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1、摘 要有关利率方面的调整工作，中央银行一直在进行，并于2015年10月24日将其彻底整改，先是降息降准再是将存款利率的上限取消。此次变革对我国有着多方面不同程度的影响，比如有关利率的一些市场环境都会随之改变。改革的根本目的就是在金融方面改善民生，使人民的经济水平和生活水平得到提升，但改革并没有使多元化的结构得以完全形成，因此还是会面临一些风险和问题。故而本文对此进行探究，指出其影响，提出相应策略。【关键词】利率市场化 居民理财 理财结构AbstractRegarding the adjustment of interest rates, the Central Bank has been co
2、nducting it and completely rectified it on October 24, 2015. First, the rate cut will be lowered and the upper limit of the deposit interest rate will be cancelled. This change has many different degrees of impact on China, such as some market conditions related to interest rates will change. The fu
3、ndamental purpose of the reform is to improve peoples livelihood in finance and to improve the peoples economic level and living standards. However, the reform has not completely formed the structure of pluralism, so it still faces some risks and problems. Therefore, this paper explores this, points
4、 out its impact, and proposes corresponding strategies.Keywords: interest rate marketization, resident financial management, financial structure 目 录引言3一、利率市场化理论3二、利率市场化对金融市场的影响4（一）金融机构间竞争将进一步加剧4（二）金融机构综合化经营趋势将进一步加强4（三）金融产品和工具的创新将进一步加快。5（四）风险管理难度将进一步加大5三、利率市场化下居民投资理财行为情况分析5（一）利率市场化改革前后居民投资理财结构对比51.利率
5、市场化改革前居民理财结构52.利率市场化改革后居民理财结构6（二）居民投资理财现状调查7（三）居民理财结构的特点分析81.高储蓄率82.证券与基金所占比重较低83.保险所占比重过低9四、利率时尚化下居民投资理财发展方向分析9（一）资金“搬家”将成为常态9（二）投资储蓄的比例将增大10（三）保险在投资中的比重将逐步增大10五、利率市场化背景下居民投资理财建议10（一）提高居民理财意识与理财水平10（二）鼓励金融机构提高金融创新与服务水平11（三）大力发展证券市场并加强金融监管11（四）积极发展社会保险与商业保险并扩充保险规模11参考文献13引言目前正值经济转型时期，社会经济的发展快速使得人民整体
6、生活水平提高，同时人均收入也随之提升。并且上涨速度飞快，由1978年的343元到2013年的26955元可以得出。与此同时，随着人均收入的增长，居民对于财富的积累也逐渐增多。就城市人口而言，除去房子等不动产，光储蓄的存款就在1978年到2018年翻了好多倍，截止2018年，城市居民的储蓄存款已经达到30.33万亿元。这极大地促进了投资行业的发展，有越来越多的人想要通过投资取得收益，理财的观念也随之而来。近几年，我国的理财形式急剧增多，除却之前常见的理财形式即现金、银行存款、债券、股票投资等，还出现了很多新型的理财方式，比如网上的一些理财产品。而居民进行投资的原因不外乎对时间、收益效果、理财风险
7、和灵活性的分析。而利率市场化使居民的投资方向和模式结构发生了改变。一、利率市场化理论所谓利率市场化，就是将利率和市场紧密结合起来，在宏观调控的协调下做出利率的调整，将直接影响转换为间接影响。利率的具体体现形式将紧紧跟随市场现状，而不再由国家进行完整的把握，也就成为了市场化的一部分 容玲. 理财产品与利率市场化效率研究J. 上海管理科学,2012,34(03):6-9.。市场中的利率高低与资金的供需情况息息相关。利率作为夹杂在在货币市场和经济市场中间的事物，很容易受到与之相关事态的影响，比如市场环境下有关价格的高低起伏和市场经济的预计期限等。就国内而言，我国实行了多年的国家调控利率的政策，它对于
8、利率的控制很好的稳定了市场经济下的混乱等不良现象，但就目前而言，在经济快速增长的现在，这种政策将不利于市场经济的持续健康发展，因此利率化市场的调整势在必行 伍春江. 风险化的理财产品促进利率市场化J. 全国商情(理论研究),2012(24):33.。利率市场化还具有一定的理论支撑，即自由经济、自由化金融和金融约束理论。关于市场的描述，亚当斯密曾经将其比喻为“看不见的手”，并且指出市场对于资源配置和经济调整的积极作用。在自由主义的引导下，政府对于市场经济的干预将会不断的降低，给市场经济自由的交易环境。这同时也是利率市场化所倡导的环境，即充满经济自由，将利率的调控尽可能的交由经济市场负责，而不是过
9、多的通过政府操控。针对这一现象，有很多的经济学者都提出了相应的理论，其中的一个具有代表性的理论是由美国有名的经济学家罗纳德麦金农(R.I.Mckinnon)提出的，即金融自由化理论，该理论的提出依据包括“金融抑制”，所谓金融抑制就是指为了国家政治经济的良性发展，将大量资金放置于一些产业下，这种国家操控将会破坏市场经济环境，不利于资源的合理配置和经济的循环发展。因此麦金农提出了金融自由化的理论，力求改变国家对经济市场的过度操控 钟云燕,许玉梅. 基于市场利率化的家庭理财策略J. 会计之友,2014(09):21-26.。相应的理论还有美国经济学家约瑟夫斯蒂格利茨(JosephStiglitz)提
10、出的相关的解决措施即金融约束理论，在这种理论体系下表明完全市场化的利率背景下，使很多投资机构类似银行面临了很多问题，因此为了相关产业的健康发展，国家开始对利率市场进行调整，力图改变这一问题。二、利率市场化对金融市场的影响（一）金融机构间竞争将进一步加剧完全的利率市场化对很多金融产业产生了巨大的影响，尤其是对于银行而言，甚至它会对银行产业的发展模式产生一定的整改效果。银行产业以存取款业务为主要的业务结构，这种利率模式会对此造成很大的影响，比如之前存款业务在各个银行都是相同的，而在利率市场化的环境下，每个金融机构的利率不在固定化，这导致他们会形成不同的经营模式来获取更有利的竞争优势。并且针对货币种
11、类多样的问题将会采取不同的处理措施，即对其采取不同的利率。同时影响利率浮动的因素还包括银行企业的自身实力，比如拥有更好设备更优服务以及更受大众信任的金融机构对于利率的浮动会更小一些，与之相反的是自身实力较弱的银行，它们的利率浮动程度会更大一些 王宇鹏. 论利率市场化对投资理财的影响J. 北方经济,2014(08):72-73.。关于一些银行的一年期、二年期的现行定期存款的利率反应如下：更为著名的四大银行即工农中建银行的利率同为1.75%、2.25%，邢台银行则是 2.25%，3.36%，与之相关的邢台农村商业银行的现行利率为 2.625%、3.15%。（二）金融机构综合化经营趋势将进一步加强金
12、融机构对于利率市场化的形式转变将会发生相应的调整，所以针对目前的金融背景，也就是利率市场化条件下，第三方的压力逐渐上涨，与之一同上涨的还有交易成本和风险，这要求金融机构必须做出改变，通过创新其经营模式，与时俱进，不断提升其面对现行金融环境的适应性和市场竞争力。其具体的改变方向是将利润提高的原因多向中间业务靠拢，以求其尽量与利差所取得的收入平衡，加大对中间业务的发展力度。要想做到这一点，金融机构必须在原有的传统业务的基础上，加大对其他领域的投入，不断的创新其盈利模式，使其产品多样化，加快对信息的掌握，不断的提高服务水准，向第三产业模式链条靠拢，同时降低交易成本，使顾客接受更加高效有用的服务，提升
13、顾客的满意度。只有这样才能使金融机构更好的适应利率化市场。（三）金融产品和工具的创新将进一步加快。利率市场下的利率不在像之前一样必须采取同等的利率，金融机构开始掌握了利率的规定权利，可以更好的贴合市场做出更利于企业发展的利率决策，各金融机构采取不同决策会产生多种不同的经营模式，这将直接导致市场竞争的增强。为了取得竞争的胜利，金融机构在盈利模式、产业结构、产品创新和服务等各方面的标准急需提高。在竞争压力大和成本提高风险却提升的背景下，金融机构将尽快加大对盈利模式的改革创新，并不断地推出更具吸引性的理财产品，以及提供更加优质的服务来获取顾客的满意，并通过这些解决措施来应对利率市场化的风险，增强该金
14、融机构的竞争力并赚取更多的利益。（四）风险管理难度将进一步加大在利率市场化的背景下，利率的高低将直接与市场挂钩，市场的供需情况成为了影响利率的主导因素。正因为如此，利率也将跟随市场做出不断上下浮动的结果，同时与之相关的一系列组织成分也将发生变化。将这种情况联系国际上的案例可得它很有可能使市场利率发生上涨。同时还会使逆向性的经济抉择产生风险，就好比银行进行信贷的发行，虽然银行针对这一行业一直面临信息传递链长和接受信息慢的问题，但在没有利率市场化的情况下，银行可以通过各种管制措施或得足够多的信息，以备银行可以选择更适合提供信贷的群体，以减少银行面临不必要的损失和问题，来降低风险。可一旦利率市场化，
15、就会造成资金流向的不平衡，比如低风险的借款企业不会再使用原来的融资方式而是转向其他的融资渠道，与之相反，具有高风险的借款企业则会被迫进行银行的贷款，即使需要负担更高的利率。这种现象会使缺乏融资渠道的高风险业务逐渐上升，这同时增加了银行的鉴定难度，使银行的借贷业务风险增强，甚至会产生很多的恶性贷款行为 霍建兵,宋保庆,李冰,贾稚云. 从“羊群效应”看表外理财市场风险J. 华北金融,2015(03):30-36.。三、利率市场化下居民投资理财行为情况分析（一）利率市场化改革前后居民投资理财结构对比1.利率市场化改革前居民理财结构 我国改革开放的实施是在1978年，并在1996年开始运行了利率市场化的改革，这段时间是我国经济飞速最快的时代。我国的宏观经济在这段时间发生了翻天覆地的改变，并且人们的个体资产结构也从单一走向多样的改变。我国的人们资产构架在1978-1996年的图示如图3-1。我国居民的早期资产购价有银行存款和现金存款，分辨占据大概50%，其中用来储蓄的存款占大多数，并且债券、股票逐渐出现在人们的生活中，人们的资产组成也变得更多了。可是我国人们的各种资产比重中，储蓄存款仍然占首位，其概率仍占50%以上，而且在变动中逐渐上升，他最高时可以达到73.03%。及时现在的现今流通性是最大的，可以让我国居民在需要的时候即使使用，可是在我国科学技术的疯涨并且出现了电子货币，我国居民
