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1、一、 智慧資本的重要性 二、 智慧資本的定義 三、 智慧資本的組成 四、 智慧資本的價值鍊 五、 對個案作業之啟示,智慧资本之观念与架构之探讨,智慧资本之观念与架构之探讨,一、 智慧資本的重要性,知識經濟時代，創造公司高價值的不再是有形資產，而是無形的如識與智慧資本，如經營團隊的領導力、員工的向心力、與顧客及供應商的關係、及創新的文化等。 對傳統會計而言，除了可客觀衡量的資產能被入帳外，對於創造企業高價值之智慧資本是無法被列帳的。因而傳統會計愈來愈無法解釋企業之市場價值與帳面價值嚴重背離的原因，財務報表也就愈來愈不足以提供投資者或一般大眾了解企業之競爭力或未來的獲利潛力。,像美國安隆（Enro
2、n）事件的爆發，即明白顯示傳統的會計制度已無法表達企業的真實價值。 傳統會計能表達的只是企業營運之落後性指標，對於真正影響企業績效之領先指標，則極少被揭露。,Stewart (1997) 宣示智慧資本的重要性，認為智慧資本是公司競爭力的來源。 Roos et al. (1997) 認為智慧資本可與企業策略與生產衡量工具相連結，並可透過工具來衡量及管理之，如圖1 所示。,圖1: 智慧資本定位圖,Lynn(1998) 認為智慧資本是將組織內部內化的知識，經由系統化處理，轉變為可創造公司價值的知識。 Rennie(1999) 認為智慧資本是企業持續競爭優勢之關鍵資產。 Brennan & Conne
3、ll(2000) 回顧智慧資本實證研究發現，有妥善管理智慧資本的公司，其績效較其它公司為佳。,因此，為達到企業永續經營、提升產業競爭力之目的，智慧資本 之創造、管理、衡量及評價，將是重要關鍵。,二、 智慧資本的定義,1969年，經濟學家Galbraith首先提出智慧資本的概念，以解釋公司市場價值與帳面價值間的差額。並指出智慧資本是運用腦力的行為，而非只是知識和智力(Roos et al, 1997)，此意味著智慧資本為某種價值的創造動因。 Edvinsson & Malone(1997) 的研究發現，公司資產負債表和投資者評價兩者間的差距越來越大，而此差距即是所謂的智慧資本，如圖2所示。 OE
4、CD(1993) 定義智慧資本是組織(結構)資本與人力資本的經濟價值。且其認為智慧資本是無形資產的一個部份。,圖2: 智慧資本的概念圖,(出處：本研究 ),在智慧資本的領域中，雖有眾多學者相繼投入研究與實務探討，然而因學者們研究的主題與其涵蓋領域有別，故對於智慧資本的定義，尚無一致的說法。 一般而言，學者們認為舉凡可以增加公司價值者，或讓公司享有競爭優勢者，或整合員工承諾與能力者，或超出帳面價值之無形資產，皆可稱為智慧資本。吾人將相關文獻及研究中獲得智慧資本所隱含的意義及觀點，摘錄至表1。,表1: 智慧資本定義之彙總表,(出處：本研究),三、 智慧資本的組成,智慧資本由於無法具體、完整描繪，且
5、研究範疇廣泛，因此學者們對智慧資本有不同之定義，進而對智慧資本之組成要素也持不同之觀點。,1. Stewart（1994）認為智慧資本為每個人能為公司帶來競爭優勢的一切知識、能力的總和，主要組成構面為人力資本、結構資本與顧客資本。,2. Brooking（1996）認為智慧資本由市場資產、人力中 心資產、智慧財產資產及基礎設施資產所組成。,企業目標(Corporate goals),智慧資本,人力中心資產,智慧財產資產,市場資產,基礎設施資產,(出處：A. Brook. 1996. Intellectual Capital：Core Asset for theTthird Millennium
6、 Enterprise. p. 13. ),圖3: 智慧資本組成要素圖,(出處：Edvinsson & Malone. 1997. Intellectual Capital Realizing Your Companys True Value by Finding Its Hidden Roots. Harper Collins.),3. 斯堪地亞的市場價值架構及指導方針圖：,圖4: Edvinsson & Malone（1997）之Skandia市場價值架構圖,(出處：延伸自Edvinsson & Malone 1997.Intellectual Capital Realizing Your
7、 Companys True Value by Finding Its Hidden Roots. Harper Collins.),圖5: Edvinsson & Malone（1997）之Skandia市場價值架構圖,Skandia並以過去、今日及未來之觀點來看智慧資本:,4. Roos. et al. (1998) 提出了智慧資本之組織架構圖，包括人力及結構二大資本。,總價值,實體資本,5.Lynn (1998) 將智慧資本分為人力、關係及組織三大資本。 其中人力資本包括組織成員的可使用知識存量、技巧和能力。關係資本則來自於組織外部且能為組織創造價值的無形資本。而組織資本為除上述外，其餘
8、形式的智慧資本。,6. Johnson (1999) 指出公司的市場價值是由兩大部份組成，一為財務資本，一為智慧資本，在新經濟環境下，智慧資本常大於財務資本。 他認為智慧資本包括人力、關係、及結構資本三大類別。 Johnson還清楚說明各項智慧資本構面內涵，吾人將其標示出來，如圖8所示。,7.Joia（2000）依是否能買賣，將智慧資本區分為人力資本及結構資本兩大類，並進一步將結構資本分為流程資本、創新資本及關係資本。 其中人力資本無法買賣且不為組織所擁有；流程資本為組織內的內部作業流程及組織和其他關係人之間的一切外部作業流程；創新資本則包括組織文化的成果；關係資本關乎組織與外部利害關係人之間
9、的互動。,8. Sullivan (2000) 提出之各種不同觀點之智慧資本，其中包括：人力、顧客、及結構性資本等三大類。,9. Dzinkowski (2000) 研究中，列表顯示智慧資本的組成要素：,(出處：R. Dzinkowski. 2000. The measurement and management of intellectual capital: An introduction. International Management Accounting Study: 32-36.),表2: Dzinkowski智慧資本要素表,10. McElroy(2002) 研究中，提倡社會創
10、新資本的重要性:,(出處： McElroy, M. 2002. Social innovation capital. Journal of Intellectual Capital 3(1): p.32. ),圖10:McElroy修訂之智慧資本圖,11.吳思華(1996)進一步將企業的策略性資源區分為資產與能力。 這些策略性資源具有專屬、模糊、與獨特的性質。 策略性資源中，無形資產及能力與智慧資本關聯性相當高。,吳思華等(2000)針對軟體及網際網路業的特性，綜合文獻及個案結果，發展出人力、流程、創新、及關係資本四個主構面，並細分成18個次構面的指標來衡量企業的智慧資本。,表3策略性資源與智
11、慧資本之關聯表,(出處：吳思華.1996.),12.資策會資訊市場情報中心(MIC)將我國資訊產業的智慧資本區分為八大構面，並繪出智慧資本雷達圖，藉此進行個別組織智慧資本相對強弱情形之分析，俾作為產業標竿管理分析之參考。 其中，除了人力資本之外，資訊科技應用資本、決策與策略資本、生產力與品質資本等三項可歸類為流程資本。研究發展資本、創新與創造力資本可歸類為創新資本。顧客關係資本、企業網路關係資本則可歸類為關係資本。,圖11: 資策會資訊市場情報中心(MIC)智慧資本雷達圖 (出處：資策會資訊市場情報中心. 2002. ),因此，吾人根據不同學者的研究，彙整出智慧資本重要組成構面(資本)表：,(
12、出處：本研究整理 ),表4: 智慧資本構面表,另外，根據相關文獻資料，吾人彙總了智慧資本組成要素，如下表：,表5: 智慧資本組成要素表,(出處：本研究整理 ),(一) Sullivan 的創新價值路徑圖 Sullivan(2000) 指出智慧資本在公司價值創造與價值萃取中，扮演相當重要的角色，如圖12與表6所示。 其並提出智慧資本的創新價值路徑圖，即公司由產品或服務的創新、創新的保護、創新的評價、創新與公司策略、至創新的商品化，形成一創新之價值路徑圖，如圖13所示。並由此創新價值路徑圖，衍生智慧資本管理圖，如圖14所示。,四、智慧資本的價值鍊,圖12: 智慧資本在價值創造中所扮演的角色圖,(出
13、處：Sullivan, P. 2000, Value-Driven Intellectual Capital: How to Convert Intangible Corporate Assets into Market Value, John Wiley & Sons, Inc. p.28.),表6: 價值創造與價值萃取表,（出處：Sullivan, P. 2000, Value-Driven Intellectual Capital: How to Convert Intangible Corporate Assets into Market Value, John Wiley & Son
14、s, Inc. p.184.),(出處：Sullivan, P. 2000. Value-Driven Intellectual Capital: How to Convert Intangible Corporate Assets into Market Value, John Wiley & Sons, Inc. p.66.),圖13: Sullivan 之創新價值路徑圖,(二)資誠會計師事務所的Value Reporting 主要是鼓勵公司應將其非財務性的主要價值驅動因素(主要為智慧資本)，在其對外公開之報告中一併揭露。 該事務所發展出的智慧資本價值鍊，其內容包括智慧資本的創造、保存、與
15、實現之三階段。,智慧資本 之保存,顧客,資本 市場,股東價值 極大化,顧客滿意度,智 慧 資 本 價 值 鍊,企業策略 研發活動 採購活動 行銷及銷售活動 生產活動等,會計及稅務 成本、作業基礎成本制 績效管理 人力資源等 生產活動,智慧財產權 外部報告,圖15: 智慧資本創造、保存及實現之階段圖 (出處：資誠會計師事務所),智慧資本之創造,智慧資本之實現,(三)德勤管理顧問公司的智慧資本路徑圖 該公司在價值動態模型中，也提出了推廣智慧資本觀念的路徑圖。,圖16: 智慧資本具體路徑內容圖 (出處：德勤管理顧問股份有限公司),在分析智慧資本文獻、參考實務界作法，並參與經濟部智慧資本專案研究後，吾人將智慧資本價值創造路徑歸納為五大部份：,圖17: 智慧資本價值鍊圖,(出處：本研究),五、對個案作業之啟示,
