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1、财务基础知识,Introduce by Mengxuan Wu September of 2011,为什么要有会计/财务？ 财务是人类社会发展到一定历史阶段的产物。,资金的时间价值,今年获利100万和明年获利100万，哪一个更符合企业发展的目标？ 不考虑资金的时间价值，就难以做出正确的判断。,资金的时间价值在实践中的理解,一是你没有放弃使用资金，而是用于投资，这样在货币使用的过程中取得了收益，即货币增加了数量； 二是你放弃了使用资金，存入银行或借给他人使用，那么你由于放弃了使用能取得收益的机会，付出了一定的代价，那么付出的代价需要得到补偿。因此，利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨
2、胀因素。,财务管理的目标,企业利润最大化？ 缺点： 没有考虑资金的时间价值 没有充分考虑利润实现的风险因素，不切实际地盲目追求利润最大，往往会使企业承受很大甚至是不必要的风险。不考虑风险，会使财务决策优先选择高风险的项目，一旦不利的事实出现，企业将陷入困境，甚至可能破产。 3.没有考虑企业一定时期的现金流量状况，因为利润大并不意味着企业的现金状况好。 只顾实现当前或局部的利润最大，而不顾企业长远和整体的发展，甚至伤害了企业长久发展的财务实力。例如，忽视产品开发、人才开发、生产安全、履行社会责任等。所以，现代财务管理研究认为，利润最大化不能作为企业财务管理目标的最优选择。,本量利分析,各项成本有
3、不同的性态，大体上可分三种： 固定成本不受业务量影响的成本，比如固定资产，厂房， 变动成本随业务量增长而增长，但与业务量增长不成比例的成本。 混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以将其分解成固定成本和变动成本两部分。,在把成本分解成固定成本和变动成本两部分后，再把收入和利润加进来，成本，销量和利润的关系就可以统一于一个数学模型。,利润销售收入总成本,由于：总成本=变动成本 (Bx) 固定成本（A） =单位变动成本产量 固定成本 销售收入=单价(P)销量(x) 假设产量和销量相同，那么就有： 利润=单价销量 单位变动成本销量 固定成本 T=PxBxA,损益平衡图分析当营业利润为零，即产品的销售
4、收入等于全部成本时，我们得到损益平衡点这个指标，也叫盈亏临界点。图中五角星处。,分析损益平衡图，我们可以得到下列规律：,其一，在损益平衡点不变的情况下，当销售量超过损益平衡时，每增加一单位产品的销售便可获得在数量上相当于利润的增加。企业的销售量越大，企业获利越多，亏损越小；销售量越小，亏损越大，这可分别由右上方和左下方扩张的盈利区和亏损区表示。 其二，在销售量不变的情况下，损益平衡点的位置对于企业利润有决定性作用。损益平衡点越低，企业的利润三角区越大，同时亏损三角区越小，从而可以实现的利润越多或将发生的亏损额越小，企业经营的安全程度越高；反之亦相反。 其三，损益平衡点的位置取决于A和B角，即产
5、品的单位变动成本和单价及固定成本总额。当这些因素发生变动时，损益平衡点将会随之变动，进而造成利润和亏损三角区的变动。,财务分析,财务分析的渊源,财务分析产生于19世纪末20世纪初，最早的财务分析是为银行服务的信用分析。由于企业规模的扩大，借贷资本比重不断增加，银行家需要对贷款人进行偿债能力分析，随着社会筹资范围的扩大，非银行的贷款人和投资人增加，财务分析由只为贷款银行服务扩展到为投资人服务，财务分析包括了对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配等进行分析。公司组织发展起来以后，财务分析从外部分析扩大到内部分析，通过内部财务分析，可改善内部的经营管理，提高企业的获利能力和偿债能力。,财务分析的实质,
6、财务分析的基本资料是财务报表，财务报表内容、结构的科学性、系统性为财务分析的系统性和客观性奠定了基础。 财务分析并非仅指某种分析指标或某种分析方法，而是一种过程。,资产,流动资产：指变现能力强的资产，主要包括：现金，应收款，存货。这些资产的周转期都在一年之内，即存货在一年内卖出，应收款的收款期限不能超过一年。 现金：这里的现金是一个广义的概念，包括现金和银行存款。 应收账款：是企业的债权，主要指客户欠公司的货款。 存货：企业的存货主要有，产成品，半成品，原材料，低值易耗品 长期资产：指变现能力较差的资产，主要包括，固定资产，无形资产和长期投资。长期资产的周转期在一年以上。 固定资产：是企业的生
7、产工具，厂房，设备，机器都属于企业的固定资产。 无形资产：是企业无形的、知识上的生产工具。专利、商标、商誉、品牌等等，虽没有具体的性态，却能给企业带来增值的效应。,负债及所有者权益,流动负债：指偿还期较短的债务，主要包括：短期借款和应付账款。这些债务的周转期都在一年以内。 短期借款：偿还期限在1年以内的银行借款。 应付账款：是企业得一种债务，指公司欠供应商的货款，欠员工的工资和欠国家的税款。 长期借款：偿还期限在1年以上的借款. 所有者权益：指股东所投入的资本，包括：实收资本（所有者投入的构成企业注册资本或股本部分的金额），资本公积（包括资本溢价以及直接计入所有者权益的利得和损失等），资本溢价
8、（所有者投入的资本中超过注册资本或股本部分的金额）和盈余公积（企业从净利润中提取的企业积累资金）、未分配利润（企业留待以后年度分配的利润或本年度待分配利润）。,资产负债表,恒等式： 资产= 负债 + 所有者权益 扩展： 资产= 负债 + 所有者权益 + （收入 费用）,资产、负债和所有者权益是企业资金运动在相对静止状态下的基本内容，是资金运动的静态表现。是会计记账的理论基础，也是会计中设置账户、试算平衡和编制资产负债表的理论依据。,企业经济业务的发生对资产、负债和所有者权益的影响归纳起来有四大类型：,资产和权益同时增加，增加的金额相等； 资产与权益同时减少，减少的金额相等； 资产内部有增有减，
9、增减金额相等； 权益内部有增有减，增减金额相等。无论经济业务引起资产、负债和所有者权益发生怎样的变化，都不会破坏会计恒等式的平衡关系。,资产负债表,短期偿债能力分析：,流动比率 A公司的流动比率为6860/3400=2.02 一般而言，企业的流动比率越高表示短期的偿债能力 越强。营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。,速动比率：,通常把流动资产扣除存货以后的剩余部分视为速动资产。速动比率的计算，就是将这些变现能力较差的流动资产排除后，由剩下的现金、有价证券和应收账款等可迅速变现的流动资产与流动负债相除后得到。,注意：,一般报表分析以为，企业的速动比率至少要
10、维持在1以上，才算是具有良好的财务状况。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多；这些情况，外部使用人不易了解，而财务人员却有可能做出估计。,长期偿债能力分析,资产负债率： 资产总额应该大于负债总额，资产负债率应该小于1.如果企业的资产负债率大于1，说明企业资不抵债，如果企业的资产负债率较低（50%以下）则说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。A公司的资产负债率为51%，说明其有较强的偿债能力。,应收账款周转率和周转天数：,应收账款周转率是指，销售收入同平均应收账款总额之间的比例关系，用以测定其特定期企业收回赊销款项的
11、速度和效率。公式为：,公式中的销售收入是指扣除折扣和折让后的销售净额。平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额，它是资产负债表中，期初应收账款余额与期末应收账款余额的平均数。应收账款周转率高，说明企业在短期内收回货款，利用营业产生的资金支付短期债务的能力强，这在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。如果应收账款周转率过低，则反映了企业资金利用率不高，或销售信用政策太松，影响了资金的正常运转。,应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期，是用以测试企业收回账款时期的长短。 存货周转期及周转天数：,存货周转率,存货周转率越高，表明存货的使用效率越高，存货囤积的风险相对降低。存货周转率过低，通常
12、是企业库存管理不良、产供销配合不好、库存积压和资金积压的结果，这样导致企业库存成本上升，利息支出增加，资金流动性减弱，应及时加以改变。存货周转率与行业差别也有密切的关系，比如建筑行业、养殖业及木材业等的存货周转率较低，而出口贸易业，百货业及煤气供应业等的存货周转率较高。,营业周期,营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间，营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 把存货周转天数和应收账款周转天数加在一起计算出来的营业周期，指的是多长时间能将期末存货全部变为现金。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明
13、资金周转速度慢。,企业为什么会出现资金周转危机？,过多的投资 应收账款太多 存货太多 快速的销售 通货膨胀 销售的季节性的波动 一些突发事件 付款太快,国外专门负责收款的机构的研究表明，收款的难易程度取决于账龄而不是账款金额，2年以上的欠账只有20能够收回，而2年以内的欠账80能够收回。,流动资产周转率： 流动资产周转率反映流动资产的 周转速度。 周转越快反映销售能力越强，资产利用率高。,获利能力比率：,该指标反映每一元销售入手带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 该指标表示每一元销售收入扣除产品成本后，有多少钱可以用于各项费用和形成盈利，没有足够的毛利率便不能盈利。,资产净利率,需考虑资金时间价值，资产净利率需大于银行贷款利息 该指标表明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，企业在增收节支等方面取得了良好的效果，否则相反。,该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。,杜邦财务分析体系,Thanks!,
