外汇交易与管理课件

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1、,外汇交易与管理 Foreign Exchange Transaction and Management,一、学习本课程的意义,学习外汇交易与管理这门课程，并不能让你一定从事外汇交易与管理这份工作，但至少能让你知道什么是外汇交易与管理！ 外汇交易与管理思维！ 现实需要！,二、课程介绍,从外汇交易与管理的基本概念入手，以外汇交易与管理操作为重点。 理论与实践并重。,参考教材：,1、李念祖:外汇交易原理与实务，立信会计出版社 2、樊祎斌：外汇交易实务，中国金融出版社 3、邵新力：外汇交易分析与验，中国金融出版社,绪论,国际外汇市场是世界上最大的市场，外汇交易量已是天文数字每日交易量超过20000亿

2、美元。随着我国加入WTO，外国企业纷纷进入我国，我国企业也正走向世界市场，与国际接轨，我国企业和居民个人也逐渐将外汇交易作为投资理财工具。为此，银行、企业、政府、大中院校以及社会各界人士迫切想了解国际外汇市场通行规则、外汇交易的操作方法和技巧以及外汇风险管理方面的知识，讲授外汇交易理论和操作的课程已成为我国高校金融学生不可缺少的一门专业课。,外汇买卖交易这门课程有其鲜明的特点： 操作性强。它有国际上最新的外汇业务操作方法和技巧，还有预测汇率走势的基本因素分析技术方法以及外汇风险管理的各种操作方法。 内容新颖，实务和理论结合紧密。我国目前从事远期外汇业务和掉期外汇业务的只有少数几家银行；个人外汇

3、买卖业务在我国才刚刚开始，并逐步成为新的投资热点；而外汇期货和期权业务在我国还没有开展。 专业性强。外汇市场规范性强，有许多国际惯例。,外汇市场的最佳交易时间,早5-14点行情一般极其清淡 一般震荡幅度在30点以内，没有明显的方向，多为调整。 午间14-18点为欧洲上午市场，15点后一般有一次行情 一般震荡幅度在40-80点左右。 傍晚18-20点为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，较为清淡 20点-24点为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘 这段时间是行情波动最大的时候，一般为80点以上的行情。 24点后到清晨，为美国的下午盘 这段时间多为对前面行情的技术调整,第一章 外汇与汇率,【本章要求】

4、 了解外汇的基本概念 外汇的主要类型 外汇的作用 外汇市场概述,Foreign Exchange,1.1 外汇,一、外汇的涵义 关于外汇，可以从动态和静态两个角度加以理解。 1、动态的外汇 人们将一种货币兑换成另外一种货币,清偿国际间债权债务关系的行为。是“国际汇兑”的简称,1、汇：货币由一个国家转移到另一个国家，即货币资金在地域间的流动。 2、兑：由一种货币兑换成另外一种货币。,一、外汇的涵义,2、静态的外汇：广义与狭义 2.1广义的静态外汇 一切以外国货币表示的资产。,中华人民共和国外汇管理条例的规定： 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权、欧洲货币单位 其他外汇资产，包括在外

5、国的人寿保险金、境内居民在境外的稿酬、版权、专利转让费等,特别提款权（special drawing right , SDR）：是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。 用途：参加国分得特别提款权以后，即列为本国储备资产，如果发生国际收支逆差即可动用。使用

6、特别提款权时需通过国际货币基金组织，由它指定一个参加国接受特别提款权，并提供可自由使用的货币，主要是美元、欧元、日元和英镑。还可以直接用特别提款权偿付国际货币基金组织的贷款和支付利息费用；参加国之间只要双方同意，也可直接使用特别提款权提供和偿还贷款，进行赠予，以及用于远期交易和借款担保等各项金融业务。目前储备资产中主要的储备仍然是外汇，其中主要是美元。,3、狭义的静态外汇 以外币表示的、可以用于进行国际之间结算的支付手段。,广义的静态外汇中，哪些不属于此范畴？,以外币表示的有价证券不属于此范畴； 外国钞票不属于此范畴。 国外银行存款是狭义外汇的主体,狭义外汇的特点： （1）外汇必须是以外币表示

7、的资产和债权。代表本国对外国商品和劳务的一种请求权。 （2）外汇必须有普遍接受性。即作为外汇的计价表值的货币具有充分的可兑换性，能够自由兑换成其他国家的货币或者能够进行多边支付。 （3）外汇要有坚实可靠的物质偿还保证（可偿付性）。（取决于货币发行国的经济实力和币值稳定状况）。 我们通常所说的外汇是指狭义的外汇概念。,二、外汇的种类,（一）根据能否自由兑换，可以分为：自由外汇（Free Foreign Exchange )和记帐外汇（ Foreign Exchange of Account) 1、自由外汇：无需货币发行国批准，可以随时运用、自由兑换成其他货币，或可向第三者办理支付的外汇。作为自由

8、外汇的货币的一个根本特征是可兑换货币。 2、记账外汇：未经有关外汇管理部门的批准，则不能转换为别国货币，通常只能根据有关协定在协定国之间使用。它是在签订有清算协定的国家，由于进出口贸易引起的债务债权，不用现汇逐笔结算，而通过当事国的中央银行账户相互冲销所使用的外汇。,协定外汇；清算外汇,（二）根据外汇的来源和用途，可分为：贸易外汇、非贸易外汇 贸易外汇（Foreign Exchange of Trade) ：一国通过出口贸易所获得的外汇，并用于进口及从属费用的支付。 非贸易外汇(Foreign Exchange of Invisible Trade)：是指经常项目中除掉进出口贸易及其从属费用以

9、外的项目所获得并用于这些项目支付的外汇。如劳务外汇、侨汇和捐赠外汇等,实物贸易外汇,（三）根据外汇的交割期限，可以分为：即期外汇和远期外汇 即期外汇（Spot Foreign Exchange )：又称为现货交易或现期交易，是指外汇，买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场上最常用的一种交易方式，即期外汇交易占外汇交易总额的大部分。主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要，也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以避免外汇汇率风险。在中国香港市场，港元兑美元的即期交易是在当天交割，港元兑日元、新加坡元、澳元等则在次日交割，除此之

10、外的其他货币则在第三天即成交后的第二个营业日交割。 远期外汇（Forward Foreign Exchange )：又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。,外汇的作用：外汇促进了国际贸易和国际经济合作的发展，具体表现为以下五个方面 1实现了购买力在国家之间的转移，使得资金在国家之间流通更为便利。 2作为购买手段在国家间进行实物、服务等买卖 3 作为支付手段，对国际间的债权债务进行清偿 4作为国际储备手段进行国家债务的偿付，维持本币汇率稳定 5能够转化为其他资产,外汇市场与外汇交易,【要求】 了解外汇市

11、场的功能、特点 熟悉外汇市场上参加外汇交易的各种群体及他们在外汇市场中各自的作用 了解外汇交易的特点以及能使外汇交易正常进行的主要通信系统,外汇市场概述,一、外汇市场的含义 从狭义上看，外汇市场是进行外汇交易和买卖的场所，确切地说是两种或两种以上货币相互兑换的交易场所。 从广义角度看，外汇市场是外汇买卖所形成的交易关系的总和。 二、外汇市场的功能 兑换功能 融通功能 避险功能 清算功能 为外汇投机者提供了场所,三、外汇市场的特点,1、是世界最大市场,日交易量约20000亿美元 2、外汇市场主要是一种无形市场，是全球化的市场 3、外汇市场是24小时不间断的交易市场，具有时间上的连续性 4、外汇市

12、场通常设立在各国主要金融中心 5、外汇交易的货币相对集中，交易规模加速增长 6、金融衍生品层出不穷 7、汇率波动频繁，但汇率差价越来越小,北京时间,外汇市场的类型 1.按组织形态划分 （1）无形的外汇市场（抽象的外汇市场、英美式外汇市场） 没有具体的交易场所，所有交易均通过电讯手段进行，没有固定的开盘和收盘时间，交易不受时间、地点限制。（伦敦、纽约、东京等采用此组织方式，称为英国方式） （2）有形的外汇市场（具体的外汇市场） 有具体的交易场所，在规定的时间内集中交易。（欧洲大陆的外汇市场多采用此组织方式， 因此称为大陆方式）。,2.按交易的参与者划分 （1）银行间外汇市场。即银行间进行外汇交易

13、的市场，也称“同业市场（批发市场）” 。 （2）客户与银行间的外汇市场。 也称为“商业市场、客户市场”（Retail Market) （3）中央银行与商业银行间外汇市场。 3.按政府管制程度划分 （1）官方外汇市场 （2）黑市,四、外汇市场的参与者,1、外汇银行（Appointed or Authorized Bank） 外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。外汇银行是外汇市场的主要角色，他是外汇供求的中介机构，也是主要的报价者。外汇银行不但对客户买卖外汇，而且还在同业银行之间进行大量的交易，一些大的外汇银行还是市场的创造者。 2、外汇经

14、纪人（Broker） 外汇经纪人是指在外汇市场上从事介绍外汇买卖成交的中间人，主要是促成交易，从中收取佣金。外汇经纪人是一种代理性质的专门职业，他们所买卖的不是自己的头寸，因此不负担外汇交易的盈亏风险，也不得利用差价图利。他们与外汇银行联系密切，熟悉外汇市场供求行市，一般商业银行之间的外汇买卖都通过他们代理,3、客户（Customers） 这类市场参与者包括进出口商、跨国公司、外汇投资和投机者、国际旅游者等，他们是外汇市场最后的供给者和需求者。这些零散客户之间一般不直接进行外汇交易，而是各自与商业银行或外汇指定银行做买卖。 交易性的外汇买卖者，如进出口商 保值性的外汇买卖者，如套期保值者 投资

15、性的外汇买卖者，如投机商（Speculator） 4、中央银行（Central Bank） 中央银行是外汇市场上另一个重要的参与者，因为各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分。但中央银行参与外汇市场的目的不是获利，而是通过制定和颁布一系列条例和法令来维持外汇市场的交易秩序;通过买进或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以便能把本国货币的汇率稳定在所希望的水平上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。是外汇市场的操纵者。,主要外汇市场,一、伦敦外汇市场 二、纽约外汇市场 三、东京外汇市场 四、苏黎世外汇市场 五、新加坡市场 六、中国香港外汇市场 七、法兰克福

16、外汇市场,主要外汇市场,目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区.根据传统的地域划分,可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。 每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心，有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边国家和地区。,一、伦敦外汇市场,伦敦是全球最大的外汇市场。其突出的有利条件是： 1、伦敦是传统的国际金融中心，具有悠久的国际金融关系； 2、具有长期积累起来的外汇交易经验和技巧，人力资源十分雄厚； 3、伦敦横跨欧亚美三个时区，地理位置得天独厚，可以同时与世界许多外汇市场进行交易，外汇交易量首屈一指 4、20世纪50年代后期，欧洲货币市场在伦敦兴起，使得伦敦外汇市场地位陡然上升,二、纽约外汇市场