《(金融保险)行业讲义金融精品》由会员分享，可在线阅读，更多相关《(金融保险)行业讲义金融精品（101页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、行业资料-金融Industry Information-Finance总第243期2005/12/01-2005/12/07本期要目 快速进入 点击页码 本期要目1战略性分析4【现在权证最大的风险是政策性风险】4【强化农民组织是解决农村金融问题的有效前提】4环境信息5【审计署：将审银行贱卖论】5【央行将逐步确立票据做市商制度】6【银行业可能提前一月全面对外开放】6【银监会规范对商业银行监管评级】6【银监会四措施扩大银行业开放】7【银监会将制定银行业立法规划】7【周正庆表示要加快期货交易法立法步伐】8【证监会：“锁定期后可出售5%”只有一种解释】8【新上市规则制定完成，交易规则修改进行时】8竞争
2、对手情报9【澳新9亿入股天津商行】9【光大首推小企业主贷款】9【广发行新战略投资者将取得51%以上股权】10【兴业有意在上海成立零售银行部】10【信诚人寿进驻武汉】11【日财险公司拟入股天安保险】11【泰康人寿获中国企业形象管理杰出贡献奖】11【太平洋人寿暴露危机，保监会试验铁腕治市】12【中英人寿首次在蓉推出防癌险种】12【华泰财险私家车险下调20%】12【弘业股份拟再次通过信托投资方式受让信贷资产】13【花旗环球金融公司新增1.5亿美元QFII额度】13市场信息13【建行将推个人住房抵押贷款证券化】13【银联卡美国受理业务已开通，但不能转账和提现】14【保险资金对证券投资增6成】14【保监
3、会密切关注，万能险很可能重蹈投连险覆辙】14【商业分保市场份额前三季首超法定分保达58%】15【一批证券公司自营账户被封】15【权证交易总额72.65亿，超过股票交易总量】16【权证成交额直逼沪深两市之和】16【余永定：掉期交易并不指示人民币汇率】16【深市推出权证创设规则，新创设权证T+2才能卖出】17【2005年10月债券市场】17【2005年10月期货交易】18【首只全流通指数亮相】18【远洋大厦物业信托产品将问世】19【新华信托推出山东泰安高新区基建信托】19【中国金价创新高】19【欧洲央行5年多来首次加息】20数据库20货币市场20【推出外币做市商尚有两大悬念】20【对当前信贷增速持
4、续下降的几点认识】22【李扬：央行票据市场四大问题待解决】23【外汇市场干预的方法和策略】24银行市场34【银监会高层调整结束】34【商业银行操作风险与内部控制】36【改善银行业市场监管的政策取向】39【商业银行集中采购管理模式探讨】40【周小川：国有商业银行如何充实资本？】47【银行卡收费背后的几个理论问题】51证券市场53【尚福林：资本市场已具备重要发展突破条件】53【范福春：择机恢复中小企业板融资功能】54【上证50ETF权证将引发三大连锁反应】55【尚福林称发展机构投资者途径在于提高创新能力】57【股市新神话：6只权证打败1300只A股】58【促进证券公司的规范发展】58【证券市场腐败
5、现象的制度根源】59债券市场61【2005年10月债券市场运行分析】61【货币市场收益率已趋于合理】62【央票收益率的合理定价在哪里】62【可转债融资市场地位不会动摇】64【利率涨幅趋缓】65基金市场65【封闭式基金独善其身，走出小牛市行情】65【封闭式基金成冬日暖阳，两大传言是行情导火索】66【第一只封基到期日逐渐临近，“封转开”风险小议】67【最近机构高度关注32只个股，主要呈现三个特征】68期货市场68【2005年10月期货市场运行分析】68【老鼠仓被曝，国储铜风波冲击国内期市】69【玉米期货缘何领先豆粕走强？】70【商品价格暴涨，机构抢挖交易员】71【原油平档整理，技术走势稳健】72【
6、连豆新低可期】73【基本面转变，期铝成金属市场新星】73信托市场75【全能型经营：信托公司业务模式的误区】75【理顺法律关系，规范理财市场张涛访谈】77【内地首只房地产信托投资基金将在香港面世】78【国内房产信托首尝夹层融资】81保险市场82【我国首部再保险法规今日实施】82【CalPERS基金运作机制及对我国企业年金的借鉴】84【高风险高保费陷入两难，保监会力主农业险新模式】91【商业保险参与新型农村合作医疗的原因、方式及存在问题】92【行为金融研究对我国企业年金产品设计的启示】95【法国农业互助保险及对中国的启示】97经济环境100【发改委：计今年国内生产总值增长9.4%】100【三大需求
7、保证经济较快增长】101战略性分析【现在权证最大的风险是政策性风险】周二(6日)，A股市场先抑后扬，小幅反弹。但与沪深6只权证成交近102亿元相比，1352家上市公司仅成交85亿元。对此，和讯的首席分析师文国庆撰文指出，权证热股票冷的过分分明，其中潜藏着较大的政策性风险。文国庆认为，讨论权证与股票的冷热翘翘板，不应忘了作为金融衍生产品，权证终获“准生证”的背景，其肩负着为股改服务的重责大任，但总归是股改的配角。在本周推出第12批全面股改上市公司后，已完成股改或进入股改程序的上市公司数量占全部上市公司的23.7%，流通市值占32.43%。一个月之前，监管层已经对股改下达了“提速”的指令，计划在股
8、改启动一年之际，恢复A股市场的融资功能，而这一切，有赖于A股市场平稳表现的配合才能顺利推动。但是，近来权证热气腾腾、股票冷锅冷灶的局面，已经明显影响了投资者对A股的兴趣，其中潜藏着较大的政策性风险-毕竟配角不应该夺了主角的风光。如果权证热、股票冷的局面持续下去，甚至将上证综指拽下千点，很可能促动监管层对权证痛下杀手。文国庆警告投资者，国内权证市场的狂热炒作，实质上是炒作权证相关制度，而非权证本身。事实上，是T+0交易制度、连续创设制度制造了权证的大幅度震荡，而不是标的证券的波动或对标的证券可能波动幅度的预期导致权证价格的波动。因此，已上市的6只权证在市场价格远高于理论价格的情形下，仍然受到博傻
9、式追捧。如果客户不能把这个关键点参透，仅止于起哄炒作，那么很有可能成为权证政策性风险的祭品。面对权证诱人的获利可能性，投资者更应把握节奏、炒之有“度”。不要以为权证热炒就可以简单进行技术性博弈了，其实目前的情形下，政策性风险远远大于技术性风险，万一明天管理层一高兴把交易规则改了，您还认为它能守住目前的价位？返回目录【强化农民组织是解决农村金融问题的有效前提】农村金融服务缺失是“三农”问题的重要内容之一。20世纪70年代末期以来的一系列农村金融改革，都是围绕政府要求农村金融机构更好地服务“三农”这一中心而展开的。这些改革包括恢复农业银行(1979年)、恢复农村信用社的“三性”(20世纪80年代初
10、-90年代中期)、扩大农村信用社自主权(20世纪80年代中期-90年代中期)、创立农业发展银行(1994年)、农村信用社与农业银行脱钩(1996年年底)、促使农业银行成为真正的商业性金融企业、取缔农村合作基金会(1998年)、恢复农村信用社合作金融组织(1996年-2001年)。最近的改革是2003年下半年启动的以明晰产权和完善管理体制为中心的新一轮农村信用社改革，以及正在酝酿中的农业发展银行改革和农业银行改革等。但迄今为止，农业资金投入短缺、农户和农村中小型企业贷款难问题仍较突出，落后的农村金融体制，仍制约了农村经济的进一步发展。目前，我国农村金融体制改革仍然没有完成，农村金融组织体系发育不
11、健全、农村金融市场机制不完善的情况仍然严重。安邦分析师早在1999年曾呼吁，要利用农民组织化经营来解决“三农”问题。而农业部的一项调查也显示，国内农民专业合作社成员与一般农户比较，人均年纯收入通常要高出10%-40%。在某种程度上，农民组织化的程度反映了农业经济发达的程度。我们认为，农民组织化这种方式，对于解决农村金融问题，同样会提供重要帮助。导致农村金融缺失的原因很多，但要改善这种局面，可能需要跳出农村金融之外寻找解决办法。解决农村金融，金融组织和资金都不是卡脖子的问题，但有了这两样之后如何顺利的运行，则是农村金融服务要持续发展面临的问题。最近有媒体报道，吉林通过地方合作社来引入农业保险，已
12、隐约露出未来农村金融模式的雏形。梨树县百信合作社于2001年8月由梨树县太平镇李家村8户农民发起成立，是吉林省首家在工商部门注册的农民合作社。其成立后，将过去“农民-信用社”的信贷关系，首创为“农民-合作社-信用社”的股权信贷关系，使得农信社和农民利益连在一起，在一定程度上缓解了农村小额信贷难的问题。同时，百信合作社有意将安华的农业险推广至全体336户社员。目前，百信合作社已安排14户社员作为示范投保了安华农业险。从目前情况看，百信合作社与安华的合作已闯过示范阶段。从上述例子看出，保险公司和农信社围绕合作社构建出一个农村金融的互补平台，这既是一个信用平台，又是一个组织平台，还是一个自我管理平台
13、。同时，这种模式有效解决了金融机构无法对每个单一农户的金融借贷或保险进行细致的管理和评估的缺陷，从而减小了农村金融服务分散化的问题，既减小了成本，又减小了风险。实际上，农民组织化的方式还可以继续扩大，在一个平台上可以承载多种服务，将农民与市场经济进行有效的、组织化的对接。此外，通过组织化的平台，还可以强化农民的自我管理意识和民主意识，这对于农村基层的各项改革，都会有助益。返回目录环境信息【审计署：将审银行贱卖论】12月2日，国家审计署审计长李金华表示,“国有银行的股份制改革我们还没有介入审计，因此，目前我不好评价国有银行贱卖问题。”接受采访前，李金华刚刚做了题为“加强审计监督，为建设社会主义和
14、谐社会服务”的演讲，其中重点提到了金融审计。他指出，金融领域案件多，涉案金额大，造成这种局面的原因，有一部分是内部风险控制不当，但还有相当部分则是由于内外勾结导致银行业的国有资产流失。针对目前引起广泛关注的“国有银行贱卖”问题，李金华表示，审计署非常关注此事，但究竟是否贱卖，要通过下一步的审计才能得出结论，届时他会给大家一个答案。2005/12/08返回目录【央行将逐步确立票据做市商制度】中国人民银行副行长苏宁日前指出，要以发展短期融资券为契机，研究试行商业本票，同时积极拓宽票据市场参与主体，吸纳中小企业、中小银行和非银行金融机构共同参与，并培育票据专营机构来逐步确立起票据做市商的职能。苏宁表
15、示，商业票据具有其他融资方式无法替代的优势，如成本低、融资迅速、有利于建立市场信誉，可以不同程度地替代短期贷款，是直接融资的重要方式。与此同时，要大力推广使用商业承兑票据，激活票据一级市场。人民银行和商业银行将采取具体措施，鼓励实力雄厚、资金情况良好的大型企业和上市公司通过签发商业承兑汇票，拓宽融资渠道，建立商业信用。在目前的票据市场上，参与者主要是大中型企业和国有商业银行、股份制商业银行，而众多的中小企业、中小商业银行和非银行金融机构参与十分有限。对此，苏宁指出，应当逐步放宽对市场主体资格的限制，要进一步培育和完善票据市场的参与主体，推动市场多元化，积极发挥市场的作用。同时，培育票据专营机构，逐步确立起票据做市商的职能。还可以考虑借鉴国外的做法，容许成立专业票据公司，专营票据业务。苏宁还指出，信用制度不健全
