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1、目录1.0 研究结论.1 1.1宗地基本情况.11.2地价范围. .1 1.3 地块投资价值 .12.0 研究方法 .2 2.1 剩余法求地价 .22.2 运用建设项目投资经济评价方法与参数进行宗地的财务评价 .22.3 研究依据 .3 3.0 宗地最佳利用方式构思 .43.1 宗地总体规划方案设计 .4 3.2 最佳开发建设方案设计.54.0 宗地地价测算 .64.1 地价之外的成本测算 .64.2 销售收入测算.74.3 地价成本测算 .75.0 项目财务评价 .7 5.1 项目盈利能力分析.7 5.1.1 税金计算 .8 5.1.2 损益表 .8 5.1.3 宗地现金流量表与动态盈利分析
2、 .85.2 项目不确定性分析.10 5.2.1 项目盈亏平衡分析.10 5.2.2 敏感性分析.10 5.2.3 概率分析 .116.0 项目综合经济评价与建议 .12 6.1 项目综合经济评价.12 6.2有关说明及建议 12 附表、附图附表一 宗地地价测算表 .14附图一 项目概率分析图 .161.0 研究结论1.1 宗地基本情况宗地编号为B303-0041，地块位于香蜜湖，土地用途为住宅用地;土地面积为93544平方米，建筑容积率1.4；可建设总建筑面积为131000平方米,其中：住宅127650平方米（高层住宅85，低层住宅占15，但最终比例按报建实施方案确定）；幼儿园3000平方米
3、，垃圾站50平方米，社区管理中心300平方米；土地使用年期70年，自2003年8月25日起到2073年8月24日止。竞投中标方应在宗地使用权转让合同签订后5个工作日内一次付清地价款。涉及交易标的物转让应交的税费中，依法属转让方应交纳的均由甲方承担；依法属受让方应交纳的由乙方承担。如转让合同按规定需要公证的，公证费用甲乙双方各承担50%。1.2 地价范围经测算，本地块的正常地价范围应在7493187416万元人民币之间，其中市场正常价位点应在80913万元，扣除土地转让契税3，则得竞标报价范围应在7274984870万元人民币之间，市场正常竞标价位点在78557万元人民币。对应市场价位点8091
4、3万元，则得相应楼面地价为6339元/平方米.1.3 地块投资价值对应以上地价范围，测得相应的投资财务效果指标如表11所示。综上，当地价在7493180913万元人民币之间时，属于投资安全区；当地价在8091387416万元人民币之间时，即进入投资风险区；超过87416万元后，将进入高风险区,投资者需慎重考虑。表11 宗地投资财务效果指标项目地价为74931万元地价为80913万元地价为87416万元投资利润率（）252015税后利润（万元）240502004215684内部收益率（IRR）（%）20.0816.2412.48财务净现值（FNPV）（万元）20760152219199.87投资
5、回收期（静态）（年）2.953.03.12投资回收期（动态）（年）3.13.23.42.0 研究方法2.1 剩余法求地价运用剩余法来确定宗地的最高限价，其基本思路为：地价= 房地产建成价格（建筑费专业费租售费用税费）利润该方法的操作程序如下：研究待估宗地的基本情况选择最佳开发利用方式估算开发后的房地产价格估计建筑费、专业费、利息、税费、租售费用和开发商应得的利润求地价2.2 运用建设项目经济评价方法与参数进行宗地的财务评价建设项目的财务评价一般分两个层次，即：全部投资的财务效果评价和自有（权益）资金的财务效果评价。 全部投资的财务效果评价，即排除财务条件的影响，将全部资金（包括全部借贷资金和权
6、益资金）作为计算基础，考察项目的盈利能力。由于它不考虑投资资金的来源构成，以及借贷还本付息和所得税的问题，所以它实际上是一种简化了的、投资项目“息、税前”的盈利能力分析，借此可以在各个投资项目或方案间建立相互比较的共同基础，以便考察项目是否有投资的价值，在分析是否可行的同时，进行方案的选优。 自有（权益）资金的财务效果评价，即从企业的角度出发，分析包括财务条件在内的两类因素对项目的影响，以企业投入的权益资金为计算基础，而所谓考察企业投入所投入的权益资金的盈利能力，实际上是对项目息、税后的盈利能力的分析。同时，还考察企业的生存能力、偿债能力、利润及其分配，以及各方投资者的盈利能力等。 在本宗地评
7、估报告中，选用全部投资的财务效果评价法，分析该地块的投资盈利能力通过全部投资的现金流量表，得出项目内部收益率（FIRR）、投资回收期（Pt）、财务内部净现值（FNPV）以及投资利润率等指标。由此来判断该宗地投资在财务上的可行性。2.3 研究依据 香蜜湖B303-0041宗地规划指标 国务院发展研究中心数据库 广东省房地产统计年鉴 广东省房地产开发各类管理费用标准 中国人民银行存、贷款利率 广东统计年鉴 搜房网相关数据 中国人民银行121号文件 广州市建安工程定预、决算定额3.0 宗地最佳利用方式构思根据该宗地位于深圳市福田区香蜜湖地段、且建筑容积率1.4，可以确定，该地块要想获得最大收益，就必
8、须按高尚住宅区规划，定位于高端客户，确保以优美的景观环境和国际性的配套设施来赢得市场。3.1 宗地总体规划方案设计 总基底面积 935442220580 m2，用地平衡表及项目主要经济指标分别见表31和表32。高层住宅总建筑面积 1276500.85108,503 m2住宅规划为120180 m2 /户，平均每套面积为150 m2 左右,规划户数720户。计划规划为1214栋11层住宅（其中首层架空绿化），住宅总基底面积计11050 m2 。别墅总建筑面积 1275600.1519,148 m2 别墅规划为250350 m2 /栋，平均每栋面积为300 m2 ，占地面积计120 m2，规划总栋
9、数为64栋。总计占地面积为 64 120=7680 m2 公建配套幼儿园3000 m2 ，按两层考虑，其占地计1500 m2 ，社区管理中心 300 m2 ，垃圾站50 m2 ，均按一层考虑，占地计350 m2 。停车位基于该地块未来将规划建设成深圳的豪宅区，故应至少考虑每户一个车位（不含别墅用户车位），建议车库集中设置，规划720个车位，每个车位按35平方米考虑，车库规划面积位为 7203525200 m2 。 园林、绿化及道路 为体现高尚住宅区的品味感，建议该住宅区的绿地覆盖率不低于65，可考虑将高层建筑的首层架空绿化。则 绿地面积为 935440.65m260803 m2道路规划占地面积
10、为 935440.1514031 m2表31 用地平衡表项目用地面积（m2 ）所占比重(%)人均面积（m2 /人）备注规划总用地9354434.09一、居住用地1873020高层住宅用地1105011.81首层架空绿化低层住宅用地76808.21公建用地18501.98道路用地1403215公共绿地608036522.15二、其他用地9176表32 项目主要技术经济指标项目数量单位总户数784户居住人口2744人总建筑面积156200M2 1.高层住宅建筑面积108503M22.低层住宅建筑面积19148M23.公建配套建筑面积3350M24.地下车库建筑面积25200M2车位数720个人口密
11、度293人/公顷绿化率65容积率1.43.2 最佳开发建设方案设计建议分期滚动开发，首期开发别墅及整个住宅区的配套规划建设，通过别墅的市场推广来打造项目的品牌，提升项目的品位，从而带动其后的高层销售。计划整个地块的开发建设周期为30个月，销售周期为24个月。其中可行性研究及规划报批等前期准备阶段为6个月，宗地竞买后18个月时推出首期别墅，高层住宅分两期推出，计划至42个月时完成全部销售。与此对应的项目投资与融资计划如下表33所示.表33 项目投资与融资计划表序号项目建设经营期合计16712131819242530313637421投资总额1.1建设投资1.1.1土地成本80913.86 1.1.2前期工程费755.00 393.00 1.1.3建安成本费34000.70 2913.70 11113.00 11802.00 8172.00 1.1.5基础设施费2292.56 1145.78
