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1、金融怪杰（MARKET WIZARDS）一書出版以來，一直被列為美國金融操作人員必讀的書籍之一，至今仍十分暢銷。 作者JACK D. SCHWAGER透過對金融操作成功人士的訪談，揭示了成功的投資人或投機客，必須具備一套能自我肯定並加以堅持的價值判斷標準，方能知所取捨，進退得宜。 書中所強調的，乃是操作方法存乎一心，祇要自己能夠掌握並融匯貫通一套策略，加上信心與耐力，並保留適時修正的彈性，則必然能斬將蹇旗，無往不利。 华尔街操盘高手 第一章 选股的艺术 威廉欧尼尔 欧尼尔创设了CANSLIM的选股方法及风险管理原则,使他成为股常胜军.欧尼尔的致胜秘诀不在于每次选中好股,而在于选错股时,能将可能
2、遭致的亏损降到最低 第二章 投资股票仿佛寻宝 大卫瑞安 投资股票对大卫瑞安而言,就如同玩寻宝游戏一样.他认为,股市中蕴藏的最大乐趣即在于寻找具有飙涨潜力的明星股. 第三章 独到的操作理念 麦可史坦哈德 基本上,史坦哈德独到的操作理念就是反向操作,当市场大众看多时,他通常看空,并且坚持到底.他强调,选对反向操作的时机,才是成功的关键. 第四章 冠军交易员 马蒂舒华兹 舒华兹的成功来自两个要件,一是他找到完全属于自己的交易方式;一是改变对交易的态度,当他把面子问题放在追求成果的后面时,交易变得无往不利. 第五章 有志者事竟成 麦可马可斯 早期的交易生涯中,马可斯经历多次失败,但他深具信心,把握时机
3、,终而成就非凡,他认为,一项成功的交易,必须 * 自己下决定,如果只听别人的意见,往往会使交易一无是处. 第六章 纵横全球的外汇交易员 布鲁斯柯凡纳 柯凡纳认为,风险管理是交易成功的第一要件,在买进前就要决定出场的时机.这正是使他成为当今举世进出金额,最大的银行外汇与外汇期货交易员,主要的关键所在. 第七章 操作心理学专家 范塔普博士 在交易的过程中,有的人固执已见,有的人按照某些原则操作,终究还是失败;范塔普博士归纳了11项成功的要素,他相信任何人都可以成功,只要他能学习,并按照这些要素去做. 第八章 商品交易的传奇人物 理察丹尼斯 在市场行情跌至谷底时,丹尼斯大量持有多头部位,而在行情涨升
4、到顶峰时,他却持有空头部位.这正是他之所以能掌握获利良机,成为交易员推崇备至,商品市场传奇人物的主要原因之一. 第九章 全胜交易员 马可威斯坦 威斯坦曾经在3个月时间内把10万美元变成10倍,其他的交易也很亏损,这样惊人成绩的总成绩是,他只在市场所有条件都符合他的要求,并确信时机已到,才进场交易. 第十章 攻击性的操作艺术 保罗都德琼斯 “任何人从错误中得到的教育远超过从成功中所学到的东西”琼斯强调，必须学会面对失败并具有弹性的交易风格，顺势做多或放空，方可成为市场的常胜军。 第十一章 天才交易员 艾迪塞柯塔 在著名交易员麦可马可斯眼中, 塞柯塔不只是了不起的交易员,更是一位天才;因为塞柯塔所
5、获的投资报酬率高得令人难以置信.此外,他还提出了每个人都能在市场上如愿以偿的观念,值得投资人深省. 第十二章 贱取如珠玉 贵出如粪土 詹姆斯罗杰斯二世 因商品价值值得买进而进场,即使时机不对,也不致遭到重大亏损,等到行情到达疯狂时,就是卖出的良机.这是罗杰斯基本的交易原则,换句话说,当行情最悲观时,便是另一次获利机会业临了. 第十三章 从经纪人到交易员 伯恩吉尔伯 面对交易亏损或不顺时,你会怎么办?吉尔伯建议投资人要摆脱过去,重新出发,即使是一些不错的部位,也要尽快脱手.他坚信只要恢复信心,随时都可以东山再起. 第十四章 大无畏的场内大户 汤姆包得文 从事交易的第一年,包得文就成了百万富翁,从
6、此一帆风顺.勇于向风险挑战的个怀是他成功的关键之一,其次是不以金钱论成败,因为这样的态度会对交易决策造成干扰. 第十五章 控制风险 赖瑞海特 如果你不下注，就不会赢；如果你输得精光，就无法下注。因此，海特强调，光有一套交易方法并不足以致胜还必须有效控制风险，才能维持稳定的投资报酬率。 第十六章 闻名全球的公债大户 盖瑞贝弗德 从事交易好比打牌，要有耐心等待有利的机会，像等好牌一样；如果苗头不对，应该即刻出场，就像拿到一把坏牌，即早放弃才能减少损失。贝弗德认为，将打牌的技巧运用在交易上，可增加获利率。 第十七章 苏黎士投机定律 这是有关投机原则和态度的叙述，不涉及任何基本分析和技术分析，是最简单
7、，便捷的致富之道。用这些定律检讨自己的得失，并身体力行，你可能就会在今天大展图。 第一章 选股的艺术 威廉欧尼尔 - 威廉欧尼尔是美国经济制度的狂热支持者与乐天派人士。他说：“在美国，每年都会出现许多大好良机，你应该随时准备掌握这些机会。你将会发现一粒小小的橡树种籽，也可以长成巨大的橡树。只是辛勤工作，就可能成功。在美国，一个人的成功之道就在于决心与毅力。” 欧尼尔本身便是一个例证：一个典型美国式的成功故事。欧尼尔出生于经济大萧条时期的奥克拉荷马州，并在德州长大。他既是一位高明的投资人，也是一位殷实的商人。 欧尼尔的股市交易生涯始于1958年。他当时担任海登史东公司的证券经纪商，而他日后的投资
8、策略就是在这时期成型的。欧尼尔从事交易一开始便相当成功。从1962年到1963年间，他以多空交替的操作手法，将自己5000美元的资本成长到20万美元 向华尔街日报挑战 1964年，欧尼尔在纽约证券交易所买下一个席位，并成立一家证券公司棗欧尼尔公司。今天，欧尼尔公司不但是提供综合性电脑化股市资讯的翘楚，而且也是全美最受推崇的证券分析公司之一。欧尼尔公司目前拥有500家以上的机构投资客户，以及2.8万名购买其每日图表(Daily Graph)的订户。该公司的资料库包含7500种股票的120种统计值。 1983年，欧尼尔更是雄心万丈地创办投资人日报(lnvestors Daily)，摆明要向华尔街日
9、报挑战。欧尼尔明知这份专业性报纸可能要经过多年奋战才能达到损益平衡，可是他毫不犹豫地投下大笔资金。 投资人日报在1984年时，大约只有3万名订户，与华尔街日报的200万名订户简直无法相比。然而到1988年中期，投资人日报的订户数量成长到11万名，而且还在持续增加，已与欧尼尔估计的20万名订户的损益平衡点相去不远。欧尼尔深信投资人日报的订户最后会到达80万名，而他之所以对这份报纸深具信心，主要是由于投资人日报提供的资讯，如每股盈余、相对强 弱指标，以及成交量变动百分比等，都是其他投资专业刊物所没有的。 1988年，欧尼尔又把自己的投资观念付诸文字。由麦考奚尔 出版公司(McGraw Hill C
10、o)出版，名为股票致富术(How to Make Money in Stock)。该书也成为当年度最畅销的投资专业书籍。 欧尼尔的事业并没有妨碍其本身在投资股市方面的表现。过去10年，欧尼尔的股票投资年平均报酬率为40。而他最精彩的表现有一部分是来自于1970年代所投资的加拿大石油公司(canadian oil)和1970年代末期与1980年代初期的毕肯塞因暨派斯公司(Picn Sare and Price CO)。然而欧尼尔最令人津津乐道的是，他先后两次在华尔街日报刊登全版广告，昭示投资人股市的多头行情即将来临。他刊登的时间实在是再适当不过的，1978年3月与1982年2月。 发掘潜力股的方
11、法 从欧尼尔公司的工作现场可以看出，该公司的行事作风强调实事求是，不矫揉做作。更难得的是，欧尼尔虽然是该公司的最高阶层经理人，可是他在办公室却不要求享受特权，并和另外两位同事共用一间办公室。另外在采访期间，欧尼尔对美国充满信心的态度，令我印象深刻。 问：你的投资策略颇为独特，这是如何发展出来的? 答：其实我和大部分投资人一样，是从订阅若干有关股市股资的专业刊物开始，而后才踏入股市的。我发现这些刊物所介绍的投资方式并不十分有效，例如购买低价或是低本益比股票的策略，其实并不能确实的降低风险。 问：你是到什么时候才找到足以致胜的投资方法? 答：1956年，我曾经研究多位在股市中成功人士的投资之道。
12、当时，柴弗斯基金(Dreyfus Fund)是一个相当小型的基金。其所管理的资金大约只有1500万美元，然而在杰克柴弗斯的经营下，该基金的投资报酬率却是其他竞争对手的两倍。于是我设法拿到该基金的季报，研究其投资方法。我发现柴弗斯基金所投资的100种股票，其买进时机都是在该股票创新高价的时候。我从这项研究中获得一项重大发现，即是要购买上涨潜力雄 厚的股票，不一定要选择价格已经跌到接近谷底的股票。有时候，创新高价的股票前景可能更是海阔夫空。 如何选择飙涨股 另外，我也曾经下功夫研究过去几年表现最优异的股票，其临发动前的共通性。我不仅研究这些股票的本益比，还设计出一套观察个股表现的模式。 问：请你说
13、明一下这套选择潜力股的方式? 答：这套方法非常简单，名为CANSLlM，每个字母都代表潜力股在飘涨之前的共通性。 “C”代表目前的每股季盈余。 根据我的研究，表现优异的股票在飙涨之前，其每股盈余通常要比前一年同期的水准增加20。然而我经常发现有许多投资，甚至基金经理人，都会买一些每股季盈余与前一年同期水准相差无几的股票，其实这类股票根本欠缺上涨的动力。因此，我选股一条基本原则，就是要选择每股季盈余比前一年同季盈余要高出至少20到50的股票。 “A”代表每股年盈余。 我发现表现优异的股票在发动之前的5年中，其平均每股年盈余成长率为24。因此，选股的第二条基本原则是，选择每股年盈余高于前一年水准的
14、股票。 “N”代表创新。 所谓创新是指新产品、新服务、产业新趋势，以及新经营策略等。经过我研究发现，在股价涨势突出的公司当中，其中95都曾有创新的发展。另外，股票创新高也是一种新发展。根据调查，有98的投资人在股价新高时，都不愿意进场购买。其实股市有一种特性，即看来涨得过高的股票还会继续上场，而跌到接近谷底的股票可能还会继续下滑。 “S”代表流通在外的股数。 在表现优异的股票当中，有99的股票在开始涨升之前，其流通在外的股数都低于2500万股。有许多机构投资人喜欢流通在外股数较多的股票，这种策略反而牺牲掉一些上涨的潜力股。 “L”代表领先股或落后股。 根据调查，在1953年到1985年间表现优
15、异的500种股票中，其发动涨势的相对强弱指标平均为87。(所谓相对强弱指数是指某支股票价格在过去12个月间的表现，与其他所有股票同期间的比较值。例如某股票相对强弱指数为80，即是该股票在过去一年间的价格涨幅比所有股票中80的个股表现好。)因此，选投的另一项基本原则是，选择相对强弱指数高的股票。我本人则都选择相对强弱指数在80以上的股票。 “I”代表股票背后法人机构的支撑程度。 机构投资人对股票的需求最为强劲，而领先股的背后大都具有法人机构的支撑。尽管法人机构的支撑是必要的，可是如果支撑的机构投资人太多，反而会对股票的表现造成负面影响，因为假如该股或股市发生重大变化，机构投资人势必会大量抛出持股，造成股价跌势加重。这也就是有些被许多机构投资人持有的股票，其表现难以突出的主要原因之一。 “M”代表股市价量变化。 股市中有四分之三的股票会跟随
