《上证系列指数计算与维护细则2015.11.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上证系列指数计算与维护细则2015.11.pdf（30页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 上上证系列指数证系列指数计算与维护计算与维护细则细则 20152015. .1111 1 目目 录录 1、指数定期审核 . 2 2、指数临时调整 . 4 3、指数计算 . 6 4、指数修正 . 10 5、样本股股本维护 . 12 6、指数发布 . 13 附录 A：自由流通量 . 14 附录 B：名词解释 . 16 附录 C：指数计算说明 . 18 联系我们 . 28 免责声明 . 29 2 1、 指数定期审核指数定期审核 依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则， 上证系列指数原则上 每半年审核一次，并根据审核结果调整指数样本股。 1 1.1 .1 审核时间审核时间 上证指数专家委员会一般在每年
2、 5 月和 11 月的下旬开会审核上 证系列指数样本股，样本股调整实施时间原则上分别是每年 6 月和 12 月的第二个星期五收盘后的下一交易日。 1 1.2 .2 审核参考依据审核参考依据 每年 5 月份审核样本股时，参考依据主要是上一年度 5 月 1 日 至审核年度 4 月 30 日（期间新上市股票为上市第四个交易日以来） 的交易数据及财务数据；每年 11 月份审核样本股时，参考依据主要 是上一年度 11 月 1 日至审核年度 10 月 31 日 （期间新上市股票为上 市第四个交易日以来）的交易数据及财务数据。 1 1.3 .3 样本股调整数量样本股调整数量 定期调整指数样本时， 上证系列指
3、数中部分指数设置调整比例限 制，具体比例见各指数编制方案。 1 1.4 .4 缓冲区规则缓冲区规则 为有效降低指数样本股周转率， 部分上证系列指数样本股定期调 整时采用缓冲区规则，具体缓冲区比例见各指数编制方案。 1 1. .5 5 长期停牌股票的处理长期停牌股票的处理 3 一般而言，对于上证系列指数的样本股，在定期审核样本资 格时： 至交易数据考察截止日已连续停止交易 3 个月，且仍未恢 复交易的样本股列为候选剔除股票; 至交易数据考察截止日连续停止交易接近 3 个月，且仍未 恢复交易的样本股，由专家委员会讨论决定是否列为候选 剔除股票； 在交易数据考察时段内连续停止交易 3 个月，现已恢复
4、交 易的样本股，如符合样本股标准，原则上将保留在指数内。 对于尚未进入指数的股票，在定期审核样本资格时： 至交易数据考察截止日已连续停止交易 3 个月，且仍未恢 复交易的股票不能成为候选新进股票样本； 至交易数据考察截止日已连续停止交易接近 3 个月，且仍 未恢复交易的股票，须将上述股票名单通知专家委员会； 在交易数据考察时段内连续停止交易 3 个月的股票，恢复 交易 3 个月后才可以进入指数。 1 1. .6 6 财务亏损股票的处理财务亏损股票的处理 定期审核样本股时，财务亏损的股票原则上不列为候选新样本， 除非该股票影响指数的代表性。 4 2、指数临时调整指数临时调整 在有特殊事件发生，以
5、致影响指数的代表性和可投资性时，上海 证券交易所和中证指数有限公司将对指数样本股做出必要的临时调 整。 2.1 2.1 新上市新上市股票股票 当新发行股票的 A 股总市值符合一定条件时，上海证券交易所 和中证指数有限公司将对上证 180、上证 50 等部分指数采用快速进 入指数的规则，具体规则如下： 对新发行股票的 A 股发行总市值（公式为：发行价*A 股总股本） 和全部 A 股自该新发行股票上市公告日起过去一年的日均 A 股总市 值进行比较，对于符合样本空间条件、且 A 股发行总市值排名在沪 市 A 股市场前 10 位的新发行 A 股股票，启用快速进入指数的规则， 即在其上市第十个交易日结束
6、后将其纳入指数， 同时剔除原指数样本 中最近一年日均 A 股总市值排名最低的股票。 当新发行股票符合快速进入指数的条件， 但上市时间距下一次样 本股定期调整生效日不足 20 个交易日时，不启用快速进入指数的规 则，与下次定期调整一并实施。 2.2 2.2 收购合并收购合并 样本股公司合并样本股公司合并或样本股公司合并非样本股公司或样本股公司合并非样本股公司：合并后的 新公司股票如果符合指数选样条件，则保留样本股资格，如 果不符合指数选样条件，将尽快从指数中删除，同时根据编 5 制方案决定是否补上样本股空缺。 非非样本股样本股公司合并公司合并样本股样本股公司：公司：一家非样本公司收购或接管 另一
7、家样本股公司时，如果合并后的新公司股票符合指数选 样条件且排名高于备选名单上排名最高的股票，则新公司股 票成为指数样本；反之尽快从指数中删，同时根据编制方案 决定是否补上样本股空缺。 非样本股之间的合并、非样本股之间的合并、分立分立、收购和重组：、收购和重组：如果这些行为导 致新公司股票的总市值排名在沪市 A 股前 10 位，实施快速 进入规则。否则，在样本股定期调整时一并考虑。 2.3 2.3 分立分立 一家样本股公司分立为两家或多家公司， 分立后形成的公司能否 作为指数样本原则上需要视指数编制方案和这些公司的排名而定。 如果分立后形成的公司股票符合指数选样条件或排名部分或 全部高于原样本股
8、中排名最低的股票，则分立后高于最低排 名的新公司股票作为新样本进入指数，同时根据编制方案决 定是否剔除原样本股中排名最低的股票以保持指数样本数量 不变。 如果分立后形成的公司股票全部低于原样本股中排名最低的 股票，但全部或部分公司股票高于备选名单中排序最高的股 票，则分立形成的公司股票中排名最高的股票替代被分立公 司作为新样本进入指数。 6 如果分立后形成的公司股票不符合指数选样条件或全部低于 原成份中排名最低的股票，同时低于备选名单上排名最高的 股票，则备选名单上排序最靠前的股票作为指数样本。 2 2.4 .4 停牌停牌 当样本股停牌时，将根据其停牌原因，决定是否将其从指数样本 中剔除。 2
9、.5 2.5 暂停上市、退市暂停上市、退市 当样本股公司暂停在 A 股上市或退市时，将其从指数样本中剔 除，同时根据编制方案决定是否补上样本股空缺。 2.6 2.6 破产破产 如果样本股公司申请破产或被判令破产时， 将其从指数样本中剔 除，同时根据编制方案决定是否补上样本股空缺。 3、指数计算指数计算 3 3.1 .1 指数的实时计算指数的实时计算 上证系列指数实时计算， 样本股实时成交价格来自上海证券交易 所交易系统。 具体做法是，在每一交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的 股票开盘价(无成交者取行情系统提供的开盘参考价)计算开盘指数， 以后每秒重新计算一次指数， 直至收盘。 其中各样本股
10、的计算价位(X) 7 根据以下原则确定： 若当日没有成交，则若当日没有成交，则 X X 开盘参考价 若当日有成交，则若当日有成交，则 X X 最新成交价。 当沪深证券交易所行情发生异常情况时， 上海证券交易所视情况 决定是否继续计算指数。 3 3. .2 2 自由流通量自由流通量 为反映市场中实际流通股份的股价变动情况， 上证系列指数剔除 了上市公司股本中的不流通股份， 以及由于战略持股或其他原因导致 的基本不流通股份， 剩下的股本称为自由流通股本， 也即自由流通量。 （1） 公司创建者、家族、高级管理者等长期持有的股份 （2） 国有股份 （3） 战略投资者持有的股份 （4） 被冻结的股份 （
11、5） 受限的员工持有的股份 （6） 上市公司交叉持有的股份 上市公司公告明确的限售股份和上述六类股东及其一致行动人 持股超过 5%的股份，都被视为非自由流通股本。 自由流通量自由流通量=A=A 股总股本股总股本- -非自由流通股本非自由流通股本 上海证券交易所根据多种公开的信息来源估算自由流通量。 有关 自由流通量的详细内容请参见附录 A。 8 3 3. .3 3 分级靠档分级靠档 在计算上证系列指数时，采用分级靠档的方法，即根据自由流通 股本所占 A 股总股本的比例（即自由流通比例）赋予 A 股总股本一 定的加权比例，以确保计算指数的股本保持相对稳定。 自由流通比例自由流通比例= =自由流通
12、量自由流通量/A/A 股总股本股总股本 调整股本数调整股本数=A=A 股总股本股总股本加权比例加权比例 上证系列指数样本的加权比例按照下表确定： 上上证系列证系列指数指数分级靠档表分级靠档表 自由流通比 例(%) 15 (15， 20 (20， 30 (30， 40 (40， 50 (50， 60 (60， 70 (70， 80 80 加权比例 (%) 上调至 最接近 的整数 值 20 30 40 50 60 70 80 100 分级靠档实例分级靠档实例 股票 股票 A 股票 B 股票 C A 股总股本 100,000 8,000 5,000 非自由流通股本 91,000 4,500 900
13、自由流通量 9,000 3,500 4,100 9 = A 股总股本-非自由流通股本 自由流通比例 =自由流通量/ A 股总股本 9.0% 43.8% 82.0% 加权比例 9.0% 50% 100% 加权股本 9000 4000 5000 3 3. .4 4 全收益指数全收益指数和净收益指数和净收益指数 为满足投资者的需要，同时计算上证系列全收益指数、净收益指 数的日收盘值。 全收益指数、净收益指数是价格指数的衍生指数，与价格指数的 区别在于全收益指数的计算中考虑了样本股税前、 税后现金红利的再 投资收益，供投资者从不同角度考量指数。 全收益指数、 净收益指数与价格指数的区别在于样本公司发生分 红派息时对指数进行 “除数修正法”修正,修正公式为： 修正前的调整市值修正后的调整市值 原除数新除数 其中：修正后的调整市值=修正前调整市值+新增(减)调整市值， 其中新增（减）调整市值=其它事件导致的新增（减）调整市值 （指数用股本
