《股票期权定价理论的新模式_顾海峰》由会员分享，可在线阅读，更多相关《股票期权定价理论的新模式_顾海峰（2页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2002M7133265Journal of Hunan Economic Management CollegeJulynull , 2002Volnull 13Nonull3l: 2002- 06- 04Te:$Z( 1972- null ) ,3,2v5pV3b股票期权定价理论的新模式$Z(中南大学工商管理学院, 湖南长沙null 410083)null null nullKnull1null当金融衍生证券的典型期权的估值没有确切的解析公式时, 可用数值分析方法来估算其值, 这样可以弥补Black-Scholes期权定价公式在某些条件得不到满足而不能使用的局限性, 更合理a准确地为期权定价
2、提供参考b本文在深入分析认股权证特性及其影响因素的基础上,运用期权定价理论推导出其定价模型,并对 Bnull S模型进行改进得出认股权证的定价公式b对认股权证进行科学定价,不仅能促进证券市场的繁荣和稳定,而且对于准确地把握投资和融资问题也有重要现实意义bnull1oMnull期权; Bnull S模型;认股权证;证券市场nullms|nullF830. 91 nullDSMnullAnull nullcI|null1008- 939X( 2002) 03- 0026- 02null nullC3370M,3gq?Z,3C45,M,MW1sagB9e5b3V,71b7b=EM,SS=M,SBX1
3、ZjbSXFWF,3ZE#LXLlM1,H9C?Z1b+Y3N5,S4B5b-,2SE#Pgvo,31bB1ack ScholesN$,sZE,N4ZEb1997Mv:6qS6E( Merton):( Scholes) ,65vDbBDX( Black):1973M?VNTb-Wg,?$9,FBX,I?NTIv?BaIa4,B,7idBlb1,n51bCg6iT:CbC,63KaKYaN9KT,VY7nullnullC3N?3nullBm+aBmnullCbC?ZB,Cnullnull ,Y-nullnull (#;)bvF,)TT,ZiN,THTbV&1.,CSbZ,HA?km,51b5,B
4、,TCgN1xpN,LVbb=aN5SbSaaab,AhA.AhBHWBNSbABHWBNrSbbNMH,|M,NNH,Ah;NNH,AhbAzNMQbT,V-Hb?xT.Z=)g9Vx,N57SH1,7OHW=%4-,9M1baNnull nullnull1null 认股权证的定义5,zn9?H,Z5?bV,9?NBgN,y7BNbtf/,Vg,y7iN5,Y|%S?,OH?3MbSZ,gYV?,Vg,g1996M-+V26Y,PZg9;rgYVbSgKV13,.rMAA1,Z?A1b2null 认股权证的初始价格|BHWv+N,yNNgNM1,HNBsKY,yNNNHWfb!:t( 0): t ( - 1):; s( 0)N; s( - 1):lN; N( o)-Y; d1; XN(N) ;c( 0)Nba5t( 0)SHY,NM:s( 0) = s( - 1)nullN( 0) + N( 0)nulldnullX / N( 0) + N( 0)nulld ( 1)SN:c( 0) = ( s( - 1) - X)nulld/ ( 1+ d) ( 2)7TN7HY,WN,VATSNnb717S,NgBsyY7o,1/+y:( 1)CNNb|BHW,y7lmNN-bN,5N9;N,5N
