《(2020年)行业分析报告化肥行业风险分析报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《(2020年)行业分析报告化肥行业风险分析报告（146页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2008年化肥行业风险分析报告摘 要一、在国民经济中地位逐渐增强随着经济的发展和农民生活生产水平的提高，我国化肥市场逐步扩大，在全国中的地位逐渐升高。从下图可以看出，化肥产业工业总产值逐年增加，占GDP的比重逐年上升，到2007年，化肥产业工业总产值占GDP比重达到了1.41%。从未来看，由于国内和国际市场对化肥的需求和消费将继续增加，这将使得化肥行业大力发展，在国民经济中的地位会进一步提升。数据来源：国家统计局化肥行业工业总产值占GDP比重变化二、行业供需分析及预测（一）需求总量快速增长化肥的表观消费量逐年上升，如下图所示，2003年到2005年化肥表观消费量增速较快，2006年来增速有所减
2、缓，2007年化肥表观消费量达到了5747万吨，比上年同期增长1.35%。20032007年化肥表观消费量及增速变化从2004年到2007年11月，我国化肥行业销售收入保持持续高速增长，增速较高保持在18%以上，平均增速为29.96%。2007年111月销售收入达到了3138亿元，增长达到29.22%。数据来源：国家统计局20042007年化肥行业销售收入及增速变化2007年化肥行业需求增长的主要原因包括：1、农业生产的发展农业增产对化肥的依赖程度很高，农业生产的发展，会刺激化肥需求的增长。2、农业结构的调整农业结构的调整，有助于化肥用量的增长，农业结构调整重点影响的将是化肥需求的结构和总量。
3、目前农业结构调整的方向是调减粮食作物面积，调增经济作物（如蔬菜、果树、茶园、药材等）面积，而经济作物的需肥量是一般粮食作物的1.2-2.0倍，因此总体上将增加单位面积施肥量和化肥总需求量。同时，种植结构的调整将提高磷钾肥和复合肥以及专用肥的需求量。3、农民收入增长预期以及农民消费偏好2007年种粮农民直接受惠的财政支持将超过700亿元，比上年增长30以上，力度之大前所未有。国家统计局最新数字显示，2007年全年农村居民人均纯收入4140元，扣除价格上涨因素，比上年实际增长9.5%。此外，取消农业税、特产税、牧业税和屠宰税，比税改前每年减轻农民负担1200亿元。同时，中央财政实际用于“三农”的各
4、项支出2007年达到了4318亿元，农业和农村发展基础不断得到加强。现代农业的推进提高了农业效益，也增加了农民收入。农民收入的增加拉动了化肥需求的增长。20032007年我国农村居民人均纯收入及其增长速度农民的消费偏好也影响化肥消费需求。我国的农民偏好使用氮肥，全国农业技术推广服务中心对88个化肥经销商的调查结果显示，农民购买氮肥所占的比重最大，为41%，其次是复混肥，占38%。而磷肥和钾肥的比重仅占18%和12%。4、技术进步因素预期技术进步将对我国化肥工业和农业产生重大影响。技术进步会使化肥生产企业成本进一步降低，使化肥的品质及其结构得到改善，有利于刺激需求扩大。而农业科技进步，如配方施肥
5、、平衡施肥、化肥深施，种衣剂以及微生物肥料、植物生长调节剂等先进科学技术的推广应用，将有效地提高化肥的利用率，进一步节约用肥，降低农业的物质成本，而且不能排除生物技术、生化技术、转基因技术等高科技取得突破性的进展对化肥使用产生的重大影响。目前，我国的化肥利用率约在30%-40%之间，与世界先进国家的50%-60%还有很大的差距，技术进步对提高化肥利用率的潜力十分巨大。5、化肥资源量的供应情况化肥资源量是由化肥生产、化肥进出口、化肥库存(包括工业、商业及农民)量变化综合因素决定，资源量的变化直接影响化肥市场价格的趋势，价格变化又影响需求量的变化。今后一段时期化肥资源量总的趋势将是：氮肥由资源供给
6、总量约束和化肥施用以数量扩张为主的阶段，逐步向供求基本平衡、以需求约束和重视品种结构及质量的新阶段转变，氮肥进口将受到适当的控制；磷肥、钾肥在今后一段时间内，仍然受资源总量的约束，必要的进口以弥补国内总量的不足，化肥供求总量不会发生大的波动。6、宏观经济政策及政府宏观调控的影响政策导向对于化肥工业发展和农业用肥将起着关键性的作用，特别是税收政策、价格政策以及进出口政策等，这些政策变化直接影响到化肥生产企业的成本效益、市场环境及竞争环境的变化，也将影响农民收入水平和农民对化肥投入的积极性。从总的趋势上分析，我国政府仍将对化肥生产企业采取积极的扶持政策，从保持民族工业、保障和扶持农业的角度出发，政
7、府对化肥供求市场的调控会采取积极的态度。目前，化肥行业的政策整体上利大于弊。（二）需求结构渐趋平衡化氮肥的销售收入所占比重逐年下降，复混肥销售收入比重逐年上升，钾肥和复混肥销售收入所占比重上升较多，截至到2007年11月，钾肥销售收入比重由2006的占比22.24%上升到了33.44%，复混肥由06年的31.74%上升到了36.41%。20032007年11月各子行业销售收入比重变化单位：%代代码行业名称200320042005200620071122621氮肥制造60.2857.1853.4450.1745.7322622磷肥制造13.4711.0312.6112.3611.422623钾肥
8、制造11.1622.1822.4922.2433.4422624复混肥料制造22.2425.5928.5331.7436.4122625有机肥料及微生物肥料制造11.4122.3222.1122.3622.0922629其他肥料制造11.4511.070.8211.140.94从表中可以看出，我国化肥需求结构渐趋平衡化，各子行业发展渐趋合理化，氮肥需求的比重正逐渐下调，而钾肥、复混肥料需求则逐年上升。化肥需求结构的这一变化是由于农业种植结构的调整以及农民越来越多地愿意施用复合肥的缘故。我国在实施退耕后，粮食种植面积大大减少，而柑桔、茶叶等经济作物的面积逐年上升，促成了化肥的需求结构发生变化，加
9、之复合富肥含氮、磷、钾，而且肥效高，使用方便，倍受农民的青睐。目前农业结构调整的方向是调减粮食作物面积，调增经济作物（如蔬菜、果树、茶园、药材等）面积，种植结构的调整将提高磷钾肥和复合肥以及专用肥的需求量。（三）供给总量快速提高从图中可以看出，化肥行业近几年发展速度非常快，从2004年到2007年11月，化肥行业工业总产值增速都保持在17.5%以上，平均增速高达28.34%。到2007年11月化肥行业工业总产值便突破3000亿元达到3192.64亿元，比上年同期增长了27.57%。数据来源：国家统计局20042007年化肥行业工业总产值增速变化2007年11月，我国化肥产量增幅达到07年下半年
10、来的最高值，产量（折纯）为456万吨，增幅达15.5%；氮磷钾化学肥料总产量达到5248.57万吨，同比增长13.15%，其中钾肥产量达到了2423.44万吨，同比增长31.15%。下表显示了2007年截止到11月份为止我国化肥产量以及同比增长的详细情况。2007年11月我国化肥主要品种产量及同比增长2007年产量（万吨）同比增长（%）氮磷钾化肥总产量（折纯）5248.5713.15氮肥（折N100%）3830.9411.78磷肥（折含P205）1175.2914.52钾肥（折含K20）242.3431.15尿素（折N100%）2273.9612.61磷酸铵肥1357.7125.84数据来源：
11、国家统计局下图显示了从2003年到2007年11月我国氮肥、磷肥、钾肥的总产量情况以及总产量的同比增速变化情况，从图中可以看出，我国氮磷钾肥总产量处于稳步上升阶段，预计到2007年底，总产量会比2006年略有增长，增速与2006年基本持平。数据来源：国家统计局20032007年我国氮磷钾化肥总产量及同比增速变化近几年国内兴建了多套大型化肥装置，使得我国化肥生产能力大幅提高，化肥工业总产值不断增加。其次，需求量的大幅增加也刺激了化肥供给量的增加，近几年国家出台了一系列惠农政策，我国粮食产量连续几年获得丰收，农民种粮积极性大增。2006年1月1日，国家取消农业税，更加调动了农民的种粮积极性，增大了
12、对肥料的需求。再次，为力保春耕用肥，由国家发改委和财政部组织牵头，通过公开招投标方式，先后分两批共安排了800万吨商业淡储化肥，国家对承储企业给予利息补贴。为了保护国内资源，我国对化肥出口实行征税，这也促使了国内化肥供给量回升。（四）进口呈现下降态势，出口呈现上升趋势受国际化肥市场影响，2007年，我国化肥行业呈现新特点：进口呈现下降态势，出口出现上升趋势；氮肥磷肥实现净出口；钾肥进口依存度高；进出口价格双双上涨。造成上述现象的主要原因包括：一方面国产化肥竞争力提高，同质价低的国产化肥需求量进一步扩大。另一方面，国际市场价格居高不下，抑制了化肥进口，刺激了出口。再者，国际市场农产品价格的大幅上
13、涨，海运费上涨，化肥生产成本提高，国外供货商大幅抬价等因素均导致化肥价格上涨。三、行业效益分析及预测（一）三费降低数据来源：国家统计局20042007化肥行业三费增速变化2007年111月，虽然财务费用增速处于下降趋势，但是仍然高于销售收入的增速，但总体来说销售收入增速高于行业三费的增速，这表明了化肥行业良好的发展势头。数据来源：国家统计局20042007化肥行业三费占销售收入比重变化从2004年到2007年11月，总体来说，行业三费占销售收入比重处于下降趋势，三费的下降，主要是由于行业规模不断扩大，行业竞争日益激烈促使企业不断提高效率，加强对各项支出的控制，最大可能的提高企业的盈利能力。（二
14、）行业经济运行能力不断提升从化肥行业盈利能力来看，到2007年11月，化肥行业销售毛利率、销售利润率以及资产报酬率都比2006年高，从四年来的发展情况来看，化肥行业的盈利能力也是处于曲折上升的过程，从上面的分析中看出，三费为不断下降趋势，从2004到2007年11月，所占销售收入的比重处于下降趋势。由于行业盈利能力增强，行业亏损面有较大程度降低，2007年11月行业亏损面降到了17.81%。行业负债率及行业利息保障倍数都维持在一个合理范围之内，2007年11月行业负债率为60.16%，利息保障倍数为4.72倍，行业偿债能力良好。从发展能力来看，化肥行业利润总额在2007年取得了飞跃性增长，增速
15、达到了36.7%，收入增速也是大幅度提高，由2006年的18.4%提高到了29.22%。资产保持了平稳发展，应收账款增长率减缓。化肥行业在2007年发展较快，主要原因包括：一方面一系列惠农政策的实施促进了农民生产和生活水平的提高、农业生产的发展，相应地带动了化肥的消费和供给；另一方面国际方面对化肥需求提升，化肥出口增加；再者化肥行业结构逐步调整，企业生产效率提高，促进了化肥行业发展能力的提升。化肥行业营运能力也在不断提高，应收账款周转率、产成品周转率及流动资产周转率都得到了较大程度的提高，到2007年11月，分别达到了24.07%，16.13%和2.31%。20042007年我国化肥行业效益变化2007年11月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（%）14.91 13.93 15.52 16.31 销售利润率（%）6.74 6.60 7.65 6.17 资产报酬率（%）7.12 6.44 7.42 6.24 偿债能力负债率（%）60.16 59.71 60
