企业上市筹划我国IT上市公司基本状况调研分析

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1、中国IT上市公司基本状况研究报告2004年8月10日目 录中国 IT 上市公司基本状况研究报告 内容提要 前 言 第一章 IT 行业分类及标准 1.1 现行分类标准比较 1.1.1 国际分类标准 1.1.2 国 内分类标准 1.1.3 四个分类方法的比较 1.2 互联网实验室 IT 行业分类标准 1.2.1 各行业分类 1.2.2 归类方法 第二章 国内 IT 上市公司的基本情况 2.1 IT 上市公司历史沿革 2.1.1 80 年代 萌芽期 2.1.2 92 94 年第一轮高潮 2.1.3 96 99 年第二轮高潮 2.1.4 两大高潮成就的 IT 产业格局 2.2 IT 上市公司注册地点

2、2.2.1 与中国经济地缘分布的关系 2.2.2 与 IT 产业发展基础的关系 2.2.3 与证券业发展的关系 2.3 IT 上市公司的规模状况 2.3.1 总体 规模注册资金和总资产 2.3.2 市场规模总股本、流通市值和市盈率 2.3.3 人均资产 2.4 小结 第三章 公司治理结构与人力资源状况 3.1 IT 上市公司治理结构 3.1.1 “一股独大”现象严重 3.1.2 缺乏独立董事的董事会 3.2 IT 行业高管人员平均年龄 3.3 IT 行业员工学历状况 3.4 员工职能结构 3.4.1 一线人员与二线人员的比例结构 3.4.2 技术 人员比例 3.5 小结 第四章 IT 行业业务

3、投资状况 4.1 投资总额情况 4.2 IT 投资与非 IT 投资情况 4.3 投资收益比例 4.4 小结 第五章 IT 行业经营效益状况 5.1 主营业务利润率 5.2 人均主营业务收入 5.3 利润来源状况 5.4 经营集中度 5.4.1 业务收入集中度 5.4.2 母公司利润集中度 5.5 EVA 值与净资产收益率 5.5.1 EVA 值行业分布 5.5.2 净资产收益率 5.6 小结 第六章 IT 行业经营风险状况 6.1 人员负担 6.2 诉讼与担保 6.3 资产负债率 6.4 负债结构比 6.5 速动比率 6.6 流动负债经营活动净现金流比 6.7 小结 第七章 综述 7.1 亮点

4、 7.1.1 IT 产业链基本形成 7.1.2 互联网行业发展前景光明 7.1.3 2001 年通信制造业发展良好 7.1.4 IT 综合类获得市场认可 7.2 隐忧 7.2.1 中国 IT 业整体水平不高 7.2.2 互联网行业存在发展隐患 7.2.3 国内软件业发展存在严重的不健康因素 7.2.4 IT 综合类企业扭曲发展 7.2.5 传统 IT 制造业前景堪忧 7.3 生命周期 7.4 未来趋势 附录一： 148 家 IT 上市公司速查表 附录二：参考文献及网址 图 表 目 录图表1 1 国际标准产业分类摘录 图表1 2 全球行业分类标准摘录 图表1 3 国民经济行业分类标准摘录 图表1

5、 4 上市公司行业分类指引行业分类标准摘录 图表1 5 4 个行业分类标准的比较 图表 1 6 IT 各行业分类表 图表 2 1 IT 上市公司沿革时间 图表2 2 IT 上市公司成立、上市、转型数量分布表 图表2 3 全国及IT 上市公司数量年度分布表 图表2 4 1993 1999 年股票交易统计表 图表2 5 IT 上市公司注册地分布图 图表2 6 2001 年各地人均GDP 值 图表 27 1999 全国万人大学生数前 11 位排名 图表2 8 1999 年各地邮电通信行业职工人数 图表2 9 2001 年证券机构分布（12 个重点省） 图表2 10 行业平均注册资金情况 图表2 11

6、 行业平均总资产情况 图表2 12 行业平均总股本与流通市值情况 图表2 13 各行业市盈率分布图 图表2 14 总资产与人均资产的比较情况 图表 2 15 IT 上市公司总资产与人均资产分类 图 图表3 1 第一大股东持股比例分布图 图表3-2 各行业拥有独立董事的公司比例 图表3 3 各行业高管人员平均年 龄分布图 图表3 4 各行业员工学历结构分布图 图表3 5 各行业员工职能比较分布图 图表3 6 各行业技术人员比例 分布图 图表4 1 各行业平均投资总额与总资产比较图 图表 4 2 资产规模与投资规模分类图 图表4 3 各行业IT 投 资与非IT 投资比较图 图表4 4 各行业投资收

7、益比例图 图表5 1 各行业主营业务利润率 图表5 2 各行业人均主营 业务收入与人均资产 图表5 3 各行业主营业务利润集中度分布图 图表5 4 各行业业务收入集中度分布图 图表5 5 各行业母公司利润集中度分布图 图表5 6 IT 上市公司EVA 值行业分布 图表5 7 杜邦财务分析体系的净资产收益率推导 图表5 8 各行业净资产收益率分布图 图表6 1 各行业离退人员比例分布图 图表6 2 各行业诉讼担保额分布图 图表6 3 各行业资产负债率分布图 图表6 4 各行业负债结构比分布图 图表6 5 各行业速动比率分布图 图表6 6 各行业流动负债经营活动净现金流比分布图 内容提要 互联网实

8、验室将 沪、深两地 A 股上市的 108 家 IT 公司进行了分类，这些公司分布在以下行业中：新兴的 IT 增值服务类互联网、软件、 IT 服务贸易；传统的 IT 制造类通信网络设备、电器、 IT 配件和电子元器件制造； IT 综合类从事综合 IT 业务。另外，本次研究还涵盖了业务范围中涉及信息技术业的 40 家 IT 概念股公司。 从 IT 上市公司的整体可以窥见中国 IT 产业的全貌。目前国内 IT 业发展迅速、布局完整，而 92 94 年， 96 99 年两大 IT 高潮则成就了 IT 产业的现状。同时， IT 产业大多集中在北京、上海、深圳三大城市及华东沿海地区，整个产业正处于由制造业

9、向制造、服务、高技术含量方向的痛苦转化期。 研究中我们发现，国内 IT 产业各子行业的发展不均衡：通信制造行业发展势头良好；互联网行业喜忧参半；综合类 IT 企业受到市场追捧但内在隐患重重；软件行业尚处于幼年期而急待产业扶持； IT 制造行业整体业绩令人担忧。 另外，中国的 IT 上市公司的深层次问题还比较多，规模、经营状况、公司治理结构和人员结构等方面的总体表现不尽人意，整体核心竞争力尚待提高。随着中国证券市场的日益规范和规模的日益扩大，上市公司越来越多。到2001年底，沪、深两市总市值超过30000亿，占当年国内生产总值的30%以上，已经成为经济发展的一支重要力量。同年，国内IT上市公司的

10、市值超过4300亿，约占总市值的15%，而IT上市公司数亦占全国上市公司数的10%左右，这从一个角度表明IT产业已经成为国民经济的主要组成部分之一。同时，IT上市公司也是上市公司中受注意较多、变化较大、交易比较活跃、对大盘影响较大的群体，近年来高科技板块对全球股市和中国股市的变动作用十分明显。种种迹象表明，IT产业正在成为中国国民经济发展的重要推动力。因此，研究IT上市公司对投资界、IT企业界和社会投资者都具有一定的意义。中国IT上市公司是国民经济中的精英部分，也是IT产业、高科技产业的代表，对它们的研究有助于从宏观上把握国内IT产业和高科技的现状和走向，以及IT产业内各分行业的未来发展趋势和

11、核心竞争力，为判断国内IT产业的竞争格局和态势提供依据。此外，IT上市公司的公司治理结构和经营状况也颇具代表性，研究它们可以从一个侧面了解整个IT、高科技产业企业法人治理结构和公司经营的现状和动态。互联网实验室于2002年9月推出IT上市公司系列研究的首篇中国IT上市公司基本状况研究报告，接着将推出本系列的第二篇报告影响IT上市公司业绩的非财务因素分析。以上两篇报告是对IT上市公司的基本分析，其后将陆续推出IT产业各子行业互联网、软件、IT服务贸易、IT制造等方面的专题报告。并且待2002年年报出台之后，将继续进行年度数据跟踪和研究。互联网实验室认为，目前对国内IT业宏观、系统、非财务的研究和

12、分析严重缺乏。因此，凭借长期从事IT产业研究的经验和积累，互联网实验室完成了一些基础性的工作，力图在IT产业和资本市场的结合方面有所突破。长期以来，国内产业市场和资本市场一直处于“两套话语，两个规则”的状态：从资本市场来看，IT产业是资本运作的良好题材；从IT产业来看，资本市场是企业融资的绝佳工具。这种不正常的状态直接导致产业与资本的脱节，随着IT业的发展和国内资本市场的成熟，IT产业市场和资本市场应当逐渐开始在同一种规则下，用同一个声音说话，实现产业市场和资本市场的良性互动。本报告正是为了顺应这种趋势而做出的初步尝试。通过本报告的描述，我们试图找出IT产业发展的一些规律，为投资者、公司管理者

13、、IT界和咨询界同仁进一步了解国内IT产业的现状和趋势提供素材。第一章 IT行业分类及标准 2001年对中国股市来说是个“政策年”、“监管年”、“辩论年”，也是大起大落充满戏剧色彩的一年。证监会加强监管，违规事件不断曝光。T族股票的退市机制也逐步建立完成并实施。政策出台覆盖面广、频率高、影响大。随着这些事件，中国股市也从6月14日的2245点开始下落，最低达到1339点，这是一个向理性回归挤泡沫的过程，痛苦而悲壮。 在此过程中，许多曾风靡一时的高科技股成为先行跳水的对象，无论是因为造假事件，还是受行业不景气影响，作为所谓高科技板块主力的IT股已经在众多股民心中投下了巨大的阴影，使资本市场敬而远

14、之。股市是国民经济的风向标，那么将股市搅得人心惶惶的IT股，其真实的情况究竟是什么样子的？那些在挤泡沫过程中下跌幅度达90%以上的IT股能否真正反映我国IT业的现状？如果能，以现有IT上市公司为代表的我国IT业基本现状究竟如何？怀着这样的疑问，互联网实验室对国内IT上市公司的现状进行深入详细的研究和分析，希望以多年IT咨询业专家的眼光对IT上市公司进行剖析和估量，为各类投资者、管理者和IT业专家提供参考。在对IT上市公司2001年的总体状况进行分析研究之前，互联网实验室花费了大量的时间和精力，将148家IT上市公司2001年报数据重新分类整理，将包括公司基本状况、股本结构、十大股东情况、高管人

15、员情况、员工学历构成、员工职能构成、主营业务构成、控股子公司情况、募集与非募集资金使用情况、诉讼与仲裁情况、资产转让情况、重大关联交易情况、重大合同履行情况、重大担保事项、财务状况等十几个方面的数据制作成数据库，并生成近百个变量，通过归纳整理，去除了大部分个性数据，选取其中一部份能够代表IT上市公司分行业整体情况的共性指标进行分析，尽可能使本报告能够全面客观地反映IT上市公司基本现状，并结合自身IT咨询经验对未来的中国IT产业及各子行业做出初步的预期和推测。整理数据的同时，我们发现各公司年报披露的格式虽然相近，但其中的信息含量差异较大，导致某些数据缺失和不完整，从而无法进行完整全面地分析。因此，互联网实验室只能在数据可获可用的基础上，对中国IT上市公司的基本现状进行描述。研究IT上市公司之前，首先应该界定什么是IT？哪些公司属于IT公司？但是，对于这两个问题的答案，众说纷纭，国内国外