(金融保险)国际金融学doc61)精品

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1、国际金融学International Finance 第一章 国际收支体系第一节 国际货币 国际货币的职能 一国货币充当国际货币的条件 国际货币发行国的利益和负担一、国际货币的职能 货币职能回顾 价值标准可以降低信息成本 交易媒介可以降低交易成本 价值储藏购买力稳定 国际货币职能的具体表现二、一国货币充当国际货币的条件 一国货币能够成为国际货币，必须具备两个条件： 第一，该国货币必须是可兑换货币（convertible currency），即该国不实行任何的外汇管制，国内外居民根据意愿可随时将其兑换为所需要的其他国家的货币，从而被各国普遍都能接受。 国际货币基金组织的第八条款，IMF Arti

2、cle 。 第二，该国具有强大的经济金融实力， 并且价值稳定。 国际货币发行国的利益 第一，可以赚取“铸币税”收益。 铸币税（seignorage）原是中世纪西欧各国对送交铸币厂用以铸造货币的金、银等贵金属所征的税；后来指政府发行货币取得的利润（等于铸币币面价值与铸币金属币价的差额）。在当今纸币盛行的时代铸币成本已变得十分低廉，而且许多资金往来通过银行转帐而干脆不用现钞。 国际货币的发行过程就是铸币税创造的过程。因为国际货币发行通过向外支付其本国货币，就可以享受超过本国商品劳务的生产额的消费，而其代价是几乎没有成本的本国货币的支付，中间的差额即为“铸币税”。 今天，美中央银行发行的美元中有半数

3、在国外流通，它每年可以从中获益150亿美元约占其国内生产总值的0.2。国际货币发行国的利益 第二，有利于弥补国际收支赤字。可以对外支付本国货币，从而无须在短期内为对外赤字的调整去牺牲国内经济。 第三，国际货币发行国的银行可以获得更大的存款与贷款的息差收入。 第四，国际货币发行国金融业务的全球化，其银行、证券和保险业的手续费收入、息差收入、乃至金融业就业机会等等，都会大大的增加。 第五，国际货币发行国的厂商可以避免汇率风险并降低融资成本。 第六，国际货币发行国的货币政策不易受其它国家的约束。这种情况主要出现在固定汇率制下。 国际货币发行国的负担 第一， 为了满足不断增长的国际经济交易对国际货币的

4、需求，国际货币发行国必须保持甚至扩大其国际收支逆差，这会造成其短期负债增加和汇价的下跌。 英镑和美元的国际货币史足以证明这一点，著名国际经济学家特里芬在1960年对这一现象进行了充分的论证。 第二，在国际短期游资大量积累和迅速流动的今天，国际货币发行国的货币政策操作难度增大。国际货币发行国紧缩的货币政策会造成套利资金和投机资金的大量内流，从而难以控制货币供应量，利率政策难以奏效。 目前，美国虽然是制定货币政策水平最高的国家，但同时也是难度最大的国家。第二节国际间的结算与支付机制 从现金结算到非现金结算 票据结算支付机制 环球银行金融电讯系统（SWIFT）一、从现金结算到非现金结算 在前资本主义

5、社会，国际结算主要采用简单的现金结算方式，即直接通过运送货币现金（包括纸币、铸币、银行券）或等值贵金属来逐笔清算国际间的债权债务关系。直接运送货币现金和黄金白银，不仅在途中风险大，成本高，而且资金的占用时间也很长，这对于国际贸易的发展是很不利的。 所谓非现金结算，是使用汇票等信用工具和支付凭证，传递国际间资金支付指示或收取指示，通过银行间的划账冲抵来结算国际间债权债务关系的一种方式。 非现金结算的实现是以商业银行为中心的多边清算制度为条件的。 二、票据结算支付系统 票据 以银行为中心的清算制度 票据结算的基本形式票据 支票 本票 汇票票据结算的基本形式 汇款 托收 信用证汇款（Remittan

6、ce） 汇款是指由债务人或付款人主动将款项交给银行，委托银行使用某种支付工具，支付一定金额的款项给国外债权人或收款人的结算方式。 按照所用支付工具的不同，又分为电汇、信汇和票汇。 汇款方式风险大，这是因为不能银货当面两讫，因而无法约束对方。 汇款流程图 托收（Collection） 在贸易上常用的是跟单托收。出口商按合同的要求发货后，备齐包括提单和发票等在内的单据，开立向进口商索款汇票，委托一家出口地银行（即托收行）收款；托收行接受委托后，再委托一家进口地银行（即代收行）收款；代收行持有汇票向进口商（付款人）提示付款，进口商只有在付款或承诺付款之后才能取得作为货权凭证的单据；进口商付款后，代收

7、行就根据托收行的指示汇出款项，托收行收款后再付给出口商。 在托收时，银行只是出口商的代理人。尽管采取了银货当面两讫的形式，托收要比汇款安全，但出口商能否收款，仍然要依赖于进口商的商业信用。 托收流程图 信用证（Letter of Credit） 在贸易上常用的是跟单信用证。受益人支取款项的前提条件是“Terms are complied with”,行话叫“单证相符”。 信用证是开证行向受益人作出的有条件的付款承诺，开证行承担第一性的付款责任。 在采用信用证支付方式时，由于收款依赖银行信用，因此出口商的收款风险就很小。信用证流程图复习思考题 简述国际货币的职能 如何解释美国作为国际货币发行国从

8、国际上所获利益和所担负的责任 票据结算的支付方式有哪几种？简述每种方式的业务程序参考书目 黄鲁成著：国际金融，北京大学出版社，1995年。 姜波克主编：国际金融学，高等教育出版社，1999年。 徐潞、白力威、韩文霞编著：国际结算，南开大学出版社，1999年。 汤庆洪著：国际结算原理研究，暨南大学出版社，1997年。第二章 国际收支账户 第一节 国际收支的概念 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支平衡表的分析 第一节 国际收支的概念 概念的产生 概念的含义 几点说明概念的产生和含义 国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题。由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题。 根据

9、IMF的解释，一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。有关国际收支概念的几点说明 经济交易 居民和非居民 国际收支和国际借贷经济交易 IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交易为基础(on Transaction Basis)。目前各国普遍采用的正是这一广义的国际收支概念 IMF对经济交易的分类 不同时期的国际收支记录不同的经济交易IMF国际收支概念中的经济交易分为五类金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交

10、换；金融资产和金融资产之间交换；无偿的、单向的商品和劳务转移；无偿的、单向的金融资产转移。不同时期的国际收支记录不同的经济交易 最初国际收支被简单解释为对外贸易差额(Balance of Trade)，因为贸易盈余可以带来黄金内流。 后来国际收支被用来描述一个国家的外汇收支。外汇收支，即一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币结清的各种到期收付的差额。它所包含的经济交易都是以现金支付为基础（on cash payment basis）。那些不引起现金支付的交易，如补偿贸易、易货贸易、实物形式的无偿援助以及清算支付协定下的记帐贸易等，都没有被包括在外汇收支里。 目前IMF所给出的国际收支概念

11、包含全部国际经济交易，是以交易为基础(on Transaction Basis)。 居民和非居民 只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交易。 居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。 IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。 国际收支和国际借贷 国际收支和国际借

12、贷是两个不同但易混淆的概念。 国际借贷(Balance of International Indebtedness)也被称作国际投资状况(International Investment Position)，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。 它们的区别在于： 国际收支是流量(Flow)而国际借贷是存量(Stock) 两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。第二节 国际收支平衡表 国际收支平衡表的含义 国际收支平衡表的编制原则 国际收支平衡表的结构 国际收支平衡表

13、编制举例国际收支平衡表的含义 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户（account），并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。 IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在国际金融统计上。 IMF出版了国际收支手册，制订了国际收支平衡表的标准格式。国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制：有借必有贷，借贷必相等 贷方(Credit/Plus Items) 对外实际资产的减少; 对外金融资产的减少; 对外负债的增加;经常账户（1）商品贸易或有形贸易。中

14、国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目（2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。（3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。（4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。资本和金融账户 资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。 1资本账户，包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。 2金融账户，包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表 国际收支平衡表的技术性调整错误和遗漏 由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。 基于会计上的需要，一