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1、保荐机构联席工作会议 中小企业私募债券试点业务 制度设计要点 深交所公司管理部 刘海波总监,市场定位 海外高收益债，一般是指信用评级低于投资级（BBB），收益率比同期限国债高400-500个基点的信用债券，美国市场高收益债近十年利率均值在10.20%左右 国内高收益债，定位于非上市中小微公司非公开发行债券，简称“中小企业私募债”，从属“公司债”范畴。 提高资本市场服务实体经济的能力和支持力度，向中小微企业提 供融资渠道 采用非公开方式向特定投资人定向发行，控制风险,制度设计原则 现有证券法、公司法对于私募公司债券的发行、转让和监督管理未有具体规定 “安全港”原则 发行方式限制。公司债仅向合格投
2、资者发行和转让，累计不得出超过200人，不得采用广告或其他变相公开方式发行或转让 利率上限限制。比照最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见，发行利率最高不得超过银行同类贷款利率的4倍 遵守市场化原则,发行条件 债券期限应在一年以上 限于中小微企业单独或集合形式发债，中小微企业范围按照工信部、统计局、发改委和财政部中小微企业划型标准规定确定 不设行政许可 由证券业协会对中小企业私债进行形式上备案 发行规模不受证券法净资产40%的限制,承销机构与中介机构 发行采用承销方式，由具有证券承销资格的证券公司包销或代销，但不与保荐制挂钩 财务报表须经具证券业务资格的会计师事务所审计 法律文件须经律
3、师事务所发表法律意见 要求设立债券持有人会议和债券受托管理人,投资者适当性 合格投资者制度 合格投资者应签署风险认知书,监管制度框架 证券业协会证券公司开展中小企业私募债券试点业务自律规定 明确发行条件、信息披露要求、合格投资者标准及备案要求等自律规范 交易所中小企业私募债试点业务操作指引 对中小企业私募债转让以及发行后持续信息披露要求进行规范 结算公司中小企业私募债账户管理及债券登记、结算业务规则 提供集中登记存管，为债券转让提供逐笔全额等非担保结算服务,技术实现 中小企业私募债具有高风险和非标准化的特性 参照资产证券化产品管理，在业务实现上将该类债券作为新设品种，独立与于本所其他上市债券管
4、理 赋予独立的代码区间，在协议平台挂牌，提供成交确认等流动性转让服务,挂牌流程 由承销机构向本所推荐，并出具挂牌推荐书 中小企业私募债代码区间为“118XXX”，代码按顺序编排,转让服务 申报、成交确认和交易信息披露遵循综合协议交易平台业务实施细则的相关规定 意向申报 成交申报 定价申报+点击成交 非上市公司非公开发行公司债券单笔最低转让数量为5000张或最低转让金额为50万元人民币，转让申报价格最小变动单位为0.001元人民币,交易信息披露 协议平台网站,发行人信息披露 披露渠道 挂牌推荐人网站 本所协议平台网站 派息兑付公告 定期报告 中期报告 年度报告 临时报告 债券挂牌推荐人应当为其挂牌债券指定信息披露联络人，负责与本所沟通债券信息披露相关事宜,偿债机制 发行主体 承销机构风险基金 投资者保护基金 交易所风险基金 地方政府,相关费用 挂牌费用暂免收取费用 转让经手费等费用，参照公司债券标准,注意事项-方案尚未最后定稿 谢谢大家！ Q&A,
