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1、D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,个人投资黄金的三大,途径,以前个人投资者只能通过上海等大城市的 几家试点银行进行黄金投资，而现在投资者可,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,以通过各式各样的方式参与到黄金市场中。当 然，不同的黄金投资产品具有各自的风险和收 益特性，个人投资者也需要根据产品的特点与 自己的投资风格，理性地选择合适的产品。,途径之一,途径之一：纸上谈金,代表产品 1：“纸黄金”,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,“纸黄金”又叫账面黄金，通过账面系统 进行黄金的买入、卖出，从黄金的上涨中获得 收益。一般来说，“
2、纸黄金”较为适合黄金投资 的入门选手。这是因为，“纸黄金”投资的起始 门槛较低，如商业银行自有品牌的“纸黄金” 业务，最低 10 克就可以进行投资，以目前的黄 金来计算，不到 2500 元就可以进行“纸黄金” 投资。而上海黄金交易所的“账面实物黄金” 最少 100 克就可进行投资，需要的资金在 25000,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,元左右。,“纸黄金”为单向获利产品，对于投资者 来说，只有在金价上涨的过程中才可以通过高 抛低吸的方式来获利。在过去几年内，都曾出 现过黄金的大幅阶段性拉升，也为不少黄金投 资者带来过较大的盈利。但是不少“纸黄金” 的投资者也深有体会
3、，在黄金下跌或是波动平 缓的市场环境下，“纸黄金”就较难进行操作。,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,至于“纸黄金”产品的选择，一种是商业 银行自有品牌“纸黄金”较为典型的代表 有中国银行(601988,股吧)的“黄金宝”、工行 的“金行家”和建行的“龙鼎金”账户金设 这些“纸黄金”业务，一般不需要开户费，直 接到银行柜台开通账户功能，就可以通过网上 银行、电话银行等渠道进行交易。商业银行自 有品牌“纸黄金”是以点差的方式来收取的， 单边点差为 0.4 元/克左右。,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,另外一种则是各家银行所代理的上海黄金 交易所账
4、面“实物黄金”系统，越来越多的商 业银行都把发展贵金属业务作为了一项新的业 务重点，而成熟的金交所产品自然是当仁不让 的选择。像工行、兴业、招行、民生、华夏、 深发展、光大等都与金交所建立合作，为投资 者提供账面“实物黄金”的投资。而兴业更是 首家推出了集合金交所多个产品在内的“金交 所交易金”产品，据悉这也将是今后金交所发,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,展个人黄金投资产品的模式之一。进行账面“实 物黄金”投资，需要到代理银行开设专用的黄 金账户，需要的手续费为 60 元，但不少股份制 银行都推出开户免费的优惠活动。在进行交易 的过程中，最低交易量为 100 克，高
5、于商业银 行自有品牌“纸黄金”产品。交易的手续费是 以交易金额的固定比例来收取，按照级别和交 易量规模的不同，手续费率大约为交易金额的 0.08%0.21%。,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,代表产品 2：黄金 ETF,国际黄金 ETF 持仓量的变化，越来越多地 成为人们判断黄金趋势的一个因素。尽管相对 于全球的黄金交易量来说，黄金 ETF 交易量占 据的比例并不大，但显而易见的是，黄金 ETF 的交易规模有不断增长的趋势。这是因为越来 越多的全球投资者热衷于在他们的投资篮子中 加入黄金 ETF 的选项。,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,黄金
6、 ETF 最大的优势在于其交易便捷，黄 金 ETF 基金在证券交易所上市，投资者可以像 买卖股票一样方便地进行黄金 ETF 的交易。对 于投资者来说，了 ETF 份额，就等于持有了黄 金现货，黄金 ETF 持有的黄金是以标准交割物 的形式储存在基金保管人的金库中，具有很高 的安全性。在满足一定条件下，黄金 ETF 的持 有人可以进行黄金现货的交割。此外，黄金 ETF 的手续费较低、流动性较强、机制也非常透明，,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,同时，黄金 ETF 基金买卖黄金时机由专业的基 金经理决定，对普通投资者来说操作起来更加 简单。这是由于具备这些优势，黄金 ET
7、F 的投 资热潮也不断升温。在一些黄金 ETF 产品中， 还引入了看多、看空双向投资以及杠杆机制， 也给投资者增加了更多选择与操作的可能。,遗憾的是，目前内地并没有黄金 ETF 产品 推出，正式推出产品的条件也待成熟。在我国,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,的香港地区，去年引入了香港首只也是目前唯 一一只黄金 ETF 产品SPDR 金 ETF，在香港 证券交易所上市。SPDR 金 ETF 采用了追踪伦敦 金现货价的机制，每股的发行价为 1/10 盎司的 金价。以目前的伦敦金报价折合港币来计算， 每股为 805.50 港元。按照该 ETF 的交易原理， 最低投资额为 1
8、0 股，也就是说，至少需要 8055 港币就可进行黄金 ETF 的投资。,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,不过，在港上市的 SPDR 金 ETF 没有杠杆成 份，而是看涨式投资产品，因此投资获利方式 相对简单。投资黄金 ETF 除了交易时的佣金、 印花税、相关费用外，最主要的成本为 ETF 的 管理费用，相当于净资产的 0.4%。这只 ETF 也 可支持提取现货黄金，但门槛设置较高，1 万盎 司以上的黄金提现要求才可以得到该基金的允 许，从黄金指定账户中提取。此外， SPDR 金 ETF 以港币报价，交易时使用的货币为美元。,D1DN K| 福韧资本 ww w. f
9、r8. net,途径之二,途径之二：实物金,相当一部分投资者把实物黄金产品作为了 投资的标的，其中包括金条、金币、黄金饰品 等等，这在我国的黄金消费投资需求中也占到 了很大的比例，“藏金于民”便是来源于此。,实物黄金产品具有很多种形式，由此产生,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,的投资成本和额外收益也会出现很多不同。,代表产品 1：投资金条,在各种各样的实物黄金产品中，金条所推 出的实物黄金无疑是投资成本最低的选择。金 交所的实物黄金在提交时，以实时的交易所报 价为基准，只需要收取一笔 2 元/千克的提金费 用。目前金交所可供提交的金条制品有 Au100g 小金条，和
10、Au99.99、Au99.95 两种金锭，最小,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,的提金单位为 100 克。附加费用低是金交所金 条最大的优势，对于有藏金需要的投资者来说， 这一类型的金条是成本最低的选择。,相对来说，招行和农行所代理销售的高赛 尔金条，也是附加费用较低的金条产品。高赛 尔金条在提取时，需要收取 109 元/盎司的加工 费，折算下来，每克黄金需要 3.5 元左右的加 工费，与大部分金条产品相比，溢价较低。在,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,银行代理的产品之外，一些黄金的产品也可以 考虑。如上海黄金的“中国黄金”投资金条， 该投资
11、金条纯度 99.99%，规格分别为 1000 克、 500 克、200 克、100 克，交易参照上海黄金交 易所实时金价，以每克加 8 元发售。另外据悉， 老庙黄金等大型黄金零售商也会在年底时推出 投资性金条业务。,代表产品 2：熊猫金币,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,“熊猫”金币也被视为实物黄金投资的最,佳选择对象之一。一方面，中国发行的“熊猫” 是世界上公认的五大投资金币，保证了其含量、 成色、规格的稳定性，也提高了“熊猫”金币 的被认可度。同时，“熊猫”金币也是国内金银 币产品中升水最低的品种，在集藏市场中升水 最小的是 1 盎司“熊猫”金币，其比同规格 1
12、盎司黄金材质高 100400 元左右，大约折合几 元/克十几元/克。与此同时，熊猫金币还具,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,有较强的收藏特性，早期发行的“熊猫”金币 产品具有很高的市场价值。,但是对于纪念金币的投资者来说，除了需 要具备黄金的投资技能外，更重要的是拥有一 双“慧眼”，善于发掘金币的收藏价值。,代表产品 3：饰品金,黄金饰品，包括各种饰品金条是普通大众,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,最广泛的黄金消费品。尽管从严格意义上说， 黄金饰品并不适合作为投资的对象，这是因为 黄金饰品的售价形成机制中，以黄金的市场报 价基础上，有较高的升
13、水。举个例子来说，目 前 AU99.99 的金交所报价为 230 元/克左右，但 是各家金店的千足金制品的售价大约为280元/ 克290 元/克，对于部分金饰品还将收取一笔 加工费。而黄金饰品在回收时，无论其工艺精 美程度如何，都是按照统一的回收，通常是在,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,即时的金交所报价基础上减去几元进行回收。 对于想通过黄金饰品投资黄金的个人来说，只 有在金价的大幅上涨中才有获利的可能。因此， 黄金饰品更多起到的是美化生活的作用。,倒是有一些限量发行的金条产品，投资者 可以关注一下。如 2008 年北京奥运会之前发行 的一组奥运金产品，由于奥运金为
14、限量发行， 且分次按组出售，可拼合成 2008 的字样。在收,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,藏市场上具有很大的升值。目前，为迎接 2010 年世博会的开展，也推出了一批世博金，包括 本色金和彩金两种，由交行进行发售，也为限 量发行。,代表产品 4：艺术金块,近期，也有一些黄金零售商会专门推出一 些兼具纪念和投资功能的黄金产品，这也符合 了当今时尚消费的趋势。比如，为配合海派清,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,口演员周立波新一季演出2009 我为财狂的 上演，上海老庙黄金为其量身设计制作了“我 为财狂”千足金金块。该投资艺术金块，成色 999
15、.9，生产工艺标准 Q/TEU01-2005。现有规 格分为 20 克、30 克、50 克、100 克，每种规格 金重正负误差不超过万分三，金块正面为“我 为财狂”图案，镂空设计别具一格，雕刻精美， 时尚感十足。金块背面标有成色标记、金块重 量（克重）以及“上海老庙黄金有限铸”字样。,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,途径之三,途径之三：黄金杠杆产品,无论是纸黄金、还是实物黄金，都只能够 通过金价的单边上涨获得投资收益。事实上， 看空市场时也可以获利，如黄金期货和金交所 的 T+D 延期交易产品。同时，这两款产品使用 保证金交易的模式，杠杆的设计加大了产品的 风险，只适
16、合少数高风险偏好的投资者，且需,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,要具备一定的黄金投资经验。,近期，上海黄金交易所正在着手对原有综 合类会员代理个人业务的试点转移到商业银 行，重点便是黄金 T+D 业务。目前，已经有兴 业银行(601166,股吧)和民生银行(600016,股 吧)都可以代理个人推出了金交所黄金现货延 期交收产品，深圳发展银行目前只针对法人开 展此项品种。,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,作为一种具备保证金模式、可使用杠杆的 双向交易品种。目前在兴业的 T+D 业务中，设 置的保证金比例为投资金额的 15%。其中，金交 所制定的保证金比例为 10%， 5%为银行额外收取 的保证金。目前民生银行的黄金延期交易保证 金比率最低为 10.5%。,在操作设置上，T+D 产品有其自身的特点。 如观察 T+D 产品的交易，很显著的一个特征是,D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net,交易与现货紧密相连，事实上，在 T+D 交易中， 交易与现货之差为“升水”，升水反映着投资者 对于未来交易对象的预期，而交易与现货之间
