汇率变动的主要因素和汇率变动 对经济的影响 第四节 汇率制度 第五节 外汇管理,第一节 外汇,一、外汇的概念 二、外汇的特征 三、外汇的分类 四、外汇的作用,一、外汇的概念,动态含义 静态含义,动态含义 指把一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际间债权债务的金融业务活动。 静态含义 （1）广义：广义的外汇是指各国外汇管理法令所定义的外汇。 （2）狭义：以外币表示的用于国际结算的支付手段。,中华人民共和国外汇管理条例规定外汇是指以外币所表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据

2、、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权（5）其他外汇资产。,资料卡,二、外汇的特征,国际性 可兑换性 可偿性,三、外汇的种类,按能否自由兑换划分 按买卖的交割期限不同,自由兑换外汇,记账外汇,即期外汇,远期外汇,有限自由兑换外汇,根据外汇的来源与用途不同 根据外汇管理对象,贸易外汇,非贸易外汇,金融外汇,居民外汇,非居民外汇,四、外汇的作用,促进国际间的经济、贸易的发展 可以充当国际信用手段，调剂国际间资金余缺 一个国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的主要支付手段,世界主要货币名称及代码 具体见教材,知识窗,相关链接：国际

3、主要外汇简介,美元 英镑 欧元 日元,美元的发行权属于美国财政部，办理具体发行的是美国联邦储备银行。目前流通的纸币面额有100、50、20、10、5、2、1元等7种，另有1元等于100分（Cents）。每张钞票正面印有券类名称、美国国名、美国国库印记、财政部官员的签名。美钞正面人像是美国历史上的知名人物，背面是图画。,美元,英镑由英国中央银行发行，最常用的表示英镑的符号是。国际标准化组织为英镑取的代号为GBP (Great Britain Pound)。 英镑为英国的本位货币单位，由英格兰银行发行。一英镑等于100便士。 目前，流通中的纸币有5、10、20和50面额的英镑，另有1、2、5、10

4、、50新便士及1英镑的铸币。,英镑,1999年1月1日，在“欧元之父”罗伯特蒙代尔倡议和直接设计下产生了一个新的经济领域名词欧元。欧元现钞于2002年1月1日起正式进入流通，欧元区的各成员国原流通货币从2002年3月1日起停止流动。目前，使用欧元的国家为德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他和斯洛伐克、爱沙尼亚17国，称为欧元区。欧元的最小单位是分（Cent），100分等于1欧元。 欧元有7种纸币（5、10、20、50、100、200和500欧元）和8种硬币（1、2、5、10、20、50分和1、2欧元）。,欧元,欧盟成

5、员加入标准,要加入欧元区，欧盟成员国必须达到下列标准：首先，每一个成员国削减不超过国内生产总值3%的政府开支；第二，国债必须保持在国内生产总值的60%以下或正在快速接近这一水平；第三，在价格稳定方面，通货膨胀率不能超过三个最佳成员国上年通货膨胀率的1.5%；第四，该国货币至少在两年内必须维持在欧洲货币体系的正常波动幅度以内。,“C”表示位居前列 “=“表示平稳运行,规格：120 x 62 mm颜色：灰 建筑风格：经典,规格：127 x 67 mm颜色：红建筑风格：罗马,规格：133 x 72 mm颜色：蓝建筑风格：哥特式,规格：140 x 77 mm颜色：橙建筑风格：文艺复兴时期,规格：147

6、 x 82 mm颜色：绿建筑风格：巴罗克式和洛可可式,规格：153 x 82 mm颜色：棕黄建筑风格：铁和玻璃建筑,规格：160 x 82 mm颜色：浅紫建筑风格：20世纪现代建筑,日本的货币发行银行是日本的中央银行日本银行。日本银行发行的纸币面额有10000、5000、1000、500、100、50、10、5、1圆等面额，另有500、100、50、10、5、1圆铸币。1日圆等于100钱。,日元,第二节 汇率的概念及其标价方法,一、汇率的概念 二、汇率的标价方法 三、汇率的种类,一、汇率的概念,外汇汇率（Foreign Exchange Rate）是用一个国家的货币折算成另一国家的货币的比率、

7、比价或价格,二、汇率的标价法,（一）直接标价法 （二）间接标价法 （三）美元标价法,（一）直接标价法（Direct Quotation ),是指以一定单位（如1个或100个单位等）的外国货币为基准，折算为若干单位的本国货币。 日本东京外汇市场为例，2009年7月22日美元对日元的汇率是USD1=JPY93.4693.85 直接标价法下，外汇汇率与汇率数字同向变动，本币汇率与汇率数字反向变动。,（二）间接标价法（Indirect Quotation ),是指以一定单位（如1个或100个单位等）的本国货币为基准，折算为若干单位的外国货币。 英国伦敦外汇市场为例，2009年7月22日英镑对欧元的汇率

8、是GBP1=EUR1.56571.5700 间接标价法下，外汇汇率与汇率数字反向变动，本币汇率与汇率数字同向变动。,英镑,直接标价法与间接标价法之间有何 区别？,课堂思考?,美元对日元的贬值历程 1949年制定的日元平价汇率为1美元兑360日元，到了60年代后期，显然是过低了。1971年12月签订的“史密森协定”（SmithsonianAgreement），日元被重估，重新定价为1美元兑308日元，但是这一汇价没有能持续多久。 1985年9月达成广场协议（Plaza）时，美元对日元汇率是1美元兑240日元，到1987年2月达成卢浮宫协议（Louvre）时变为150日元。 1995年3月则高达7

9、9.85日元，首次突破了80日元大关,现在为90日元左右.,相关链接,（三）美元标价法(U.S.Dollar Quotation ),二战后，国际金融市场之间外汇交易增加，为了便于交易，银行间的报价，都以美元作为标准来表示各国货币的价格。,美元,日元,三、汇率的种类,（一）按汇率的计算方法划分 （二）按银行买卖外汇的角度划分 （三）按外汇买卖的交割时间划分 （四）按银行汇付方式不同划分 （五）按对汇率的管制的宽严程度划分 （六）按照汇率是否是用于不同的来源于用途划分 （七）按外汇资金的来源和性质划分 （八）按照买卖对象不同划分,（一）按汇率的计算方法划分,1、基本汇率（Basic Rate)

10、2、套算汇率 (Cross Rate),2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后，中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价。自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含询价交易方式OTC和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。从2006年8月1日 起公布英镑对人民币汇率价格。人民币 对其他国家货币的汇率是根据国际外汇市场 汇率套算出来的。,相关链接,（二）按银行买卖外汇的角度划分

11、,1、买入汇率（Buying Rate) 2、卖出汇率 (Selling Rate) 3、中间汇率 (Medial Rate) 4、现钞汇率(Bank Note Rate),贱买贵卖,NY USD1=JPY94.45-95.60 HK USD1=HKD7.7470-7.7520,判断买入价和卖出价原则,原则：在直接标价法下，第一栏为买入价，第二栏为卖出价；在间接标价法下，第一栏为卖出价，第二栏为买入价。,练习：买入价与卖出价各是哪一栏？,(1)某日，伦敦外汇市场外汇牌价： GBP1=HKD12.567912.6210 (2)某日，中国外汇市场外汇牌价： USD1=CNY6.82506.8320

12、 (3)某日，纽约外汇市场 USD1=JPY94.56794.993 （4）某日，香港外汇市场 USD1=HKD7.74307.7510,（三）按外汇买卖的交割时间划分,1、即期汇率(Spot Rate) 2、远期汇率（Forward Rate),相关链接,中行2009年9月11日远期报价,（四）按银行汇付方式不同划分,1、电汇汇率 (T/T Rate ) 2、信汇汇率 (M/T Rate) 3、票汇汇率 (D/D Rate),（五）按对汇率的管制的宽严程度划分,1、官方汇率（Official Rate) 2、市场汇率（Market Rate),（六）按汇率是否适用于不同来源与用途划分,1、单

13、一汇率（Single Rate) 2、复汇率 （Multiple Rate),（七）按外汇资金的来源和性质划分,1、贸易汇率（Commercial Rate) 2、金融汇率（Financial Rate),（八）按照买卖对象不同划分,1.银行间汇率（Inter-bank Rate） 2.商业汇率（Commercial Rate）,第三节 影响汇率变动的主要因素及汇率变化对经济的影响,一、影响汇率变动的主要因素 二、汇率变化对经济的影响,一、影响汇率变动的主要因素,（一）国际收支 （二）财政经济状况和经济增长率 （三）利率水平 （四）通货膨胀和通货紧缩 （五）当局的干预措施 （六）市场心理预期

14、（七）重大的国际政治因素 （八）其他因素,我国人民币为什么会升值？,课堂思考,二、 汇率变动对经济的影响,（一）汇率变动对有形贸易收支和无形贸易收支的影响 （二）汇率变动对国际资本流动的影响 （三）汇率变动对官方储备的影响 （四）汇率变动对国内经济的影响 （五）汇率变动对国际经济的影响,人民币升值对中国经济的 有利和不利影响是什么？,课堂思考,第四节 汇率制度,固定汇率制,固定汇率制,浮动汇率制,（一）概念 （二）维持固定汇率制所采取的措施 （三）固定汇率制的优缺点,一、固定汇率制,（一）概念,固定汇率制（Fixed Rate System），就是指两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率的波动

15、界限规定在一定幅度之内。,（二）维持固定汇率制所采取的措施,1.运用贴现政策 2.调整黄金外汇储备 3.举借外债 4.实行货币的法定贬值或升值,知识窗：法定贬值和法定升值,法定贬值是指由法律明文规定降低本国货币的金平价，提高以本币所表现的外币价格。 法定升值是指由法律明文规定提高本国货币的金平价，降低 以本币所表现的外币价格。,（三）固定汇率制的优缺点,1、优点 有利于世界经济的发展 2、缺点 （1）汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。 （2）不利于一国经济实现内 外部的同时均衡,（一）概念 （二）分类 （三）浮动汇率制的优缺点,二、浮动汇率制,（一）概念,浮动汇率制（Floating

16、 Rate System），是指政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，由外汇市场的供求情况决定本国货币对外国货币的汇率。,（二）分类,1、按政府是否进行干预分 1） （Free Floating） 2） （ Managed Floating）,自由浮动,管理浮动,2、按浮动方式分,（1）单独浮动（Single Floating） （2）联合浮动（Joint Floating） （3）钉住浮动（Pegged Floating）,（三）优缺点,1、优点： 1）能发挥汇率调节国际收支的经济杠杆作用。 2）不会牺牲国内经济 3）减少了对黄金储备的需要,2、缺点,1）不利于国际贸易的发展、成本和利润的核算。 2）助长了国际金融市场的投机， 汇率风险大。,优劣比较,最大区别：1.实现内外的自动调节效率问题 固定汇率：调整外汇储备货币供应量 浮动汇率：市场供求汇率变动 （1）单一性：浮动：汇率调整时间更快，成本更低 货币量供应量经济变量（P，r） (2)自发性 （3）微调性 （