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1、财务管理学,课 程 简 介,参考书目,财务成本管理 CPA考试教材 东北财经大学出版社 财务管理 中国财政经济出版社,财务管理课程结构,企业财务目标,财务管理的基础观念,财务（报表）分析工具,财务管理基本内容,筹资,投资,营运资金管理,利润及其分配,第一章 总论,教学要点,财务管理的概念 财务活动和财务关系 财务管理的目标,第一节 财务管理的概念一、企业的财务活动,企业与哪些方面存在财务关系,二、企业财务关系,企业同其所有者的财务关系 企业同其债权人的财务关系 企业同其被投资单位的财务关系 企业同债务人的财务关系 企业同其职工的财务关系 企业同税务机关之间的财务关系 企业内部各单位的财务关系,
2、企业财务关系,企业财务 关系内容,同债权 人之间,同被投资 单位之间,同所有 者之间,同税务 机关之间,同职工 之间,企业内部 各单位之间,同债务 人之间,第二节 财务管理目标,财务管理目标的概念 财务管理目标的特点 财务管理目标具有相对稳定性 财务管理目标具有多元性 财务管理目标具有层次性,企业的组织形式,三、财务管理的整体目标,2.利润最大化,利润是绝对数，不便于不同时期不同企业之间的比较 没有考虑资金的时间价值，也没有考虑风险因素 企业财务决策带有短期行为的倾向,3.股东财富最大化,优点：考虑了风险因素 克服企业经营的短期行为 容易量化 缺点：只适用于上市公司 不重视其他利益相关者 股票
3、价格受多种因素影响,例子：一些大公司的（财务管理）目标,可口可乐公司1995年年报：“我们只为一个原因而存在，那就是不断地将股东价值最大化” Campbell Soup 公司1995年年报：“我们的首要目标是增加股东的长期财富，以补偿他们的风险” Equifax公司1995年年报：“为股东创造价值是我们全部的经营和财务策略的目标” Georgia Pacific公司1995年年报：“我们的任务永远是创造新的价值和增加股东财富” Transamerica公司1995年年报：“我们将继续增加公司全体股东的价值”,4.企业价值最大化,通过经营者的经营管理，采用最优的财务政策(如资本结构政策和股利政策
4、，)在考虑时间价值和风险的情况下，不断增加企业的财富，使企业的总价值达到最大。 强调风险与报酬的均衡 注重处理好财务关系： 股东、职工、债权人、客户、政府 讲求信誉,现代财务管理的最优目标,企业价值最大化的优点,考虑时间价值 考虑风险与报酬的关系 克服企业经营短期行为 考虑的各方面的财务关系,企业的社会责任与相关者利益冲突,四、财务管理的分部目标,1.筹资管理目标 满足生产经营需要的情况下， 不断降 低资金成本和财务风险,2.投资管理目标,进行可行性研究 降低投资风险 提高投资报酬,3.营运资金管理目标,合理使用资金 提高资金利用效果,4.利润及其分配管理,合理确定利润留分比例及分配形式 提高
5、企业潜在收益能力 提高企业总价值,第三节 财务管理原则,资金资本优化配置的原则 成本效益比较的原则 风险收益对等的原则 利益关系协调的原则 收支积极平衡的原则 分级分权管理的原则,本节自学,第四节 财务管理与 其他学科的关系,财务管理与经济学 财务管理与会计学 财务管理与管理学 财务管理与金融学 财务管理与统计学,第二章 财务管理环境,本章主要内容 财务管理环境的含义及其分类 影响企业理财的宏观经济环境 影响企业理财的微观经济环境 影响企业理财的法律及监管环境 金融市场的基本要素、分类、影响,一 、财务管理环境概述,1. 财务管理环境 又称为理财环境（Financial Environment
6、），是指对企业运行和财务活动产生作用和影响的各种条件或因素。 2. 理财环境的分类 按理财环境的性质分：政治、经济、法律、文化、自然与社会环境等 按理财环境的范围分：微观与宏观环境 按与企业的关系分：内部与外部环境 按理财环境的稳定分：稳定与变化的环境 按理财环境是否可控分：可控与不可控环境,企业的经济与法律环境,社会经济体制 经济周期、通货膨胀 技术发展水平等,企业制度（组织结构） 市场环境、行业水平 生产环境、人员素质 内部管理水平等,公司法、证券法、会计法 合同法、税法等,货币市场短期筹资 资本市场长期筹资,外汇市场 资本市场 黄金市场,经济环境,法律环境,金融环境,宏观经济环境,微观经
7、济环境,财务管理环境分析,二、 宏观经济环境,1. 经济体制 2. 经济增长与经济发展水平 3. 物价水平及变动 4. 经济周期 5. 经济政策 6. 税收制度 如何影响？,三、 微观经济环境,1. 企业组织形式 2. 市场竞争环境 3. 企业生产环境 4. 财务管理基础 如何影响？,四、 法律与监管环境,企业是“契约关系的联结体” - 企业既要遵守国家法律法规，又要依法保护自己的合法权益； - 企业既要追求自身利益的最大化，又必须保护利益相关者的利益。 1. 企业组织形式与公司治理方面 2. 税收征管方面 3. 上市交易与信息披露方面 4. 会计核算与财务管理方面 5. 交易行为规范方面 6. 劳动、安全、环保、资源等方面,五、 金融市场环境,1. 金融市场 融通资金的场所 分为广义的金融市场和狭义金融市场 2. 金融市场的要素 - 交易的参与者 - 交易时间 - 交易地点 - 交易工具 - 交易价格 - 交易规则 - 交易机制,3. 金融市场类型 按交易对象分 资金市场、外汇市场、黄金市场 按融资期限分 短期资本市场、长期资本市场 按市场功能分 发行市场、交易市场 按地理位置分 地方性、全国性、国际金融市场,4. 金融市场对财务管理的影响 - 投资和筹资的场所 - 促进资本的转换、保持流动性 - 引导资金流向、优化配置资源 - 为企业决策提供有用信息,
