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1、水运建设项目经济评价方法与参数（2009年修订）2009年11月目 录1. 总则12. 评价基础数据43. 资金来源与融资方案分析84. 经济费用效益分析105. 财务分析156. 费用效果分析227. 不确定性分析与风险分析258. 区域经济影响分析289. 利益相关者经济影响分析3010. 方案经济比选3111. 附表331. 总则1.1 为贯彻落实科学发展观，规范水运建设项目经济评价工作，根据国家发展改革委、原建设部关于印发建设项目经济评价方法与参数的通知（发改投资20061325号）的要求，按照国务院关于投资体制改革的决定，结合水运行业实际情况，在总结原交通部1988年颁布的水运建设项
2、目经济评价办法执行情况的基础上，编制水运建设项目经济评价方法与参数（以下简称水运方法与参数）。1.2水运建设项目经济评价是项目前期研究工作的重要内容，水运方法与参数主要用于规范和指导水运建设项目经济评价。水运方法与参数中所称的水运建设项目，主要指港口建设项目和航道建设项目。水运建设项目可行性研究（包括预可行性研究和工程可行性研究）的经济评价必须按照水运方法与参数的要求开展工作。水运建设项目其它阶段的经济评价工作可参照使用。除港口和航道建设项目以外的其他涉及水运行业的建设项目、投资活动、相关资产转让或经营方式调整等活动，需要进行经济评价工作时，可参考使用水运方法与参数。1.3 经济评价工作的主要
3、结论作为政府投资和审批、核准水运建设项目可行性研究报告、项目申请报告的依据之一。1.4 水运建设项目经济评价应根据国民经济发展规划、综合交通运输规划、水运相关规划，在运量预测、市场分析、工程技术研究等研究工作的基础上，通过经济分析、财务分析，结合相应的不确定性分析，对被评价项目的经济合理性、财务可行性进行分析和论证，必要时可对特定项目增加风险分析、区域经济影响分析和利益相关者经济影响分析。经济分析是运用经济学理论，采用经济费用效益分析方法，在对项目所消耗的资源和产生的效益进行测算后，从合理配置资源角度，分析项目投资的经济效率和对经济社会产生的贡献，评价水运建设项目的经济合理性。财务分析是在国家
4、现行财税制度和价格体系的前提下，从项目投资主体（企业）的角度，考察项目的财务生存能力、盈利能力和偿债能力，评价水运建设项目的财务可行性。不确定性分析和风险分析，是针对主要不确定因素和风险因素对项目主要评价指标和项目实施效果的经济影响进行分析和评价，同时提出规避或减轻项目投资风险的措施与建议。区域经济影响分析是从区域经济角度出发，考察和评价水运建设项目对所在地及其影响地区经济发展的影响。利益相关者经济影响分析是识别和分析项目建设和运行过程中，与相关个人、群体（集团）或组织经济利益相互影响的范围和程度。1.5 对于政府投资和核准类的水运建设项目，经济评价工作必须按照水运方法与参数进行经济分析、财务
5、分析和不确定性分析，并根据需要开展经济评价的其他工作。备案类水运建设项目可参考水运方法与参数只进行财务分析。小型水运建设项目在无要求时可以不进行经济分析。水运建设项目经济评价工作应根据资金来源测算融资成本，对非经营性项目还应分析项目建成后维持运营资金的来源。项目预可行性研究阶段的财务分析工作以融资前分析为主，对于经营性项目主要考察项目的总体盈利能力；对于航道等非经营性项目主要进行财务生存能力分析。工程可行性研究阶段（包括项目申请报告）的财务分析应进行全面的融资后分析。对经济分析和财务分析主要指标需测算结果并进行不确定性分析。对于经济效果不确定性较大、存在较大经济风险的水运建设项目，可根据需要进
6、行经济风险分析。特大型水运建设项目可能对区域经济发展产生较大影响时，应进行区域经济影响分析。根据项目实际情况，可增加利益相关者经济影响分析。工程建设或投资存在对比方案时，可进行方案经济比选并推荐最优方案。1.6水运建设项目经济评价工作应根据“有项目”情况和“无项目”情况对比的原则，进行费用效益分析和计算。费用效益计算应按照口径一致和可比原则，在计算层次、边界范围和时间期限上保持一致，防止扩大或重复计算。经济评价工作应以动态分析和定量分析为主，经济费用效益及财务成本收益应定量测算，区域经济影响分析和利益相关者经济影响分析可采取定量分析与定性分析相结合的方法。1.7经济评价工作人员应对国家、社会和
7、委托方负责。在经济评价工作中要实事求是，做到科学、求实、公正、可靠，重视基础资料的收集、测算、整理和分析，采用的数据应准确、完整。经济评价工作承担单位应对评价工作的真实性和主要结论负相应责任。2. 评价基础数据2.1评价基础数据采集与估算是水运建设项目经济评价的基础，其准确性和可靠性对经济评价结论将产生决定性影响。水运建设项目经济评价的基础数据包括项目的运输量、通过能力、总投资、流动资金、营运收入、经营成本等，以及相应的评价参数，如折现率，评价期等。水运建设项目基础数据测算，在充分调研了解现状的基础上，详细采集相关数据，严格遵照国家现行财税制度，采用相同的价格体系，对各项成本和收益进行估算。营
8、运收入和营运成本估算应采用以市场价格体系为基础的预测价格。各项评价参数的确定应遵照国家和行业的相关规定。2.2 运输量预测结果是水运建设项目经济评价工作的重要基础数据，运输量预测包括港口（码头）吞吐量、航道（船闸）通过量、主要货物的流量流向、分航线运量、船舶流量、集疏运方式等内容，在评价报告中应予以详细描述。2.3新建项目的总投资额来源于投资估算，水运建设项目的投资估算方法依据交通运输行业相关规定执行。投资估算应按照施工进度安排估算分年工程费用，其他费用、预留费和建设期贷款利息可同比分年测算，或按实际情况分年测算，并编制总投资使用计划与资金筹措表。改扩建项目的总投资，应充分考虑现有资产的利用和
9、沉没成本问题，正确识别“现状”、“新增”、“增量”状态下的资产变化情况，参照新建项目进行估算。并购项目的总投资包括产权交易价格、对目标企业的投资和并购的相关费用，应根据相关协议的相关内容确定，分项估算应满足对项目营运期折旧、摊销费估算的需要。2.4水运建设项目的流动资金是指项目在营运期内长期占用并周转使用的营运资金。实际运营中大多数水运建设项目的流动资金不是制约项目维持运营的关键因素，为简化计算，建议采用扩大指标估算法进行估算，参照同类项目流动资金占营业收入或经营成本的比例、或单位运量占用营运资金的数额估算；有必要时也可采用详细估算法，对流动资产和流动负债进行详细分项估算。评价中对营运期内的当
10、年所需流动资金增加额在当年安排。2.5水运建设项目的财务效益是指营运期内的营业收入和补贴收入，计算范围应根据项目实际的投资和经营范围及提供的服务内容严格界定。根据营业收入分年估算结果编制营业收入及税金估算表。码头项目的营业收入主要包括装卸收入、堆存收入和其他收入，港口建设费分成和货物港务费返还应计入补贴收入；航道项目中政府或企业为航道维持运营各项投入应按补贴收入进行估算；梯级开发工程中的发电收入计入营业收入，过闸费应计入项目的财务效益；其他类型项目的经营性收入和各种补贴收入均应作为项目财务效益估算。对营业收入的估算必须列出计算公式，明确说明营业收入与经营规模（吞吐量、通过量、发电量等）的关系；
11、价格确定应以目前的市场价格和国家有关规定为基础，充分考虑未来市场发展变化情况合理确定项目价格水平；有多种营业收入的项目须分项进行估算；根据国家规定由企业代征代缴的各种税、费不应计入项目财务效益。2.6 水运建设项目的营业税、营业税附加（城市维护建设税和教育费附加）应按国家和当地当时实行的有关法规进行分别测算，并计入营业收入及税金估算表。一般计算方法如下： 营业税营业收入营业税率城市维护建设税营业税适用税率教育费附加营业税适用税率梯级开发等类型项目涉及增值税的，应按相关规定估算并计入营运收入及税金估算表。2.7 水运建设项目的总成本费用包括经营成本、折旧费、摊销费、财务费用等，应根据分项测算结果
12、编制总成本费用表，非经营性项目也要参照下述要求估算各项费用。经营成本是经济评价中的特定概念，是营运期内项目的主要现金流出，应根据项目实际情况分项估算，水运建设项目的经营成本主要包括材料燃料动力费用、工资及福利费用、修理及维护费用、其他成本费用。折旧费和摊销费的估算一般应依据国家规定的会计准则分项估算，也可以参照同类项目的综合折旧率进行简化计算，并编制折旧费用、摊销费用估算表。财务费用主要来自于借款或债券利息支出，根据项目营运期的各项借款或债券进行利息的测算。2.8 在运营期内设备、设施等需要更新或拓展的项目，应估算项目维持运营的投资费用，并在现金流量表中将其作为现金流出。2.9 水运建设项目的
13、企业所得税按企业所得税法进行测算， 计算方法如下：所得税应纳税所得额所得税率有涉及所得税减免的项目，应说明相关减免政策的来源和主要内容，并按相关规定测算。2.10 为方便对部分经营性项目进行盈亏平衡分析，可将项目的总成本费用测算分解为固定成本和可变成本。在实际操作中，可根据各项成本费用测算的具体情况，将成本费用中与生产规模变化直接相关的部分计为可变成本，将与产量变化基本无关的费用项目计为固定成本。根据需要将分解测算结果列入总成本费用表。2.11 水运建设项目财务分析的财务折现率（财务基准收益率）应根据全部投资加权资金成本或项目业主设定的基本收益率要求确定，无法明确测算加权资金成本时可参照商业银
14、行长期贷款利率确定。2.12 根据国家有关规定，一般水运建设项目的社会折现率为8%；在特殊情况下，社会折现率可适当降低，但不应低于6%，同时需要说明理由。2.13 水运建设项目的寿命周期较长，多数情况下较难以对项目全寿命期进行经济评价。因此，应根据评价工作的需要设定评价期，评价期分为建设期和营运期。水运建设项目评价期的起始年为建设开始年，建设期根据工程建设的合理工期确定。水运建设项目评价期一般设为2030年。3. 资金来源与融资方案分析3.1资金来源与融资方案分析工作的主要目的是分析水运建设项目建设投资和流动资金的来源和筹措方式，测算项目融资成本；并通过对可能的融资方案进行比较分析，推荐项目融
15、资方案。需要时还应进行资金来源的可靠性分析、资金结构合理性分析和资金风险分析。融资方案的内容主要包括项目融资主体的确定，资本金比例和来源，债务资金来源、构成及筹措成本。3.2 融资主体分为既有法人和新设法人两种。既有法人融资方式，建设项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。新设法人融资方式，建设项目所需资金来源于项目公司股东投入的资本金和项目公司所承担的债务资金。3.3 既有法人的项目资本金通过内部融资和新增资本金两个渠道解决。其中内部融资的渠道和方式包括：货币资金、资产变现、资产经营权变现、直接使用非现金资产；新增资本金可通过原有股东增资扩股、吸收新股东投资、发行股票、政府投资等渠道和方式筹措。新设法人融资的项目资本金可通过股东直接投资、发行股票、政府投资等渠道和方式筹措。水运建设项目的资本金比例必须满足国家关于固定资产投资项目资本金制度的要求。既有法人和新设法人项目债务资金均可通过商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府贷款、国际金融组织贷款、出口信贷、银团贷款、企业债券、国际债券、融资租赁等渠道和方式筹措。3.4 结合资金来源渠道的分析，应分别对项目资本金、项目债务资金进行资金来源可靠性分析，考察项目投资在币种、数量、时间等要求上是否能够满足项目需要。3.5 资金结构合理性
