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1、第十四章 经济周期理论,经济发展的历史表明，经济的增长方式从来都不是按部就班、一成不变的。一个国家可以享受好多年令人兴奋的经济繁荣，而接下来的也许就是一场经济衰退，甚至是一场金融危机。于是，经济的总产出下降，利润和实际收入减少，大批工人失业。当经济衰退逐渐落至谷底，便开始复苏。复苏的步伐可能快也可能慢，有可能恢复不到原先的经济状况，也有可能强劲得足以启动下一轮的经济扩张。简言之，经济在沿着经济发展的总体趋势的增长过程中，常常伴随着经济活动的上下波动，且呈现出周期性变动的特征。因此，在完成了对经济增长理论的论述之后，本章将论述经济周期理论。,第一节、经济周期的基本问题,一、经济周期的含义 所谓经
2、济周期，是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩展和收缩。关于经济周期（Business cycles，又译为商业循环）的含义，有很多种不同的说法，其中比较有代表性的解释要数凯恩斯和密切尔。凯恩斯说：“循环运动是指当经济体系向上前进时，促使其上升的各种力量初则逐渐扩大，相互加强，继而逐渐不支，到某一点时，向下力乃代之而起，向下之力最初也是逐渐扩大，互相加强，发展到极致，又会逐渐衰退，最后也让位于相反的力量。” 美国经济学家密切尔(W. C. Mitchell)说：经济周期是以商业经济为主的国家总体经济活动的一种波动，一个周期是有很多经济活动的几乎同时扩张，机制已普遍的衰退、收缩与复
3、苏所组成的，而且是重复的出现。,第一节、经济周期的基本问题,二、经济周期的阶段 一般认为，经济周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。图中是一个典型的表示经济周期的曲线图。 图中，正斜率的直线是经济增长的长期趋势线。由于经济在总体上保持着或多或少的增长，所以经济增长的长期趋势是正斜率的。实际产出不可能沿着一条直线（即趋势线）增长，而是围绕趋势线上下波动式前进。,总产出波动的曲线,第一节、经济周期的基本问题,从实际GDP曲线的波谷（或波峰）到紧挨的下一个波谷（或波峰）的区域为一个经济周期。一个经济周期通常分为萧条、复苏、繁荣和衰退等四个阶段。在实际GDP曲线的波谷部分，
4、实际产出低于潜在产出，意味着经济处于萧条（Depression）阶段；在实际GDP曲线的波峰部分，实际产出高于潜在产出，意味着经济处于繁荣(Prosperity)阶段；从萧条到繁荣的过渡阶段谓之复苏(restoration)；从繁荣到萧条的过渡阶段谓之衰退（regress）,第一节、经济周期的基本问题,三、经济周期的类型 西方经济学家根据一个经济周期时间的长短将经济周期分为长周期、中周期和短周期（或称长波、中波和短波）。 1、长周期。长周期是指一个周期长度平均为50年左右。最早明确地、系统地提出长周期划分的人是前苏联经济学家康德拉耶夫(Nikolar D. Kondratiev)，因此，长周期
5、又叫做康德拉耶夫周期(Kondratiev cycles)。康德拉耶夫在1925年发表的经济生活中的长波一文中，根据美国、英国、法国一百多年内的批发物价指数、利息率、工资率、对外贸易量、煤铁产量与消耗量等指标变动特点，发现有一种较长时间的循环，其平均长度大约为50年。他认为，从18世纪末到20世纪30年代，出现了三次长期波动。后来，美国经济学家罗斯托(W. W. Rostow)对康德拉耶夫周期又作了进一步的补充和延伸，划分了“大萧条”以后的长周期。,第一节、经济周期的基本问题,2、中周期。中周期指一个平均时间长度为8到10年的周期。中周期是经济学家最早提出来的一种周期，具体来说，它是由法国经济
6、学家朱格拉(Clement Juglar)在1860年出版的论法国、英国和美国的商业危机及其发生周期一书中系统提出来的，故又名朱格拉周期。最初经济学家关注的并不是整个周期，而是衰退阶段所呈现出来的危机(Crisis)或恐慌(Panic)，并且把恐慌当作一个独立的事件来加以研究。朱格拉经过细致的研究后认为：危机或恐慌并不是一种独立现象，而是经济社会不断面临的三个连续阶段之一。这三个阶段是繁荣(Prosperity)、危机(Crisis)、清算(Liquidation)，它们依次反复出现便形成周期现象，其周期平均为910年。,第一节、经济周期的基本问题,3、短周期。短周期指平均时间长度约为40个月
7、的周期。它是由美国经济学家基钦(Joseph Kitchin)在1923年发表的经济因素中的周期与倾向一文中首先提出，故又称基钦周期。基钦根据美国和英国的详细资料研究发现，经济周期实际上有大周期（Major cycle）和小周期（Minor cycle）两种。小周期平均时间长度为40个月，大周期则是若干小周期的总和，一个大周期可能包括两个或三个小周期。他所说的大周期相当于前面讨论过的中周期。由此看来，一个长周期可能包括若干个中周期，而一个中周期又包括两到三个短周期。,第一节、经济周期的基本问题,四、经济周期的成因分析 西方经济学家对经济周期做了各种解释，形成了各种经济周期理论，具有代表性的主要
8、有以下方面： 1、消费不足论。消费不足理论（Under-consumption theory）把萧条产生的原因归结为消费不足。这种理论早期的代表人物是英国经济学家马尔萨斯（Thomas Robert Malthus, 17661834）和法国经济学家西斯蒙第(J. Simonde de Sismondi, 17731847)。他们认为衰退的原因在于收入中用于储蓄的部分过多，用于消费的部分不足，以致社会对消费品的需求赶不上消费品供给的增长。这种消费不足的根源主要在于收入分配不均所造成的富人储蓄过渡，所以，解决经济危机的办法就是实现收入分配的均等化。,第一节、经济周期的基本问题,从西斯蒙第和马尔萨
9、斯开始，“消费不足论”朝着两个方向发展：一个是从西斯蒙第开始，经洛贝尔图斯、俄国民粹派、最后到激进经济学派（如斯威齐，Paul M. Sweezy），他们共同的特点是从现存的分配关系出发，主张通过“第三者”国家对收入分配作有利于劳动者的调节，最终解决收入分配不均和消费不足的问题；另一派从马尔萨斯开始，经凯恩斯和右派的后凯恩斯主义者的继承，发展成现代凯恩斯主义周期理论，他们把提高工资看作是对经济稳定的主要威胁，因此，反对调整收入分配结构，建议削减社会福利开支，冻结工资，主张通过政府增加非生产性消费，积极影响投资需求，扩大社会“有效需求”，减轻或消除经济危机。 总之，消费不足论认为消费不足是经济衰
10、退和萧条的根源，主张通过各种手段增加社会有效需求，避免经济周期性波动。,第一节、经济周期的基本问题,2、投资过度论。投资过度论可以分为货币投资过度论和非货币投资过度论。二者的主要区别是：货币投资过度论认为货币金融当局的信用膨胀政策是引起投资过度扩张和经济繁荣，破坏经济体系均衡，最终导致经济危机或萧条的根本原因；非货币投资过度论着重从生产过程本身解释危机，没有把货币或信用扩张当作引起经济周期波动的最初动因，但是货币信用膨胀是经济扩张的必要条件，货币因素在投资扩张中处于从属的被动地位。 投资过度论认为，新发明、新发现等新产品市场的开发等因素会引发投资增加。投资的增加首先导致投资品需求增加和投资品价
11、格上升，刺激生产资料和耐用消费品生产部门的扩张，而生产资料生产部门的扩张又进一步刺激投资增加，形成经济繁荣的局面。过度的投资带动资本品（和耐用品）生产部门的快速发展，而消费比较稳定，并没有大幅度增长，生产消费品的产业不可能得到重视，因此，经济扩张时，资本品生产部门的发展超过了消费品生产部门的发展。这种生产结构的失调最终会引起萧条和经济波动。,第一节、经济周期的基本问题,3、纯货币危机论。纯货币危机理论(Pure money theory)把经济周期看作一种货币现象，认为经济波动是银行货币和信用波动的结果。这一理论的代表人物有现代货币主义领袖弗里德曼(Milton Friedman)。 弗里德曼
12、认为，货币信用的扩张或收缩起因于国家不正确的货币政策。现代货币主义者认为，私人经济本来具有某种内在的稳定性。当私人经济受到外来冲击时，不免会暂时偏离平衡状态，出现小幅的波动，但它会自我调节，恢复均衡。而凯恩斯主义者主张政府积极地使用财政和货币政策，干预私人经济生活，由于政策干预的时间选择上的错误和货币政策作用的滞后性，政府往往是在经济复苏时实行了扩张的货币政策，在经济衰退时使用了紧缩的货币政策，其结果是“斟酌”使用的货币政策不但没能稳定私人经济，反而推波助澜，使经济波动的幅度更大。 由此看来，纯货币危机理论认为，经济波动纯粹是一种货币现象。货币数量的增减使经济周期性波动的唯一的充分的原因。,第
13、一节、经济周期的基本问题,4、创新周期论。1936年，伟大的经济学家熊彼特以他的“创新理论”为基础，对各种周期理论进行了综合分析后提出的。熊彼特认为，经济发展的动力来自于企业家的“创新”。企业家之所以创新，是因为看到了盈利的机会。“创新”的结果又为其它企业开辟了道路，其它企业相继“模仿”，形成“创新浪潮”。创新浪潮的出现造成厂商对银行信用和生产资料的需求膨胀，于是出现经济高涨和繁荣。但是，当“创新”普遍化以后，盈利机会消失，对信用和生产资料的需求减少，经济就不可避免地陷入衰退。如果排除影响经济活动的其它因素，资本主义经济就是由“繁荣”到“衰退”构成的周而复始的过程。,第一节、经济周期的基本问题
14、,熊彼特认为，每一个长周期包括6 个中周期，每一个中周期包括三个短周期。短周期约为40个月，中周期约为910年，长周期为4860年。他以重大的创新为标志，划分了三个长周期。第一个长周期从18世纪80年代到1842年，是“产业革命时期”； 第二个长周期从1842年到1897年，是“蒸汽和钢铁时期”； 第三个长周期从1897年以后，是“电气、化学和汽车时期”。在每个长周期中仍有中等创新所引起的波动，这就形成若干个中周期。在每个中周期中还有小创新所引起的波动，形成若干个短周期。 总之，无论是长周期的经济波动，还是短周期的经济波动，其根源都在于“创新”活动的周期性。 值得一提的是，熊彼特的技术创新周期
15、论，在沉寂40多年后，被普雷斯科特等人吸收、发展并模型化，形成了一个新的理论真实经济周期理论。,第一节、经济周期的基本问题,5、心理理论。心理理论认为经济周期波动的原因在于公众心理反应的周期变化。其主要代表人物有英国著名经济学家庇古（Arthur C. Pigou, 18771959）和凯恩斯(J. M. Keynes, 18831946)。他们认为，当某种原因刺激了投资活动，引起经济高涨时，资本家对未来的乐观预期一般总会超过理性经济思考下应有的程度，导致过多的投资，形成经济繁荣。当这种过度乐观的情绪所造成的错误觉察后，又会形成过度悲观的预期，进而导致投资大幅度减少，造成经济萧条。由于人们心理
16、上的乐观预期和悲观预期的交替出现，所以经济的繁荣和萧条周而复始，形成经济周期性波动。在凯恩斯和庇古看来，人们心理因素的变化是经济周期波动的根源。,第一节、经济周期的基本问题,6、太阳黑子论。太阳黑子论(Sun-spot theory)是由英国经济学家杰文斯(William Stanley Jovens, 18351882)在1875年发表的一篇论文中首先提出来的。他根据历史统计资料研究发现：社会经济繁荣的时期，大都是农业丰收的年份，而经济危机常出现在农业严重歉收的年份；1836、1847、1857和1866年曾出现经济危机，大约十年一次；根据当时自然科学的发现，太阳每十年半出现一次黑点。杰文斯将两种现象结合起来，创立了太阳黑子说。杰文斯认为，太阳黑子周期性地造成恶劣的气候，使农业收成不好，影响了工商业，从而使整个经济周期性地出现衰退。上述关于经济周期的种种解释，除了太阳黑子论说的是在太牵强而外，其他都从不同角度或多或少的揭示了经济周期性波动的原因，但都是一些表面的、次要的，的原因，而为找到其根本原因所在。,第二节、乘数
