《{财务资产管理}二讲资产负债表解读与分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《{财务资产管理}二讲资产负债表解读与分析（67页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第二讲 资产负债表解读与分析,投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的健康状况： 是否“超重”欠银行和供应商太多的钱； 是否“贫血”账面上的现金和现金等价物是否过低； “新陈代谢”是否正常存货和应收账款周转是否过慢。,主要内容,第一节 资产负债表概述 第二节 资产负债表质量分析 第三节 资产负债表趋势分析 第四节 资产负债表结构分析 第五节 资产负债表相关财务指标分析,第一节 资产负债表概述,一、资产负债表的性质和作用 （一）概念 反映企业在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的报表。反映企业某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权，属于静态会计报表。
2、,一、资产负债表的性质和作用,（二）作用 1.反映企业所拥有或控制的经济资源及其分布情况 2.反映企业资金来源和构成情况 3.反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力 4.反映企业未来的财务趋势 5.反映企业的财务弹性 财务弹性是企业融通资金和使用资金的能力 6.反映企业的经营绩效。,二、资产负债表格式,1.报告式（上市公司，上下结构） 2.账户式（一般公司报表形式） 根据“资产=负债+所有者权益”的会计公式设计； 左方：资产方 反映资金的投向、构成和具体运用 总资产=流动资产+非流动资产 右方：负债和所有者权益方 反映资金的来源和构成 负债+所有者权益=流动负债+非流动负债+所有者权益 3.
3、财务状况式（较少用），按以下等式编制而成： 营运资金=流动资产 流动负债 营运资金+非流动资产-非流动负债=所有者权益,（一）资产负债表构成要素,流动资产 长期投资 固定资产 无形及递延资产 其他资产 流动负债 长期负债 股本（实收资本） 资本公积 盈余公积 未分配利润,8,资产负债表构成要素,资产,负债,所有者权益,非流动资产,非流动负债,资产负债表构成要素,9,1、特征：现实性、实体的控制性、潜在的收益性、时空性 2、资产指标的作用 3、资产结构 4、资产的局限性,1、企业拥有或控制的 2、资产取得的成本能够客观计量 3、能给企业带来未来经济效益,1、现实性、有偿性、强制性 2、负债指标的
4、作用 3、负债的结构 4、资产负债表中负债的局限性,1、过去经济业务形成 2、对企业整体资产具有要求权 3、应付而未付的债务总额 4、可以用各种方式偿还,1、企业的产权关系 2、在企业经营期不需要归还 3、在日常的使用中不需要支付费用,1、企业的产权关系 2、与负债相区别 3、所有者权益指标的作用 4、报表中所有者权益的局限性,三、资产负债表的结构,1.表头部分 2.基本内容部分 （1）资产负债表左方项目资产 资产按流动性强弱（由强到弱）排列 （2）资产负债表右方项目负债和所有者权益 负债类按到期日远近（由近到远），所有者权益按永久程度高低（由高到低）排列。 排列的实际意义在企业破产时表现最充
5、分。 流动资产+非流动资产=流动负债+非流动负债+所有者权益,第二节 资产负债表质量分析,什么是资产？ 企业过去的交易事项所形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。在资产负债表中，资产按照流动性从强到弱列示。 什么是资产负债表质量分析？ 资产负债表质量分析是对企业财务状况的质量进行分析，即指资产负债表上数据反映企业真实财务状况的程度。 为什么进行资产负债表质量分析？ 由于会计确认、会计计量的一些局限性，例如：计量属性、会计政策的选择，财务人员的主观判断等，使得账簿和报表的数据不能完全的反映企业的真实的财务状况。,一、资产质量分析,流动资产 货币现金 交易性金融资产 应收票
6、据 应收账款 存货,非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产,一、资产质量分析,（一）货币资金 1、流动性最强的资产； 2、包括库存现金、银行存款和其他货币资金 3、企业持有货币资金的动机 交易动机 预防动机 投资动机 4、持有量应该适度，货币持有量过多，表明企业资产使用效率低，会降低企业赢利能力；反之，货币持有量过少，不能满足经营需要 5、影响因素 企业规模 所在行业特性 企业融资能力 企业负债结构,一、资产质量分析,（二）交易性金融资产 企业为了短期内出售而持有的，以公允价值计量且变动计入当前损益的金融资产，如股票、债券、基金等。 持有目的：
7、短期内出售获取差价 以公允价值计价，变动计入当前损益 分析重点： 持有目的 期末的公允价值及持有规模是否适度 结合会计报表附注和利润表考察其投资业绩 表明企业持有的货币现金除了能满足日常经营所需之外，还能对外交易投资获益。,（三）应收票据 企业因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票 商业汇票不是现金，但可背书转让，亦可提前贴现，因而流动性高，几乎等同现金。 类型 商业承兑汇票（考虑企业信用） 背书转让后仍然负有连带付款责任 银行承兑汇票（风险较小）,（四）应收账款 企业对外销售产品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务方收取的款项 分析重点： 1、应收账款的规模 与企业的经营方式、所处行业和信用政策
8、有关 2、应收账款的质量 应收账款的账龄 应收账款的债务人分布（集中/分散） 3.坏账准备的计提（计提方法/计提比率）,（五）存货 企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在制品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等 流动资产比重最大 分析重点： 存货的规模 存货的计价：成本与可变现净值孰低，计提存货跌价准备 存货的构成：原材料、在产品、产成品比例 存货的周转期：影响存货的变现能力,（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比） 1.分类：可供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资 2.长期股权投资 具体类别：控制性（50%以上，对子公司投资）；与其他合营者一起实施
9、共同控制的投资（对合营企业投资）；重大影响（20%-50%，对联营投资）；不具有控制、共同控制或非重大影响，活跃市场上没有报价且公允价值不能可靠计量（20%以下）四类；其中第一和第四类用成本法、第二和第三类用权益法。 长期股权投资的目的 分析重点：长期股权投资的构成、减值准备,（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比） 3、持有至到期投资 持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。 一般指长期债券投资。 质量分析 （1）对债券相关条款的履约行为进行分析； （2）分析债务人得偿债能力； （3）持有期内投资收益的确认。,（六）长期金融资产
10、（与交易性金融资产对比） 4.可供出售金融资产 同交易性金融资产相同，都是按照公允价值进行计量，区别在于公允价值变动并不对应计入当期损益，而是直接计入所有者权益项目。 一般是在二级市场购买的股票、债券、基金，但并不打算随时变现，而是意欲长期持有 分析重点： 分类是否恰当 公允价值变动计入所有者权益，出售时才计入投资收益,（七）固定资产 占用资金数额大，资金周转时间长 分析重点： 规模分析：即固定资产占总资产的比重，要结合行业特点、企业生产经营规模及企业生命周期分析 商品流通业30，工业40，饭店服务业50，航天制造业60 合适的规模：其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配。周转速度适
11、当，利用充分，闲置率不高 固定资产的更新情况：固定资产期末与起初之差除以起初，即固定资产的更新改造速度。 固定资产的会计政策：适用寿命、净残值、折旧政策,（八）在建工程 1.对在建工程进行质量分析时，应当慎重对待资本化的借款费用，仔细分析企业是否将不能资本化的借款费用挤入了在建工程。 2.如果企业自建的固定资产价值因为资本化借款费用而高于其公允价值，则这部分借款费用应考虑是否剔除。 例如：企业建造相同的固定资产，如果一种使用权益资金，另一种使用债务资金，则后者的价值大于前者，但是这部分超出的价值完全是由于融资方式的不同造成的，不会在未来使企业得到额外的补偿，因此这部分借款费用资本化的价值在财务
12、分析时应剔除出去。,（九）无形资产 企业拥有或控制的没有实物形态、可辨认的非货币性资产 无形资产的质量分析，主要体现在企业内部的利用价值和对外投资或转让的价值上 规模和构成：即看无形资产占资产总额的比重 一般传统行业在10%以下；高新技术企业30%左右，甚至更高； 无形资产的摊销政策：使用寿命，减值准备 账目价值与实际价值 A.账面价值 实际价值：加速摊销 (1)未决诉讼 (2)产品质量担保 (3)亏损合同（如果合同不存在标的资产，亏损合同相关义务满足规定条件时形成预计负债） (4)重组义务 4.对预计负债的分析应注意： (1)仔细寻找预计负债的踪迹：售后服务条款，未决诉讼事项等； (2)对预
13、计负债的计量是否正确，最佳估计数是否合理。,二、负债质量分析长期负债,1.长期负债是指偿还期在1年以上的债务，与流动负债相比，具有偿还期长、金额大的特点。 2.长期负债项目 长期借款、应付债券、长期应付款 递延所得税负债,（一）长期借款 1.长期借款是企业从银行或其他金融机构借入的期限在1年以上的款项。 2.分析时应注意： (1)观察长期借款的用途； (2)长期借款的增加与长期资产的增加是否匹配； (3)是否存在将长期资产用于流动支出； (4)观察长期借款的数额变动，分析变动原因； (5)观察企业的盈利能力。,（二）应付债券 1.应付债券是企业为筹集长期资金而实际发行的债券及应付的利息。 2、
14、发行条件较高，款项使用没有太多限制，一般只有经济效益好的上市公司才能达到条件，拥有应付债券表明企业商业信用较高 3、某些可转换债券可在一定时期后转换为债券，减轻付款压力 4、分析时应注意： (1)关注债券的有关条款（付息方式）； (2)是否存在溢价或者折价，并看企业对此的摊销和实际利息费用的确认是否准确； (3)是否存在可赎回条款，企业是否具有可用于赎回的准备金； (4)是否具有可转换条款；,（三）长期应付款 1.长期应付款是指企业除长期借款和应付债券以外的各种长期应付款项，包括采用补偿贸易方式下引进国外设备应付的价款、融资租入固定资产的租赁费等。 补偿贸易：从国外引进设备，再用设备所生产的设
15、备偿还设备价款，非货币性偿还。 租赁：经营租赁和融资租赁。 确定为融资租赁的条件。 分析时，重点关注融资租赁的确定和计量,（四）递延所得税负债 1.递延所得税负债产生于应纳税暂时性差异。 应纳税暂时性差异是指在确定的未来收回资产或者清偿债务期间的应纳税所得额时，将导致应税金额的暂时性的差异，该差异在未来期间转回时会增加转回期间的应纳税所得额，增加未来期间税收的资金流出，所以应当确认递延所得税负债。 2.产生的原因 (1)资产的账面价值高于计税基础； (2)负债的账面价值低于计税基础。 重点分析账面价值和计税基础,三、所有者权益的质量分析,1.所有者权益指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益
16、，是资产总额抵减负债总额后的净额，是企业所有者对企业净资产的要求权。 2. 所有者权益的项目： (1)实收资本（股本） (2）资本公积 （3）留存收益,（一）实收资本 1.实收资本（股本）指所有者在企业注册资本的范围内实际投入的资本，在股份公司中称股本。包括货币和非货币资产。 2.分析时应注意： (1)企业在初始成立时，注册资本是否已经到位，若没有，查明原因； (2)企业接受的投资如果是非货币性资产，分析资产的公允价值是否是双方达成的合同金额相同，有没有高估。,（二）资本公积 1.资本公积包括：资本溢价、长期股权投资权益法下被投资单位资本公积发生变动、可供出售的金融资产的公允价值变动、以权益结算的股份支付、可转债的转换权价值、认股权证等 2.分析时重点分析其构成。,（三）留存收益 1.留存收益：企业的盈余公积和未分配利润。 2.留存收益可以： 为企业再发展提供资金 增加企业的净资产 增强企业信用能力 3.分析：结合历年利润及分配情况综合分析。,第三节 资产负债表趋势分析,一、资产负债表趋
