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1、第十章 货币制度与金融体系,第一节 货币与货币制度 第二节 储蓄、投资与金融组织,第一节 货币与货币制度,货币是一种极为复杂的经济现象！虽然货币可以称为钱，但日常语言中称作钱的对象不一定是货币。如：有钱？挣钱？花钱？ 这一问题并不象它表面显示得那么简单。货币形态经历了长期历史演变，并且还在演变之中。因而不能仅从具体形态上理解货币，而要从功能上理解货币。,首先，货币具有交换媒介的职能。 没有货币，物物交换存在双向一致性（double coincidence）困难，即所谓“除非一个饿着肚子的裁缝恰巧找到了一个持有食物而又想要买条裤子的农夫，双方便不能成交”的困难。 本来直接的物物交换，变成间接的货
2、币交换。交换过程之间插入了一个中介，看起来多了一道手续，但是与直接的物物交换相比，效率提高了不止千百倍。,一、货币的职能,其次，货币作为一般等价物，提供了对价值或交换价格的度量标准。 没有货币时即便有碰巧克服了双向一致性困难，存在交换意愿，也会面临标价的极大困难。在物物交换中，每一种物品的价值，都通过与其它物品的交换比例表现出来。如果有很多商品，同一种商品就会有很多交换价值，因而使交换困难。有了货币以后，可用它表示所有商品价值：一个窝窝头两毛钱，一个馒头四毛钱，一个馒头价值等于两个窝窝头。带来便利。,二、货币的本质含义 货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工
3、具。换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品，都可以称作货币。,流动性概念与货币本质 把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货币）称为变现，流动性指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。容易变现的资产称作流动性高，难以变现的资产则是流动性低。 可以把货币看作是具有完全流动性（perfect liquidity）的资产，其它资产则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。,对于货币本质的理解，重心在于某种属性的程度差别而不是它的有无区分上。由于任何一种资产都具有不同程度流动性，货币与非货币区别不再是非此即彼的鸿沟，而是一个颜色由深变浅的色谱，存在不同中间过渡状态。如
4、何界定货币也就成为一个模糊的，要从实践需要层面提出标准的问题。新理解对于实际度量货币量、对于理解利用货币政策调节宏观经济运行，都具有重要意义。,三、货币的种类与度量 M1，M2，M3是依据不同金融资产流动性特点对货币存量提出的范围界定指标。由于在现代经济条件下，不同金融资产可以互相转换，因而具有不同程度流动性即潜在货币功能。为了更好地观察经济内部货币总量，经济比较发达国家首先采用把货币划分为不同种类或层次的做法，并且用同一符号M（英文货币money第一个字母）加上数字下标，来表示不同外延范围的货币存量。,我国货币量：四个层次 M0 流通中的现金。单独作为货币层次，说明我国信用制度欠发达，现金具
5、有特殊重要性。 M1 M0 + 企业活期存款 + 机关团体部队存款 + 农村存款 + 个人持有的信用卡类存款。M1与M2之差称为准货币。 M2 M1 + 城乡居民储蓄存款 + 企业存款中具有定期性质的存款 + 外币存款 + 信托类存款。 M3 M2 + 金融债券 + 商业票据 + 大额可转让定期存单。 中国人民银行从1994年第四季度开始公布M0，M1，M2数据，M3指标尚未公布数据。,四、货币形态演变 商品货币：贵金属具有商品货币的天然属性本身有功用和价值，物理度量标准，坚固耐久便于携带，匀质性便于分割。 纸币：凸现了交换媒介的职能，容易携带和贮存，改变钞票上印数数字对应不同价值量，利用小数
6、点细分，条件是发行方控制数量保证必要稀缺性。 支票货币：信用关系发达的现代经济，银行系统提供的支票很大程度上取代了纸币的地位。 电子货币：依托现代信息技术和互联网技术，prepaid card, debit card; credit card；未来的电子资金结转系统（electronic funds transfer system: EFTS），更便利地实现不同资产流动性。,五、货币制度与我国的货币制度 货币制度(简称币制)，是国家对货币制造、发行、流通、使用等基本方面所做的法律规定，或者说，是国家以法律形式规定的货币的组织形式和流通结构。从世界各国的货币制度来看，对货币流通和使用的如下几个基
7、本方面都要做出规定：(1)规定币材；(2)货币单位；(3)通货规定；(4)准备制度。这些规定，反映了货币制度的一般内容和结构。,选择何种材料作为本位币的币材，是货币制度首先规定的内容，是整个货币制度赖以存在的基础。 在资本主义发展初期，由于生产力水平不高，市场商品交易额不大，加之黄金开采量很小，成本太高，所以各国大都是以白银作为主要的货币材料。 随着市场交易额扩大，黄金开采量增加，黄金和白银一起被确立为本位币材料。当商品流通规模进一步扩大，黄金生产进一步发展，在大多数国家黄金逐渐取代白银为唯一的本位币材料。 20世纪30年代，世界各国开始普遍实行纸币制度，成为新一代“革命”币材。这是因为商品生
8、产增长的幅度远远超过了黄金生产的增长幅度，使黄金根本不能满足日益扩大的商品流通的需要，加之黄金在各国分布不均衡等多种原因，使黄金失去了充当本位币的基础。,规定货币单位，是一国货币制度必不可少的内容。包括规定货币单位的名称和等分。在金属货币充当本位币时，还曾规定货币单位所含的货币金属量。 美国的货币单位定名为“美元(US$)”，根据1934年1月的法令，一美元含金量规定为13.714格令(合0.888671克)。中国1914年的“国币条例”中规定货币单位名称为“圆”，每圆含纯银库平6钱4分8厘(合23.977克)。一国的货币单位就是该国法定的价格标准。,通货规定，即确定主币和辅币的铸造、发行和流
9、通程序。,规定流通中货币的种类 主币是一国的基本通货和法定价格标准，辅币是主币的等分，是小面额货币，主要用于小额交易支付。金属货币制度下主币是用国家规定的货币材料按照国家规定的货币单位铸造的货币，辅币用贱金属并由国家垄断铸造；信用货币制度下，主币和辅币的发行权都集中于中央银行或政府指定机构。,货币铸造发行的流通程序,主要分为金属货币的自由铸造与限制铸造、信用货币的分散发行与集中垄断发行。自由铸造指公民有权用国家规定的货币材料，按照国家规定的货币单位在国家造币厂铸造铸币，一般而言主币可以自由铸造；限制铸造指只能由国家铸造，辅币为限制铸造。信用货币分散发行指各商业银行可以自主发行，早期信用货币是分
10、散发行，目前各国信用货币的发行权都集中于中央银行或指定机构 。,规定货币发行的准备制度,货币发行准备制度是为约束货币发行规模维护货币信用而制定的，要求货币发行者在发行货币时必须以某种金属或资产作为发行准备。在金属货币制度下，货币发行以法律规定的贵金属作为发行准备，在现代信用货币制度下，各国货币发行准备制度的内容比较复杂，一般包括现金准备和证券准备两大类。,货币储备制度，即储备一定比例的金银、外汇作为货币发行和国际支付与清算保证的制度。 在金本位制条件下，就是对黄金(包括金块、金币)储备的规定，又称为金准备制度。其作用表现在：(1)保证国际支付与清算；(2)调节流通中的金属货币流通量；(3)保证
11、存款和银行券的兑现。 在纸币流通条件下，准备金不再作为保证兑现之用，主要用于保证国际支付和清算。而且作为国际支付和清算保证的准备资产还包括自由外汇，单一的金准备变为黄金、外汇准备。,六、货币制度变迁,金属本位,纸币本位,金银复本位,银本位,金本位,平行本位制,双本位制,跛行本位,金币本位,金块本位,金汇兑本位,货币本位制度, 银本位制 15世纪末，意大利人哥伦布发现美洲，白银生产技术及产量大增，盛行于1619世纪。 我国于公元前119年，西汉武帝时期开始铸造银币，由国家法律确认为一种货币制度则在1910年币制则例正式确定我国实行银本位制。并于1934年11月放弃。, 金银复本位制 平行本位制
12、双本位制 跛行本位制 银本位制的主要缺陷是价值不稳定。,“劣币驱逐良币”规律,又称格雷欣法则。“劣币驱逐良币”是发生在复本位制下的一种现象。金币和银币都具有无限法偿能力，均可自由铸造、融化及自由输出人国境，二者的交换比例是以国家法律形式统一规定的。, 金本位制,三个特征： 金铸币可以自由铸造 金币可以自由流通，价值符号可以自由兑换为金币 黄金在各国间自由输出入 稳定的货币制度阶段： 金币本位制国家，货币数量适当，币值稳定。 铸币平价下的汇率也相对稳定,纸币本位制,实行纸币本位制的原因： 金属货币制度具有难以克服的缺陷 纸币制度具有天然的优势 纸币制度的内容： 纸币发行权由国家垄断 纸币具有国内
13、无限法偿性，但不能兑现 广泛实行非现金结算,七、我国的货币制度,我国法定货币是人民币 人民币是我国唯一合法流通货币 1994年1月1日起，人民币汇率实行以市场供求为基础的、单一的有管理的浮动汇率制。自1996年12月起实现人民币在经常项目下可兑换外汇。 人民币的发行实行高度集中统一，货币发行权集中于中国人民银行 我国建立的黄金和外汇储备主要用于平衡国际收支，同时对人民币的发行起保证作用。,八、货币的时间价值,货币时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。它反映的是由于时间因素的作用而使现在的一笔资金高于将来某个时期的同等数量的资金的差额或者资金随时间推延所具有的增值能力。,货币具有时间价
14、值的原因,货币可用于投资，获得红利、利息，从而在将来拥有更多的货币量； 货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变； 未来的预期收入具有不确定性。,例子： 詹宁斯于1986年1月1日在一次汽车事故中死亡，享年53岁。他的家属起诉另一辆车的驾驶员行为上疏忽，他们要求赔偿的主要部分是，如果事故没有发生，詹宁斯先生作为一家航空公司飞行员所能得到收入的现值。如果詹宁斯先生在1986年工作，他的年工资收入是85000美元，而航空公司飞行员的正常退休年龄是60岁。,为准确计算詹宁斯先生失去的收入的现值，我们需要将几件事考虑在内：第一，在以后几年内，詹宁斯的工资可能增加。第二，我们不能确信，如果事故没有发生
15、，詹宁斯就一定能活到退休，或许可能由于其他原因而死亡。出于简化目的，我们不考虑通胀因素。,假设：WO是他1986年的工资，g是工资增长的年百分率，（因此WO(1+g)是他1987年的工资，WO(1+g)2 是他1988年的工资等），m0,m1,m7是他的死亡率，即他在1986年，1987年1993年由于其他原因而死亡的可能性。死亡率资料可以从相同年龄和种族的男性死亡保险表中得到。至于g,我们采用过去十年航空公司飞行员工资的平均增长率8%，对于利息率R，我们采用政府债券的利率，在1986年大约是9%，出于简化不考虑通胀。,年份 W0(1+g)t1-mt1/(1+R)t W0(1+g)t (1-m
16、t)/(1+R)t 1986 85000 0.991 1.00084235 1987 91800 0.9900.91783339 1988 99144 0.9890.84282561 1989 107096 0.9880.77281671 1990 115642 0.9870.70880810 1991 124893 0.9860.65080043 1992 134884 0.9850.59679185 1993 145675 0.9840.54778408 合计 - - - 650252,思考： 分析人民币成为自由兑换的货币的利弊？ 简述货币的基本职能？ 货币制度的主要内容是什么？ 为什么说金本位制是一种相对稳定的货币制度。 如何看待货币的支付手段职能所产生的作用与影响 纸币是否具有储藏职能？,第二节 储蓄、投资与金融组织,一、储蓄与储蓄倾向 与日常所说的银行存款不同，经济学意义上的储蓄是指收入中扣除消费支出以后的余额，即一个国家或地区一定时期内居民个人或家
