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1、关于我国价格指数(CPI)的多重影响因素分析课程论文10.19V 3.0摘 要：价格指数，简称CPI，是用来反应一个国家经济通货膨胀程度的指标，对于一个国家宏观经济政策的调整和促进经济的稳定健康发展具有重要的指导意义。本研究采用2010年1月至2011年8月的统计数据，并在此基础之上建立多元线性回归模型，通过运用计量经济学相关工具和方法研究人民币兑美元汇率、货币供应量、消费者信心指数对CPI的影响，从而得出主要影响我国CPI指数的因素。结果显示：货币供应量大幅增长是导致我国CPI近几年来高位运行的主要影响因素，人民币兑美元汇率和消费者信心指数则对CPI指数不产生显著影响。本研究结论对我们下一步
2、解决通货膨胀问题，优化产业结构，促进国民经济健康快速发展具有重要的指导作用。关键词：CPI 货币供应量 消费者信心指数 汇率一、引言CPI (Consumer Price Index) ，即居民消费价格指数是反映一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。居民消费价格水平的变动率在一定程度上反映了通货膨胀（或紧缩）的程度。通俗的讲，CPI就是市场上的货物价格增长百分比。当经济、个人收入增长率大于CPI时，我们的生活水平就会提高，反之则会降低，一般市场经济国家认为CPI增长率在2%3%的温和增长属于可接受范围内，可以增长速度快过人民平均收入的增长速度就一定不是好事。从中国的现
3、实情况来看，最近几年物价价格（CPI）呈明显上升趋势，引入广泛人民和社会的关注，逐渐成为了一个热点问题。 可以说，我国经过三十多年的改革开放，国家经济实力有了显著提高，但是在构建和谐社会的过程中，一个亟待解决的问题就是怎样让广大人民群众一起来分享改革开放的成果。那么要解决这个问题就需要抑制通货膨胀，让人民的生活水平有实质性的改善，而不是工资的增长速度赶不上通货膨胀的速度。因此，研究CPI变动的影响因素十分重要，对于经济的健康发展具有十分重要的影响。二、理论模型的设计及数据描述1.变量选择影响CPI变动的因素有很多，比如货币政策、财政政策、汇率、 消费者心理预期、国际大环境等因素。但这里，我们主
4、要根据理论和经验判断，选择研究货币供应量、人民币汇率、消费者信心指数对我国CPI的影响。原理解析：货币供应量(Money Supply,MS)作为一个国家货币政策中重要的工具在调控经济中 产生的巨大的作用。在这里，当一国的货币供应量增大（减少）时， 这种扩张型的货币政策会促进（抑制）消费，会带来通货（紧缩）， 引起CPI的上升（下降)。另外从理论上说，汇率(Exchange rate)上升，即人民币贬值(我国为直接标价法，即以人民币表示外国货币，国际上绝大多数国家采用此标价，如100美元 =600人民币，汇率上升，即单位外币兑换的人民币数增加)，同样外币兑换到的本币数增加，在国内物价不变的情况
5、下同样的外币可以购买到更多的本国商品，使商品国际竞争力增加，引起出口量增长，国内商品供应下降，物价上涨。因此:汇率上升，CPI会上升。消费者信心指数对于CPI也有一定的影响。消费者信心指数（Comsume ConfidenceIndex,CCI）是反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入预期、及消费心理状态的感受，作为预测经济走势和消费趋向的一个先行指标，其是预测经济周期变化不可或缺的依据。一般来说，消费者信心越强，消费能力越强，社会需求增大，会导致CPI的上升。2.数据的收集以下是2010年1月至2011年12月的CPI、人民币兑美元汇率、货币供应
6、量、消费者信心指数的月度数据。表一 2010-2011年我国CPI及相关影响因素资料年份 月数CPI消费物价指数（%）人民币兑美元汇率（单位美元）货币供应量余额（万亿）消费者信心指数（%）2010-11.56.827362.5609104.72010-22.76.827263.6072104.22010-32.46.826964.9947107.92010-42.86.826765.6561106.62010-53.16.826866.3351108.02010-62.96.825267.3921108.52010-73.36.817767.4051107.82010-83.56.813968
7、.7506107.32010-93.66.806869.6471104.12010-104.46.796169.9801103.82010-115.16.781971.0339104.12010-124.66.659372.5744103.12011-14.96.602773.3884100.62011-24.96.533173.6131100.02011-35.46.566275.813199.62011-45.36.529275.7384109.32011-55.56.498876.3409107.52011-66.46.477878.0821106.62011-76.56.461477.
8、2923111.42011-86.26.409278.0748111.82011-96.16.362378.7372110.42011-105.56.358681.6836108.92011-114.26.350982.5504101.72011-124.16.300985.1586100.5注：资料来源：中国统计年鉴（2011）&中国财经网&中国经济网2.模型构建根据上图表，我们设CPI指数的为Y，汇率为货币供应量为X1, 余额为X2，消费者信心指数为X3，构造多元线性回归模型如下：Y=0+1X1+2X2+3X3(2) 用OLS估计模型Dependent Variable: YMethod:
9、 Least SquaresDate: 10/10/12 Time: 22:28Sample: 1 24Includedobservations:24VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C-25.3599712.94119-1.9596320.0677X11.3860041.4400440.9624740.3501X20.3197080.0443827.2035260.0000X3-2.5525073.275856-0.7791880.4472R-squared0.953407Mean dependent var4.250000Adjust
10、ed R-squared0.944671S.D.dependentvar1.445683S.E. of regression0.340055Akaike info criterion0.857437Sum squared resid1.850197Schwarz criterion1.056583Log likelihood-4.574369F-statistic109.1338Durbin-Watson stat1.987288Prob(F-statistic)0.000000Y= -25.360 + 1.386X1 + 0.320X2 2.552X3R2 = 0.9534 F=109.13
11、 D.W=1.9873R2较大说明具有很高的拟合程度，F检验的P值=0.000，故认为变量整体与与CPI之间有显著的线性关系。但是可以发现X1、X3对应的t统计量的P值相当高，不能通过显著性检验，且X3的回归系数符号不合理，因此认为解释变量间存在多重共线性。(3)找出最简单的回归模型分别作Y与X1，X2, X3,间的回归：1) Y=60.36-8.390X1R2 = 0.7993 D.W=0.8246572) Y=-15.726+0.2817X2R2 = 0.9490 D.W=1.93798843) Y=14.9431-11.7057X3R2 = 0.0381 D.W=0.171225可见，货
12、币供应量的影响最大，与经验相符合，因此选（2）为初始的回归模型。(4)逐步回归表三 逐步回归表 X1X2X3RD.WY=f(X2)0.28170.94021.7527P值0.0000Y=f(X1, X2)1.35810.32080.95161.964P值0.35230.0000Y=f(X2, X3), X3)0.2780-2.47400.95071.984P值0.00000.4594讨论：Step1：在初始模型中引入X1，虽然模型拟合优度提高，且参数符号合理，但是系数大于1，且不能通过 t 检验。因此舍弃X1。Step2：引入X3,虽然拟合优度有所上升，但是回归系数符号不合理且不能通过t检验，
13、因此模型中不在引入X3。所以，最终建立的中国消费者物价指数函数模型为：Y=-15.726+0.2817X23. 自相关性检验因为考虑到在实际研究中，因为最初模型是通过了 t检验与拟合优度 检验的，所以在上节探究出变量之间存在多重共线性之后，直接把 X1变量删除，仅有X2，所以在此就不再进行异方差检验。我们根据多重共线性得出的结论，在自相关检验中只保留X2一个解释变量。首先我们得出：D.W=2.299, DI=0.863 ,Du=1.271，因为，0.863D.W4-1271,所以模型不存在1阶序列相关性。4.模型的最终确定综上所述，我们最后得到的CPI模型为Y=-15.726+0.2817X2
14、即我国的CPI指数和货币供应量之间有显著关系，货币供应量越大，CPI指数越高，通货膨胀情况越加验证。而兑美元汇率和消费者信心指数则没有显著影响。三、对策建议经过一系列的计量经济学分析，我们得出结论：我国的CPI指数主要是与货币供应量成正比的，也就是说，以增加货币供应量为代表的扩张性货币政策是CPI指数上升的一个很主要的因素。截止2011年12月数据，我国广义货币M2余额达到了惊人的85.16万亿元，引发了社会对未来货币泛滥的担心。经济学家认为，过去十年M2已经增长了550%，继续的话可能引发更大规模的通过膨胀，导致人民币大幅贬值、泡沫升腾，甚至经济危机。据悉，目前我国的M2是GDP的1.8倍，而美国只有0.6倍，甚至日本、韩国也不过才1倍左右。可以说中国物价近年来上涨的根本原因就是央行发行了过多的钞票，造成通货膨胀。央行网站公布的数据显示，中国的货币供应量太高了。这是近十年来的广义货币供应量：1999年为11.76万亿，2000年为13.24万亿，2001年为15.28万亿，2002年为18.32万亿，2003年为21.92万亿
