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1、会计报表分析和决策,8,第四部分：会计报表的分析与利用,第四部分：会计报表分析和决策,Slide 8-1,会计报表分析和决策 分析的目的和决策的类型 分析对比的资料来源 分析的方法,按分析的主体 内部分析与外部分析 按分析的客体 资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析和报表之间的交叉分析 按分析的方法 比率分析与趋势分析,Slide 8-2,财务分析种类,明确财务分析的目标 搜集有关信息资料 选择适当的分析方法 发现财务管理中存在的问题 提出改善财务状况的具体方案或进行投资决策,Slide 8-3,财务分析程序,判别财务指标优劣的标准 以经验数据为准 以历史数据为准 以同行业数据为准 以本
2、企业预定数据为准 财务分析的数据 主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。,Slide 8-4,财务分析标准和数据,结构分析 横向分析趋势分析 纵向分析项目重要程度分析 比率分析 对比分析 各期比较 不同企业对比,Slide 8-5,财务分析方法,企业偿债能力分析 企业获利能力分析 企业营运能力分析 企业发展趋势分析 企业竞争能力分析 股票投资价值分析,Slide 8-6,财务分析内容,短期偿债能力分析,Slide 8-7,偿债能力分析,长期偿债能力,Slide 8-8,偿债能力分析,中国企业资本结构现状,国有企业资本结构现状 资产负债率从1994年的
3、69%，上升到1997年的71%，又上升到1999年的75%。 上市公司资本结构现状 平均水平基本在50%左右，1998年为 49.69%，1999为52.49%，当然，也有资不抵债者和资产负债率特别低者。,Slide 8-9,调查,1999年资产负债率最低的公司,公司名称 资产负债率 每股收益 净资产收益率 汕电力 1.84% 0.02 0.68% 东方宾馆 2.11% 0.09 3.14% 龙发股份 2.27% 0.14 6.39% 浙江东日 3.50% 0.20 6.39% 燕京啤酒 4.41% 0.53 12.25% 红桥机场 5.55% 0.44 15.19%,Slide 8-10,
4、调查,企业负担固定财务支出的能力,Slide 8-11,偿债能力分析,主要指标,Slide 8-12,企业营运能力分析,Slide 8-13,主要指标,企业获利能力/投资价值分析,主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润 研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入 员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入 广告费用比率=广告费用/销售收入 市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商品市场总量 大学毕业人数=大学以上毕业人数/企业全部职工人数,Slide 8-14,企业竞争能力分析,比较财务报表 BCD公司比较资产负债表（简化） 项目 1999 1998 1999比1998增减 金额 百分比 流动
5、资产： 现金 1200 1000 2000 20% 应收帐款 2500 2000 5000 25% 存货 4000 4000 0 0%,Slide 8-15,企业发展趋势分析,比较百分比财务报表 华西公司比较收益表（%） 项目 1997 1998 1999 销售收入 100 100 100 销售成本 50 55 60 销售毛利 50 45 40 销售及管理费用 10 12 14 税前净利 40 33 26,Slide 8-16,企业发展趋势分析,比较财务比率 时代公司几项财务比率比较 项目 1995 1996 1997 1998 1999 流动比率 1.98 2.1 2.01 2.15 2.3
6、 速动比率 0.88 0.95 0.92 1.23 1.31 应收帐款周转率(天) 30 35 40 45 50 存货周转率(次) 5 4.5 4.2 4 3.5 销售净利率 12 10 11 9 7,Slide 8-17,企业发展趋势分析,四川长虹公司和深圳康佳公司1998年财务报告 两家公司均是电器生产为主营业务的上市公司。长虹公司1998年底资产总额188.5亿，1998年度主营业务收入116亿，比上一年下降26%，取得利润20亿元；康佳集团1998年底资产总额71.8亿，1998年度主营业务收入85.7亿，比上一年增加35%，取得利润4.3亿元 对两家公司发展趋势、盈利能力、财务状况等
7、进行对比分析，以确定投资价值。,Slide 8-18,长虹与康佳财务分析案例,流动比率的比较 速动比率的比较 资产负债率的比较 总资产周转率的比较 存货周转率的比较 净资产收益率比较 总资产报酬率比较 销售净利率比较 1998年主要财务数据比较 净资产收益率及其分解的比较,Slide 8-19,长虹与康佳财务分析案例,Slide 8-20,流动比率比较,Slide 8-21,速动比率比较,Slide 8-22,资产负债率比较,Slide 8-23,总资产周转率比较,Slide 8-24,存货周转率比较,Slide 8-25,净资产收益率比较,Slide 8-26,总资产报酬率比较,Slide
8、8-27,销售净利率比较,Slide 8-28,1998年主要财务数据比较,长虹 康佳 销售净利率 17.27% 5.01% 总资产周转率 0.61 1.19 总资产报酬率 10.6% 5.97% 净资产收益率 18.27% 18.92%,Slide 8-29,净资产收益率及其分解的比较,企业包含多个部门 资产负债表因通货膨胀而失真 季节性因素不易反映 财务报表被蓄意扭曲 企业间的经营及会计实务有异 比率的好坏难以客观认定 多个比率的综合评分不易达成,Slide 8-30,财务报表分析的缺陷决策的复杂性,案例讨论 PT水仙退市财务分析 练习 长虹主要财务比率计算 280页 综合练习题2,Sli
9、de 8-31,案例与练习,1.销售利润率(权重为15% )=销售利润/销售净收入; 2.总资产报酬率(权重为15% )=净利润/总资产平均值; 3.资本收益率(权重为15% )=净利润/总资本平均值; 4.资本保值收益率(权重为10% )=期末净资产值/期初净资产值; 5.资产负债率(权重为5% )=总负债/总资产; 6.流动比率(权重为5% )=流动资产总值/流动负债总值; 7.应收帐款周转率(权重为5% )=赊销净销售额/应收帐款平均值; 8.存货周转率(权重为5% )=销货成本/存货平均值; 9.社会贡献率(权重为10% )=社会贡献额/总资产平均值; 注:社会贡献总额=工资+利息费用
10、+劳保退休金及其他福利+税+ 净利润 10.社会累计率(权重为15% )=上交财政总额/社会贡献总额,Slide 8-32,附1.财政部企业经济效益评价指标体系的10个指标,1.资产负债率; 2.流动比率; 3.速动比率; 4.应收帐款周转率; 5.存货周转率; 6.资本金利润率; 7.营业收入利润率; 8.成本费用利润率.,Slide 8-33,附2.财政部企业财务通则规定的企业评价的8个指标,1.企业资产总额; 2.净资产; 3.营业收入; 4.利润总额; 5.净资产利润率; 6.每股税后利润.,Slide 8-34,附3.中国股份制企业评价中心上市公司综合实力排名指标,1.总资产贡献率
11、总资产贡献=(利润总额+税金总额+利息支出)/平均资 产总额 2.资本保值增值率 资本保值增值率=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益 3.资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 4.流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 5.成本费用利润率 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额,Slide 8-35,附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,6.全员劳动生产率 全员劳动生产率=工业增加值/全部职工平均人数 7.产品销售率 产品销售率=工业销售产值/工业总产值(现价) 权数是根据前述各项指标在综合经济效益中的重要程度 由专家调
12、查法确定的。其中: (1)总资产贡献率20; (2)资本保值增值率16; (3)资产负债率12; (4)流动资产周转率15; (5)成本费用利润率14; (6)全员劳动生产率10; (7)产品销售率13.,Slide 8-36,附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,各项指标的标准值,是参照了我国近期工业 经济指标的实际水平及一般标准确定的,其中: (1)总资产贡献率10.7%; (2)资本保值增值率120%; (3)资产负债率60%; (4)流动资产周转率1.52%; (5)成本费用利润率3.71%; (6)全员劳动生产率16500元/人; (7)产品销售
13、率96%.,Slide 8-37,附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标,工业经济效益综合指数是衡量工业经济效益各个方 面在数量上总体水平的一种特殊相对数，是反映工业经 济运行质量的综合指标。 工业经济效益综合指标=Z(某项指标报告期数值该项指 标全国标准值该项指标权数)总权数 由于资产负债率为逆指标，在计算综合指数时需分 别处理。如果指数值60%，即可得权数12分；如果指标 值60%,期权数则按下面公式计算： 即:(指标值-不允许值100)(60-不允许值100)12 考虑到我国工业正处于迅速发展和结构变动之中,上 述评价考核体系也许随之调整,故该指标体系原则上适用 于“九五”期间。,Slide 8-38,附5工业经济效益综合指标,Slide 8-39,6. 财政部企业绩效评价指标体系的指标（一）,Slide 8-40,6. 财政部企业绩效评价指标体系的指标（二）,Slide 8-41,6. 财政部企业绩效评价指标体系的指标（三）,5.4 财政部企业绩效评价指标体系的指标（四）,Slide 8-42,6. 财政部企业绩效评价指标体系的指标（四）,第八章,结束,
