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1、行业季度分析报告 通信设备制造业（2009年2季度）要点提示 二季度，世界经济尽管出现了一些积极变化，但仍处于衰退之中，因此通信设备制造业出口形势低迷，同比降幅仍然比较高。但国内经济增速回升比较明显，3G投资对通信设制造业拉动作用非常明显，内需成为拉动通信设备制造业增长的主要力量。1-5月，通信设备行业实现利润139亿元，同比增长35.1%，是电子信息11个主要行业中唯一实现利润正增长的行业 二季度，电子信息产业调整和振兴规划公布并开始实施，将给通信设备制造业带来新的机遇；电子产业发达省份纷纷结合区域实际，制定本地区的电子信息产业调整和振兴规划，有助于推动区域优势通信设备制造业加快发展；国家应
2、对金融危机而全面实施的区域发展战略和政策将直接和间接惠及通信设备制造业的发展。 二季度，通信设备制造业产销形势仍然比较严峻，工业总产值和销售产值降幅比一季度扩大，产成品比上年同期大幅增长，出口降幅较大，但进口降幅明显收窄。同时，企业盈利能力的改善已经对行业产品创新能力产生了积极的影响，行业新产品产值降幅比一季度有所收窄，新产品产值率比一季度有所提高。 二季度，通信设备制造业盈利能力和偿债能力双双改善，但资产管理效率有所下降，国际金融危机和经济衰退导致该行业需求萎缩，仍然严重抑制了该行业的业务扩张能力。在产销形势持续比较严峻的背景下，通信设备制造企业经营业绩分化严重，这增加了行业内并购重组机会。
3、 下半年，通信设备制造业面临的出口形势仍将很严峻，内需继续成为拉动行业增长主要动力。运营商3G扩容建设，将主要由本土企业承担，随着3G全面正式商用，移动通信终端产业将迎来新的发展机遇。目 录正文目录1 2009年2季度通信设备制造业发展环境分析61.1 宏观经济环境分析61.1.1 世界经济下滑速度放慢61.1.2 中国经济企稳回升61.1.3 宏观经济环境改善使通信设备制造业景气触底回升91.2 产业政策环境解读91.2.1 电子信息产业调整和振兴规划全面实施将给通信设备制造业带来新的发展机遇91.2.2 对接国家产业政策，地方政府纷纷制定区域电子信息产业调整和振兴规划111.2.3 国家全
4、面实施区域发展战略，惠及通信设备制造业121.3 相关产业通信行业发展情况141.3.1 通信行业运行状况和特点141.3.2 电信固定资产投资完成情况和3G网络建设情况152 2009年2季度通信设备制造业运行情况分析182.1 固定资产投资情况182.2 生产情况192.3 销量与库存232.4 进出口情况243 2009年2季度通信设备制造业经济效益走势分析273.1 盈利能力分析273.2 偿债能力分析283.3 营运能力分析303.4 成长能力分析324 2009年下半年通信设备制造业发展趋势展望334.1 宏观经济环境国内好于国际334.1.1 世界经济最坏时候已经过去，但仍处于深
5、度调整之中334.1.2 中国经济增速回升，保“8”问题不大364.1.3 主要靠内需拉动，全年通信设备制造业生产有望实现正增长384.2 电信投资持续处于高位，通信设备制造业继续受益38图表目录图 1 2007年1季度-2009年2季度中国季度GDP同比增长趋势6图 2 2008年6月-2009年6月中国工业增加值同比增长趋势6图 3 2008-2009年同期电信业固定资产投资完成情况比较15图 4 通信设备制造业和全国规模以上工业各月总产值同比增长趋势比较18图 5 通信设备制造业和全国规模以上工业各月累计增加值同比增长趋势比较19图 6 通信设备制造业及其子行业各月累计增加值同比增长趋势
6、19图 7 通信设备制造业及其子行业各月累计新产品产值同比增长趋势20图 8 通信设备制造业及其子行业各月累计销售产值同比增长趋势22图 9 通信设备制造业及其子行业各月累计产销率走势比较23图 10 通信设备制造业工业销售产值中内外需比重变化情况24图 11 通信设备制造业及其子行业各月累计出口交货值同比增长趋势24图 12 通信设备制造业主营业务利润率和成本费用利润率走势比较26图 13 通信设备制造业不同规模企业的资产负债率走势比较27图 14 通信设备制造业利息保障倍数变化趋势28图 15 通信设备制造业企业亏损面和亏损度变化趋势28图 16 通信设备制造业应收帐款占主营业务收入比重变
7、化趋势29图 17 通信设备制造业流动资产周转次数走势30图 18 通信设备制造业主要成长性指标走势31图 19 国际货币基金组织预测2009-1010年全球GDP增长趋势32图 20 2008年6月-2009年6月部分宏观经济先行指标变化趋势36图 21 2006年4季度-2009年2季度经济学家信心指数走势36表 1 2009年2季度末通信行业主要通信能力15表 2 2009年上半年通信设备制造业及其子行业投资情况17表 3 2009年1-6月通信设备制造业及其子行业投资同比增长情况17表 4 2009年上半年通信设备制造业及其子行业工业总产值实现情况18表 5 2009年上半年通信设备制
8、造业及其子行业新产品产值实现情况21表 6 2009年上半年通信设备制造业主要产品产量完成情况21表 7 2009年上半年通信设备制造业及其子行业工业销售产值实现情况22表 8 2009年上半年通信设备制造业进出口情况23表 9 2009年上半年通信设备制造业及其子行业出口交货值实现情况25表 10 IMF对主要国家/地区2009-2010年经济增长、对外贸易的预测331 2009年2季度通信设备制造业发展环境分析1.1 宏观经济环境分析1.1.1 世界经济下滑速度放慢二季度，世界经济继续衰退，但得益于前所未有的宏观和金融政策支持，世界经济下滑速度在放慢。在扩张性宏观政策的刺激下，4月份以来，
9、世界各主要经济体的一些经济先行指标出现了不同程度反弹，但就业形势仍在恶化，一些潜在的金融风险还可能暴露，实现复苏需要一个较长的过程。发达经济体继续负增长，但多数发达经济体的衰退步伐有放缓迹象。在经历了超过一年半的经济衰退后，美国经济开始呈现稳定迹象。美国商务部公布的数据显示，二季度美国国内生产总值以年率计算下降1%，GDP降幅比一季度低4.9个百分点。二季度的GDP数据表明，美国二战后最长的经济衰退或许正在接近尾声。但美国就业市场形势依然严峻，失业率还维持在26年来的最高水平（即9.5%）。欧元区经济也呈现好转迹象。欧盟统计局初步统计数字显示，经季节调整后，欧元区16国今年第二季度国内生产总值
10、环比仅下降0.1%，是欧元区GDP连续第5个季度出现环比下降，但降幅却是美国次贷危机爆发以来的最低水平，大大低于一季度降幅（2.5%）。欧元区16国二季度国内生产总值同比下降4.6%，也略低于一季度降幅（4.8%）。其中，德、法两国第二季度GDP环比均增长0.3%，均为2008年初以来首次增长，但同比分别萎缩5.9%和2.6%。今年第一季度，欧元区经济受国际金融危机冲击最严重。随着欧盟和各成员国经济刺激计划的逐步实施，该地区经济形势有所好转。但由于个人消费仍然低迷、工业生产不振、失业率居高不下，欧洲经济仍处于不稳定状态。日本经济首现正增长。日本内阁府发布的数据显示，日本经济第二季度环比增长0.
11、9%，折合年率则增长了3.7%，这是日本经济自2008年第一季度以来首次实现环比正增长。二季度日本经济恢复增长最主要拉动因素是外需。以亚洲地区为主要代表，全球经济出现一定程度复苏，带动日本出口明显好转。第二季度，日本的出口与上季度相比增长6.3%，是2002年第二季度以来的最大季度增幅。外需对当季日本经济增长的贡献为1.6个百分点。这一贡献度也是5个季度以来首次由负转正。此外，日本当季的进口环比下降5.1%。考虑到全球经济前景依然不明朗，国内失业率居高不下，日本经济是否能够持续快速复苏还有不确定性。1.1.2 中国经济企稳回升随着国家一揽子经济刺激方案的逐步落实，中国经济企稳向好，经济增速显著
12、回升。国家统计局初步核算显示，上半年国内生产总值139862亿元，按可比价格计算，同比增长7.1%，比一季度加快1.0个百分点。其中，二季度GDP同比增长7.9%，增速比一季度高1.8个百分点，扭转了此前连续七个季度的回落态势。工业生产加快回升。上半年规模以上工业增加值同比增长7.0%，增速比上年同期回落9.3个百分点。其中，一季度增长5.1%，二季度增长9.1%。从月度增速来看，工业增加值也明显触底回升，其中6月份增长10.7%，达到去年10月以来的最高点。固定资产投资快速增长。上半年，全社会固定资产投资91321亿元，同比增长33.5%，增速比上年同期加快7.2个百分点。其中，城镇固定资产
13、投资78098亿元，增长33.6%，加快6.8个百分点。在城镇固定资产投资中，第一产业投资增长68.9%，第二产业增长29.0%，第三产业增长36.6%。城乡居民收入继续增长。上半年，城镇居民家庭人均总收入9667元。其中，人均可支配收入8856元，同比增长9.8%，扣除价格因素，实际增长11.2%。农村居民人均现金收入2733元，增长8.1%，扣除价格因素，实际增长8.1%。图 1 2007年1季度-2009年2季度中国季度GDP同比增长趋势数据来源：国家统计局图 2 2008年6月-2009年6月中国工业增加值同比增长趋势数据来源：国家统计局值得注意的是，上半年中国经济增长主要拉动力量为内
14、需，包括消费和投资，外需对经济增长贡献率仍为负值。海关统计显示，上半年，进出口总额9461亿美元，同比下降23.5%。其中，出口5215亿美元，下降21.8%；进口4246亿美元，下降25.4%。贸易顺差969亿美元，同比减少21亿美元。国家统计局计算显示，上半年在GDP增长的三大需求中，最终消费对经济增长的贡献率为53.4%，拉动GDP增长3.8个百分点；投资（即资本形成总额。资本形成总额不完全是固定资产投资，还包括库存）对经济增长的贡献率为87.6%，拉动GDP增长6.2个百分点；国外需求（即净出口）对经济增长的贡献率为负41%，下拉GDP增长负2.9个百分点。为稳定外需扩大出口，政府各个
15、部门采取了一系列政策措施：推进贸易便利化，提高货物通关和检验检疫效率，减免农产品出入境检验检疫费和纺织服装出口检验费用，调整了出口收结汇联网核查制度；加大财税支持力度，连续7次提高部分产品出口退税率，出台了短期出口信用保险的支持政策，降低费率，扩大覆盖面，到今年上半年短期出口信用的保险规模已经增长了31%左右，特别是6月份当月增长超过百分之百；支持中小企业开拓国际市场、培育出口品牌、建立自主营销网络；改善对进出口的金融服务，暂停加工贸易限制类商品保证金台账实转，鼓励和支持信贷担保机构为中小企业贸易融资提供担保，落实扩大信保覆盖面、降低保险费率政策，上半年短期险累计承保金额242亿美元，同比增长31.5%；营造良好的国际经贸环境，狠抓广交会等重要展会出口成交，加快自贸区建设，积极推动多哈回合谈判，坚决反对贸易保护主义，成功应对多起贸易摩擦大案。中国政府稳定外需的政策对出口增速下滑放慢起
