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1、- 1 -,中国房地产企业发展战略背景资料分析-金地（集团）股份有限公司,- 2 -,研究思路,多数企业都把积极寻求扩张作为企业的整体战略，同时在竞争战略层面上出现差异。我们的研究思路就是希望通过对目标企业的研究，探求其在发展过程中的轨迹，以此来研究总结不同企业竞争战略的基本思路和手法。,- 3 -,金地（集团）股份有限公司,一家以稳健著称，颇具成长性的全国性专业房地产开发企业 该公司初创于1988年，1993年开始正式经营房地产，2001年4月，成功A股发行上市 自2001年起实施跨区域发展战略，目前是一家较具规模的全国性房地产开发企业 截至2006年6月，集团已拥有二十余家参控股子公司，总
2、资产77.71亿元，净资产27.81亿元，形成了以房地产为主营业务，物业服务、地产中介同步发展的综合产业结构,- 4 -,对外推广品牌新形象及 “科学筑家”理念,公司创立,1988,1993,1999,2000,2001,2002,2003,1994,取得房地产经营权,首个项目金地花园面市,金海湾花园、金地翠园公开发售,成立 北京分公司,成功发行A股，在沪挂牌上市,完成以深圳、北京、上海为中心的战略布局， 进入策略性城市武汉，集团跨区域发展战略目标基本达成,2005,2004,A股增发取得成功,2006,金地深圳进入佛山，形成深、广、莞、珠、佛的珠三角形布局； 进入西安市场 公布股改方案,进入
3、上海市场,金地（集团）股份有限公司,企业发展历程,- 5 -,金地（集团）股份有限公司,管理团队理科金地,- 6 -,金地（集团）股份有限公司,理科金地，风格稳健 组织架构类万科模式 “战略性集团总部 + 专业化区域公司 + 获利型项目” 集团公司定位：投资决策中心，管理调控中心，资源配置中心、信息整合中心和品牌文化输出中心,- 7 -,金地（集团）股份有限公司,(,理科金地，风格稳健 把握城市房地产发展阶段差异化 地域选择上的谨慎 北京、上海等超大型城市 天津、西安、武汉等区域核心城市 进入时机上的把握 如：03年进入武汉市场 05年以来，转而东莞、佛山、西安等城 市拿地,- 8 -,金地（
4、集团）股份有限公司,理科金地，风格稳健 自2005年推行扩张政策后，土地储备较之前方有了较大幅度提升 从土地储备数量来看，目前仍以珠三角城市为主,- 9 -,金地（集团）股份有限公司,合理化开发结构，分散风险 地域安排上 跨区域发展中，在注重资源的统筹安排下，各年主要业绩来源区域均有所侧重,- 10 -,金地（集团）股份有限公司,合理化开发结构，分散风险 开发项目结构上 建立成熟项目、预售项目、储备项目等多层次结构，以保证公司业绩的持续稳定 尝试增加能提供稳定现金流的持有型物业的开发比例,- 11 -,- 12 -,金地（集团）股份有限公司,以高速成长提升公司价值 上市5年来，销售收入年均复合
5、增长34.8%，净利润年均复合增长30.6% 自2001年以来，金地集团由一家深圳本地企业迅速发展成为全国化布局的蓝筹房地产上市公司，销售收入、净利润、净资产等保持持续快速增长,公司近几年销售收入及增长,公司近几年EPS及净资产收益率变化,受宏观调控大势影响,2004年A股增发导致,2001年上市发行A股导致,深、京、沪、东莞6个项目同时销售,- 13 -,金地（集团）股份有限公司,以高速成长提升公司价值 预计未来5年公司仍将保持高速增长,资料来源：国信证券经济研究所预测,公司未来5年销售收入预测,公司未来5年净利润预测,- 14 -,金地（集团）股份有限公司,财务指标分析 盈利能力分析,结算
6、项目结构所致，04年结算项目前期与尾盘比例较高,主要由于01年A股发行导致,01年启动全国拓展战略后，费用比例提高，资产周转率降低，规模效益尚未显现,- 15 -,金地（集团）股份有限公司,财务指标分析 营运效率分析 通过业务流程、管理流程优化；提高项目开发节奏，集团营运效率尚有进一步提升的空间,大幅提高土地储备，使得两家企业的存货周转率均有所下降,深、京、沪、东莞6个项目同时销售,结算项目结构所致；04年集团没有新增土地储备,万科拥有行业领先的营运效率：他以低于行业平均毛利率，而采用较高的资产周转率，来保持高水平的净资产收益率,- 16 -,金地（集团）股份有限公司,战略调整 高品质、快速、
7、稳重的开发 提升资金使用效率 积极完善土地前期拓展时间，减少资金闲置，缩短再投资间隔时间周期 调整产品结构 高端市场的明星产品与中低端市场实现快速周转的现金牛产品搭配 尝试加大持有型物业比例，增加持续性收入，稳定现金流 提升项目开发效率 通过探索产品标准化、实行全集团范围内的战略采购等进行流程改善工作,- 17 -,金地（集团）股份有限公司,战略调整多元化、高效融资 目前仍然主要依赖银行信贷支持 与中行、建行、工行、农行、招行长期保持良好的银企合作关系 尝试多元化融资途径 合作开发伙伴：上海浦发、云湖集团 合作基金伙伴：摩根斯坦利、ING基金 发行信托产品、短期融资券 股权融资 凌克曾公开表示
8、，股权融资是2006年整个融资计划的核心,- 18 -,金地（集团）股份有限公司,- 19 -,金地（集团）股份有限公司,战略调整金地换标 对内、对外传达一种信号：企业战略思想、企业愿景的转型调整 对内可以传递战略转型的信心与决心，实现企业文化的一致性，保证企业凝聚力 对外可以更好展现企业形象，进一步提升客户满意度与忠诚度,- 20 -,金地（集团）股份有限公司,未来业务格局的突破,以开发销售住宅物业为主,以兴建综合项目，自持经营为主,以发展房地产金融业务为主,- 21 -,金地（集团）股份有限公司,小结 无论从区域层面还是项目层面，保持现金流量稳定； 控制负债规模，控制流动性风险，保持财务稳健； 尝试金融创新，拓展金融业务，促进主业发展，分散经营风险； 追求企业发展的质量而不是企业规模,- 22 -,演示结束，谢谢！,
