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1、行业资料-金融Industry Information-Finance总第203期2005/02/03-2005/02/16 本期要目 快速进入 战略性分析4【中国股市是体制的“晴雨表”，而不是经济的“晴雨表”】4【今年的环境将使商业银行信贷偏紧、从严】4环境信息5【刘明康：地方银监局可适当扩大监管权限】5【银监会将“拉网式”检查】5【央行称2006年全面开放人民币银行卡业务】6【中国银行业改革的重点将放在转换经营机制上】6【大陆银行有望赴台设立办事处】6【北京发改委相关公布规定进京办金融可奖千万元】7【李荣融：国资流失关键在管理层收购】7【年金入市相关法规正式颁布】7【刘明康：鼓励与外资合作
2、卸信托历史包袱】8【地产“类信托”欲加入银行理财组合】8竞争对手情报9【中行将发180亿元次级债】9【工行基金托管份额突破1300亿】9【建设银行去年代销基金308亿元】9【广发行不良资产率沪上最低】10【今年招商银行将实施经营战略调整】10【农行北京分行与中信信托再推“康居工程”】10【中信信托推出“银信宝”】11【住友生命计划注资37亿日元参股人保寿险”】11【日本第三大银行将和第二大证券公司合并】11市场信息12【我国银行卡发卡数7.62亿张】12【银行间外汇市场2005年开局良好】12【今年债券投资面临难题】12【交易所债券市场交投活跃，持券吃息过年债市普涨】13【广州开发区国际信托原
3、董事长诈骗挪用上亿受审】13【涉案金额达十几亿元的山西金融诈骗案主犯落网】14【香港主要银行维持利率不变】14【首家建立在岸机构非银行外汇交易商获批】14【中银20元、100元及500元澳门币新钞将面市】15【张军扩：现在不是汇率改革最佳时间】15【香港金融管理局：香港人民币存款增至121亿元】16【上海银行业机构资产总额占全国8.3%】16【去年我国持卡消费爆发式增长达5.26万亿】16【中小板38家公司全有了募资管理办法】17【集合资金信托叫响市场】17【中国再保险改制形成“一拖六”战略格局】17【去年海南保险业务平稳发展】18【全国机动车保险业务去年实现保费744亿元】18【去年我国责任
4、险仅占产险业务3%】18数据库19货币市场19【金融改革重头戏将登场，利率市场化已有初步设想】19【雷曼兄弟：中国将转向更灵活的汇率】22【今后货币政策取向选择与政策建议】23【人民币升值两败俱伤】25【国际汇市2004年综述和2005年展望】27银行市场30【银行业协会工作指引颁布施行】30【资本硬约束产生积极效应商业银行面临经营环境变化挑战】32【新加坡发展银行应对21世纪发展挑战所采取的战略】33【银行监管在宏观调控中的积极作用】37【我国商业银行信贷行为分析】41【中小商业银行参与货币市场与票据业务风险探析】45【国内股份制商业银行综合授信管理问题研究】47【西方银行高级核心管理岗位的
5、设置】54证券市场57【慢流通与全流通】57【煤炭上市公司两大看点：资源储备量与再融资】59【解决股权分置问题别误入歧途】60【股市惊现31个月来最大涨幅】62【去年证券公司增收逾两成】63【股权分置迷局淹没政策利好】65【力推A+H与国际接轨，证监会彰显破局思路】67债券市场69【转债走弱拖累债券基金】69【捕捉2005年债券市场获利机会】71【亚行专家认为亚洲发展中国家需要开发债券市场】73【提高流动性：债券市场新挑战】73基金市场74【对冲基金回报：从阿耳法到欧米加】74【论我国证券基金制度的异化倾向】76【开放式基金赎回机制的外部效应】81【2004年开放式基金规模变动透视】86期货市
6、场89【棉花取消进口配额突现重大利好】89【中航油：救与不救之间的折中方案】91【中国期货冲出峡谷】92【一月份期市新品表现各异】99信托市场100【今年将有550个集合信托计划到期】100【财政部发布信托业务会计核算办法】100【监管层酝酿解禁新股申购，信托有望全面介入询价】103【与证券缩水成反差，信托收益全面开花令人生疑】105保险市场106【嗅到寿险价格战之硝烟】106【上海花旗人寿戛然梗阻】108【友邦第三代投连淡化保障色彩】110【论非寿险投资型保险的功能与发展】113【保险经纪市场开发战略的研究】117其他121【资本市场面临战略转型】121125战略性分析【中国股市是体制的“晴
7、雨表”，而不是经济的“晴雨表”】股市应该是一个国家“经济的晴雨表”，但现在的中国股市越来越和宏观经济走势背离，安邦特约经济学家巴曙松认为，中国股市往往是体制改革和对体制缺陷进行弥补的“晴雨表”，而不是经济的“晴雨表”。每一次大的行情的发动，都是监管者对体制缺陷进行改革所引发的。现在市场都在观望，究竟中国市场的底部在什么地方？寻求底部，应当区分“政策之底”和“市场之底”。在指数存在一定失真的情况下，简单的整数点位等实际上只具有心理底部的作用。在目前的低点上，我认为还是有“政策之底”和“市场之底”的区分的。下一个“政策之底”，就是当前的市场低迷是否会导致大面积的证券公司退出和经营失败。中国的证券公
8、司不如叫做是证券投资公司，主要的盈亏基本上都是来自二级市场投资，不管是自营还是委托理财。如果将证券公司的不同类型的二级市场投资的头寸乘以市场下跌幅度，再与其净资产进行比较，就可以清晰地看到证券公司的剩余的风险承担能力还有多大。在2003年和2004年的市场指数水平，已经是证券行业的全行业亏损，继续下跌如果到130家证券公司中有100家经营失败，可能不是容易被各方接受的水平，那这个水平实际上就是“政策之底”。这也促使我们需要反思证券行业的行业结构、治理结构。继续往下，实际上还有一个“市场之底”，这就是流通股股价与非流通股自然接轨，实际上就是A股向H股靠齐，那么由此带来的体制转换成本、市场混乱带来
9、的成本，实际上都必须由流通股股东来独立承担了，这些流通股股东实际是承担了国企改革成本、股市制度调整的成本、政策调整成本等等。实际上，目前股权分置问题拖延越久，市场下跌越持续，流通股承担的成本就越多。返回目录【今年的环境将使商业银行信贷偏紧、从严】国有商业银行在与坏账“作斗争”的同时，还要应付不时出现的违规事件。比如中国银行哈尔滨某支行的客户巨额资金被盗案，就使得国内商业银行及金融监管层十分震动。虽然中行称此事不会影响上市步伐，但安邦分析师注意到，人民银行行长周小川对此持不同看法。周小川上周在出席伦敦G7财长会议期间表示，该事件可能使海外投资者对购买中国银行业股份的态度变得审慎，“一些坏事情发生
10、了，没可能无影响”。日前他在香港再次强调，内地银行如果再发生违规事件，将会影响中国银行及建设银行今后上市时海外投资者的认购反应。安邦分析师注意到，为了保证国有银行改革及上市这个大局，金融监管部门已相当谨慎。前不久，中国银监会便与工商银行、农业银行、中行、建行及交通银行行长，召开商业银行违法违规案件通报会，表明若查获重大违法违规案件，将实行领导办案负责制，不管案件涉及何人，必须移交司法机关依法惩处。同时，银监会还订立了监管商业银行风险的一系列指标。从一系列迹象来判断，2005年将是国内商业银行(尤其是国有商业银行)的敏感年。在违规犯罪、不良贷款、不良资产、资本充足率等方面，国内商业银行都必须小心
11、翼翼，不能“碰线”和“越界”。而这些监管要求，必然对商业银行的信贷产生影响；再加上今年继续强化宏观调控的大环境，安邦分析师判断，今年的银行信贷仍将偏紧、从严，这对于企业的资金供应将产生一定影响。2005/02/16返回目录环境信息【刘明康：地方银监局可适当扩大监管权限】银监会主席刘明康日前表示，中国金融机构的改革还是要在发展中改革，给金融机构一定的发展空间和出路，比如允许企业引进国际战略投资人，鼓励企业发展中间业务等，让银行把资本金做大，通过发展解决不良资产等一系列问题。刘明康对深圳市委市政府对推动金融机构改革、维护金融业平稳运行提供的支持配合给予充分肯定。谈到银监会与地方银监局的权限问题，刘
12、明康提出，深圳银监局已有100多人的规模，人才济济，积累了丰富经验，是一支可以信赖的监管队伍，对这样有能力有条件的地方银监局，可以做些工作试验一下适当扩大地方银监局的监管权限，实行就地监管，进一步提高监管效率。2005/02/15返回目录【银监会将“拉网式”检查】针对近期金融案件频发的势头，中国银监会要求各家银行结合自身实际情况，立即部署有针对性的“拉网式”检查。中国银监会透露，检查的范围包括大额对公存款、大额贷款、结算账户管理、银企对账等，对上述业务涉及的部门及相关岗位进行重点排查。各行对查出的问题要认真整改，并将自查和整改情况及时上报银监会。银监会对商业银行的具体要求是，要严格重要凭证和印
13、章的管理，银行的重要空白凭证和印章必须实行专人、专库管理，做到“证、印、押”三分离，不能出现印章管理人员兼管重要凭证和密押现象；要定期查库、查账，保证账据、账款、账实、账表等和内外账相符。要坚持“轮岗制度”、“干部交流制度”和“强制休假制度”，进一步加强对高级管理人员特别是分支机构高级管理人员和关键岗位人员的行为监管，建立和落实对员工行为排查制度，对参与“黄、赌、毒”活动的员工要依法依纪严肃查处，对有经商办企业、不正常交友等现象的员工要予以密切关注，力求将各种发案隐患消灭在萌芽状态；要根据各行的实际，对检举违法违规问题的员工经查实后给予保护和奖励。2005/02/15返回目录【央行称2006年
14、全面开放人民币银行卡业务】中国人民银行有关负责人表示，当前中国银行卡产业正处于发展的关键时期。2006年底将全面开放人民币银行卡业务，必须利用有限的时间提升产业的国际竞争力。促进中国银行卡发展可谓“迫在眉睫”。这位负责人称，总体上看，中国银行卡产业还处于初级阶段，地区发展不平衡，持卡消费风气尚未形成，受理市场建设滞后，用卡频率、持卡消费率、商户普及率等与发达国家相比存在较大差距，市场化的经营管理体制尚未形成，服务质量有待改进，风险管理能力需要加强，产业整体竞争力尚需进一步提高。随着产业规模的壮大，整体规划不够、法规建设滞后、受理市场不规范、产业扶持政策缺位等深层次矛盾日渐显露。该负责人说，2006年底将全面开放人民币银行卡业务，我们必须利用有限的时间提升产业的国际竞争力，2008年北京奥运会和2010年上海世博会对改善用卡环境也提出了迫切要求。2005/02/04返回目录【中国银行业改革的重点将放在转换经营机制上】银监会负责人日前说，中国银行业改革当前正处于攻坚阶段。今年要在认真总结经验、巩固改革成果的基础上，把工作着力点放在推进转换经营机制上，在更大范围、更深层次上推进银行业改革。这位负责人说，2005年中国将扎实推进国有商业银行整体改革进程。监管部门将继续加强对中国银行、建设银行改革的指导、督促和考核，进一步推进完善公司治理机制，加快分支机构改
