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1、资金时间价值： 1、利息率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险附加率期望投资报酬率=资金时间价值或无风险报酬率+风险报酬率 风险附加率=违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率P现值 r利率 I利息 F终值 n时间 A年金2、单利： I=Prn 3、单利终值：F=P（1+rn）4、单利现值：P=F/（1+rn） 5、复利终值F=P（1+r）n或F=PFV,r,n6、复利现值P=F/（1+r）n或P=FPV,r,n7、普通年金终值：F=A（1+r）n-1/r 或F=AFVA，r，n8、年偿债基金：A=F*r/（1+r）n-1 或=F/FVA，r，n） 9、普通年金现值：P=A1-1/(1+r)
2、n/r 或P=APVA，r，n 10、投资回收额：A=Pr/1-(1+r)-n 或=P/PVA，r，n） 11、预付年金终值：F=A（1+r）n+1-1/ r -1 或F=A（FVA，r，n+1）-1= AFVA，r，n（1+r）12、预付年金现值：P=A1-(1+r)-（n-1）/r+1 或P=A(PVA，r，n-1)+1= APVA，r，n（1+r） 13、递延年金现值一：P=A（PVA，r，n+m）-（PVA，r，m） 二：P=A（PVA，r，n）*（PV，r，m） m递延期数 14、永续年金现值：P=A/r 投资风险价值 15、投资收益期望值： E=XiPi Xi-投资收益 0Pi1
3、Pi=116、标准差：=（XiE）2*Pi 期望值相同情况下使用17、标准离差率：V=/E 期望值不同情况下使用18、风险报酬率：KR =V=/投资总额 -投资期望回收率=（K-KF ）/V或E/投资总额*100%19、投资报酬率：K=KF+KR=KF+V K方案有效常用财务比率 反映偿债能力的比率 短期偿债能力：针对流动负债偿还 资产/流动负债 1、流动比率=流动资产/流动负债 2：1比率越高资产流动性越强，短期偿债能力越强；比率1，偿还短期负债不必动用固定资产等长期资产。过高的流动比率，也许存货超储积压、存在大量应收账款的结果；也许反映拥有过分充裕的现金，不能将这部分多余的现金充分利用于效
4、益更好的方面，降低获利能力。2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 1：1 短期变现资产偿还短期债务的能力比率越高资产流动性越强，短期偿债能力越强；比率1，有足够的能力偿还短期债务；同时拥有过多的现金和应收账款；比率1，偿债能力有一定困难，偿还短期负债需动用存货、固定资产等长期资产，或举新债，造成急需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担。*3、现金比率=现金（货币资金）/流动负债考核成绩 至少=1 立即偿还能力比率越高资产流动性越强，短期偿债能力越强；持有大量不能产生收益的现金，会使获利能力降低。长期偿债能力：针对全部负债偿还 还本能力： 负债总额/资产（总资产、净资产、有形资产）
5、4、资产负债率=负债总额/资产总额*比率越高利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强，债权人发放贷款的安全程度越低，偿还债务能力越弱；比率1资不抵债，债权人的本金都难以收回；资产净利润率高于负债成本率的下，负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。5、有形资产负债率=负债总额/（资产总额-无形资产净值-待摊费用包括长期-递延资产）负债率越高，债权人发放贷款的安全程度越低，偿还长期债务能力越弱。6、产权比率=负债总额/所有者权益总额 基本财务结构的稳定性* 比率越高偿还长期债务能力越弱。付息能力7、已获利息倍数=息税前利润/利息费用 息税前利润=利润总额+利息费用（计入财务费用和固定资产的利息）反
6、映营运能力的比率 资产周转次数=销售收入净额（或销售成本）/资产平均余额1、应收账款周转率（1）应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额（未扣除坏账准备）*周转次数越多应收账款的变现能力越强，应收账款管理水平越高；过高也许没有充分利用赊销来扩大销售规模，提高盈利水平。（2）应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=（应收账款平均余额*360）/销售收入净额 2、存货周转率（1）存货周转次数=销售成本/平均存存货 （2）存货周转天数=360/存货周转次数=（平均存货*360）/销售成本 存货周转天数越少，存货周转次数越多，存货周转快实现利润增加，存货管理水平越高；需考虑生产对存货的实际
7、需要量，防止故意减少存货粉饰存货管理。反映获利能力的比率 一般企业： 净利润/（销售收入净额、资产平均总额、实收资本、所有者权益平均余额）1、销售净利润率=净利润/销售收入净额 *100% 净利润=利润总额-所得税指标越高从销售收入中获取净利润的能力越强。2、资产净利润率=净利润/资产平均总额*100%指标越高利用全部资产的获利能力越强。3、实收资本利润率=净利润/实收资本*100%指标越高实际投入资本的获利能力越强；是股东关心的一项指标，影响股票价格的走势；负债增加会导致实收资本利润率的上升。4、净资产利润率=净利润/所有者权益平均余额*100%指标越高所有者权益的获利能力越强，负债增加会导
8、致净资产利润率的上升；是上市公司对外必须披露的信息内容之一，也是决定上市公司能否实施配股等再融资的重要依据。*5、基本获利率=息税前利润/总资产平均余额息税前利润越大，创造新价值的能力越强，创造财富越多。上市公司*6、每股盈余=(净利润-优先股利)/ 普通股股数 每股盈余越多，每股获利能力越强，投资者的回报越多。7、每股股利=发放普通股股利总额/普通股股数 影响股票价格的重要指标，每股股利越多，给投资者的回报越多，股票价格越高。8、市盈率=每股普通股市价/每股盈余市盈率越高，投资者对公司未来充满信心，企业的市场价值越高。杜邦分析法1、净资产收益率=资产净利润率*权益乘数=销售净利润率*资产周转
9、率*权益乘数 综合性最强的财务比率和核心指标。2、权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1/（1-资产负债率）=1+产权比率 主要受资产负债率的影响。负债比例越大，权益乘数就高，既能带来较多的杠杆利益，也能带来较大的财务风险。3、资产净利润率=销售净利润率*资产周转率财务比率综合评价法 财务效益状况 净资产收益率=净利润/平均净资产*100%总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额*100%资产营运状况总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额 流动资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均流动资产总额基本指标偿债能力状况资产负债率=负债总额/资产总额*100%已获利息倍数=息税
10、前利润/利息费用发展能力状况销售(营业)增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额*100% 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%财务效益状况主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额*100%盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%修正指标存货周转率（次）=主营业务成本/平均存货余额资产营运状况应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/平均应收账款余额不良资产比率=年末不良资产总额/年末资产总额*100%偿债能力状况现金流动负债比率=经营现
11、金净流量/流动负债*100%速动比率=速动资产/流动负债三年资本平均增长率=3（年末所有者权益/三年前年末所有者权益）-1*100%发展能力状况三年销售平均增长率=3（当年主营业务收入总额/三年前主营业务收入总额）-1*100%技术投入比率=当年技术转让费支出与研发投入/主营业务收入净额*100%资金需要量预测 1、销货百分比法：（1）预计净利润=基期利润表净利润占基期销售收入百分比预计销售收入（2）留存收益增加额=预期净利润（1-股利支付率）（3）追加资金需要量=预计销售增加额基期敏感资产（现金、应收账款、存货）占销售之比-基期敏感负债（应付账款、应付费用）占销售之比-留存收益增加额=销售增
12、长率（敏感资产-敏感负债）-留存收益增加额2、回归分析预测法： b=(xy-nxy)/(x)2-nx2a=y-bx x=(1/n)x y=(1/n)yy=a+bx y-资金需要量 a-固定的资金需要量 b-变动资金率 x-销售额（量）利润预测 1、总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+（单位变动成本*产销量）2、变动成本率=（高点总成本-低点总成本）/（高点销售收入-低点销售收入）3、利润总额=销售收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本4、边际贡献 =销售收入-变动成本 =（销售单价-单位变动成本）*销售数量=单位边际贡献*销售数量=固定成本+利润总额5、边际贡献率=边际贡献
13、/销售收入=单位边际贡献/单价6、变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价 7、变动成本率+边际贡献率=18、盈亏临界点：边际贡献-固定成本=0（1）盈亏临界点销售量=固定成本总额/（单位产品销价-单位变动成本）=固定成本总额/单位边际贡献 *单一产品产销（2）盈亏临界点销售额=固定成本总额/（1-变动成本率）=固定成本总额/边际贡献率 *多种产品产销7、预测目标利润额=（预测销售收入-盈亏临界点销售额）*（1-变动成本率）=（预测销售收入-盈亏临界点销售额）*边际贡献率8、实现目标利润增加销售数量=（固定成本总额+目标利润）/（单位产品销价-单位变动成本）9、提高销售价格=（固定成
14、本总额+变动成本总额+目标利润）/产品销售数量10降低固定成本总额=销售收入-变动成本-目标利润11降低单位变动成本=（销售收入-固定成本-目标利润）/产品销售数量筹资成本 资金成本1、补偿性余额实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例）2、贴现法实际利率=名义利率/（1-名义利率）=（本金*名义利率）/实际可利用贷款=利息/（本金-利息）3、债券发行价格=面值/(1+市场利率)n+(利息/(1+市场利率)t=面值现值+利息年金现值 P=A*PVr,n+I*PVAr,t 分期付息、到期还本4、资金成本率=使用资金支付的报酬/（筹资总额-筹资费用）=资金使用报酬率/（1-筹资费用率）5、债券资金
15、成本=I*（1-T）/（1-F） I-债券票面年利率 T-所得税率 F-筹资费用率6、优先股票资金成本=I/（1-F） I-优先股年股利率=D/P（1-F） D-优先股年股利 P-优先股筹资额7、普通股票资金成本=I/（1-F）+g=D/P（1-F）+g I-普通股年股利率 P-当前每股市价 D-预计下年普通股每股股利 g-股利年增长率8、保留盈余资金成本=I+g=（D/P）+g个别资金成本从低到高的排序一般为：长期借款债券优先股留存收益普通股9、综合资金成本Kw=Wj*Kj Wj-第j种资金占总资金的比重既权数 Kj-第j种资金的成本率资本结构 1、比较资金成本法：（原股本+增发股票）/（原资金总额+计划增加资金）*D/P（1-F）+g+原长期债券/（原资金总额+计划增加资金）*原债券资金成本+ 增发债券/（原资金总额+计划增加
