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1、第五章 证券交易的技术分析概述 一、技术分析的三个基本假定 1、市场行为能反映一切信息。 2、价格沿趋势移动。 3、历史会重演。,（一）市场行为能反映一切信息 “市场行为能反映一切信息”构成了技术分析的基础。 影响证券价格的任何因素内在的、外在的、基础的、政策的、经济的、政治的、心理的或其它任何方面的实际上都反映在其价格变化之中。 由此推论，投资人只需研究证券价格变化，而不必过多关注价格变动背后的原因。,（二）价格沿趋势移动 趋势概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，技术分析在本质上就是顺应趋势，以判定和追随既成趋势为目的。 由此可以
2、推断，对于一个既成的趋势来说，常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反转的可能性要小得多，这当然也是惯性定律的应用。 这里要强调的是：坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反转的征兆时为止。,（三）历史会重演 技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。 市场中的交易者是人，投资人的买卖行为受到其心理规律的制约。某种操作理念过去很成功，那么在未来同样有效。因为它是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。因此通过价格形态、通过图形能够显示出投资人看多或看空的心理。 “历史会重演”表明，现在是过去的翻版，将来是现在的翻版。,三、分时走势图（即时走势图）,分时走势图是把股票市
3、场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图。,（一）指数分时走势图,（二）个股分时走势图,四、盘面阶段,开盘阶段（9:30至9:45） 盘中阶段（9:45至14:45） 修正开盘（9:45至10:00） 多空搏杀（10:00至14:00） 多空决胜（14:00至14:30） 多空强化（14:30至14:45） 尾盘阶段（14:45至15:00）,盘面阶段,五、即时走势图,一、开盘涨停式,开盘涨停式多出现在牛市氛围中，某只股票因传
4、闻利好，或处于主力拉升阶段，开盘即告涨停。图是ST松辽汽车2000年4月10日的即时走势图。在上证指数处于1820点的相对高位时，主升行情中的领头羊高科技和网络类股票均处于调整之中，ST板块趁机风起云涌，ST松辽汽车开盘即告涨停。松辽汽车的强势上攻，说明庄家的介入较深，其后的走势更印证了这一点。,二、火箭发射式,ST凯地2000年4月10日的即时走势，股价开盘就跌停，11：00左右突然放量拉升，似火箭发射式。此类走势，一定是庄家所为。若属行情启动初期，可以择机介入。但若是已有较大的升幅，则应小心为妙。在行情启动初期，可认为是“利空出尽是利多”。该类走势多是因为突发利空，或是主力震荡出货所致。投
5、资者可结合日K线图加以辨别，并密切关注其后的走势。,三、强力推升式,强力推升式也多见于强庄个股的主升行情中，筹码基本为庄家所控，主力采用近似45线向上推升，以吸引市场人士的注意，投资者短线可以跟进，但要注意设定止损点。图是美亚股份2000年4月10日的分时图。该股全日走势呈推升式，第二日高开曾达涨停，随后大跌。投资者短线跟进此类股票，一定要注意设定止损点，还要注意该股处于何种价位，即是涨升已久的高价区，还是拉升阶段。若是高价区，还是少碰为妙，此种股票只有观赏价值，而无收藏价值。,四、阶梯上升式,阶梯上升式多见于主力拉升吸筹阶段，盘内易见每次拉升均有较大的成交量配合。该类走势，可大胆跟进，短线多
6、有收益。图是齐鲁石化的即时走势。该股当日呈明显的三浪上升，庄家搜集筹码的迹象十分明显。其后股价的走势更证明了这一典型即时走势的技术意义。,五、尾市冲高式,尾市冲高式主要出现在主力震荡冼盘和高位派货阶段，全天交易多数时间处于下跌走势，尾市收盘阶段突然拉高。这是由于大多数技术分析指标依据收盘价，主力为了维持股价的某一形态，在收盘时拉高股价。,六、开盘跌停式,是因为突发利空消息，由于抛售者众，股价开盘即跌停。介入跌停的股票，要密切关注在跌停处成交量的变化情况，如果在跌停处不时有较大的成交量，则有可能是主力在暗中吸货。如果跌停处成交量较小，则不要轻易去抢反弹。常言道：不要去接正在下落的物体。图1-17
7、是ST北旅的即时走势，上午因公布年报暂停交易，下午开市后，就告跌停。后来上海证券交易所发报公告称ST北旅因连续三年亏损，被作为PT。更名为PT北旅后，其股价连续下跌。,七、跳空跌停式,跳空跌停式也是因为突发利空消息，股价开盘跳空往下，由于抛售者众，股价直奔跌停。此类股票，也不要去抢反弹。图是春都股份的即时走势。,八、高台跳水式,高台跳水式也常见于主力震荡冼盘和高位派货阶段，全天交易多数时间处于上涨走势，且形态良好，尾市收盘阶段突然杀跌。若是升势初期，则是通过杀跌，以获取更多的廉价筹码。若是高位阶段，则是拉高派货，尾市跳水，将跟风盘一网打尽。,九、逐波下行式,逐波下行式是弱势盘面特征的典型。早盘
8、微微高开后，迅即逐波下行，稍有反弹，又再次下跌。收盘前稍有回抽，但仍以次低点报收。全天处于下跌的走势中，走势尽显弱势。图是阳光股份的下跌走势，全日以跌幅近5收盘。,十、阶梯下降式,阶梯下降式也是弱势盘面特征的典型。早盘微微高开后，迅即呈阶梯状下跌，多以次低点报收。图是振华科技的下跌走势，全日交易呈明显的三个下跌台阶。,十一、钓鱼式,钓鱼式是典型庄股走势。股价走势十分类似姜太公钓鱼。图是正虹饲料钓鱼式走势，股价的拉升形成鱼杆，股价的下跌构成鱼线。钓鱼式也常见于主力震荡冼盘和高位派货阶段，投资者要根据股价走势进行判断。,十二、平台整理式,平台整理式是最为常见的即时走势，该类走势属于大趋势变动中的修整。图是耀华玻璃的平台整理走势，股价在较窄的区域内波动，属于典型的整理走势。没有太多的技术意义。,
