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1、第 三 章 企业筹资方式（答案解析）一、单项选择题。 1.筹资按照资金的取得方式不同可以分为（ ）。A.权益筹资和负债筹资 B.直接筹资和间接筹资C.内源筹资和外源筹资 D.表内筹资和表外筹资【正确答案】C【答案解析】按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资；按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资；按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资；按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资。2.根据资金变动与产销量之间的依存关系预测未来资金需要量的方法是（ ）。A.比率预测法 B.定性预测法 C.资金习性预测法 D.高低点法【正确答案】C【答案解析】比率预测法是
2、依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金需要量作出预测的一种方法。资金习性预测法是根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法，所谓资金习性，是指资金变动与产销量之间的依存关系。高低点法是资金习性预测法中确定a、b的一种方法。 3.企业采用（ ）的方式筹集资金，能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。A.发行债券 B.发行股票 C.从银行借款 D.利用商业信用【正确答案】B【答案解析】发行股票能够为企业筹集到权益资金，发行债券、向银行借款以及利用商业信用能够为企业筹集到债务资金。权益资金与债务资金相比财
3、务风险小但是资金成本高。4.（ ）可以为企业筹集额外资金，并可以促进其他筹资方式的运用。A.优先股 B.债券 C.认股权证 D.可转换债券【正确答案】C【答案解析】认股权证有两个作用：可以为企业筹集额外资金；可以促进其他筹资方式的运用。 5.（ ）是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。 A.杠杆租赁 B.售后租回 C.直接租赁 D.杠杆收购筹资【正确答案】D【答案解析】杠杆收购筹资是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收
4、购行为的一种筹资活动。6.下列各项中（ ）属于可转换债券的缺点。A.不利于稳定股价 B.存在回售风险C.不具有灵活性 D.与普通债券相比增加了企业的利息负担【正确答案】B【答案解析】可转换债券筹资的优点包括：(1)可转换为普通股，有利于稳定股票市价；(2)利率低于普通债券，可节约利息支出；(3)可增强筹资灵活性。缺点包括：(1)若股价低迷，面临兑付债券本金的压力；(2)存在回售风险。7.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响包括（ ）。A.增加了可用资金 B.提高了筹资成本 C.减少了应付利息 D.增加了应付利息【正确答案】B【答案解析】补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持实际借款额的一定比例
5、的最低存款余额。这样就使借款企业减少了可用资金，并提高了筹资成本。8.股票发行价格的计算方法中不包括（ ）。A.加权综合法 B.市盈率法 C.竞价确定法 D.现金流量折现法【正确答案】A【答案解析】发行价格的确定方法主要有市盈率法、净资产倍率法、竞价确定法和现金流量折现法等。加权综合法属于股价指数的计算方法，股价指数的计算方法还包括简单算术平均法、综合平均法和几何平均法等。 9.认股权证的特点不包括（ ）。A.持有人在认股之前拥有股权 B.对于公司新债券的发行具有促销作用C.用其购买普通股，价格一般低于市价 D.持有人在认股之前拥有股票认购权【正确答案】A【答案解析】认股权证的特点：(1)认股
6、权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用。(2)持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权。(3)用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。10.优先股股东的权利不包括（ ）。A.优先分配剩余财产权 B.优先分配股利权 C.优先认股权 D.部分管理权【正确答案】C【答案解析】优先股股东的权利主要表现在：优先分配股利权；优先分配剩余财产权；部分管理权。优先认股权属于普通股股东的权利。11.债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。滞后偿还包括（ ）。 A.分批偿还和一次偿还 B.强制性偿还和通知偿还C
7、.强制性偿还和选择性偿还 D.转期和转换【正确答案】D【答案解析】债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。到期偿还包括分批偿还和一次偿还两种。提前偿还又称提前赎回或收回。赎回有强制性赎回、选择性赎回、通知赎回三种形式。滞后偿还有转期和转换两种形式。12.某企业按“1/20，n/55”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的成本为（ ）。 A.11.22% B.10.39% C.9.31% D.12.33%【正确答案】B【答案解析】放弃现金折扣的成本1%/(1-1%)*360/(55-20)*100%=10.3
8、9%。13.相对于股票筹资而言，不属于银行借款筹资的优点的是（）。A筹资速度快 B筹资成本低 C借款弹性好 D财务风险小【正确答案】D【答案解析】银行借款筹资的优点主要是：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。缺点主要是：财务风险较大；限制条件较多；筹资数额有限。 14.某公司拟发行10年期债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，当时市场利率为12%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。 A887.02 B1000 C952.31 D999.34【正确答案】A【答案解析】债券的发行价格1000（P/F，12，10）100010%（P/A，12，10）887.
9、02（元）。 15.下列各项目中，（ ）不能被视为“自然融资”。A.预付账款 B.应付票据 C.应交税金 D.应付工资 【正确答案】A【答案解析】“自然融资”指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款、以及应付工资、应付利息、应交税金等。16.下列优先股中，（）对股份公司是有利的。A累积优先股 B可赎回优先股 C参与优先股 D可转换优先股【正确答案】B【答案解析】根据各种优先股的定义，累积优先股、可转换优先股、参与优先股对于股东是有利的，可赎回优先股对于股份公司是有利的。17. 企业按照年利率6%向银行借款50万元，银行要求企业保留10%的补偿性余额，则企业该
10、项借款的年实际利率是（ ）。 A.6% B.7.58% C.6.67% D.8%【正确答案】C【答案解析】存在补偿性余额情况下的银行借款年实际利率506%/50（110%）100%6.67%18.新设立的股份有限公司申请公开发行股票时，发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股本总额的（ ）。 A15 B25 C35 D45【正确答案】C【答案解析】新设立的股份有限公司申请公开发行股票时，发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股份总数的35%。二、多项选择题。1.按股票发行时间的先后，可将股票分为（ ）。A.普通股 B.优先股 C.始发股 D.新发股【正确答案】CD【答案解析】按股东权利和义务的
11、不同，可将股票分为普通股票和优先股票；按股票发行时间的先后，可将股票分为始发股和新发股。 2.下列各项中（ ）属于企业发行优先股的动机。A.防止股权分化 B.维持举债能力 C.改善资本结构 D.促进其他筹资方式的运用【正确答案】ABC【答案解析】企业发行优先股的动机包括：防止股权分散化；调剂现金余缺；改善资本结构；维持举债能力。促进其他筹资方式的运用属于认股权证的作用。 3.下列各项中（ ）属于股票的特点。A.法定性 B.风险性 C.价格波动性 D.参与性【正确答案】ABCD【答案解析】股票作为一种筹资工具，具有法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性和价格波动性等特点。 4.按照认
12、股权证的发行方式不同，分为（ ）。A .长期认股权证 B.短期认股权证 C.单独发行认股权证 D.附带发行认股权证【正确答案】CD【答案解析】按允许购买的期限长短，分为长期认股权证与短期认股权证；按认股权证的发行方式不同，分为单独发行认股权证与附带发行认股权证。 5.公司债券与股票的区别表现在（ ）。A. 债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券B. 债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本C. 债券在剩余财产分配中优于股票D. 债券的投资风险较大，股票的投资风险较小【正确答案】ABC【答案解析】公司债券与股票的区别有：(1)债券是债务凭证，股票是所有权凭证；(2)债券是固定收益证券，股票多为
13、变动收益证券；(3)债券的投资风险较小，股票的投资风险较大；(4)债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本；(5)债券在剩余财产分配中优于股票。 6.杠杆收购筹资的特点包括（ ）。A.财务杠杆比率高 B.银行贷款的安全性保障程度高C.有助于企业的优胜劣汰 D.没有筹资风险【正确答案】ABC【答案解析】杠杆收购筹资的特点：(1)杠杆收购筹资的财务杠杆比率非常高；(2)以杠杆筹资方式进行企业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰；(3)对于银行而言，贷款的安全性保障程度高；(4)筹资企业利用杠杆收购筹资有时还可以得到意外的收益，即所收购企业的资产增值；(5)杠杆收购，可以充分调动参股者的积极性，提高
14、投资者的收益能力。杠杆筹资方式需要向银行借入部分款项，所以存在筹资风险。7.企业筹资的动机包括（ ）。A.设立筹资 B.扩张筹资 C.偿债筹资 D.混合筹资【正确答案】ABCD【答案解析】企业筹资的动机可分为四类：设立筹资、扩张筹资、偿债筹资和混合筹资。注意：经科版的教材与大纲内容不符，本题是按照大纲编写的，考试时建议以大纲内容为准。8.可转换债券的基本要素包括（ ）。A.基准股票 B.转换价格 C.市场利率 D.转换比率【正确答案】ABD【答案解析】可转换债券的基本要素包括：基准股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期限。9.商业信用的形式主要包括（ ）。A.预收货款 B.商业汇票 C.赊购商品 D.融资租赁【正确答案】ABC【答案解析】商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，其形式主要有赊购商品、预收货款和商业汇票。10.普通股股东具有的权利包括（ ）。A.查账权 B.分享盈余权 C.剩余财产要求权 D.优先认股权【正确答案】ABCD【答案解析】普通股股东一般具有如下权利：（1）公司管理权；（2）分享盈余权；（3）出让股份权；（4）优先认股权；（5
