《7商业银行证券投资业务管理》由会员分享，可在线阅读，更多相关《7商业银行证券投资业务管理（30页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第 章 商业银行证券投资业务管理,7,2,第7章 商业银行证券投资业务管理,第一节 商业银行证券投资 的功能与对象,第二节 商业银行证券投资 的收益和风险,第三节 商业银行证券投资 的管理与策略,第一节 商业银行证券投资 的功能与对象,4,前导案例： 常熟农村商业银行债券市场 业务表现优异,5,要点： 1.全国银行间债券市场 2.服务“三农”的金融产品 3.弥补传统业务效益的不足 4.债券回购、债券承销和分销、现券买卖、资金拆借等业务。,6,疑问：,银行经营证券投资业务的目的是什么？和贷款业务的区别是什么？ 银行可投资的证券有哪些？ 银行投资证券时面临何种风险？,7,第一节 商业银行证券投资的
2、功能与对象,一、商业银行证券投资的功能 商业银行证券投资的目标是：实现一定风险程度下的收益最大化和一定收益条件下的风险最小化。围绕此目标，商业银行的证券投资具有如下功能： （一）增加收益 （二）降低风险 （三）保持流动性 （四）合理避税：政府债券投资收益免税（或优惠）,8,第一节 中间业务概述,二、商业银行证券投资的特点 （一）与工商企业投资的不同 1投资目的不同 2投资对象不同 3获取收益方式不同 4投资管理方式不同：通过证券组合买卖实现收益最大化。,9,第一节 中间业务概述,二、商业银行证券投资的特点 （二）与银行贷款业务的不同 1资产的流动性不同 2银行所处的地位不同：包括借款者的意愿
3、3银行与债务人的关系不同：独立性较强的资产业务,10,第一节 中间业务概述,三、商业银行证券投资的对象 （一）政府债券 1中央政府债券 2政府机构债券 3地方政府债券 （二）公司债券 1抵押债券 2信用债券 （三）股票,11,典型案例：,地方政府债券“驶入”中国债券市场 要点： 1.2009年新疆维吾尔自治区政府债券在上海证券交易所上市 2.用途：中央投资地方配套的公益性建设项目（三农、民生）；其他难以吸引社会投资的公益性建设项目 3.免征企业和个人投资地方政府债券所得税,第二节 商业银行证券投资 的收益和风险,13,第二节 商业银行证券投资的收益和风险,一、 商业银行证券投资的收益 （一）债
4、券投资收益 债券投资收益的高低，主要取决于债券投资收益率。债券投资收益率的计算主要有五种： 1票面收益率 2当期收益率 3持有期收益率,14,举例：,一张面值为100元的债券，发行价格为80元，1年后兑现100元，其利息收入为20元，票面收益率为（10080）/100*100%=20% 银行以95元的价格买进一张面值为100元，票面收益率为9%的证券。到期后，银行可以从发行者那里得到9元的利息，与其投入的95元相比，其实际收益率并不是9%，而是10.47%。或者银行以105元的价格购进面值100元，票面收益为10%的债券，由于银行每年获得的利息收入是10元，与其投入的105元相比，实际收益率为
5、9.52%，而不是10%。从上述例子看出，不同时点上，债券的当期收益大不相同。,15,某债券面值为100元，年利率为6%，期限为5年，某银行以95元买进，2年后回涨到98元并在那时卖出，求持有期收益率。 根据公式： 持有期收益=100*6%+（9895 ）/2/95*100%=7.89%,16,一、 商业银行证券投资的收益 （一）债券投资收益 4到期收益率 （1）单利计息债券的到期收益率 （2）复利计息债券的到期收益率 其中：P =购买价 r=复利到期收益率 R=面值 n=距离到期的年数 C=年利息,第二节 商业银行证券投资的收益和风险,17,第二节 商业银行证券投资的收益和风险,一、 商业银
6、行证券投资的收益 （一）债券投资收益 5到期税后收益率,18,第二节 商业银行证券投资的收益和风险,一、 商业银行证券投资的收益 （二） 股票投资收益 股票的收益来源于股息或红利、市场买卖价差和股票增值三个方面。衡量股票收益水平的指标主要有五种： 1股利收益率 2持有期收益率 3市盈率,19,第二节 商业银行证券投资的收益和风险,一、 商业银行证券投资的收益 （二） 股票投资收益 4市净率 5价差收益率,20,第二节 商业银行证券投资的收益和风险,二、商业银行证券投资的风险 指实际收益与预期收益相比发生变动、偏差的可能性，特别是指投资遭受损失的可能性。分为系统性风险和非系统性风险两大类： （一
7、） 系统性风险 指某种因素对市场上所有证券造成收益损失的可能性。 1政策风险。 2市场风险 3利率风险 4汇率风险 5购买力风险,21,第二节 商业银行证券投资的收益和风险,二、商业银行证券投资的风险 （二） 非系统性风险 指存在于某一行业或某一企业中的风险，它只造成个别证券收益的波动与损失，而不与整个市场体系发生联系。 1信用风险 2经营风险 3财务风险 4流动性风险,22,第二节 商业银行证券投资的收益和风险,三、风险与收益的关系处理 证券投资的收益与风险同在，收益是风险的补偿，风险是收益的代价。 明确风险与收益之间的关系，主要是为了处理好二者的关系。 因为证券的收益与风险是不断交替的，随
8、着收益与风险的变化，银行需要不断调整证券头寸，在调整过程中，应当坚持以下原则：在既定风险的条件下取得尽可能高的收益，或者在取得一定收益的情况下尽可能地少承担风险。,第三节 商业银行证券投资 的管理与策略,24,第三节 商业银行证券投资的管理与策略,一、确定证券投资管理目标 取决银行对投资活动目的性的认识以及银行资产规模、借款能力、贷款需求等方面的情况。 二、预测外部环境 对银行证券业务所涉及的外部环境，如经济增长、利率水平、通货膨胀等方面的情况进行预测。 三、制定投资政策准则 （一）银行可接受的证券投资风险总水平 （二）投资与流动性计划的协调 （三）资产多样化对证券的要求 （四）分析应税状况,
9、25,第三节 商业银行证券投资的管理与策略,四、确定证券投资组合 （一）确定证券组合规模 （二）确定证券的种类及质量标准 （三）确定期限,26,第三节 商业银行证券投资的管理与策略,五、证券投资策略 （一）梯形期限策略 银行把资金相对平均地投放在各种期限的有价证券上，保持等额投资。当期限最短的证券到期、资金收回后，再把资金投放出去，购买期限最长的证券，如此循环往复，使银行持有的各种期限的证券总是保持相等的数额。,1年期证券到期后,27,第三节 商业银行证券投资的管理与策略,五、证券投资策略 （二）杠铃式期限策略 指银行把投资资金集中用于短期和长期证券，相对减少对中期证券的投入，以期获得较高收益和流动性的一种投资方法。因这种投资从直观图形上看如同两头大，中间小的杠铃，故得此名。,期限,投资 金额,28,第三节 商业银行证券投资的管理与策略,五、证券投资策略 （三）收益率曲线策略 以上两种证券投资方法都属于被动型的方法，即证券投资的收益和风险大小，主要是由外部因素决定的。而收益率曲线策略在本质上是一种主动性的投资方法。其基本内容是：银行的投资不拘泥于某一个固定模式，而是随证券收益曲线的变化而随时调整证券的期限结构。,再见,选择=结果,汇报结束 谢谢观看！ 欢迎提出您的宝贵意见！,
