企业投资学新版教案资料

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1、企业投资学（Investments),企业价值反映了股东对未来收益的期望和恐惧 - 投资是一项风险事业！,2020/7/14,Introduction,2,课程目录,第一章 企业投资概述 第二章 企业投资的市场分析 第三章 企业投资方向与技术内容的确定 第四章 企业投资规模分析 第五章 企业投资项目布局分析 第六章 企业投资的资本筹措 第七章 货币时间价值及现金流量,2020/7/14,Introduction,3,课程目录,第八章 企业投资决策方法 第九章 互斥投资决策分析 第十章 企业资本运营决策 第十一章 企业投资决策与投资风险 第十二章 风险投资,2020/7/14,Introduct

2、ion,4,本门课程内容与考核,- 内容 研究企业投资规律的一门学科，包括投资的市场分析、投资规模分析、货币时间价值及现金流量、投资决策、资本运营决策等投资管理、投资分析、投资管理方法. - 课程目标 通过该门课程学习，学生可以具备一定的运用相关企业投资理论、知识进行企业投资分析、投资管理和投资绩效评估的能力。,2020/7/14,Introduction,6,教材及参考书籍,课程教材: 新编企业投资学 牛建高、王志勇等著，东北财经大学出版社，2004年10月,2020/7/14,Introduction,7,教材及参考书籍,参考书籍: 现代投资经济学，杨继瑞主编，四川大学出版社，2004年4

3、月 企业投资决策与管理马骁主编，西南财经大学出版社，2000年12 月 投资项目评估学，王立国等编，东北财经大学出版社，2005年2月 市场学，李景泰主编，南开大学出版社，1998年9月 投资经济学，陈康幼编著，上海此景大学出版社，2003年11月,2020/7/14,Introduction,8,教材及参考书籍,3学习辅助资料、信息来源 教材网站： 中国期货网： 中国债券网： 中国货币网： 证券之星： 美国晨星： 晨星中国： 和讯： 金融界：,2020/7/14,Introduction,9,教材及参考书籍,3学习辅助资料、信息来源 新浪财经： 雅虎财经： 今日投资： 中国财经信息网： 上交

4、所： 深交所： 中金在线： 中国证券报： 上交所： 深交所：,2020/7/14,Introduction,10,第一章 企业投资概论,1.1 “投资”涵义 William F. Sharpe : 为了获得可能的和不确定的未来报酬而作出的当前价值支出. - 投资的目的在于获得未来的、可以用货币计量的报酬. 投资的未来报酬具有不确定性特点. 企业投资的实质是寻求实现企业营利性动机的有效方法,2020/7/14,Introduction,11,第一章 企业投资概论,1.2 企业投资种类 - 实业和实物投资 指企业将当前资金用于购买有形资产实物资产(不动产、机 器设备、人力等）的行为。一个社会的物质

5、财富最终取决于该社会的 实物投资。 - 金融投资: 指企业将当前资金用于购买各类金融资产（所有权凭证）的行 为。金融资产对实物资产所创造的利润或政府的收入有要求权，因此 能够为其持有者带来物质财富。,2020/7/14,Introduction,12,第一章 企业投资概论,1.3 企业投资决策需要考虑的因素 - 宏观经济因素 GDP增长率、通货膨胀、失业和利率等。 - 行业因素 行业前景、竞争结构和状况等。 - 公司因素 所有影响公司基本面和前景的事件（投资决策权限与宏观干预程度、企业家精神与理性、投资的预期收益水平、信息分布和投资风险、技术进步状态、融资条件和市场容量等。,2020/7/14

6、,Introduction,13,第一章 企业投资概论,1.4 企业投资的特点 -内容的复杂性 -过程的长期性 -资源消耗的巨量性和多样性 -行为的高风险性 -对外的强依赖性,2020/7/14,Introduction,14,第一章 企业投资概论,1.5 企业投资的基本步骤与程序 企业投资的基本步骤 企业投资预测与决策阶段企业 投资的形成阶段企业投资项目 的实施阶段企业投资的回收与 增值阶段,企业投资的主要程序 提出项目建议书编制可行性研 究报告编制设计任务书编制 设计文件编制投资计划施工 准备施工生产经营准备竣 工验收，投入使用,2020/7/14,Introduction,15,讨论,你

7、认为投资(Investment)、投机(Speculation)与赌博(Gambling)的区别是什么？,2020/7/14,Introduction,16,参考观点：,投资与投机的区别 两个词汇在经济学意义上无显著区别，但人们习惯将投资时间短、 投资风险大、以获取证券市场差价为目的投资视为投机。投资者重视 证券内在价值，投机者注重证券的市场价格。 投资与赌博的区别 投资与赌博的根本区别在于投资是寻找高或然率的买卖机会，运用 技巧来赚取金钱，投资者可以通过改进其投资技巧来增加赢面；赌博 而赢钱的或然率低，赌徒长赌必输，无法通过改进赌博技巧而增加赢 面。,2020/7/14,Introducti

8、on,17,第二章 企业投资的市场分析,任何投资方案的提出，根本上必须首先进行市场分析； 任何投资预期收益的实现，取决于目标市场的时机销售状况。,分析,2020/7/14,Introduction,18,第二章 企业投资的市场分析,一 市场分析概述 1 市场概述 1 .1 市场及其重要性 1.2 市场的特征与市场细分 市场是交易的场所；具有行业细分的特征；市场消费主体购买力购买欲望 市场细分的基础是消费者异质需求的存在 ；企业在不同方面具备自身优势 作用 （1）有利于企业发掘和开拓新的市场机会。 （2）有利于企业将各种资源合理利用到目标市场 （3）有利于制定使用的经销策略 （4）有利于调整市场

9、的营销策略,2020/7/14,Introduction,19,第二章 企业投资的市场分析,市场细分包括： 地理细分：国家、地区、城市、农村、气候、地形 人口细分：年龄、性别、职业、收入、教育、家庭人口、家庭类型、家庭生命周期、国籍、民族、宗教、社会阶层 心理细分：社会阶层、生活方式、个性 行为细分：时机、追求利益、使用者地位、产品使用率、忠诚程度、购买准备阶段、态度。,2020/7/14,Introduction,20,第二章 企业投资的市场分析,2 市场分析 二 市场调查方法 1 市场调查的内容和类型 1.1 需求调查 1.2 社会购买力与商品供给量调查 1.3竞争调查,2020/7/14

10、,Introduction,21,第二章 企业投资的市场分析,2 市场调查的步骤和方法 2.1 市场调查的步骤 -明确调查的目的 -制定实施计划 -资料整理并提出报告 2.2市场调查的方法 -资料调查 -抽样调查 -实地调查,2020/7/14,Introduction,22,第二章 企业投资的市场分析,定性与定量分析 定性分析 定性分析是通过观察人群的行为和言行来收集、分析和解释数据。观察或综述用的是定性或非标准化的形式。定性分析的结果只可以作为商业决策的参考信息，不能作为决策的依据。常见的定性分析形式有座谈会、深度访问等。 （）座谈会。 （）深度访问。,2020/7/14,Introduc

11、tion,23,第二章 企业投资的市场分析,定量分析 定量分析定义为使用结构性问题的分析，其中的答案选择是预先给定的并涉及到大量的被访者。定量分析还涉及到有一定规模的有代表性的样本，以及收集数据的正规的程序。数据的形式和来源清晰而且详细，数据的编辑和格式化遵循程序而进行。定量分析的结果可以作为商业决策的依据。 定量分析的形式有：入户访问、街头访问、固定地点采访、电话访问、电脑辅助电话访问、邮寄调查等。（）入户访问。（）街头访问。（）电话访问。,2020/7/14,Introduction,24,第二章 企业投资的市场分析,市场分析的定性方法与定量方法的关系 （）定性分析与定量分析在原理和方法上

12、的不同。 （）定性分析告诉你“为什么”，而定量分析告诉你“有多少”。,2020/7/14,Introduction,25,第二章 企业投资的市场分析,三 市场预测方法 市场预测，是指在市场调查基础上，运用预测理论与方法，对决策者关心的变量的变化趋势和未来可能水平做出估计与测算，为决策提供依据的过程。 1 市场预测的特征与内容 1.1 市场预测的特征：服务性、描述性、局限性 1.2市场预测的内容 2 市场预测的步骤和方法,2020/7/14,Introduction,26,第二章 企业投资的市场分析,2.1 市场预测的步骤 -分解复杂问题 -确定市场预测目标 -收集和分析资料 -选择预测模型 -

13、预测和评价 -提交市场预测报告,2020/7/14,Introduction,27,第二章 企业投资的市场分析,-直观判断分析法 -时间序列分析法 -因果关系分析法 3 市场潜量预测 3.1 弹性分析法 2.2 市场预测的方法 -弹性需求分析 需求的价格弹性,2020/7/14,Introduction,28,第二章 企业投资的市场分析,-需求的收入弹性,-需求的交叉弹性,-最终用途法,2020/7/14,Introduction,29,第二章 企业投资的市场分析,4 市场发展趋势预测 4.1 直观判断法 集合意见法；专家意见法； 4.2 历史引申法 移动平均法；指数平滑法；直线趋势预测法,2

14、020/7/14,Introduction,30,第二章 企业投资的市场分析,移动平均法 移动平均法是用靠近预测期的各期实际销售量的平均数来预测未来时期的销售量。随着时期的推移，计算平均值所用的各个时期也向后移动。 例31某种产品在2000年、2001、年、2002年的实际销售量分别为28万件、29万件、33万件，在预测2003年的销售量时，就可以2000年、2001年、2002年的实际销售量的平均数作为2003年的销售量。,2020/7/14,Introduction,31,第二章 企业投资的市场分析,加权移动平均法 移动平均法把近期资料和远期资料对预测数的影响程度等同起来，而实际上，近期资

15、料的条件与预测期较接近，对预测数的影响较大。为了区分近期资料和远期资料的影响程度，可采用加权移动平均法。它的做法是对以往不同时期的资料给予不同的权数，近期资料的权数大，远期资料的权数小，然后再加权平均，算出预测数。 例32仍以上述某种产品2000年、2001年、2002年的实际销售量为例，改用加权移动平均法计算3年平均数时，对最靠近预测年的2002年实际销售量给3权，稍远的2001年给2权，最远的2000年给1权，计算结果再以总权数6（3+2+1）去除既可求得2003年预测销售量。,2020/7/14,Introduction,32,第二章 企业投资的市场分析,指数平滑法 指数平滑法是指在本期

16、预测数上加上一部分用平滑系数调整过的本期实际数与本期预测数的差，就可求出下期预测数。其计算公式为：,2020/7/14,Introduction,33,第二章 企业投资的市场分析,回归分析法 回归分析的原理是：一定时期实际销售量的分布会呈现一定的趋势。这一趋势在坐标图上可用一条直线代表，即为回归之线，这条直线的延伸，可用来进行预测。所以，这种方法也称为直线延伸法或直线趋势法。直线方程为： y=a+bx,2020/7/14,Introduction,34,第二章 企业投资的市场分析,4.3 因果分析法 5 产品寿命周期分析 5.1 销售趋势分析 5.2 相关产品分析 5.3 产品普及率分析 5.4 销售增长率分析,2020/7/14,Introduction,35,第二章 企业投资的市场分析,定量预测方法 定量预测，是指在数据资料充分的基础上，运用数学方法，有时还要结合计算机技术，对事物未来的发展趋势进行数量方面的估计与推测。 定量预测方法有两个明显的特点：一是依靠实际观察数据，重视数据的作用和定量分析：二是建立数学模型作为定量预测的工具。