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1、福建三钢（闽光）集团财务报表分析 三明学院 福建三钢（闽光）集团 财务报告分析姓 名 黄锦祥20120261112缪均20120362140 陈榕辉20120661116王子爽20120362101 田成领20120362103林呈晖20120361107 所在学院 管理学院 专业班级 12财务管理 指导教师 吴丽娜 日 期 2014年12月21日 第三部 财务效率分析 目录第一部分 企业盈利能力分析1一、 盈利能力综合分析1二、资产经营能力分析2 （一）资本经营盈利能力因素分析2 （二）净资产现金回收率指标表3 （三）资本经营盈利能力的行业分析4三、资本经营盈利能力分析4 （一）资产经营盈利
2、能力分析4 （二） 全部资产现金回收指标5 （三）资产经营盈利能力的行业分析5四、 商品经营盈利能力6 （一） 收入利润率分析6 （二） 成本利润率分析7（三） 销售获现比率分析7 (四) 商品经营盈利能力的行业分析7五、 上市公司盈利能力分析8（一） 每股收益分析8（二）每股收益的行业分析9（三） 每股收益因素分析9（四） 托宾Q指标分析10（五）同行业公司每股经营现金流量比较分析10第二部分 企业营运能力分析11一、 营运能力综合分析11二、总资产营运能力分析12（一）总资产周转率的分析12（二） 总资产营运能力的行业分析13三、 流资产周转速度分析14 （一） 流动资产周转速度指标分析1
3、4（二） 同行业公司存货周转率比较分析15四、 固定资产利用效果分析15（一）固定资产收入率分析15第三部分 企业偿债能力分析16一、 偿债能力综合分析16二、 企业短期偿债能力分析17（一）短期偿债能力指标分析17（二） 同行业公司流动比率比较分析18（三）同行业公司速动比率比较分析19三、 企业长期偿债能力分析19（一） 已获利息倍速分析19（二） 到期债务本息偿付比率分析20（三） 强制性现金支付比率分析20（四）长期偿债能力的行业分析21第四部分 企业发展能力分析22一、 发展能力综合分析22二、 企业单项发展能力分析23（一）EVA改善率指标分析23（二） 利润增长率分析24（三）
4、同行业公司净利润增长率比较分析25（四） 收入增长率分析 25（五）同行业公司收入增长率比较分析26（六） 资产增长率分析 26（七） 同行业公司资产增长率比较分析27三、企业整体发展能力分析27第一部分 企业盈利能力分析1、 盈利能力综合分析1、企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力，在盈利能力中，成本费用利润率和总资产报酬率的变动，是引起盈利能力变化的主要指标。首先，三钢公司的净资产收益率都低于同行业的三家公司的净资产收益率，主要是由于总资产报酬率的下降，其盈利能力落后于同行业的三家公司。 2、该公司的成本费用率当期比上期的有所降低，说明该公司生产销售的增加和费用开支的增加了
5、，但与同行业的相比，却较低，以后还需继续扩大生产同时注意费用开支的节约。 3、三钢公司的毛利率、主营业务利润率与同行业相比，都低于其他公司。可以得出其盈利能力落后于同行业的三家公司。二、资产经营能力分析（一）资本经营盈利能力因素分析资本经营盈利能力因素分析表单元：元项目2014上半年2013下半年差异平均总资产83939550008738335000平均净资产27493000002749300000负债5,449,210,0005,804,220,000负债/平均净资产1.972.11-0.14利息支出125,580,000180,683,000负债利息率2.30%3.11%-0.81%利润总
6、额-5031470099737700息税前利润75265300270835200净利润-4312840084893200所得税税率25%25%0总资产报酬率0.94%3.01%-2.07%净资产收益率-1.57%3.09%-4.64%根据表的资料对三钢闽光公司的资本经营能力进行分析如下分析对象=-1.57%-3.09%=-4.66%连环替代分析：2013下半年：3.01%+(3.01-3.11)*2.11*(1-25%)=2.10%第一次替代（总资产报酬率）：0.94%+（0.94%-3.11%）*2.11*（1-25%）=-2.72第二次替代（负债利息率）:0.94%+(0.94%-2.30
7、%)*2.11*(1-25%)=-1.45%第三次替代（杠杆比率）：0.94%+(0.94%-2.30%)*1.97*(1-25%)=-1.312014上半年：0.94%+(0.94%-2.30%)*1.97*(1-25%)=-1.31总资产报酬率变动的影响为：-2.72%-2.10%=-4.82%负债利率变动的影响为：-1.45%-（-2.72%）=1. 27%资本结构变动的影响为：-1.31-（-1.45%）=0.14%税率变动的影响为：-.131-（-1.31）=0可见，三钢闽光公司2014上半年净资产收益率比2013下半年净资产收益率降低了-4.64%，主要是由于总资产报酬率降低引起的
8、，总资产报酬率的贡献为-2.07%；其次，企业负债筹资成本上升对资产收益率带来的是负面影响，它是的净资产收益率降低了-0.81%；负债与净资产比率的下降并没有发挥一定的财务杠杆的作用，但有一比率变化较小，所以影响并不是很明显，仅使得净资产收益率下降-0.14%;所得税率并没有发生变化。 （二）净资产现金回收率指标表 净资产现金回收率指标表单位：元项目2014年上半年2013年下半年经营活动净现金流量1,287,540,000.00 573,110,700.00 平均净资产1,533,011,500.00 2,749,305,000.00 净资产现金回收率0.84 0.21 三钢闽光的净资产回收
9、率有显著提高，说明公司的盈利能力增长保持比较稳定的同时，盈利质量有较大改善。但是增长的幅度和数值过低不利于企业的正常发展。（三）资本经营盈利能力的行业分析同行业公司净资产收益率比较分析公司名称总资产规模（元）净资产规模（元）净资产收益率（%）差异（%）三钢闽光81919400002742740000-1.57%100北京首钢59564700000211934000000.05%-3.18上海宝钢2289170000001218390000002.82%-179.62辽宁鞍钢91286000000474910000001.22%-77.71由上表分析可知：三钢闽光公司的净资产在同行业公司中处于最
10、后的位置，盈利能力与同行业大规模公司相比，没有优势。三、资本经营盈利能力分析（一）资产经营盈利能力分析 资产经营能力盈利能力分析表 单位：元 项目2014/6/302013/12/21差异营业收入9,160,350,00010,022,130,000利润总额-50,314,70099,737,700利息支出125,580,000180,683,000息税前利润75,265,300280,420,700平均总资产8,393,955,0008,738,335,000总资产周转率1.09131.14690.9444销售息税前利润率0.90%3.21%2.31%总资产报酬率0.98%3.68%2.7%
11、分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年降低了2.7%，是销售息税前利润率降低的结果，它使总资产报酬率降低了 。而总资产周转率降低却使总资产报酬率降低了。否则，总资产率会有更大提高。由此可见，要提高企业的总资产报酬率，增强企业的盈利能力，就要从提高企业的总资产周转率和税前利润率两方面努力。（2） 全部资产现金回收指标 全部资产现金回收率指标表单位：元项目2014年上半年2013年下半年经营活动净现金流量1287540000573110700平均总资产83939550008738335000全部资产现金回收率0.150.07三钢闽光的全部资产现金回收率有显著提高，说明公司的盈利能力增长保持比
12、较稳定的同时，盈利质量有较大改善。（三）资产经营盈利能力的行业分析同行业公司总资产报酬率比较分析公司名称总资产规模（元）净资产规模（元）总资产报酬率（%）差异（%）三钢闽光81919400002742740000-0.62%100北京首钢5956470000021193400000-0.57%91.94上海宝钢2289170000001218390000001.99%-320.97辽宁鞍钢91286000000474910000000.88%-141.94从表中可以看出三钢闽光公司的总资产报酬率，净资产收益率在同行业中处于非常靠后的位置，其盈利能力同行业大规模公司相比，没有优势。三钢闽光公司收入利润率分析表单位：元项目2014上半年2013下半年差异营业收入9,160,350,00010,022,130,000营业成本8,951,150,000 9,602,590,000 营业利润-51,130,900 90,152,200 利润总额-50,314,700 99,737,700 净利润-43,128,400 84,893,200 利息支出125,580,000 180,683,000 总收入 9,173,027,950 10,033,651,980 营业收入利润率0.56%0.90%-1.41
