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1、1,教学要点 教学内容 自测题 自测题答案 习题 案例分析 参考文献,第九章 对外长期投资,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,2,财务管理课程结构,企业财务目标 第1章,财务（报表）分析工具 第3章,财务管理基本内容,财务管理的基础观念 第2章,筹资 第4、5、6章,投资 第7章,营运资金管理 第8章,利润及其分配 第9章,Evaluation only. Created with Aspose.
2、Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,3,教学要点,掌握对外直接投资的主要方式 含义、种类、目的和特点； 掌握证券投资的估价及影响价格的因素； 熟悉对外投资的特点与原则。 了解对外投资的目的。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,4,教学内容,第一节 对外投资的特点与原则 第二节
3、 对外直接投资 第三节 对外证券投资 第四节 证券投资组合,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,6,二、对外投资的特点,（一）对象的多样化，决策程序比较复杂,（二）对外投资的收益与差别较大,（三）对外投资的变现能力差别较大,（四）对外投资回收的时间和方式差别较大,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profi
4、le 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,7,三、对外投资的原则,1效益性原则,2安全性原则,3流动性原则,4整体性原则,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,8,第二节 对外直接投资,一、对外直接投资应考虑的因素,（一）企业当前财务状况,（二）企业整体经营目标,（三）投资对象的风险与收益,货币资金、实物资产、无形资产,Evaluation onl
5、y. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,9,二 、对外直接投资决策程序,投资方案的提出,分析、评价选出最优方案,拟定投资计 ，选择合理方式、时间,投资效果的评价,实施投资方案,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,10,三、对外直接投资的
6、方式,（一）合资经营方式（股份，法人，出资比例）,（二）合作经营方式（契约，投资灵活）,（三）购并控股方式（兼并或购买股权）,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,11,第三节 对外证券投资,一 、 证券的种类,（一）债券,（二）股票,（三）投资基金,政府债券,金融债券,企业债券,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Clie
7、nt Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,12,（一）债券 1.债券： 是某一社会经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息，并于到期时偿还本金的债权债务凭证。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,13,2.债券的种类 （1）政府债券 发行者：中央政府或地方政府 目的：中央政府为调节国库短期收支差额 弥补
8、政府正常财政收入不足。 发行价格：贴现发行；平价发行 特点：国家财政作为担保，信用度很高，是证券 市场上风险最小的证券。 投资时注意其流动性。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,14,（2）金融债券,普通金融债券:定期一次还本付息 累进利息金融债券:期限利率不固定 贴现金融债券:到期支付面值,（3）公司债券,分类：按发行条件,目的：筹集信贷资金,发行者：银行或非银行金融机构,Evaluation
9、only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,15,（二）股票 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券。,以投资者角度进行分类,1.蓝筹股（热门股票） 2.成长性股票(现金分配少) 3.周期性股票 4.防守性股票(稳定) 5.投机性股票(风险教大),Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyri
10、ght 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,16,（三）投资基金 1.投资基金：是一种集合投资制度，由基金发起人以发行收益证券形式汇集一定数量的具有共同投资目的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的投资组合，投资者按出资的比例分享投资收益，并共同承担投资风险。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,17,2.投资基金的起源：英国 1868年,3.创立及运行涉及的方
11、面：,投资人 （法人或自然人）,发起人,管理人,托管人,委托管理和运营,委托保管和进行财务核算,发起人与管理人和托管人之间的权利与义务通过信托契约来规定,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,18,4.投资基金与股票、债券的区别,（1）发行主体不同， 体现的权力关系不同,投资基金 投资人与发起人：契约关系 发起人与管理人、托管人：信托契约关系,股票、债券是一种经济关系,（2） 风险收益不同,（3） 存
12、续时间不同,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,19,5.投资基金的种类,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,20,二 、 证券投资的目的,（一）短期证券投资的目的,1.现金替代品,2.投机的目的,3.
13、满足企业未来财务需要,（二）长期证券投资的目的,1. 获取较高的投资收益,2. 对被投资企业取得控制权,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,21,三 、 证券投资的程序与交易方式,遵循：安全性、流动性、收益性原则,委托买卖,随市指示,限定性 指示,停止损失 指示,撤销以前有效委托 指示,（一）证券投资的一般程序,选择合适对象,确定合适的买入价格,发出委托投资指示,证券交割和清算,办理证券过户,Eva
14、luation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,22,（二）证券交易方式 按交割期限和对象的不同分类 1.股票现货交易 2.股票期货交易 3.股票指数期货交易 4.股票期权交易,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,23,四
15、、债券投资 资产的价值等于其未来预期现金流量的现值。在这里，所有的现金流都要根据投资者要求的报酬率贴现为现值，这是金融领域对所有资产进行估价的基础. （一）债券估价 根据债券现金流的特点及时间分布，可得到债券估价公式：如果复利计息且按期支付，则：,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,24,例题：某公司准备购买吉化公司发行的公司债券，该债券票面面值为1000元，每年计息一次，票面利率为8%，期限为3年
16、，按期付息到期一次还本 。已知具有相同风险的其他有价证券的利息为10%。要求计算该债券的价值。假设该公司准备在债券发行日购买。,0 1 2 3,P 80 80 80+1000,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,25,（二）债券市场价格的影响因素,1.宏观经济因素, 经济增长与经济周期,通货膨胀,利率水平,2.经济政策因素, 货币金融政策, 财政政策, 产业政策,3.公司财务状况因素,4.期限因素,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty
