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1、 客服热线：400-8888-228 金元理财俱乐部机构最新研究 2010年2月1日 今日投资快讯早间版 分析师视线市场评述权重股上行乏力 周五A股市场冲高回落 强势股点评华帝股份（002035）：治理与管理改善 未来成长可期 强势股点评彩虹股份（600707）：产业转型在即 分析师快报恒宝股份：业绩符合预期 维持增持评级 分析师快报大亚科技：三重利好推动 业绩水平增厚 分析师快报 东安动力：经营环境提升 具有战略意义 分析师快报东方锆业：产能大幅扩张 毛利率保持稳定 分析师快报半导体业：市场需求强劲 上升趋势确立 分析师快报啤酒行业：旺季即将到来 盈利水平提高 市场评述权重股上行乏力 周五A
2、股市场冲高回落 个股活跃，不过权重股上行乏力，周五A股市场冲高回落，收盘两市涨跌互现，沪指3000点关口得而复失。沪深300指数报收3204.16点，跌0.08%。成交金额明显回升，上海市场从上一交易日的878亿升至976亿元；深圳市场从601亿元增加到697亿元。周四美国股市收低，科技板跌幅最大。希腊财政部否认将向外国出售250亿欧元债券的消息以及上周首次申请失业救济人数报告及耐用品订单报告逊于市场预期，也使市场情绪受到打击。 商务部副部长钟山近日在出席全国商务系统财务工作会议时表示，保持政策连续性和稳定性难度加大，一些刺激政策面临调整压力。这是中国官方首度提及本轮政策难以持续。他指出，国际
3、上要求人民币升值的压力不断增大，人民币面临较强的升值预期。分析师认为，在人民币升值和产业加速升级的背景下去年的政策连续性和稳定性会出现较大的变动，对政策重点调控的行业会有不利的影响。操作上把握人民币升值带来的市场机会，回避政策调整带来的不确定风险。 大盘蓝筹弱于中小市值股票，中国石化跌0.78%，中国石油跌0.30%，中国平安跌0.68%。据媒体报道，建材下乡草案有望春节后出炉，或拉动消费逾800亿。此次“建材下乡”的产品主要是水泥等基础建材，受此提振，水泥板块继续上涨，江西水泥涨停。市场走势未明朗前防御型医药板块表现出色，第一医药涨停。“一号文件”将出，农业股受到市场追捧，登海种业涨5.64
4、%。另外，飞机制造、食品和商业百货等板块强于大盘；环保、煤炭和金融等板块则弱于大盘。 机构认为，受制于再融资的压力，银行股短期仍将维持弱势状态，对大盘可能的反弹形成制约。虽然目前市场估值处于合理水平，但时间与力度均超预期的政策紧缩已使得主流资金的判断转向悲观，机构之间的博弈将使得做空动能继续释放。预计近期大盘仍将呈现弱势调整格局。在政策预期明朗、机构悲观情绪缓和之前，投资者还应谨慎观望。 强势股点评 华帝股份（002035）：治理与管理改善 未来成长可期 华帝股份（002035）今日高开高走，不惧大盘调整逆市涨停，全日换手率达11.27%。公司是国内最大的燃气灶具专业生产企业，灶具产品销量连续
5、11年位居行业第一，同时大举进入太阳能、沼气等环保产业和新能源产业，前景十分看好。今日投资在线分析师显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.17元、0.39元和0.62元，对应的动态市盈率为64、28和18倍；当前共有5位分析师跟踪，1位给予“强力买入”评级，2位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级，综合评级系数2.20。 公司日前发布公告称，09年公司实现归属母公司股东净利润5250-5750万元，折合每股收益0.3050.334元。从预告的数据判断，公司09年4季度单季盈利高达4863万元以上，单季EPS可达0.28元。公司4季度业绩大幅增长，受益于三方面因素的共同影响：
6、一是，KA市场进店率提升带动中高端产品收入和毛利的稳步提升；二是，广告费用支出减少，整体销售费用率如期下降；三是，公司应收账款回收管理、存货周转得到明显改善，财务费用有所下降。 公司首次推行管理层激励，同意以2009年公司利润目标为考核基数，如果管理层完成2009年考核利润目标，则将提取净利润5%作为高管团队和相关业绩突出个人的年度奖励。经简单测算其激励幅度相当于高管薪酬普遍增长83%-106%，激励力度很强。这体现了董事会加大对管理层的业绩考核激励力度，表明改善公司管理、提升经营效率的决心。未来公司业绩上行驱动力，将逐步转化为公司治理改善、经营效率提升、后续可能陆续推出的资本运作预期明朗等因
7、素。 长城证券认为，公司2010年业绩再超预期可能很大：一方面，4季度驱动公司业绩成长的因素，包括KA进店率提高、广告费用率下降等因素依然存在；另一方面，正如我们在此前调研报告中指出的，公司上市以来业绩多年停滞不前，管理层经营日渐思变，不排除2010年进行外延式扩张等资本运作的可能。09年4季度超预期业绩表现，公司已经向市场表明了管理效率提升、经营思路改变的积极态势，2010年若在资本层面有所动作，则公司业绩超预期概率极大。 公司在04年上市之后快速增长了两年，自07年开始增速放缓，08年实现销售收入14亿元，同比增长7.8%；09年前三季度实现收入9.5亿元，同比下降8%。申银万国表示，通过
8、对比市场总容量的扩大速度、公司的份额变化以及公司年报披露的收入三个指标对比，公司的增速低于行业的一个重要原因在于新进入者的增加，尤其是来自中小企业的竞争加剧，因而对公司现有业务的长期增长前景持谨慎态度。 风险因素：（1）房地产销售增长不能持续风险；（2）公司治理和管理改善不顺风险。 强势股点评 彩虹股份（600707）：产业转型在即 彩虹股份（600707）今天逆势大涨8.90，换手率4.75。公司是我国最大的彩色显像管生产基地，主导产品在国内具有相当强劲的市场竞争力。展望未来，一个新型平板显示产业巨子即将诞生。今日投资在线分析师显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.50、
9、0.01、0.40元；当前共有5位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，4位分析师建议“买入”，综合评级系数1.80。 公司正站在由传统显示器件向新型平板显示业务升级的历史性起点，两年的艰苦转型期过后，依托所拥有自主创新产权的玻璃基板业务，公司有望进入超速发展的快车道。 兴业证券表示，就投资逻辑而言，建议从公司内生性与外延式两个层面去看待公司的长期投资价值。 内生性增长-业绩有望呈现V行反转态势：公司业绩有望呈现V行反转态势，2009年是低谷，其后将逐步盘升。公司所拥有自主知识产权的玻璃基板业务，打破了国外企业的技术垄断，结束了我国液晶玻璃依赖进口的历史,将推动公司未来盈利水平大幅提高。初步
10、测算显示，公司2009-2012年EPS分别为-1.56、0.01、0.43、1.64元。 外延式增长-集团产业整合的潜在受益者：彩虹集团是国务院国资委下属的大型企业，拥有两家上市公司：A股的彩虹股份（主营业务CRT、玻璃基板、OLED等）和香港联交所上市的彩虹电子（主营业务光伏玻璃基板、发光材料等）。基于对公司新兴业务发展的迫切需要，未来彩虹集团产业整合及资本运做步伐有望提速，而A股公司成为集团产业整合潜在受益者几率较大。 分析师称，从内生性与外延式两个层面去来看，公司具备长期投资机会，维持“推荐”的投资评级。 分析师快报 恒宝股份：业绩符合预期 维持增持评级 恒宝股份（002104）发布业
11、绩快报，预计09年营业收入为4.25亿元，同比增长13.3%；营业利润8,935万元，同比增长15.6%；归属母公司所有者的净利润9,402万元，同比增长15.8%，基本每股收益0.32元。 公司每股收益符合我们0.31元的预期。报告期内公司取得了平稳增长，银行卡个人化、通信SIM卡采购量的恢复都对业绩平稳增长起到了积极作用。日前公司公告将收购东方英卡公司，进而公司获得中国移动SIM卡资质，通信SIM卡销量有望实现快速增长。 东海证券分析师康志毅维持2009-2011年每股收益分别为0.31元、0.42元、0.53元的盈利预测。公司将受益于3G卡采购、移动支付、EMV迁移的进程加快，维持“增持
12、”评级以及21.00元的目标价。风险提示：移动用户实名制的实施。银行卡、SIM卡竞争激烈导致价格下降过快。 分析师快报 大亚科技：三重利好推动 业绩水平增厚 大亚科技（000910）主要产品为“圣象牌”木地板市场份额占到8%左右，为第一大品牌，2010年地产旺销后时代来临，品牌地板或将供不应求。 短期催化剂是建材下乡政策出台和一季度盈利大幅增长：继家电下乡后，木地板和中纤板是最有希望进入建材下乡名录中的产品之一，现状来看，农民建房后的家具一般以简单木质家具为主，和新式家电并不配套，随着建材下乡成行，有望带动农村地区对板式家具的消费升级意愿，从而提振中纤板等产品的需求。公司一季度有望获得2009
13、年增值税补贴的一部分，这也将大幅增厚公司业绩水平。 东方证券分析师郑恺看好未来企业面临较为旺盛的装饰需求；公司2009年建成大亚木业（黑龙江）20万方中纤板产能即将完全达产，因增值税退税滞后效应，下调09年盈利预测至0.35，上调公司2010，2011年每股收益分别为0.76元（包括09年增值税退税）和0.79元，对应当前市盈率分别为31倍和14倍，市净率为2.9倍，给予其20倍市盈率水平，目标价15元。继续维持增持评级。主要风险：建材下乡政策名录中不涉及中纤板和地板，第二股东凹凸彩印总公司减持。 分析师快报 东安动力：经营环境提升 具有战略意义 东安动力（600178）在新长安集团平台上将面
14、临更好的经营环境、更广的客户范围。公司本部业绩有望逐步稳定；东安三菱发动机产品在我国自主品牌轿车的发展大潮中将具备长期发展基础。自动变速箱产品将填补市场空白，对保持公司在核心动力总成领域上的领先优势具有战略意义。 纳入长安集团后，东安动力将获得更广泛的整车资源支持，降低了其作为独立微车发动机企业的生存压力。技术成熟、性价比较高的东安三菱发动机在我国自主品牌轿车发展大潮中具有较长期的生存、成长环境。东安三菱发动机产能还有进一步提升空间。该产品将于2010年2月下线投产，基于对自动变速器市场需求及公司产品技术优势和客户资源的分析，非常看好该产品上市后的表现。该项目将成为东安三菱未来的又一重要利润支
15、柱。 平安证券分析师余兵预计公司2009、2010、2011年每股收益分别为0.80元、1.22元、1.61元。给予其2010年20倍市盈率，则公司合理价值为24元左右；如考虑上市公司再增持东安三菱股权的19%，则2010年每股收益有望增厚0.61元，股价有望超过35元。维持“强烈推荐”评级。风险提示。微车行业波动对公司本部业务的影响。材料成本上升影响本部盈利水平。 分析师快报 东方锆业：产能大幅扩张 毛利率保持稳定 东方锆业（002167）09年1-12月实现营业收入2.68亿元，同比增长40.66%；利润总额3,453.21万元，同比增长19.72%；归属于上市公司股东的净利润3,016.28万元，同比增长19.07%；每股收益0.37元，每
