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1、摘 要 盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力越强，股东获得的回报越高，企业投资价值越大。盈利能力是反映上市公司价值的一个重要方面，通过分析一个企业的盈利能力，可以反映出本企业的市场竞争力、发展潜力和投资者决定其投入资金的去向。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实际应用中，由于上市公司自身的特点所决定，其盈利能力除了可以通过一般企业盈利能力的指标分析外，还应
2、该进行一些特殊指标的分析，如每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率、价格与收益比率、以及每股经营现金流量等指标的分析。 在现实生活中，人们往往只注重企业当前的收益和利润，而忽视了企业的持久经营能力和发展潜力。事实上，企业盈利能力不能以当前所获得的利益来衡量。企业的当前利益只能说明在这一经营期间内企业的盈利能力。所以，对企业盈利能力的分析要综合各种指标和因素，把握企业盈利能力的持久性和稳定性。本文通过综合指标分析的方法，对上市公司盈利能力进行全面综合的探析，可以发现企业经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业的收益水平。关键字：盈利能力，分析指标，企业利润，经营管理，发展潜力 ABS
3、TRACTProfitability is to show enterprise profit ability, Also known as enterprise funds or capital appreciation ability. Usually appears as a certain period the business income amount of how many and its level of high and low. Profitability is stronger, Shareholders the rewards the higher the enterp
4、rise investment value. Profitability is a reflection of the listed company value is an important aspect, through the analysis of a enterprises profit ability. Can reflect the market competition ability of the enterprise. The development potential, and investors decide to the cost goes. So whether in
5、vestors, creditors or enterprise operation and management personnel, pay more attention to the enterprise profitability analysis. Profitability index mainly includes business profitability, cost and expense profit margins, surplus cash security multiple, total assets of the rate of return on equity,
6、 return on capital and six. Actually, the listed company by the features of the decision itself, its profitability in addition to through the general enterprise profitability index analysis outside, still should make some special index analysis, such as earnings per share, common stock rights, divid
7、end return rate FaFangLv , price/earnings ratios, and every management cash flow index analysis.In real life, people tend to focus on enterprises present revenues and profits, and ignore the enterprises lasting management ability and development potential. In fact, the enterprise profitability can n
8、ot to benefit from the measure. Enterprise current interest only shows that in this operation period of the enterprise profitability. So, to the enterprise profitability analysis to various indexes and comprehensive factors, and grasp the enterprise profitability durability and stability. In this ar
9、ticle, through comprehensive index analysis method, the listed company profitability of a comprehensive analysis, we can find the major issues in the enterprise management, and take measures to solve the problem, enhances the enterprise the income level.KEY WORDS: Profitability，Analysis indicators，C
10、orporate profits， Development potential，Business and business目录1.前言11.1写作目的及主要观点11.2国内外研究现状11.2.1 国内研究现状和主要成果21.2.2 国外研究现状和主要成果21.3本文所采取的研究方法和所要解决的问题32.企业盈利能力分析目的及意义42.1对上市公司盈利能力分析的目的和意义42.1.1 从企业的角度分析42.1.2从债权人的角度分析42.1.3 从投资者的角度分析52.2上市公司盈利能力的影响因素52.2.1上市公司的经营能力52.2.2公司管理者对企业经营管理的决策52.2.3 财务状况53.我
11、国上市公司存在的问题及对策63.1我国上市公司存在的问题63.2 提高我国上市公司质量的建议64.盈利能力分析方法及内容84.1盈利能力分析的内容84.1.1 资本经营能力分析指标84.1.2 资产经营能力指标分析84.2 指标分析125.研究结果165.1 本文的主要研究工作165.2 本文的研究结果16致谢19参考文献21附录123附录227附录3291.前言1.1写作目的及主要观点 我国股票市场的形成于20世纪90年代初，随着我国经济体制改革的不断深入和国民经济快速发展。股票市场也取得了很大发展，上市公司数量和规模不断扩大。市场经济千变万化，日新月异，上市公司要面对每天的市场变化和随时道
12、来的危机。企业进行经营活动的主要目的是获取利润，利润也是企业能够持续经营的主要支撑点。盈利能力是反映上市公司价值的一个重要方面，对上市公司而言，是指企业获取利润的能力。盈利能力越强，股东获得的回报将越高，对该上市公司的投资价值就越大。由于我国的市场经济体质并不健全。针对这种情况，只有通过深入分析上市公司的盈利能力，才能对上市公司的经营业绩做出客观的评价和指导，引导企业可持续发展。影响上市公司盈利能力的因素，一方面来源于企业的结构，内部管理水平，企业所处的环境等。一方面取决于我国内部信息纰漏没有一个完整有效的控制体系，信息纰漏方面还很欠缺。一家有投资价值的上市公司，不仅要有良好的经营业绩和发展前
13、景，还必须具有完整、合理、有效的内部控制系统。公司所披露的内部控制信息的质量，不仅反映自身是否已经建立完善的内部控制系统和对信息披露责任的认识，更影响投资者、债权人以及监管者的判断和决策。1.2国内外研究现状目前，我国的上市公司发展迅速，日新月异，但是我国证券市场并不成熟。在金融危机蔓延、竞争日益激烈的环境下，股市市场很不稳定。所以，良好的盈利能力对企业的持续发展和稳健经营至关重要。对于上市公司而言，如何科学、公平、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是利益相关者做出正确财务决策的根本依据。在国外，从20 世纪初开始，就有学者对公司盈利能力进行研究，早在1928年，美国学者Al
14、exanderWole在财务报表比率分析中提出了资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率等五个指标评价企业的盈利能力。Melnnes（1971）分析了美国30 家跨国公司，发现最常用的盈利能力指标是投资报酬率。OGlove(1978)明确提出不仅要注重企业盈利的数量，而且要关注盈利的质量。1.2.1 国内研究现状和主要成果在我国对于企业盈利能力的研究起步较晚，发展体系并不健全和完整。目前很多人在分析包括一些财经网站在对上市公司的盈利能力进行分析时，往往只通过对上市公司当前的资产与利润、销售与利润的关系进行简单比较，直接来评析上市公司的盈利能力。或者利用几个财务指标衡量上
15、市公司的盈利能力和未来价值。其实这样的评价是非常片面的，仅仅能够在有些方面分析和评价。但是却很片面也不够长远，忽视了上市公司资产运转效率对盈利能力的影响，忽视了盈利质量对提升上市公司盈利能力的重要性。这将不利于上市公司通过加强内部管理，提高资产管理效率进而推动盈利能力，股东也会因为不客观、真实的盈利能力分析，影响经投资决策。还有一些财务人员只是关注公司的几个盈利指标。但由于上市公司盈利分析的局限性，以这些分析结果为基础的评价结论难以反映上市公司真实的财务状况。但今年来也取得了不少的成果，一些研究学者借鉴了经济增加值(EVA)评价方法中“资本增值”的核心理念，提出了以“超额利润增长率”指标作为核心的绩效评价体系。“超额利润增长率”指标计算方法简便，操作性强。它不需要以会计数据为基础进行调整；计算过程简单，可操作性强。会计利润数据可直接使用相应的报表数据，资本成本可以行业平均利润率或银行贷款利率为参考。另一方面，超额利润是绝对指标，超额利润增长率是相对指标，两者结合便于企业自身纵向比较和同业之间横向比较，具有较强的可比性。1.2.2 国外研究现状和主要成果 在国外，罗伯特普兰和大卫 诺顿于提出了平衡计分卡(BSC)理论。BSC（Balance Score Card,平衡计分卡）是一种绩效管理和绩效考核的工具。1990年代初， 美国诺顿研
