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1、浅析EVA在商业银行财务绩效评价中的应用【摘要】EVA是一个较为有效的商业银行财务绩效评价工具，在国外很多著名商业银行都得以应用。文章介绍了EVA模型极其计算方法，分析了运用EVA对商业银行财务绩效进行评价的优势和劣势，并针对EVA应用于商业银行财务绩效评价中的不足提出相关建议。【关键词】EVA；商业银行；财务绩效；评价；应用近年来，随着外部环境、金融服务需求模式及服务产品内容的变化，我国商业银行经营管理目标也由以往的扩大市场占有率、提高盈利能力，以利润创造为核心逐步深化为增加股东的价值，并逐渐将基于价值的管理纳为财务管理的核心内容。经济增加值（EVA）是一种基于价值创造的企业财务绩效衡量模型
2、，在一定程度上，克服了传统财务绩效评价方法的不足，成为一个较为有效的商业银行财务绩效评价工具。引进EVA模型有助于统一所有者和经营者之间的利益,促进银行实现价值最大化的目标。一、EVA的介绍EVA模型由美国斯腾斯特咨询公司于1982年提出,旨在全面考评企业价值创造能力和盈利能力。该模型是在剩余收益的基础上发展而来，考虑了传统财务指标忽视的股权资本成本，减掉所有的包括股本金和债务在内的资本的成本，EVA体现的是经营活动扣除了所有成本后的收益，是企业创造的真实利润。其核心思想是：一个公司只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的资本的全部成本时才能为股东带来价值。目前，EVA模型已在国外诸多银行中得
3、的了广泛的应用，并将其作为财务绩效评价体系中的核心指标来测量。近年来，我国也有多数银行将其引入用来考评总行及下属分支机构的财务绩效。二、EVA的计算EVA评价方法的核心是对EVA的计算。（一）EVA应用于企业财务绩效评价的计算计算公式为：EVA=NOPATTCWACC其中，NOPAT为税后净营业利润；TC为资本投入总额；WACC为加权平均资本成本率。NOPAT是经过调整后的税后利润，是指企业营业收入减去除利息支出以外的全部经营费用和成本后的净值，与会计报表中的利润有所不同,它是由损益表调整而来。这里的调整是指消除各种会计信息的扭曲现象，因为会计准则上将诸多项目作为本期费用处理，但站在股东的立场
4、上，将这些项目确认为资产更恰当。TC是减掉折旧以后的现金投入量，是所有投资者投入企业经营的全部资金的账面价值，包括债务资本和权益资本全部经营费用和成本后的净值。WACC是企业债务资本成本和权益资本成本的加权平均。（二）EVA应用于商业银行财务绩效评价的计算因为商业银行作为金融机构的特殊性，资本充足率对最低资本有要求，将EVA模型引入商业银行财务绩效评价时，必须对相应的指标做以调整与修正：1.税后净营业利润调整银行是经营货币的特殊企业，利息收入业务作为其主营业务，而银行的利息支出是作为运营成本，所以在调整时不必再加回利息支出部分。税后净利润的调整后计算公式为：税后净营业利润=税后利润总额+贷款呆
5、账准备的本年变化数+坏账准备的本年变化数+其他减值准备(长期投资减值准备、风险投资准备、在建工程准备等)的本年变化数+累计折旧调整+递延税项调整+投入资本的费用项目调整(如研究与开发费用)+营业外支出一营业外收入一营业外支出所得税率+营业外收入所得税率。12.资本投入总额调整在我国商业银行的资本构成中，权益资本所占比重较高，并且银行作为经营货币资金的特殊企业，非权益性融资的费用已经作为运营成本在计算营业利润中予以扣除，因此在计算EVA时资本是经过调整后的权益资本。计算公式如下：资本(期初权益资本+期末权益资本)/2(期初资产减值准备+期末余额资产减值准备)/2+（期初递延所得税负债+期末递延所
6、得税负债)/2(期初递延所得税资产+期末递延所得税资产)/2。23.加权平均资本成本率的调整考虑到商业银行资本构成的特点，用权益资本成本率替代资本成本率。权益资本成本率可以根据资本资产定价模型来加以确定。公式为：银行资本成本率=无风险收益率+市场风险溢价。无风险收益率一般用五年期国债利率来代替，系数反映该商业银行股票相对于整个市场的系统风险，可通过商业银行股票收益率对同期股票市场指数的收益率回归计算得来。系数越大，说明该商业银行股票风险越高，波动越大。风险溢价反映证券市场对无风险收益率溢价，可根据具体市场状况确定。1三、EVA在商业银行财务绩效评价中应用分析自1982年EVA经济价值理论在美国
7、创立以来，花旗银行、渣打银行与汇丰银行等国际知名银行均将EVA模型应用于财务绩效评价实践中，证明了该模型的有效性；随后国内一些商业银行诸如建设银行、深发展、招商银行、浙商银行、兴业银行、工商银行、农业银行等也相继引入了EVA评价体系来考核其总行及下属分支机构的经营业绩，并取得良好效果。这些实践经验表明以EVA为核心的财务绩效评价方法，在一定程度上克服了传统的以会计利润为核心的财务绩效方法的缺陷，不仅能较为真实地进行财务绩效评价，而且能比较客观地反映商业银行在一定时期内为所有者创造的价值。其优势主要表现为：其一，较为真实的反映商业银行经营业绩。EVA考虑了全部资金的机会成本，弥补了传统绩效评价指
8、标忽略股东资本成本的缺陷。用EVA能够比较真实的反映商业银行的经营业绩。其二，尽量剔除会计失真的影响。EVA计算之前，要对银行数据来源进行必要的调整,以尽量消除会计准则所造成的扭曲性影响,从而真实、完整的评价银行经营业绩。其三，将股东财富与银行决策紧密结合。股东关心银行的稳定发展和长远利益，追求股东财富的最大化；经营者的目标则可能为利益的最大化，获取更高的报酬，而EVA是能将所有者与经营者的财务管理目标紧密衔接的一条纽带，有利于将经营者利益与股东利益协调一致。虽然EVA模型与传统的财务绩效评价方法相比，具有明显优势，但也存在一些不足：一是资本成本难以确定。资本资产定价模型假设市场是完全竞争且无
9、摩擦,投资者对资产收益的联合分布有相同的预期,市场处于强势有效状态。3这与我国资本市场的实际情况不大相符。二是EVA模型固有的缺点。EVA模型以会计数据为基础，未能从根本上克服原有绩效评价和激励体系的缺陷；某些调整所需的数据无法从公开的财务报表中获取，加大了计算的难度。三是未能剔除资产规模因素。EVA模型不能充分反映不同商业银行间的资产规模差异，相对小规模的银行而言，大规模的银行可能会创造更高的EVA。四是单一指标不能全面反映银行财务绩效。因商业银行经营管理贯穿于资金筹集和运用的全过程，涉及到收入和支出的各个方面，评价商业银行财务绩效需考虑影响其经营绩效的多方面因素，仅通过单一评价指标并不足以
10、全面反映其财务绩效。四、对EVA在商业银行财务绩效评价中应用的建议尽管EVA模型存在上述局限性，但仍不失为目前运用较为有效的商业银行财务业绩测评方法。随着资本市场的不断完善，信息披露可靠性的不断增强，资本回报率指标的选用，以及与其它财务绩效评价方法结合使用，这些问题的将会逐步得以解决。现针对EVA应用于商业银行财务绩效评价的缺陷，提出如下建议：（一）健全法制制度，改革和完善国内资本市场，以期提高资本市场的成熟度EVA模型的应用与成熟的资本市场密不可分，而我国的资本市场处于发展初期，在此基础上计算出的资本成本存在一定误差。因此，应建立健全法律制度，提高对资本市场的监管力度，深化改革与完善国内资本
11、市场，进一步提高资本市场的成熟度，为商业银行使用EVA评价财务绩效提供良好的外部环境。（二）尽量提高商业银行会计报表信息的可信度。尽管EVA指标的计算，需要对传统的会计利润指标进行一系列的调整，但其数据仍依赖于财务信息披露的可靠性。因此，应强化商业银行的信息披露制度，提高银行会计报表信息的透明度与真实性，为计算出准确的EVA服务。（三）选用EVA回报率指标，去掉规模因素对银行经营绩效的影响。EVA回报率指标（EVA回报率=EVA/总资本）用以衡量单位资本的EVA价值,这样以来可去掉规模因素对银行经营绩效的影响，便于不同资本规模商业银行间的横向比较。（四）结合使用其他评价方法，克服单一指标的不足。为全面评价商业银行经营效益与经营者业绩，在实际运用过程中，可结合因子分析方法、主成分分析方法及聚类分析等绩效评价方法对EVA模型进行补充。参考文献：1鲍敦康,刘益平.论EVA在我国商业银行绩效评价体系中的运用J.现代管理科学,2007,11.2宋俊霞.浅析银行EVA的计算J.现代商业,2010,10(29).3蒋宏伟.EVA在商业银行绩效评价中的应用J.新疆金融,2008,5.：任英（1983），女，陕西宝鸡人，兰州交通大学在读硕士研究生，研究方向：财务管理。冉美华（1966），女，甘肃兰州人，硕士，兰州交通大学副教授，硕士生导师，研究方向：金融工程。
