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1、烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年财务分析报告目录前言3一、实现利润分析3(一)利润总额3(二)营业利润4(三)投资收益4(四)营业外利润4(五)经营业务的盈利能力4(六)利润真实性判断5(七)结论5二、成本分析6(一)成本构成情况6(二)总成本变化情况7(三)经营业务成本控制情况7(四)营业费用的合理性评价7(五)管理费用的合理性评价8(六)财务费用的变化情况9三、资产结构分析9(一)资产构成基本情况9(二)流动资产构成特点10(三)资产增减变化11(四)总资产增减变化原因11(五)资产结构的合理性评价11(六)资产结构的变动情况12四、负债及权益结构分析13(一)负债及权益构成基本情况
2、13(二)流动负债构成情况14(三)负债的增减变化15(四)负债增减变化原因15(五)权益的增减变化16(六)权益变化原因17五、偿债能力分析17(一)支付能力17(二)流动比率17(三)速动比率18(四)短期偿债能力变化情况19(五)短期付息能力19(六)长期付息能力19(七)负债经营可行性19六、盈利能力分析20(一)盈利能力基本情况20(二)内部资产的盈利能力20(三)对外投资盈利能力21(四)内外部盈利能力比较21(五)净资产收益率21(六)净资产收益率变化情况21(七)资产报酬率变化情况21(八)资产报酬率变化原因22(九)成本费用利润率变化情况22(十)成本费用利润率变化原因22七
3、、营运能力分析22(一)存货周转天数22(二)存货周转变化原因23(三)应收账款周转天数23(四)应收账款周转变化原因24(五)应付账款周转天数24(六)应付账款周转天数变化原因25(七)现金周期25(八)营业周期25(九)营业周期结论26(十)流动资产周转天数26(十一)流动资产周转天数变化原因26(十二)总资产周转天数27(十三)总资产周转天数变化原因27(十四)固定资产周转天数27(十五)固定资产周转天数变化原因28八、发展能力分析28(一)销售收入增长率28(二)净利润增长率28(三)资本增长性28(四)可动用资金总额29(五)挖潜发展能力29九、经营协调分析29(一)投融资活动的协调
4、情况29(二)营运资本变化情况30(三)经营协调性及现金支付能力30(四)营运资金需求的变化31(五)现金支付情况32(六)整体协调情况32十、经营风险分析33(一)经营风险33(二)财务风险34十一、现金流量分析34(一)现金流入结构分析34(二)现金流出结构分析35(三)现金流动的稳定性36(四)现金流动的协调性37(五)现金流量的变化情况38(六)现金流量的充足性评价38(七)现金流动的有效性评价38(八)自由现金流量分析39十二、杜邦分析39(一)杜邦分析图39(二)资产净利率变化原因分析39(三)权益乘数变化原因分析40(四)净资产收益率变化原因分析40烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2
5、013年财务分析报告前言 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年营业收入为432,094.86万元，营业利润为135,687.22万元，公司无投资收益，营业外收支净额为4,023.45万元，实现利润为139,710.67万元。烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年的成本费用总额为296,192.69万元，占营业收入的68.55%，营业成本为135,789.80万元，营业毛利率为63.10%，营业利润率为31.40%。烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年资产总额为800,153.24万元，负债总额为163,051.20万元，所有者权益为637,102.05万元,资产负债率为20.38%，资产净
6、利率为13.00%，净资产收益率为16.86%。一、实现利润分析 (一)利润总额 2013年实现利润为139,710.67万元，与2012年的227,017.58万元相比有较大幅度下降，下降38.46%。 (二)营业利润 2013年营业利润为135,687.22万元，与2012年的223,776.89万元相比有较大幅度下降，下降39.36%。具体来说，以下项目的变动使营业利润增加：资产减值损失减少62.82万元，管理费用减少887.59万元，营业税金及附加减少8,182.01万元，营业成本减少4,319.10万元，销售费用减少30,838.80万元，共计增加44,290.32万元；以下项目的变
7、动使营业利润减少：财务费用增加121.79万元，营业收入减少132,258.20万元，共计减少132,379.99万元。增加项与减少项相抵，使营业利润下降88,089.67万元。 (三)投资收益 (四)营业外利润 2013年营业外利润为4,023.45万元，与2012年的3,240.69万元相比有较大增长，增长24.15%。 (五)经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2013年的营业收入为432,094.86万元，比2012年的564,353.06万元下降23.44%，营业成本为135,789.80万元，比2012年的140,108.90万元下降3.08%，营业收入和营业成本同
8、时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明公司经营业务盈利能力下降。实现利润增减变化表项目名称2013年2012年2011年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入432,094.86-23.44564,353.06-6.37602,754.920.00实现利润139,710.67-38.46227,017.58-10.61253,965.320.00营业利润135,687.22-39.36223,776.89-11.13251,789.470.00投资收益0.000.000.00-100.005.210.00营业外利润4,023.4524.153,2
9、40.6948.942,175.850.00 (六)利润真实性判断 从报表数据来看，公司销售收入主要是现金收入（占0.97%），收入质量是可靠的。扣除新增应收账款影响之后公司的营业收入为 427,905.64万元，公司的营业利润为135,687.22万元。公司的实现利润主要来自于营业利润。 (七)结论 在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，公司经营业务开展得很不理想，应查明原因。二、成本分析 (一)成本构成情况 2013年烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司成本费用总额为296,192.69万元，其中：营业成本为135,789.80万元，占成本总额的45.85%；销售费用为114,083.6
10、2万元，占成本总额的38.52%；管理费用为24,549.90万元，占成本总额的8.29%；财务费用为-1,870.04万元，占成本总额的-0.63%；营业税金及附加为23,639.42万元，占成本总额的7.98%。成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2013年2012年2011年 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%)成本费用总额296,192.69100.00%340,298.40100.00%349,534.17100.00%营业成本135,789.8045.85%140,108.9041.17%143,941.7141.18%营业税金及附加2
11、3,639.427.98%31,821.439.35%36,210.3810.36%销售费用114,083.6238.52%144,922.4242.59%150,349.2243.01%管理费用24,549.908.29%25,437.487.48%23,483.226.72%财务费用-1,870.04-0.63%-1,991.83-0.59%-4,450.36-1.27% (二)总成本变化情况 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司2013年成本费用总额为296,192.69万元，与2012年的340,298.40万元相比有较大幅度下降，下降12.96%。具体来说，以下项目的变动使总成本增加：财务费
12、用增加121.79万元，共计增加121.79万元；以下项目的变动使总成本减少：销售费用减少30,838.80万元，营业成本减少4,319.10万元，营业税金及附加减少8,182.01万元，管理费用减少887.59万元，共计减少44,227.50万元。增加项与减少项相抵，使总成本下降44,105.71万元。成本构成变化情况表(占营业收入的比例)项目名称2013年2012年2011年 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%) 数值(万元)百分比(%)营业收入432,094.86100.00%564,353.06100.00%602,754.92100.00%营业成本135,789.803
13、1.43%140,108.9024.83%143,941.7123.88%营业税金及附加23,639.425.47%31,821.435.64%36,210.386.01%销售费用114,083.6226.40%144,922.4225.68%150,349.2224.94%管理费用24,549.905.68%25,437.484.51%23,483.223.90%财务费用-1,870.04-0.43%-1,991.83-0.35%-4,450.36-0.74% (三)经营业务成本控制情况 2013年营业成本为135,789.80万元，与2012年的140,108.90万元相比变化不大，变化幅
14、度为3.08%。2013年营业成本占营业收入为31.43%，与2012年的24.83%相比有较大幅度的提高，提高6.60个百分点。经营业务单位收入的成本消耗水平提高。应当扩大销售收入，加强成本控制，降低成本消耗。 (四)营业费用的合理性评价 2013年销售费用为114,083.62万元，与2012年的144,922.42万元相比有较大幅度下降，下降21.28%。2013年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，下降了-23.44%，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。 (五)管理费用的合理性评价 2013年管理费用为24,549.90万元，与2012年的25,437.48万元相比变化不大，变化幅度为3.49%。2013年管理费用占销售收入的比例为5.68%，与
