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1、题目旁边有问号的表示该题有争议第一章二、单选题1 8 三、多选题、 、 、 、 、 、 8、 9、 0、 1、2、 3、 14、四、判断题 61 第二章 财务管理的价值观一、填空题（略）二、单选题15 BBADC 610 CADDA或D1115 CC DBD 1620 DBABA 2125 DDACB 三、多选题 1、BCD 2、BC 3、ABC 4、BD 5、ACD 6、ABC 7、BCD 8、BC 9、AC 10、ACD 11、AB 12、BC 13、ACD 14、ABCD 15、ABD 16、ACD 17、ABD 18、BD 19、ABD 20CD 21、BCD 22、ABCE 四、判断
2、题15 610 1115 16五、计算题1、5000(P/A,10%,10) (P/F,10%,10)=11843.7165(元)2、10(P/A,10%,10) (P/F,10%,3)=46.1644(万元)3、106%=166.67元4、（1）15（P/A,12%,8-1）+1=83.457(万元) (2)18（P/A,12%,8-1）+1 (P/F,12%,3)=71.2856(万元) 因此，选（2）。5、乙方案：3+4（P/A,10%,2）=9.944(万元)10(万元) 因此，选乙方案。6、500（P/A,10%,6-1）+1=2395.5（元）7 5000=150(P/A,i/2,
3、2)/I则I=8、 (1) 5000（P/A,i,20-1）+1=60000（P/A,i,19）=11 用内插法: （6%-i）/（11.1581-11）=（6%-7%）/（11.1581-10.3356） I=6.19%(2) 5000（P/A,8%,n-1）+1=60000 令n-1=X（P/A,8%,X）=11用内插法: (27-x)/(10.9352-11)=(27-28)/(10.9352-11.0511)X=27.56年 n=28.56年9、（1）EA=0.2200+0.6100+0.250=110(万元)EB=0.2300+0.6100+0.2(-50)=110(万元)(2) 0
4、.2(200-110)2+0.6(100-110)2+0.2(50-110)21/2=48.99 0.2(300-110)2+0.6(100-110)2+0.2(-50-110)21/2=111.36(3)因此，A较B优。六、综合题1、（1）1000(F/P,12%,3)=1404.9（元） （2）1000(F/P,12%4,34)=1425.8（元） （3）250(F/A,12%,3+1)-1+250=1194.825（元） (4)1404.9(F/A,12%,4) =293.955（元） (5)(1+12%4)4-1=12.55% 250(F/A,12.55%,3+1)-1+250=120
5、4.49（元）(6)1404.9(F/A,12.55%,3+1)=291.59（元）2、（1）0.2120+0.5100+0.360=92（万元） （2） 0.2(120-92)2+0.5(100-92)2+0.3(60-92)21/2=22.27 （3）22.2792=24.21% （4）略 （5）6%24.21%=1.45%921.45%/(8%+1.45%)=14.1164（万元） (6)92500=18.4% 18.4%-8%=10.4% 92(10.4%/18.4%)=52（万元）第三章（与“销售百分比法”相关为单选第1、3题，判断第6、7题，计算第3题；综合第1题）二、单选题： C
6、BBCDCD三、多选题1、ABCD；2、ABCD；3、ABCD；4、ABCD；5、ABCD；6、ABCD；7、BD；8、BD；9、BC；、10、ABCD；11、ABD；12、ACD；13、ACD；14、ABCD；15、ABC；四、判断题： 1、7、9、10对，其余错五、 计算题3.（1）计算销售百分比资产销售百分比（24065）/4000=7.625%负债销售百分比（18+25+7）/40001.25计算预计留存收益增加额预计销售净利率（100/4000）（110）2.75预计股利支付率60/10060预计留存收益增加额50002.75（160）55（万）计算外部融资需求外部融资额7.6251
7、0001.25100055210.75（万）（2）令销售净利率P；外部融资需求=01000（7.6251.25）5000P（160）20P3.29（3）当股利支付率提高10时外部融资额1000（7.6251.25）50002.75160（110）+2 =19（万）当股利支付率提高10时，外部融资需求为19万，决议可行。六、 综合题1（1）外部融资需求100100010100055000（130） 725（万）（2）令内含增长率g外部融资需求=0即：100105（130）（1g）/ g 0g4.05（3）外部融资需求1005001050045006 180（万）第四章 银行信用与商业信用筹资二、
8、单选题15 DC DBD 6-10 BDAAA 11 B三、多选题1 ACD 2.CD 3.ABD ? 4.CD 5. ABC 6.ABC 7.AD四、判断题15? 6-10 11-13五、计算题1.（1）借款数额80/（120）100万 （2）实际利率1008/80=102. 实际利率2名义利率215303. 实际利率40/（50040）8.74. 收款法：实际利率名义利率7 贴现法：实际利率6/（16）6.38 加息法：实际利率5210所以选择实际利率最低的贴现法。六、综合题1.(1) 放弃现金折扣的资金成本1/(1-1%)360/（3010）18.18因为放弃折扣的资金成本大于银行短期贷
9、款利率，所以应选择享受折扣，第10天付款。（2）短期投资报酬率为20，大于放弃折扣的资金成本，应选择放弃折扣，在第30天付款。（3）放弃现金折扣的资金成本1/(1-1%)360/（9010）4.55企业逾期付款可以降低商业信用成本，但同时也会因为信誉恶化而丧失信用，企业需要在两者之间作出选择。2.（1）甲公司：放弃现金折扣的资金成本3/(1-3%)360/（3010）55.67 乙公司：放弃现金折扣的资金成本2/(1-2%)360/（3020）73.47（2）投资回报率为60，大于放弃折扣的资金成本55.67，应选择放弃折扣，在第30天付款。（3）放弃折扣的资金成本73.47大于银行短期贷款利
10、率30，所以应选择享受折扣，第20天付款。（4）甲公司放弃现金折扣的资金成本55.67小于乙公司放弃现金折扣的资金成本73.47。放弃折扣会有机会成本，相对应享受折扣为收益，所以应选择享受折扣收益最大的方案，选择乙公司，第20天付款。第五章 债券筹资一、 单选题15 A A C D A二、 多选题1. ABC 2.ACD 3.AC 4. ABCD 5.ABCD 6.BCD7. BC 8.ABCD 9.ABCD ? 10.ABD 11.ABD 12.CD三、判断题15?611 ?四、计算题1.(1)发行价格1000元（2）发行价格1000（P/F,15%,10）+1000*10%*(P/A,15
11、%,10)=749.08元（3）发行价格1000（P/F,5%,10）+1000*10%*(P/A,5%,10)=1386.07元（4）发行价格1000（11010）（P/F,8%,10）926.4元2.理论价值（2815）226第六章 股权筹资二、1-5 CCBCD三、1 AB ? 2 ABCD 3BC 4ABCD 5AC 6BCD 7CD? 8ACD 9ABC 10ABC四、 五、每股收益=2500/（1000+5006/12）=2每股价格=230=60第七章 租赁筹资二、ACDA三、1ACD 2ABCD 3AC四、第八章 资本成本与资本结构二、单选题1-5 DCA CA 6-7AD三、多
12、选题1ABCD 2ABCD 3ABC 4AC 5BD 四、1-5 6- 10?11-14五、2、所得税率25%1）2000年DFL= EBIT/( EBIT-200050%10%)=1.5得EBIT=300EPS=32）2001年DFL=每股收益的增长率/息税前利润的增长率=每股收益的增长率/20%=1.5得 每股收益的增长率=30%2001年每股收益=3（1+30%）=3.93、1）增资前F=13.72 I=1.28EBIT=100-75-13.72=11.28净资产收益率=%DOL=2.22DFL=1.13DCL=2.542)权益资本筹资增资后F=13.72 I=1.28EBIT=22.28净资产收益率=35.8%DOL=1.62DFL=1.06DCL=1.723）债务资本筹资增资后F=13.72 I=3.28EBIT=22.28净资产收益率=59.38%DOL=1.62DFL=1.17DCL=1.904、所得税率25%1）每股收益无差别点：EBIT*=123.5 S*=642.73EPS=0.92）股票筹资：DOL=(EBIT+F)/EBIT=(123.5+200+30)/123.5=2.86DFL=1.68DCL=4.83)债券筹资：DOL=2.86（筹资方式不影响经营
