第一章国际收支课件

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1、2020/8/1,1,国际金融International Finance,钱婷婷 jc_,2020/8/1,2,绪论,国际金融学的形成与发展 主要参考资料 教学安排及考核办法,2020/8/1,3,国际金融学的研究对象,货币和资金的国际运动 领域： (1) 理论：国际收支，外汇和汇率，国际储备，国际金融市场，国际货币体系和金融机构。 (2) 实务：外汇交易，国际结算，国际信贷，国际证券投资和国际银行业务。,2020/8/1,4,主要参考资料,1.书籍 姜波克，国际金融新编，复旦大学出版社 钱荣堃、陈平、马君潞，国际金融，南开大学出版社 克鲁格曼、奥伯斯法尔德，国际经济学，中国人民大学出版社 刘

2、玉操，国际金融实务，东北财经大学出版社 2.期刊 经济研究、金融研究、国际金融研究,2020/8/1,5,教学安排及考核办法,课时 复习课1次（2课时） 考核方法： 平时成绩+期末考试 平时成绩的构成：课堂考勤 课堂提问 作业,2020/8/1,6,第一章 国际收支与国际收支理论,第一节 国际收支概念 第二节 国际收支失衡 第三节 国际收支调节 第四节 国际收支理论,2020/8/1,7,第一节 国际收支概念,一、国际收支的概念（Balance of Payments） 1、国际收支的定义 一定时期内一国（或地区）居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币记录。,2020/8/1,8,居民和非

3、居民,居民（Resident） 在一个经济体（国家或地区），居住时间在一年以及一年以上的经济单位（自然人、企业、政府机构和非盈利团体）。 居民 经济概念 公民 法律概念,2020/8/1,9,居民和非居民,个人 凡是在该经济体领土内居住时间在一年以及一年以上的人均为居民。 移民 留学生、旅游者 各国使领馆的外交人员,2020/8/1,10,居民和非居民,企业： 指凡是在该经济体领土上从事生产、经营的企业，包括本国企业以及外资、合资、合作企业都是所在国的居民。 跨国公司的母公司和子公司分别是其所在国居民。,2020/8/1,11,居民和非居民,政府： 一个经济体在其境内的各级政府机构及其所属部门

4、 大使馆、领事馆、军事机构 其他非盈利团体： 国际性机构是任何国家的非居民。,2020/8/1,12,经济交易,经济价值从一个经济实体向另一个经济实体的转移。 IMF对经济交易的分类 金融资产与商品和劳务之间的交换； 商品和劳务与商品和劳务之间的交换； 金融资产与金融资产之间交换； 无偿的、单向的商品和劳务转移； 无偿的、单向的金融资产转移。,2020/8/1,13,国际收支和国际借贷的关系,国际借贷: 是指一定时点上一国居民对外债权和负债的汇总 联系因果关系 区别不同性质的量 外延不完全重合,2020/8/1,14,二 国际收支平衡表的主要内容,国际收支平衡表的含义 国际收支平衡表的编制原则

5、 国际收支平衡表的主要内容（结构）,2020/8/1,15,国际收支平衡表的含义（Balance of Payments Statement）,一国或地区根据国际经济交易的内容和范围设置科目和帐户，按照复式记帐原理，系统记录该国或地区在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。 IMF 国际金融统计 国际收支手册,2020/8/1,16,国际收支平衡表的编制原则1）复式记账原则：有借必有贷，借贷必相等,贷方(Credit/Plus Items) 资产的减少 对外实际资产的减少（出口货物劳务） 对外金融资产的减少（收回贷款） 负债的增加（向外借款） 收入项目 借方(Debit/M

6、inus Items) 资产的增加 对外实际资产的增加（进口货物和劳务） 对外金融资产的增加（对外投资） 负债的减少（偿还外债） 支出项目,2020/8/1,17,国际收支平衡表的编制原则,经验法则： （1）凡本国从外国获得外汇收入，引起本国外汇供给增加的交易记贷方；而货币收入本身记借方。 （2）凡本国对外国外汇支出，引起本国外汇需求增加的交易记入借方；而货币支出本身记贷方。,2020/8/1,18,国际收支平衡表的编制原则,2)所有权变更原则（权责发生制原则） 国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为标准。 国际收支平衡表中记录的各种经济交易应包括 （1）在编表时期内发生并已全部结清部分；

7、 （2）在编表时期内即将到期，必须结清部分； （3）在编表时期已发生（所有权已变更），但需跨期结清部分。,2020/8/1,19,国际收支平衡表的编制原则,3）作价原则 进出口交易: 离岸价格（FOB）Free on Board 到岸价格（CIF）Cost Insurance and Freight 4）居民原则,2020/8/1,20,国际收支平衡表的结构,2020/8/1,21,国际收支平衡表的结构,金融账户,2020/8/1,22,国际收支平衡表的结构,主要内容： 经常项目 资本和金融项目 储备资产项目 错误与遗漏,2020/8/1,23,经常账户反映真实资源的转移情况，表现了一个经济体

8、的自我创汇能力。,（1）商品贸易(Goods） （有形贸易） （2）服务贸易(Services）（无形贸易） 运输、旅游、金融、保险、通讯等 （3）收益(Income):要素报酬收支 包括职工报酬和投资收益两类。 （4）经常转移（Current Transfers） 包括政府的无偿转移与私人的无偿转移,2020/8/1,24,资本和金融账户,(1)资本账户 资本转移 无形非生产、非金融资产的收买或放弃 (2)金融账户 反映金融资产在一国与他国之间的转移。 直接投资、 证券投资、 其它投资,2020/8/1,25,a黄金储备（货币性黄金）,b外汇储备 一国货币当局拥有的各类外汇资产的总称。 特点

9、：比重上升 储备货币多元化,储备（Reserve）,指一个经济体的货币当局持有的能够用来满足国际收支平衡需要的一切资产,2020/8/1,26,c成员国在IMF的储备头寸（Reserve Position in Fund）,指成员国在IMF普通账户中可以自由提取使用的资产，又称普通提款权。 d IMF分配的特别提款权 （Special Drawing Rights，SDRs） 基金组织分配给成员国的一种用来补充现有储备资产不足而创造的国际储备资产，是成员国在基金组织的账面资产。另名纸黄金(paper gold)。,2020/8/1,27,注意 储备统计时与经验法则是相反的，即反方向方记录。 凡

10、本国从外国获得外汇收入，引起本国外汇供给增加的交易记贷方，储备项目相反记借方 凡本国对外国外汇支出，引起本国外汇需求增加的交易记入借方，储备项目相反记贷方,2020/8/1,28,错误和遗漏（Net Errors and Omissions）,一统计资料来源不一，口径不一 二资料无法完整统计,2020/8/1,29,国际收支平衡表的结构,2020/8/1,30,国际收支平衡表编制举例1-2,例1本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备。因此本国国际收支平衡表记作： 贷（+） 借（） 商品 50万美元 其他投资 50万美元 例2本国企业向外国出口60万美元的货物，货款三月后才能到，但三

11、月后收回债权时正好是下一个编表年度。在本年度本国国际收支平衡表记记作： 贷（+） 借（） 商品 60万美元 其他投资 60万美元,2020/8/1,31,国际收支平衡表编制举例3-4,例3本国政府动用外汇储备40万美元和70万美元的药品向外国提供援助，本国国际收支平衡表记作： 贷（+） 借（） 商品 70万美元 无偿转移 110万美元 外汇储备 40万美元 例4本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资，以扩大对外直接投资规模，本国国际收支平衡表记记作： 贷（+） 借（） 投资收益 200万美元 直接投资 200万美元,2020/8/1,32,国际收支平衡表编制举例5-6,例5某拉

12、美国家企业拖欠外国银行贷款的到期利息300万美元不还，所拖欠的利息转化为新的债务，则在该拉美国家的国际收支平衡表中记作： 贷（+） 借（） 投资收益 300万美元 其他投资 300万美元 例6国外企业以价值1000万美元的设备投入本国，创办合资企业，在本国国际收支平衡表中记作： 贷（+） 借（） 商品 1000万美元 直接投资 1000万美元,2020/8/1,33,国际经济交易按照其动机分为 自主性交易 (事前交易)纯粹由于经济上的某种目的而主动进行的交易。 调节性交易 (事后交易) 在国际收支的自主性交易各项发生差额时，为了弥补缺口而进行的交易。 真实的平衡/形式上的平衡,三 国际收支平衡

13、表的分析方法1.国际收支不平衡的含义,2020/8/1,34,2.国际收支不平衡的差额分析,线上交易/线下交易 平衡状态/失衡状态 盈余(Surplus)或顺差 赤字(Deficit)或逆差,三 国际收支平衡表的分析方法,2020/8/1,35,2020/8/1,36,1、偶然性、季节性因素 指因突发事件导致的国际收支失衡。 指在进出口淡、旺季所产生的国际收支不平衡。 特点：程度轻，时间短，可逆,第二节 国际收支失衡,原因,2020/8/1,37,第二节 国际收支失衡,2、周期性因素 市场经济国家由于受经济周期波动影响，而引起国际收支不平衡。,经济周期国民收入国际收支不平衡,2020/8/1,

14、38,3、货币性因素 指货币在国内购买能力的变动造成的国际收支不平衡 通货膨胀货币价值（贬值）国内物价（上升）出口商品价格（上升），进口商品价格（相对下降）出口（减少），进口（增加） 经常帐户收支恶化国际收支恶化,第二节 国际收支失衡,2020/8/1,39,4、结构性因素 指一国经济和产业结构无法适应国际市场供求变化而引起的国际收支不平衡。 主要表现：贸易逆差、经常账户逆差 长期性,第二节 国际收支失衡,2020/8/1,40,第二节 国际收支失衡,5、短期资本流动因素 6、国际债务因素,国际收支不平衡对经济的影响？,2020/8/1,41,（一）国际收支持续逆差对国内经济的影响 1导致外汇

15、储备大量流失。 2持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。 3本币汇率下跌，对外贬值会导致对内贬值，增加通胀的危险。 4导致国际资本大量外逃，引发货币危机，影响金融市场的稳定。 5. 政府为改变逆差采取的政策措施会对国内经济产生不利影响。 （二）国际收支持续顺差对国内经济发展的影响 1持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡，使总需求迅速大于总供给，冲击经济的正常增长。 2持续顺差，会使本币汇率上升，提高本国出口产品的相对价格，削弱本国商品的竞争力。 3一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。 4影响了其他国家经济发展，导致国际贸易摩擦。 5顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。,2020/8/1,42,第三节 国际收支调节,一、自动调节机制 （一）金本位制度下国际收支自动调节机制 大卫休谟 “价格铸币流动机制” （二）纸币流通制度下 1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制 2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制 二、调节国际收支的政策手段 三、调节国际收支的政策配合,2020/8/1,43,（一）金本位制度下国际收支自动调节机制,在金币本位制下，由于货币供求变化汇率会围绕铸币平价上下波动，但是汇率波动的幅度受到黄金输出入点（Gold Point）