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1、深圳市创新投资集团有限公司 投资建议书 河南中鹤纯净粉业有限公司河南中鹤现代农业开发集团有限公司河南中鹤纯净粉业有限公司投资建议书 (预审版) 深圳市创新投资集团有限公司投资经理：何超、吕豫、樊俊岭、谷彪、夏蒙孺2014年3月24日第 71 页声 明本人作为深圳市创新投资集团有限公司的投资经理，负责河南中鹤现代农业开发集团有限公司可转债、河南中鹤纯净粉业有限公司增资扩股项目的投资业务，在此向公司做出承诺和声明，在整个投资、管理、撤出过程中保证做到：1. 恪守公司“诚笃、务实、创新”经营理念，认真负责地完成该项目工作；2. 尽力尽责对拟投资企业进行全面、认真的审慎调查，并对向投资委员会所提供材料
2、的真实性负全部责任；3. 与被投资企业之间不存在任何私下的交易和事项；4. 已向公司披露本人与被投资企业之间的一切关联事项。 投资经理：何超、吕豫、樊俊岭、谷彪、夏蒙孺2014年3月24日目 录河南中鹤现代农业开发集团有限公司0河南中鹤纯净粉业有限公司0投资建议书0声 明I目 录II项目概述41、投资对象42、投资亮点4第一部分 中鹤集团项目可行性说明7一、中鹤集团公司基本情况71、公司概况72、注册信息73、历史沿革：84、股权结构105、主要子公司及财务概况116、主要子公司的潜在价值11二、中鹤集团的发展现状及目标161.发展概述162、集团的发展主线-“三化”协调发展的战略183.“三
3、化”协调发展现状及目标19三、中鹤模式下的社会主义新农村建设271、中鹤集团的“三化”协调发展的模式，创造性地实现了社会主义新农村建设的样板。272、中鹤社会主义新农村模式的意义29四、投资的内在逻辑及方案32第二部分 中鹤纯净粉业项目可行性说明34一、中鹤纯净粉业公司基本情况341、公司概况342、注册信息343、历史沿革：344、员工构成385、管理团队396、组织架构417、关联企业418、内部管理419、外部关系42二、产品和技术431、产品概述432、核心技术和工艺433、资质与认证情况444、公司未来发展愿景及目标46三、生产和销售471、设备和产能472、原材料供应473、经营模
4、式及销售渠道48四、行业和市场501、面粉行业分析502、挂面行业分析513、速冻食品行业分析524、淀粉行业分析54五、财务561、财务数据562、财务分析59第三部分 投资方案61一、融资计划和方案611、项目方融资计划和方案612、我方投资计划和方案613、私募资金使用计划624、项目的退出计划625、附加权利62二、投资的预期收益641、经营业绩预测642、投资收益预测66第四部分 投资风险及对策671、食品安全风险672、偿债风险673、市场风险674、内部管理风险675、上市风险68第五部分 结论和投资建议69项目概述1、 投资对象企业名称：河南中鹤现代农业开发集团有限公司（以下简
5、称“中鹤集团”）河南中鹤纯净粉业有限公司（以下简称“中鹤粉业”）所属行业：农业行业注册资本：中鹤集团3.9亿； 中鹤粉业3.4亿所处阶段：成长期主营业务：玉米淀粉及淀粉制品深加工、小麦专用粉深加工、营养调理面生产、中高档系列糖果加工、粮食存储、房地产开发；羊养殖及销售等市场地位：国家农业产业化重点龙头企业、河南省农业产业化优秀龙头企业。国家农业综合开发现代农业园区试点、河南省鹤壁市国家农业科技园区项目投资方案本轮投资者：深圳市创新投资集团有限公司及其管理的基金郑州百瑞创新资本创业投资有限公司投资形式：在中鹤集团层面进行可转债投资；中鹤纯净粉业增资入股投资金额和方式：在中鹤集团层面进行可转债投资
6、2亿元,在中鹤粉业总增资9900万股，占股比例10%； 项目估值：按中鹤粉业2014年预测利润8000万元，2015年预测利润1.4亿元，两年平均1.1亿元9倍PE计算,公司估值9.9亿，按2014年融资后PE为12.38倍，按2015年预测利润融资后为7.07倍股权投资部分，未来集团装入粉业公司的业务形成的利润，不再进行估值调整。2、 投资亮点1、“三化”协调发展，建设社会主义新农村公司积极探索集农业、工业、农村新城镇建设为一体的农村农业“三化协调”产业发展模式，在企业内突出打造了健康安全的食品制造的工业龙头，独立建设了放心可靠的小麦、玉米、蔬菜、肉类原料供应链基地的农业基础，最终带动本地农
7、村农民就业不离家，成为本企业产业工人，大幅度提高收入，同时在企业主导下，探索了通过农村土地流转，实现了高效集约化耕种。通过农民集中居住平整农村浪费土地和复耕原有宅基地，新增了大量耕地，本地农村提前实现了城市化，农民生活得到极大改善，整体素质不断提高，一种和谐的新型农村建设模式正在形成。中鹤集团逐级从纯商业型企业，迈向更高层次的社会型企业，注重公益性与商业性的结合。在商业成功的基础上，注重社会和谐，共同富裕。创造了一种可行的社会主义新农村建设之路。2、公司产业发展思路明确中鹤集团以面业为主导的全产业链初现，具备一定的上市潜力，一是集约化绿色食品的生产和加工。二是集农贸、收储多位一体的乡镇农贸超市
8、网络的建设，三是发展解决农民储粮问题的粮食银行。四是发挥粮库储粮的优势，降低成本，抵抗风险。五是建立起一种企业+农户的现代养殖方式。3、工业板块增长稳定，上市可期中鹤粉业经过近几年的规范，已具备上市雏形，通过新产能的释放，销售收入及利润将不断增加。公司目前工业板块属于传统行业，通过全产业链协同，毛利率可能会超过同行业水平，利于上市。4、未来规模效应将产生爆发性利润增长中鹤集团的全产业链发展，将农业、牧业、土地集中有效地结合了起来，减少了流通环节的巨大费用，使各个单一产业的低利涧率进行了有效的叠加，使整个产业链的利润率得到提高，未来各个板块的协同效应，将使利润有爆发性增长的可能。5、 公司潜在价
9、值较大，未来二级市场并购存在想象空间公司的真正价值远非工业板块，近100万吨粮食储备能力、牧业生物资产未来变现、以专用铁路线为依托的粮食交易市场、土地流转增值、60万吨玉米淀粉深加工（含30万吨指标）等，都可能是未来利润的增长点。如果工业板块上市，通过并购将这些产业逐级并入上市主体，其二级市场股价将有极大的想象空间。6、可能开创中国资本市场里程碑性质的投资案例通过对“中鹤模式”的打造，可能开创以实业上市为依托，通过资本市场和创新型金融产品解决城填化资金问题的模式，如果这个模式能够成功，做为中国最有影响的创投机构，我们可能实现开创中国资本市场里程碑性质的投资案例7、新型城镇化建设符合国家产业政策
10、方向中鹤公司积极探索农业现代化、工业化和城镇化协同发展的新路子，并取得了初步成效，积累了非富的经验，开拓性地建立一种新型城镇化模式，试验早，尝试早，经验多，见效早。是“十八大”重点支持的发展方向，目前，这条道路无论是政府还是企业都缺少成功的案例和成熟的模式，中鹤的新型城镇化试点正在有序进行中，已经并即将获得更多领导和社会各界的关注和支持，我公司投资后，将着力打造形成城乡一体化与金融支持为一体的中鹤模式，届时将极大的提高我公司的社会形象及影响力。第一部分 中鹤集团项目可行性说明一、 中鹤集团公司基本情况1、 公司概况河南中鹤现代农业开发集团有限公司（以下简称“中鹤集团”），是国家财政参股企业、国
11、家农业产业化重点龙头企业、河南省农业产业化优秀龙头企业。集团依托国家对农业发展的政策支持和集团得天独厚的资源优势，目前已发展成为集现代农业开发、集约化种植、粮食收储与初深加工、仓储物流、农机农技服务、土地流转等于一体的集团化公司，逐步形成了农业产业化全产业链经营的生产格局，并在发展中逐步摸索出了一条企业主导的“以粮为本、以工带农、以农促工、产城互动”的“两不、三新、三化”协调发展的“中鹤模式”。根据企业发展规划，未来一段时期将进一步探索和完善“中鹤模式”，建设“新型工业化、城镇化和农业现代化”协调发展示范区。2、 注册信息公司名称：河南中鹤现代农业开发集团有限公司注册地址：浚县王庄工业区成立时
12、间：2009年6月8日注册资本：人民币3.9亿元法定代表人：王学军经营范围：小麦及其制品、面粉、小麦淀粉、谷朊粉加工及销售；食用玉米淀粉、淀粉糖、麦芽糊精、速冻食品生产及销售；粮油购销、农产品购销及其进出口业务，有机肥生产、销售；高效农业开发、农作物种植；羊养殖及销售等。3、 历史沿革：2009年6月4日，公司申请成立，注册资本5000万元，实收资本1500万元王学军1200万元亓现萍300万元王学军出资1200万亓现萍出资300万 货币变更后2009年8月6日，新增注册资本与实收资本1500万，新增实收资本5000万元王学军5200万亓现萍1300万王学军出资4000万亓现萍出资1000万
13、货币变更后王学军6480万亓现萍1620万王学军出资1280万亓现萍出资320万2009年8月10日，新增实收资本与注册资本1600万元货币变更后投资控股变更现代农业开发有限公司河南中鹤现代农业开发有限公司2010年8月17日公司名称变更变更后王学军出资1600万亓现萍出资400万王学军8080万亓现萍2020万2011年2月13日，新增注册资本与实收资本2000万元货币变更后2011年3月1日公司名称变更现代农业开发变更现代农业开发集团河南中鹤现代农业开发集团有限公司货币 变更后货币王学军12600万亓现萍4200万田新平4200万王学军出资4520万亓现萍出资2180万田新平出资4200万
14、万2011年3月28日，新增注册资本与实收资本10900万元货币变更后王学军12600万亓现萍4200万田新平4200万何国海4200万2011年9月16日，新增注册资本与实收资本4200万元何国海出资4200万货币变更后王学军17400万亓现萍4200万田新平4200万何国海4200万王学军出资4800万2011年9月20日，新增注册资本与实收资本4800万元货币变更后王学军21400万亓现萍4200万田新平4200万何国海4200万王学军出资4000万2011年12月15日，新增注册资本与实收资本4000万元货币变更后2012年7月5日，股权转让亓现萍，田新平，何国海将12566的股权转让给王学军王学军33966万亓现萍34万货币变理后王学军33660万元亓现萍340万2012年10月8日，股权转让王学军将306万的股权转给亓现萍
