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1、企业财务分析,1,目录,财务分析的定义与作用 财务分析的方法 报表的综合分析与分解 资产负债表分析及举例 利润表分析及举例 现金流量表分析及举例 企业价值的分析,2,财务分析的定义,财务分析是运用财务各种数据，结合其他信息，利用特定的方法 对企业当前的财务状况作出综合评价，对未来发展趋势做出预测 为财务决策、财务计划、财务控制提供帮助。 主要内容是会计报表分析、财务比率分析和预算分析。,3,财务分析的作用,股东 投资者,企业价值 回报率 风险,企业管理层,找出问题差距 提高效率 预测未来,合法 合规,社会公正机关,获利能力 财务状况 资本结构 风险评估 经营成果 预测未来 合法合规,对象,作用
2、目的,评价指标,4,财务分析在财务管理中的作用,财务决策,财务控制,财务分析,财务计划(预算),财务预测,日常经营,发现问题,解决方案,批准,调整,控制,预测未来,财务分析与财务控制紧密相连，不仅是分析历史成果，评价各项指标，更重要的是发现问题，纠正偏差，提高效率，预测其未来趋势,财务管理,5,财务分析的方法,实际与预算或计划比较 当期与上年同期、历史最 好水平比较 企业与国内外先进企业比较,效率比率(投入与产出) 构成比率(总体与部分) 相关比率(其他),成本与收入比率 成本与利润比率,资产构成比率 成本构成比率,综合分析,趋势分析法,因素分析法,比率分析法,比较分析法,根据数期财务指标的变
3、化 分析引起变化原因、性质 预测未来,相互联系的相关因素对某个财务指标的影响程度(数量、成本与价格对利润的影响),6,逐 级 分 解,报表综合分析杜邦分析体系,制造成本,权益净利率,资产净利率,权益乘数,销售净利率,净利润,销售收入,销售收入,成本费用,其他利润,所的税,管理费用,营业费用,财务费用,流动资产,长期资产,货币资产,其他资产,存 货,应收帐款,资产周转率,销售收入,资产总额,固定资产,无形资产,或有资产,其他资产,=资产总额所有者权益,=1(1-资产负债率),公司经营分析,发现问题,7,资产负债表的分析,企业资金来源和评价融资结构分析 企业资产分布状况和评价资产结构分析 企业的尝
4、债能力与风险分析 企业营运能力及效率分析 企业发展能力及持续性分析,8,资金来源与融资结构分析,负债与所有者权益结构分析 资产负债率=负债资产 资产权益比率=所有者权益资产 产权比率=负债所有者权益 （2.33） 负债结构分析 长(短)期负债比率=长(短)期负债负债总额 所有者权益结构分析 留存收益比率=（盈余公积+未分配利润）所有者权益,9,资产分布状况和评价资产结构,资产结构的收益性分析 一般认为直接形成收益的资产主要包括结算资产、商品产品资产、投资资产，而货币资产对收益不产生影响，抵扣资产如固定资产、递延资产、无形资产等越多，抵扣的收益越大 资产结构的流动性分析 资产的流动性是指资产的变
5、现速度或周转速度，流动性大的资产，风险较小、收益也相对较高 资产结构的质量分析（存货内部等）,10,资产分布状况和评价资产结构举例,流动性增强的原因是什么？,11,应收帐款帐龄结构与风险,应收帐款占资产的比例,应收帐款内部构成,12,企业的尝债能力与风险分析,短期尝债能力及可靠性分析指标 流动比率=流动资产流动负债 速动比率=速动资产流动负债 现金比率=(现金+现金等价物)流动负债 长期尝债能力及可靠性分析指标 资产负债率=负债资产 资产权益比率=所有者权益资产 产权比率=负债所有者权益 利息保障倍数=(利润总额+利息费用)利息费用,企业的各项指标标准是多少？,13,营运能力及效率分析,资产运
6、营效率分析指标 应收帐款周转率=赊销收入应收帐款平均余额 存货周转率=销货成本存货平均余额 流动(固定、总)资产周转率=销售收入流动资产,14,企业发展能力及持续性分析,增长率指标可以是销售量、净利润、总资产、资本积累,分析：A企业的发展能力较强，B尽管也在增长，但企业发展能力较弱，他的增长只是行业增长带动，而不是发展能力，需要提高企业的发展能力,15,利润表分析_反映企业的财务成果、经营成果、变化趋势,反映企业的盈利能力 1. 主营业务盈利能力： 毛利率=(销售收入-销售成本)销售收入 主营业务利润率=主营业务利润总额主营业务收入 反映企业的运营能力 1. 管理能力： 费用利润率=利润总额费
7、用总额 成本费用利润率：利润总额成本费用总额 2. 资产运营效率 总资产利润率：利润总额平均资产总额 净资产收益率：利润总额平均净资产总额 反映企业的经营成果增减变动原因及变化趋势 不同时期的业务水平、经营成果,16,管理能力分析举例,管理能力比较时一定是可比较指标，如财务费用发生在日常流动资金贷款包括在指标中，投资融资不在其中 精干高效？还是人多低效？,17,变化趋势图例一,分析：1.三项费用随业务量的变动在九月份有一明显增大，是业务量达到一定程度，需追加贷款，还是其他原因？ 2.1-5月份净利润随业务的增加而增大，相关性较大，6-8月相关性较小，是市场因素价格上升？自身原因成本降低？二者共
8、同作用结果？各自影响多少？,销量-净利润-费用之间关系图,18,变化趋势图例二,分析：1.成本随产量的变动在1-7，9-12月份变动，相关性特别大 2.在8-9月毛利率没有随产量的变动而变动，什么原因？ 可能是外界环境不变的情况下说明成本降低已经达到极限，无法通过产量的变动来实现，需要寻找影响成本的瓶颈,产量-成本-毛利关系图,19,利润分析,销售方面因素,销售成本方面因素,销售利润变动因素,单位成本变动因素 销售费用变动因素,销售数量变动因素 销售单价变动因素 销售税金变动因素 销售结构变动因素,因素的再分解（营销能力、成本控制等因素）,20,销售利润因素分解举例,分析：1.销售利润超计划完
9、成28450，是由于甲产品超额完成16250和乙产品超额完成12200共同努力的结果；其中甲产品能够在降低价格影响22500的情况下，通过扩大销售和降低成本的途径取得；乙产品在扩大销售和降低成本方面也取得较好收益 2.又是什么原因影响价格变动？成本降低的原因是什么？,21,成本、费用分类分析,成本,费用,变动成本,固定成本,直接材料,直接人工,直接制造费用,石灰石，混合材，辅料,固定制造费用,工人工资、福利,煤，电，维修等,折旧、工厂运营基本费用等,管理费用 营业费用 财务费用,变动费用,固定费用,运费，包装费等,混合成本,混合费用,工资、福利，办公折旧等,+,22,成本、费用分类分析举例,4
10、00万元,变动成本费用,销售收入,1000万元,业务量,固定成本费用,盈亏平衡点,利润,4 万吨,收入 成本,盈亏平衡点（量本利分析）,23,产品成本因素分析,产量,单位成本,品种结构,企业产品综合成本,固定制造费用 单位分摊,技术工艺 机器设备 生产操作 原料成本 人工工资 其他成本,不同单位成本 的产品比重,24,产品成本因素分析举例一,每一项成本要素除与同行比较外，又可与计划相比较；分解到经营环节，查找影响因素,成本行业比较,25,产品成本因素分析举例二,分析：a材料价格降低，原因是什么?,26,现金流量表分析,现金流量比率分析 反映短期尝债能力： 现金流动负债比=经营活动净现金流流动负债 反映经营净现金流与净利润的关系： 净现金获利能力=经营净现金流净利润 反映支付现金股利能力 现金股利比率=经营净现金流现金股利 收益质量分析 营运指数=经营净现金流经营应得现金 每股现金流量=经营活动中产生的现金净流量/加权股数，应大于每股收益，保证支付现金股利 现金流量结构分析,什么原因?,27,撰写财务分析报告,旗帜鲜明 有依据 建议与措施,28,企业价值的分析,分析企业价值通常是说企业的自身投资价值，即投入一定资本后，评价企业的净现金流现值能力或者说潜在的净现金流现值能力(通过一定手段后可以实现)。,29,
