《机构投资者对证券市场稳定性影响的理论分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《机构投资者对证券市场稳定性影响的理论分析（24页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、机构投资者对证券市场稳定性影响的理论分析摘要机构投资者在我国作为新生事物，基金黑幕、操纵股价等问题同时暴露出来。这样机构投资者是否能稳定证券市场，引起了争议。机构投资者的行为和作用，决定着我国证券市场是否能健康、稳定、持续发展。本文结合我国的国情，深入分析我国机构投资者的投资行为与证券市场稳定性的关系，以促进我国证券市场健康有序的发展。本文通过理论研究、实证研究、规范研究方法，进行了机构投资者对证券市场稳定性影响的定性研究，包括机构投资者加剧市场波动性的羊群效应、短视行为、反应过度或不足的效应分析，以及机构投资者持股减弱市场波动性的效应分析，即机构投资者可以丰富市场投资品种与扩大市场容量，具有
2、相对理性的投资理念及投资行为，改善市场结构、完善金融体系，提高证券市场国际化程度。本文进行了我国机构投资者与证券市场稳定性的实证研究，对我国证券投资基金的持股情况进行统计描述分析，然后进行证券投资基金持股比例与股票价格波动的分析。本文提出了提高我国机构投资者稳定市场功能的政策建议，包括完善证券市场，加强证券监管的市场化手段，树立正确监管理念，提高上市公司的质量，加大优质股票的供给，完善市场结构，建立多层次的市场体系，完善市场套利机制，加强对机构投资者的监督管理，健全相关的法律、法规体系，加强对机构投资者信息披露制度的建设，督促机构投资者健全内部控制机构，完善法人治理结构，发展壮大并优化机构投资
3、者队伍。本文的研究，对于提高我国机构投资者稳定市场功能有着重要的实践意义。关键词：机构投资者；证券市场；稳定性ABSTRACTInstitutional investors in the country as a novelty, fund shady, price manipulation and other issues at the same time exposed. Whether such institutional investors to stabilize the stock market, caused controversy. Behavior and the role
4、of institutional investors, Chinas securities market determines whether a healthy, stable and sustainable development. In this paper, combined with Chinas national conditions, in-depth analysis of the relationship between the investment behavior of institutional investors and stock market stability,
5、 in order to promote healthy and orderly development of Chinas securities market. Effect Through theoretical studies, empirical research, standardized research methodology, conducted a qualitative study of institutional investors on the stability of the stock market, including institutional investor
6、s exacerbated market volatility herding, short-sighted, excessive or inadequate response and effects of institutional investors reduced market volatility analysis that institutional investors can enrich market investment products and expand market capacity, has a relatively rational investment philo
7、sophy and investment behavior, improving the market structure, improve the financial system and improve the securities market degree of internationalization. In this paper, the empirical research to institutional investors and the stability of the stock market, for holdings of securities investment
8、funds for statistical descriptive analysis, and then analyzed the proportion of securities investment fund holdings and stock price volatility. This paper presents policy recommendations to improve our institutional investors to stabilize the market functions, including improving stock market, secur
9、ities market measures to strengthen supervision and establish a correct concept of regulation, improve the quality of listed companies, to increase the supply of quality stock, improve the market structure, a multi-level marketing system, improve market arbitrage mechanism, strengthen the supervisio
10、n and management of institutional investors, improve relevant laws and regulations, strengthen information disclosure system for institutional investors, construction, supervision and institutional investors a sound internal control mechanism, improve corporate governance structure, grow and optimiz
11、e institutional investors. This study, to improve Chinas institutional investors to stabilize the market function has important practical significance. Keywords: Institutional Investors; Securities Markets; Stability19目录1绪论11.1研究目的及意义11.2研究方法11.3研究框架22文献综述32.1市场稳定性的内涵32.2机构投资者相关概念32.2.1机构投资者的内涵32.2.
12、2机构投资者的种类32.2.3机构投资者的特征32.3国内外研究现状32.3.1国外研究现状32.3.2国内的相关研究42.3.3评述43机构投资者对证券市场稳定性影响的定性研究63.1机构投资者加剧市场波动性的效应分析63.1.1机构投资者的羊群行为63.1.2机构投资者的短视行为63.1.3机构投资者对市场的反应不足或反应过度63.2机构投资者持股减弱市场波动性的效应分析63.2.1丰富市场投资品种与扩大市场容量63.2.2具有相对理性的投资理念及投资行为73.2.3改善市场结构、完善金融体系73.2.4提高证券市场国际化程度74我国机构投资者与证券市场稳定性的实证研究84.1对我国证券投
13、资基金的持股情况进行统计描述分析84.2证券投资基金持股比例与股票价格波动的分析94.2.1研究方法94.2.2样本选取94.2.3实证结果与分析104.3实证检验的结论105提高我国机构投资者稳定市场功能的政策建议115.1完善证券市场115.1.1加强证券监管的市场化手段，树立正确监管理念115.1.2提高上市公司的质量，加大优质股票的供给115.1.3完善市场结构，建立多层次的市场体系115.1.4完善市场套利机制115.2加强对机构投资者的监督管理115.2.1健全相关的法律、法规体系115.2.2加强对机构投资者信息披露制度的建设125.2.3督促机构投资者健全内部控制机构，完善法人
14、治理结构125.3发展壮大并优化机构投资者队伍126结论13参考文献14致谢151绪论1.1研究目的及意义我国证券市场长期以来，个人投资者是市场的主要参与者，但个人投资者证券投资知识的置乏，投资行为具有很大的盲目性，缺少相应的风险规避机制。个人投资者的投资决策往往都带有很浓的投机色彩，经常盲目跟庄、跟风、追涨杀跌，导致市场无序波动。一些学者认为这是我国证券市场过度波动的主要原因之一。国外普遍认为，机构投资者具有丰富的投资知识，完善证券市场投资结构，促进证券市场成熟稳定。我国政府通过政策法规促进机构投资者的发展，以改善我国证券市场结构。机构投资者快速成长，成为我国证券投资市场的主导力量，提高了我
15、国证券市场效率。但是，机构投资者在我国作为新生事物，基金黑幕、操纵股价等问题同时暴露出来。这样机构投资者是否能稳定证券市场，引起了争议。机构投资者是否能稳定证券市场？我们怎样加强对机构投资者的监管？这些问题的解决与否，决定着我国证券市场是否能健康、稳定、持续发展。本文结合我国的国情，深入分析我国机构投资者的投资行为与证券市场稳定性的关系，以促进我国证券市场健康有序的发展。1.2研究方法1、文献研究文献研究贯穿研究的始终，作为本文的研究基础和出发点。2、现场访谈通过对金融从业者、个人投资者、学者、官员进行面对面的交流，试图找出机构投资者与证券市场稳定之间的关系。3、实证研究通过实证研究，定量分析机构投资者与证券市场稳定之间的关系。4、规范分析根据理论研究、现场访谈、实证研究的结果，对促进机构投资者发展与证券市场稳定提出合理的建议。1.3研究框架机构投资者对证券市场稳定性影响的理论分析 文献查阅 机构投资者对证券市场稳定性影响的定性研究 我国机构投资者与证券市场稳定性的实证研究 现场访谈 实证研究 提高我国机构投资者稳定市场功能的政策建议 2文献综述2.1市场稳定性的内涵市场的稳定性表现在股票的价格围绕着
