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1、2020/7/10,1,共同基金介紹,講述人：,王世昌,2020/7/10,2,理財之目標,不在累積更多的財富，而在使人生各階段的夢想能夠如願實現,2020/7/10,3,做好理財規劃的重要決策,所有的財富應如何分配在不同類型的資產上？ 即資產配置 ( Asset Allocation ) 決策 何時購買？買哪一種資產？ 即證券選擇 ( Security Selection )決策,2020/7/10,4,資產配置決策考慮因素,投資人本身需求 期望報酬 風險忍受程度 投資期限 流動性限制 各種投資工具的特性 獲利性 安全性 流動性 價格波動性,2020/7/10,6,理財之重要性,富人通常以其
2、資產所生利益大於工作所得 總體環境變化使實質所得縮水 退休後的生活支出提高 子女教養費用增加 投資機會較以往增多 理財知識不足、理財時間投入少,2020/7/10,7,擬定基金投資計劃,個人財務狀況、投資基金資料搜集 投資需求及投資組合分配 投資組合分配 開戶 定期檢討投資組合及作出適當調整,2020/7/10,8,人生各階段投資建議,2020/7/10,9,複利(現值及終值)與年金： 複利現值與終值,本利和本金 （1+）n,n = 期數(若為年利率，則為年數) r = 利率、投資報酬率或通膨率 (1+r) 複利終值係數,將年終獎金10萬投資10年，預期報酬率6%，則十年後本利和 (終值)為何
3、？ 10萬元(1+6%)10=101.791=17.62萬元 目前定存利率4%，15年後要存100萬元，則現在要單筆存多少錢？ 100萬元/(1+4%)15=100萬/1.801=55.52萬元,投資10萬,2020/7/10,10,複利(現值及終值)與年金,年金終值係數=(1+r)n-1/r 年金現值係數=1-(1+r)-n/r,將每年年終獎金10萬元投資十年，預期年報酬率6%，則十年 後本利和(年金終值)為何？ 10萬元(1+6%)10-1/6%=10萬元13.181=131.81萬元 陳先生目前四十歲，希望六十五歲歲退休時能累積500萬元，透過每年購買公債的方式，假設利率5%，則每年應投
4、資多少錢？ 500萬元/(1-(1+5%)-25/5%)=500萬元/47.727=10.47萬元,2020/7/10,11,二、設立理財規劃的目標 理財目標額= (目前可投資額複利終值係數)+(未來年儲蓄能力年金終值係數),單筆投資終值 定時定額終值,王先生現年35歲，目前積蓄200萬元，投資股票型基金(預期報酬率8%)，另外未來每年將儲蓄10萬元在年報酬率6%之債券型基金，試問王先生45歲的理財目標為？ 10萬元(1+6%)10-1/6%=10萬元13.181=131.81萬元 200萬元 (1+8%)10=200萬元2.1589=431.78萬元,目標時間與報酬呈反比 在所有條件不變的情
5、況下，提昇儲蓄成為唯一努力的方向,2020/7/10,12,退休規劃速算法,退休規劃是個人最長期也最重要的財務計劃 退休金需求速算法： 工作期總儲蓄=退休後總支出 工作期年儲蓄r工作年數退休後年支出r退休後餘命 儲蓄率=年儲蓄 年收入 例：甲目前40歲預定60歲退休，退休後要維持工 作期的生活水準至75歲，則現在的儲蓄率？ 60-40=20 75-60=15 15/(15+20)=42.86%,2020/7/10,13,何謂共同基金？,1.共同基金定義 2.共同基金分類 3.共同基金之優缺點 4.共同基金之報酬 5.共同基金之風險 6.投資基金思考問題,2020/7/10,14,共同基金定義,
6、共同基金是匯集眾多投資人的資金，基於經理與保管分開 的原則，將資金交給專業投資機構針對特定投資標的進行妥善規劃與應用，並獲取利潤的一種集資式投資工具。,2020/7/10,15,何謂海外基金？,海外基金是指在國外註冊之共同基金。為了吸引全球投資人，通常海外基金多會在一些有租稅天堂之稱的國家註冊，如盧森堡、百慕達等地。這些國家對個人投資的資本利得、利息或是股利收入都不課稅。,2020/7/10,16,何謂國內基金？,國內基金公司發行，在國內註冊，以國內投資人為募集對象，計價幣別多是以新台幣計價。,2020/7/10,17,共同基金種類依買賣方式分類,開放型： 隨時可向基金公司或代銷機構申購 封閉
7、型： 募集時，向基金公司或代銷機構申購；募集後，於集中交易市場上購買,封閉型基金開放型基金,購買方式集中交易市場基金公司或銀行 發行股數 固定隨時變動,買賣價格 按市場供需 按基金淨值,投資績效 不需保留現金，也沒有贖回壓力，基 最高95%，且常有投資人買進賣出 金公司可靈活操作，追求較高的報酬 長期而言，績效略遜於封閉型基金,基金投資比例 百分百投資 最高95%，需保留 5-10%以備投資人贖回,2020/7/10,19,共同基金種類依發行地區分類,國內基金： 國內投信公司發行，投資範圍僅限國內核准之投資工具（股票、期指、選擇權、債票券等），台灣民眾，未成年人（需法定代理人同意及簽章）及持有
8、在台居留證之外國人可購買 國外基金： 由國外基金管理公司發行，在國外註冊，投資人以指定用途信託(現稱為特定金錢信託方式委託銀行辦理，銀行可能以手續費高低作為推薦標準，而非以基金績效為主要考量,2020/7/10,20,共同基金種類依投資標的分類,股票型： 大多數基金屬股票型基金，風險較高，而期望報酬亦較高，適合積極型的投資人 債券型： 風險較股票型基金小，適合保守穩健的投資人 貴金屬型： 投資標的如黃金、白銀、白金等，較適合財力雄厚的投資人 貨幣型： 基金報酬穩健，被視為避險工具 其他： 可轉換公司債基金、認購（售）權證基金、衍生商品基金、保本基金等,2020/7/10,21,共同基金種類依投
9、資風險分類,成長型基金： 投資標的大多以股票為主，高報酬，高風險 平衡型基金： 投資標的為股票及債券，但在股票的部分有投資比例的上限以控制投資風險，優點為風險較低，缺點為增值潛力較差 收益型基金： 獲取固定收益為目的，標的以債券為主 保本型基金： 以小博大，又可適度控制風險,2020/7/10,22,共同基金種類依投資區域分類,全球基金： 主要投資區域含括全球各地，最能分散風險 區域基金： 特定地區（例：亞洲、歐洲、拉丁美洲、美洲）為投資目標 單一國家基金： 特定國家（例：日本基金、馬來西亞基金、泰國基金等）,2020/7/10,23,共同基金之優缺點,優點: 小錢即可投資 投資標的多元化 分
10、散投資風險 專業投資經理人做投資管理 合法節稅 申購手續簡便 適合中長期投資 缺點: 並非穩賺不賠,共同基金之報酬,資本利得 利息收益 股利收入 匯差收益,2020/7/10,25,投資基金之風險,2020/7/10,26,單 筆 投 資,投資人看好市場行情時買進基金，看壞時則賣出基金，藉以賺取價差。此種方式的優點在於有彈性，可視行情的好壞隨時決定買入或賣出，而不像定時定額的方式，行情好時買，不好時也買，具有強迫性，當然，整筆買賣的方式也就必須承擔較高的風險。,2020/7/10,27,定時定額申購Dollar-cost averaging,投資人固定每個月從帳戶裡扣一筆錢來投資基金的方式。
11、優點：在於分散投資時間，減少了投資風險，所以不需要注意基金淨值的波動行情好時所能買到的基金單位數少，行情較差時買到的基金單位數會較多，長期而言，所買入的基金單位數會比整筆購入的方式多一些，平均價格也較為便宜。,2020/7/10,28,定 期 定 額,每個月以固定金額於固定日期進行投資 基金價格下跌時，可買到較多單位數 基金價格上漲時，則買到較少單位數,期數每次投資金額基金價格申購單位 3,000 20 150 3,000 10 300 3,000 25 120 3,000 15 200 3,000 30 100 合計 15,000 100 870 平均成本 15,000870 17.24,2
12、020/7/10,29,申購說明： 李小姐於92年1月1日以台幣20萬元投資於以美元計價的海外基金，其申購手續費率為3%，當日美元兌台幣匯率為33元，而每單位基金淨值為8美元。,1.台幣投資金額：20萬元 2.兌換美元：200,000336,060.61 3.購得單位數：6,060.61US$8757.58（單位數） 4.申購手續費：200,000 X 3%6,000(外收) 5.投資成本：200,000 + 6000 206,000,2020/7/10,30,配息說明： 假設該基金於6月4日每單位配息0.6美元，而李小姐選擇將此配息轉入基金再投資，當日每單位基金除息後淨值為10.53美元。,
13、1.配息總金額：US$0.6 X 757.58(單位數)454.548 2.新增單位數：US$454.548US$10.5343.17 3.總持有單位數：757.5843.17800.75（單位）,2020/7/10,31,贖回計算： 假設李小姐於93年1 月1日將該基金贖回（無買賣價差），該日基金淨值為10.72美元，美金兌換台幣匯率為34。,1.贖回原幣：US$10.72 X 800.75(單位數)US$8,584.04 2.兌換台幣：US$8,584.04 X 34NT$ 291,857 3.信託管理費：200,000 X 千分之2400(贖回時從贖回款扣除，通常一年以上才收） 4.投資
14、台幣報酬：291,857206,000400NT$ 85,457 5.台幣報酬率：85,457206,00041.48%,2020/7/10,32,轉換說明： 假設李小姐於3月1日將A1基金轉換為A2基金，A1基金3月1日淨值為10美元。,1.轉出總金額：US$10 X 757.58(單位)US$7,575.8 2.匯率換算標準：當日匯率（USDYEN）=116.90 USD$7,575.8 X 116.90YEN885,611 3.轉入A2基金可持有之單位數：淨值YEN60,668 YEN885,61160,66814.60,2020/7/10,33,投資基金思考問題,單筆投資，當二檔屬性相
15、似的基金與基金與其五年平均報酬率相同，但基金的週轉率為300%，基金的週轉率為200%，應買或基金？ 基金 基金 選基金或基金皆可,2020/7/10,34,投資基金思考問題,單筆投資，當二檔屬性相似的基金與基金與其五年平均報酬率相同，但基金的標準差為8，基金的標準差為4，應買或基金？ 基金 基金 選基金或基金皆可,2020/7/10,35,投資基金思考問題,單筆投資，當投資標的屬性相似的新基金與舊基金，其中舊基金每單位淨值皆在15元以上，而新基金每單位10元，應買舊基金或新基金？ 舊基金 新基金 選舊基金或新基金皆可 提示：可由投資組合、閉鎖期、是否進場等方向思考,2020/7/10,36,
16、投資基金思考問題,定期定額投資基金，以那一天為佳？ 每月6號 每月16號 每月26號 其他 如果你知道某一單一國家的經濟景氣未來走勢，應選擇在那一個時點作第一筆定時定額的扣款？（注意：Time比Timing重要）,2020/7/10,37,投資基金思考問題,國內平衡式基金風險真的如教科書上所說的其風險與報酬介於股票型基金與債券型基金之間嗎？ 提示：股票持股比率與股票季平均或年平均持股比率的差異 保本型基金真的一定保本嗎？參與率與連結標的何者重要？ 債券型基金真的穩賺不賠嗎？（積極型、收益型） 提示：從投資標的思考及收益率與定存或利率比較 積極型：定存、公債、公司債（評價、流動性、作價、結構債）、債票券、 收益型：定存、公債、公司債（評價、流動性、作價
