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1、目 录初步结论1I煤炭行业信贷背景知识3一、煤炭行业概述3二、国际煤炭行业的发展状况和特征分析39II从煤炭行业特点分析信贷特点47一、从煤炭行业PEST分析看信贷特点47二、煤炭行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析70三、从煤炭行业生命周期分析看信贷特点71四、从煤炭行业增长性与波动性分析看信贷特点73五、从煤炭行业进入退出壁垒分析看信贷特点75III从煤炭行业财务特点看信贷特点80一、从煤炭行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点80二、从煤炭行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点81三、从煤炭行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点82四、从煤炭行业发展能力与工业平均值对比看信贷
2、特点82五、从煤炭行业利润率与工业平均值对比看信贷特点83六、从煤炭行业亏损系数看信贷特点84七、从煤炭行业规模看信贷特点84八、从煤炭行业集中度看信贷特点85IV从煤炭行业绩效看信贷特点86一、从我国煤炭行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点86二、从我国煤炭行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点86V从煤炭行业市场与消费情况看信贷特点87一、主要产品市场情况看信贷特点87二、主要产品生产情况看信贷特点91三、主要产品价格变动趋势看信贷特点91VI从煤炭行业投融资特点看信贷特点94一、从我国煤炭行业投融资体制变化状况分析信贷特点94二、从我国煤炭行业外资进入状况分析信贷特点100三
3、、从我国煤炭行业兼并重组分析看信贷特点100VII从煤炭行业310年发展趋势预测看信贷特点103一、对煤炭行业市场需求预测分析103二、对煤炭行业供给因素预测分析104三、煤炭行业发展趋势数据预测分析106VIII从煤炭行业子行业特点看信贷特点114一、从煤炭行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点114二、从煤炭行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷特点118IX从煤炭行业区域发展情况看信贷特点119一、从煤炭行业优势区域选择与评价看信贷特点119二、从区域煤炭行业营运能力看信贷特点119三、从区域煤炭行业盈利能力看信贷特点121四、从区域煤炭行业偿债能力看信贷特点122五、从区域煤炭行业发展
4、能力看信贷特点123六、从区域煤炭行业利润率与工业平均值对比看信贷特点124七、从区域煤炭行业亏损系数看信贷特点126八、从区域煤炭行业规模看信贷特点127X从煤炭企业发展情况看信贷特点129一、煤炭行业企业较好值、中间值、较差值指标分析129二、从煤炭行业龙头企业财务指标分析看信贷特点129三、从煤炭行业龙头企业财务能力分析看信贷特点130XI煤炭行业对银行资金需求预测分析132一、煤炭行业对银行长期资金需求预测133二、煤炭行业对银行短期资金需求预测133三、银行对煤炭行业中间业务量预测133初步结论本报告如无特殊说明数据均根据统计局2004年111月份数据数据整理计算而得，单位如无特殊说
5、明均为万元人民币，本报告中全国特指该行业全国统计值，工业特指全部工业行业统计值。报告中涉及的企业以及行业的资金需求数据均为2003年年度数据，单位为为千元，数据来源均为国家统计局。2004年全年煤炭市场保持相对活跃的运行态势，煤炭生产持续增长，煤炭销量有所增加，社会库存提升，但行业供求矛盾仍很严重，煤炭价格继续上涨，其中优质动力煤、炼焦煤、贫瘦煤的交易更加旺盛，价格高位运行。但是与2003年相比，煤炭产量的增长速度有所下降，资源总量与需求总量的水平有所接近。2003年以来，国民经济持续快速增长，带动用电需求全面高涨； 2004年我国钢铁市场需求保持了比较旺盛的态势，钢产量达到2.6亿吨；在建材
6、行业中，由于目前水泥产销两旺，价格上涨，投资回报率高，各方面投资水泥的积极性很高，这些都导致了对煤炭需求的提高。煤炭资源紧缺，煤炭开采成本越来越高，国际上一些国家采取政策限制煤炭的开采，导致煤炭产量下降，煤炭的需求量却持续增加。2005年初步预计全年煤炭生产量在18.3亿吨左右，比2004年增加30004000亿吨；煤炭进出口与2004年大致持平，煤炭供需缺口在70008500万吨之间。随着节能技术的不断进步和新能源的不断开发利用，煤炭消费弹性系数还会不断降低。根据神经网络和其他方法所进行的测算，未来10年内我国煤炭需求将不会超过15亿吨，而原煤生产能力却可达19亿吨，如不加以科学控制将仍呈现
7、供大于求的态势。煤炭属于基础能源行业，目前我国对煤炭的需求较大，煤炭行业的风险不是很高，国家鼓励对其投资，所以，银行对煤炭的投资可能会不断加大。煤炭行业的利润水平可接受程度一般，近几年，我国煤炭供需紧张的局面有所加剧，目前，山西、内蒙、陕西、山东等地的煤炭产业呈现良好的发展态势，建议银行方面应多关注这些地方重点企业的发展，比如，山西煤焦集团、山东兖矿集团等，并对其持续保持信贷项目。银行面临的风险，在政策上表现为：我国停止对部分焦炭的出口退税以及电煤限价等政策都对我国煤炭市场及企业的发展产生一定的负面影响，降低了企业的还贷能力。而在市场上的表现是：煤炭资源紧缺，生产能力不足，我国对煤炭的需求不断
8、增长，导致我国煤炭市场存在供需紧张的状况，煤炭企业盈利能力下降，对企业的按期还贷有一定的负面影响。我国煤炭库存仍处于较低水平，煤炭安全问题仍较为严重，煤炭企业因此受到较大影响，企业偿还债务能力降低，这是经营风险。最后是技术风险，煤炭行业新技术的应用企业会给使用原有技术企业带来压力，从而影响其的偿债能力。一些煤矿发展不规范、资源浪费严重，安全问题严重，银行对其信贷项目应保持谨慎态度或禁止资金流入。需要更多的分析报告，请到I煤炭行业信贷背景知识一、煤炭行业概述(一)煤炭行业的定义和细分煤炭是植物遗体在覆盖地层下，压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩。在漫长的地质演变过程中，煤田受到多种地质因素的作用
9、；由于成煤年代、成煤原始物质、还原程度及成因类型上的差异，再加上各种变质作用并存，致使煤炭品种多样。首先按煤的挥发分，将所有煤分为褐煤、烟煤和无烟煤；对于褐煤和无烟煤，再分别按其煤化程度和工业利用的特点分为2个和3个小类；烟煤部分按挥发分10%20%、20%28%、28%37和37%的四个阶段分为低、中、中高及高挥发分烟煤。中国煤种分类与比重大类细分比重（%）总计（%）炼焦煤气煤13.7527.65肥煤3.53主焦煤5.81瘦煤4.01其它0.55非炼焦煤无烟煤10.9372.35贫煤5.55弱碱煤1.74不缴煤13.8长焰煤12.52褐煤12.76天然煤0.19其它14.86中国煤分类国家标
10、准类别缩写分类指标VDAF%GYMMB%PM%QGR，MAF无烟煤WY10.0-20.O10.O-20.O5-20-瘦煤SM10.0-20.020-65-焦煤JM20.0-28.010.0-20.050-6065A=25.0(10.0-37.0(85A)25A-1/3焦煤1/3JM28.0-37.065A25.0(37.0(85)25.0220-气煤QM28.0-37.037.050-6535=25.0(20.0-37.030-50-弱粘煤RN20.0-37.05-30-不粘煤BN20.0-37.037.050-褐煤HM37.037.0-30-5085，再用Y值或b值来区分肥煤、气肥煤与其它煤
11、炭，当Y25.0mm时，应划分为肥煤或气肥煤，如Y=25mm，则根据其Vdaf的大小而划分为相应的其它煤类。按b值分类时，Vdaf150%的为肥煤，Vdaf28%，暂定b220%的为肥煤或气肥煤，如按b值和Y值划分的类别有矛盾时，以Y值划分的为准。b、Vdaf37%，G37%，PM30%-50%的煤，再测Qgr，maf，如其值24MJ/kg(5739cal/g)，应划分为长焰煤。联合国欧洲经济委员会国际煤炭分类工作组1956年在日内瓦国际煤炭分类会上修订并正式作了国际标准的煤炭分类表。为使煤炭分类与煤的特性相结合，欧洲经济委员会煤炭委员会固体燃料利用组于1987年提出一个国际硬煤分类编码系统，
12、以代替1956年的国际硬煤分类，使煤炭生产者、销售者和用户根据分类编码能明确地了解煤的质量。从1989年起，联合国欧洲经济委员会又按煤化程度、煤质品位和煤岩类型制订了一个国际煤层煤分类(International Classification of Coal in Seam)。将恒湿尤灰基高位发热量低于24M，J/kg的煤称低煤阶煤。镜质组平均随机反射率于2.0%，且恒湿无灰基高位发热量不低于24MJ/kg的煤称中煤阶煤。镜质组平均随机反射率不小于2%的煤称高煤阶煤。镜质组指植物的木质一纤维组织经凝胶化作用转化而成的显微组分组。镜质组反射率指在显微镜下，于油浸及546nm波长条件下镜质组的反射
13、光强度与垂直入射光强度的百分比，以R(%)表示，其值随煤化程度增高而加大。随机反射率是指不转动显微镜载物台所测得的镜质组反射率。(二)煤炭行业产业链介绍1.煤炭产业链状况采煤设备、洗选设备交通运输水资源煤炭动力用煤煤化工生活用煤电力2.煤炭的开发生产同相关产业的关系电力行业：2003年以来，国民经济持续快速增长，带动用电需求全面高涨。目前电力行业内主要电力公司对电站的投资计划都安排到了2006年。较2002年的1800万千瓦增长了136%，创历史记录。据国家电力总公司公布的电力分析报告称，2003年末全国装机容量3.85亿千瓦，2004年增加3500万千瓦，2005年将增加5000万千瓦，20
14、06年将增加6200万千瓦，电力供应紧张的状况要到2005年下半年才可能缓解，到2006年下半年才能够实现基本平衡。2004年火力发电量1.75万亿千瓦时左右，全年新增电煤消费1亿吨左右。到2020年，全国约需发电装机容量9亿千瓦至10亿千瓦左右，而目前国内只有装机容量3.85亿千瓦，需要新增量5亿千瓦至6亿千瓦。从我国资源的状况看，实现这一目标，如果全部用煤就必须新增10亿吨以上电力用煤，显然煤的供给有很大困难。 冶金行业：2004年我国钢铁市场需求保持了比较旺盛的态势，钢产量达到2.6亿吨，比2003年增长16.9%；钢材表观消费量（扣除重复统计）达到2.8亿吨左右，比2003年增长13%左右。2003年底投产的产能约150
