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1、宏观经济走势 与房地产业发展 海问联合国际培训中心有限公司 中国人民大学 黄泰岩教授,一、如何看待当前的经济过热,(一)问题的提出 2003年GDP增长达9.1%，2004年1-8月增长9.7%，经济呈现快速增长。 但伴随着投资增长过快，物价上涨，原材料、电力供应紧张等问题。,1、固定资产投资增长情况 1）2002年全社会固定资产投资占GDP的份额超过41%，2003年超过47%。近一半的GDP用于固定资产投资。 2）2003年固定资产投资增长26.7%，今年一季度又增长43%。 3）1986年、1988年、1993年三次经济“过热”之前，都伴随着投资的过高增长。,2、三大行业投资情况： 在去
2、年高速增长的基础上，今年继续大幅增长。 2005年底全国将形成3.3亿吨钢的生产能力，而钢需求预计2010年才达到3.3亿吨，投资超前5年。,电解铝在建能力310万吨，2005年产能达到1000万吨，超过市场需求近1倍。原料氧化铝价格从2002年底以来已上涨了近8成。 水泥行业在建项目计划总投资786亿元，同比增长了133%。,(二)如何看待当前的经济形势 1、存在三种看法： 1）出现经济过热 2）出现经济局部过热 3）没有出现经济过热 还没有明确的定论，但货币政策开始调整，投资项目开始清理，关注银行是否加息。,2、用什么标准来判断经济是否过热 1）物价 2）投资 3）货币供应量 中央的看法：
3、中国经济形势总体是好的， 但经济运行中确实存在突出的问题和矛盾， 主要表现：固定资产投资增长过快，建设规模过大；煤、电、油、运供求关系趋紧；货币发行量和贷款规模增长过快；通货膨胀的压力增大，特别是生产资料上涨较快。,3、对中国经济是否过热的具体分析 1）物价上涨的原因 物价上涨主要是生产资料价格上涨，最终产品价格涨幅不大。一季度，居民消费价格总水平同比上涨2.8%。 在不大的涨幅中，又主要来自食品，其中食品上涨7.1%，拉动价格总水平上涨2.4个百分点，占总涨幅的85.7%。服务价格上涨2%，拉动价格总水平0.48个百分点，二者合计2.88个百分点。 食品上涨不是货币问题，而是世界性减产。 粮
4、食供求基本平衡格局没有变,粮价只是恢复到1996年的水平。,为什么消费品价格涨幅不大？ 商务部发布的二季度商品市场运行趋势报告：市场600种重要商品供应无一短缺，供求基本平衡的占23%（138种），供过于求的占77%（462种）。价格向下游产品的传导相当困难。 北京市统计局：北京市一季度购进价格指数猛涨到110.2%，同比提高7.8个百分点，但出厂价格指数和居民消费价格指数不升反降，两个指数值为102%和99.6%，分别下降1.4和0.4个百分点。出厂和原材料购进价格指数的剪刀差达到8.2个百分点。 企业成本加大，利润空间缩小。 这是好事还是坏事？,2）投资结构的改善 （1）地方投资活跃 （2
5、）民间投资进一步激活。,3）经济增长的空间 中国经济增长在10%以下应没问题。 1978到2003年，中国经济平均增长9.47%。 经济全球化对增长空间的扩展,4）中国 进入重化工业阶段 对原材料、电力等需求将进一步扩张。,结论： 中国经济总体上没有过热 上半年的宏观调控力度偏大 下半年宏观调控将有可能做出调整,二、加快发展是中国的头等大事,1、中国政府力保GDP7%以上的经济增长 原因： 1）养活13亿人口 2）养活新增人口 3）老龄化社会 4）环保 5）中国的“三步走”战略 要求平均每年7.2%的GDP增长,2、缓解就业压力需要更快的增长 1）职工下岗 2）干部分流 3）事业单位改制 4)
6、 军队裁员 5) 新增人口 6) 农民进城 经济增长的就业弹性再下降,3、化解经济风险需要更快的增长 “中国经济崩溃论”，唱衰中国 1)布朗：谁来养活中国（1994） 2)克鲁格曼：萧条经济学的回归（1999） 3) 章家敦：中国即将崩溃（2001） 4)斯图威尔：中国梦追寻地球上最后一个巨大未开发市场（英国经济学家撰稿人，中国经济季刊总编辑） 以大量公共和外来投资推动的增长是难以持久的。,原因： 不良贷款（公共投资）、 收入差距、 农民、 就业、 入世,结论： 发展是硬道理（邓小平语） 发展是执政党的第一要务 全心全意搞建设，一心一意谋发展,4、中国加快发展的经济增长点 1)中国已进入重化工
7、业阶段 2)中国居民进入汽车、住宅消费阶段,三、宏观经济变化 对房地产业的影响,1、积极影响 1）城市居民住宅消费比例趋向提高 2）城市化 3）产业积聚 4）区域经济发展,2、消极影响 土地(粮食需求、汽车、工业化、城市化) 银行不良资产,3、结论 宏观经济将会进一步有利于房地产业的发展,四、宏观经济环境变化 对房地产公司的影响,我国企业所处环境的变化： 1、全球化 2、知识化 3、市场化 4、竞争白热化 中国企业处于成长的“冬天”！,1、经济全球化对企业成长的挑战 1）中国企业成长的全球化理念 （1）中国入世，使中国经济融入世界经济体系，中国企业的成长必须放在世界经济的视野内加以考虑。 （2
8、）世界跨国公司的大规模进入，使中国企业必须与跨国公司一起成长。 （3）中国企业必须找到在相当劣势条件下的生存方式。,2）中国企业与跨国公司存在着 巨大差距 这需要我国企业慎重选择与跨国公司的关系！ 中国企业与跨国公司的差距具体表现在：,（1）产业差距 资本密集型产业、技术密集型产业如汽车、化工、医药、高新技术产业等制造业存在的差距： 中国仅有两家制造业企业刚刚进入世界500强，而世界500强前10家企业中就有5家； 中国进入世界500强的企业主要集中在垄断行业，而世界500强企业则主要集中在竞争性行业，随着中国垄断行业竞争的引入，这些企业的竞争力将受到挑战。,中国的工业产值仅占世界工业产值的5
9、，离世界工厂还有相当距离。 垄断行业如电信、银行、证券、保险等因失去行政垄断保护，将面临外资、国外产品涌入的冲击(我国的电话费约为美国的7倍)。 特殊部门如农业，将面临巨大冲击。2000年11月底我国农产品比国际价格高出：小麦26；玉米32；大米8.6；大豆38；豆油86；花生油23。,（2）企业规模的差距 企业规模过小，难以抵御跨国公司的冲击。 1998年我国企业500强与世界500强比总资产的平均值仅为0.88%;销售收入仅为1.74%; 2004年，中国500强资产总额为282，284亿元，只相当于世界500强资产规模的5.61%；营业收入合计为89，935亿元，相当于世界500强的7.
10、3%。 世界500强第一名的沃尔玛营业收入为2630亿美元，相当于中国500强营业总收入的24.22%。,中国500强与世界500强前10名营业收入比较 2004中国500强 2004世界500强 公司 亿元人民币 亿美元 公司 国家 亿美元 1、国家电网 4830 583 沃尔玛 美国 2630 2、中国石油 4753 574 英国石油 英国 2326 3、中国石化 4667 564 埃克森美孚 美国 2229 4、中国工商银行 1743 211 皇家荷兰壳牌 英/荷 2017 5、中国移动通信 1719 208 通用汽车 美国 1953 6、中国人寿保险 1617 195 福特汽车 美国
11、1645 7、中国电信 1611 195 戴姆勒克莱斯勒 德国 1566 8、中国中化 1560 188 丰田汽车 日本 1531 9、中国建设银行 1545 187 通用电器 美国 1342 10、中国银行 1271 154 道达尔 法国 1184 资料来源：财富杂志、中国企业联合会,（3）企业技术差距 企业技术普遍落后，难以形成核心竞争力。 据调查：我国企业的技术水平总体落后510年，严重的落后2030年。 研发费用严重不足：跨国公司一般占营业收入的10以上，我国企业为5以下，发达国家占GDP的35，我国仅为1；风险投资全国仅为400亿人民币，硅谷为400亿美元。,（4）企业劳动生产率的差
12、距 我国进入世界500强的国家电力公司、中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、中国电信集团公司4户企业按从业人员排名都在世界500强前10名以内，但按营业收入排名却均在60位以后。 世界500强平均利润为14.6亿美元，中国500强平均利润为0.76亿美元，中国500强的平均利润只相当于世界500强的5.22%。 世界500强利润最多的美国微波通讯公司（168）实现利润222亿美元，相当于中国500强利润总计的58.12%。,人均劳动生产率水平比较(2002年) 行业 位次 企业 营业额 职工人数 人均营业额 倍数 （亿美元） （人） （万美元/人） 3 艾克森-美孚 1825 925
13、00 197. 3 石油 石油 50 69 中国石油天 449 1146194 3. 9 然气集团 16 日本电报电话 896 207400 43. 2 电信 公司 9 254 中国电信 180 365778 4. 9 13 花旗银行 1008 252500 39. 9 银行 8. 3 237 中国工商银行 195 405000 4. 8,（5）企业成本差距 中国石油天然气股份有限公司2000年在纽约香港上市，先后裁减150万个职位，成本降低25亿美元，但与美国的埃克森公司相比，其固定资产约为后者的66，营业额却只有它的1/3，纯利润仅有它的1.7，根据产品和地区的不同，其生产成本最高的比国际
14、竞争对手多出100倍。 2001年我国生产1吨大米需58天，而美国只需1.5天。,（6）企业产品品牌差距 我国虽然已造就出了像海尔、联想等知名品牌，但还没有形成像可口可乐、微软、通用电器、英特尔等世界知名品牌，因而在品牌战中并不具备优势。 中国尚没有一个品牌入选商业周刊评选的“全球最具价值品牌百强”。其中一个重要原因是海外市场份额不够。在全球最大的100家企业中，海外销售额占总销售额50%以上的企业多达50%以上，我国的最大品牌海尔还不足1/3。 我国消费者的消费集中度日益提高，许多产品约有75的消费是集中在前35个品牌上。,2、知识化对企业成长的挑战 1）中国必须在推进工业化的同时推进 信息化，走新型工业化的道路。 企业成长必须迎接知识经济的挑战 中国经济规模占世界的比重 1800年以来的中国 1990年以来的日本,2）中国企业成长必须嫁接高新技术 高新技术对传统产业的改造 美国通用案例 高新技术产业的高附加值 计算机产业的案例,计算机行业案例： 英特尔和微软这样的上游公司人力和原材料消耗最少，却能获取整个产业70以上的利润，生产主板、内存、硬盘的韩国和台湾地区厂商获得20以上的利润，而我国的联想、TCL这样以组装为主的企业，在全行业分得的利
