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1、案例6 MG焦化公司焦炉改造工程 财务可行性研究案例,组员: 刘晰 张丽阳 罗文懋 张媛 隗铭,第四组,焦炉易地改造工程投资估算,焦炉易地改造工程资金来源与运用计划,焦炉易地改造工程投资效益及风险分析,评价结论,3,2,1,4,工程规模 工程内容,工程投资估算依据 工程投资,一. 焦炉易地改造工程投资估算,焦炉易地改造工程投资估算,焦炉易地改造工程资金来源与运用计划,焦炉易地改造工程投资效益及风险分析,评价结论,3,2,1,4,三. 焦炉易地改造工程投资效益及风险分析,销售价格 原材料 动力价格 税率 流动资金 折旧 摊销 其他,销售收入 销售税金及附加 成本费用 盈利能力评价 偿债能力分析,
2、盈亏平衡分析 敏感性分析,焦炉易地改造工程投资估算,焦炉易地改造工程资金来源与运用计划,焦炉易地改造工程投资效益及风险分析,评价结论,3,2,1,4,表6-1 焦炉易地改造工程投资组成表 表6-2 资金使用计划表 表6-3 焦炉易地改造工程流动资产,流动负债占用额估计 表6-4 焦炉易地改造工程固定资产折旧估算表 表6-5 焦炉易地改造工程无形资产摊销估算表,一.工程投资估算,二.资金投入计划,三.计算条件 流动资金,三.计算条件 折旧与摊销,表6-6 焦炉易地改造工程销售收入估算表 表6-7 焦炉易地改造工程原材料,动力消耗估算表 表6-8 焦炉易地改造工程成本费用表 表6-9 焦炉易地改造
3、工程损益表 表6-10 焦炉易地改造工程现金流量表(全部投资) 表6-11 焦炉易地改造工程现金流量表(自由资金) 表6-12 焦炉易地改造工程资金来源与运用表 表6-13 焦炉易地改造工程资产负债表 表6-14 焦炉易地改造工程逐年盈亏平衡分析表 表6-15 焦炉易地改造工程敏感性分析表(销售收入) 表6-16 焦炉易地改造工程敏感性分析表(可变成本) 表6-17 焦炉易地改造工程敏感性分析表(投资) 表6-18 焦炉易地改造工程敏感性分析表(产量),财务状况与效益评价,销售收入,税金,成本费用,盈利能力静态,盈利能力动态,偿债能力分析,不确定分析,各表及列表项目的勾稽关系,原材料 动力消耗
4、 固定资产 无形资产 累计折旧 累计摊销 销售收入 销售税金 投资额 流动资金,表6-8 焦炉异地改造工程成本费用表,该表的一级项目包括：成本费用、销售费用、管理费用、财务费用、总成本、固定成本、可变成本、经营成本。 成本费用包括：原材料、动力消耗、工资及福利费、制造费用。 其中，原材料和动力消耗项目数据由表6-7（焦炉异地改造工程原材料、动力消耗估算表）得到，分别为206645.08万元和20028.67万元。 经营成本=总成本-折旧-摊销费-财务费用,表6-9 焦炉异地改造工程损益表,该表的一级项目包括：销售收入、销售税金、总成本费用、；利润总额，应纳税所得额、所得税、税后利润、可分配利润
5、。 其中，销售收入数据由表6-6（焦炉异地改造工程销售收入估算表）中数据得到，为346645.46万元。 总成本费用数据来源于表6-8（焦炉异地改造工程成本费用表）中5总成本费用项目,根据损益表计算的盈利能力静态指标,投资利润率（ROI）=年均利润/投资总额100% =76324.64/189028.91100% =40.38% 投资利税率=年利税总额/总投资100% =(年利润总额+年销售税金及附加)/总投资100% =(1526492.71+500526.84)/20)/189028.91 =53.62% 资本金利润率=年利润总额/资本金总额100% =76324.64/177823.18
6、 100% =42.92%,表6-10 焦炉易地改造工程现金流量表,一级项目: 现金流入,现金流出 ,净现金流量, 累计净现金流量,所得税前净现金流量,所得税前累计净现金流量 其中现金流入有: 销售收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出有: 投资 流动资金 经营成本 销售税金 所得税,销售收入 数据来自于表6-6(焦炉改造工程销售收入估算表)中价税合计的合计数346645.46 回收固定资产余值 数据来自于表6-4(焦炉改造工程固定资产折旧估算表)的最后一期净值7138.27 回收流动资金 数据来自于表6-2(资金使用计划表)中的流动资金16008.19 投资和流动资金数据也来自于表6
7、-2 经营成本 数据来自于表6-8(成本费用表)经营成本 235192.07 所得税 数据来自于表6-9(损益表)所得税 23754.36 自有资金 数据来自于表6-2(资金使用计划表)自由资金 流动资金借款本金偿还和利息支付来自于资金来源计划的向银行借款,表6-12 焦炉易地改造工程资金来源与运用表,一级项目: 资金来源，资金运用。 其中资金来源包括：利润总额，折旧费，摊销费，长期借款，流动 资金借款 ，短期借款，自有资金，其他，回收固定资产余值，回收流动资金。 资金运用包括：投资，建设期利息，流动资金，所得税，应付利润，长期借款本金偿还，流动资金借款本金偿还，短期借款本金偿还，盈余资金。,
8、建设期的资金来源全部来自于自有资金，即投资额，数据来自表6-2。 利润总额来自6-9 损益表，折旧费来自6-4 工程固定资产折旧估算表，摊销费来自6-5无形资产摊销估算表中摊销值一栏，流动资金借款来自表6-2资金使用计划表，自有资金中建设期三年的数据来自表6-2资金使用计划表中的自有资金，生产期第四年、第五年数据来自6-2资金使用计划表的自有流动资金项目，回收固定资产余值来自表6-4中的固定资产净值，回收流动资金来自表6-10.,资金运用中： 投资数据来自表6-2资金使用计划表；流动资金数据来自表6-2资金使用计划表；所得税数据来自表6-9损益表，所得税=应纳税所得额*所得税率（33%）；应付
9、利润数据来自6-9损益表；流动资金借款本金偿还数据来自表6-2资金使用计划表；盈余资金=资金来源-资金运用,表6-13 焦炉易地改造工程资产负债表,该表一级科目为资产、负债及所有者权益 资产包括：流动资产总额、在建工程、固定资产净值、无形资产净值 流动资产又包括：应收账款、存货、现金、累计盈余资金。 负债及所有者权益包括：流动负债总额、长期借款、所有者权益。 流动负债总额包括：应付款、流动资金借款、其他短期借款 所有者权益包括：资本金、资本公积金、累计盈余公积金、累计未分配利润。,应收账款、存货、现金数据来自表3 流动资产、流动负债占用额估计 累计盈余资金数据来自表12资金来源与运用表 在建工
10、程数据来自表2 资金使用计划表 固定资产净值数据来自表4 固定资产折旧估算额 无形资产净值数据来自表5 无形资产摊销额估算表 应付款数据来自表3 流动资产、流动负债占用额估计 流动资金借款数据来自表2资金使用计划表 资本金数据来自表2 资金使用计划表 累计盈余公积数据来自表9 损益表,资产负债率=负债总额资产总额x100 流动比率=流动资产总额流动负债总额100 速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）/流动负债总额100% （此处速动比率=（流动资产-存货）/流动负债总额100%）,表6-14 焦炉易地改造工程逐年盈亏平衡分析表,该表的一级项目包括：BEP（生产能力利用利用率）和BE
11、P（平衡点产量） 生产能力利用率=年固定成本（年销售收入-年可变成本-年销售税金） 100% 平衡点产量=设计生产能力生产能力利用率,其中年固定成本、年销售收入、年可变成本以及年销售税金等数据由表6-8（成本费用表）和6-9（损益表）可得比如第四年年固定成本：22374.93万元可变成本：181339.58万元销售收入：277316.37万元销售税金：20223.31万元生产能力利用率= 22374.93 （ 277316.37 - 181339.58 - 20223.31 ） 100%=29.5365%,由案例中提供的数据可知：新建焦炉的建设规模为年产焦炭220万吨（见P83），即：设计生产能力为220万吨。 比如第四年； 生产能力利用率：29.5365% 故平衡点产量=220 29.5365%=64.9803（万吨）,Thank you !,
