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1、摘要股权激励制度对于激励公司员工积极性，提高公司竞争力，提升公司价值有非常重要的价值，然后如若不当使用会伤害股东，特别是小股东的利益，伴随着我国公司不断增加，公司的质量不断受到质疑，新型企业不断萌芽，因此完善股权激励对于提高公司的质量非常重要。股权激励作为一种长期激励有效方式，在实践中出现一些不足和问题，通过对我国公司股激励的研究，发现其中问题并提出解决之道，有利于公司稳健快速的发展。本文以光明乳业有限公司为例，阐述企业股权激励实施效应，文章首先阐述股权激励的概念、原理、模式等基本理论知识；接着对光明乳业有限公司股权激励的实施效用进行实证分析，最后分析光明乳业有限公司股权激励制度成功的原因和适
2、用性。关键词：股权激励；国有企业；光明乳业AbstractEquity incentive system to motivate staff enthusiasm, improve the company competitiveness, enhance the value of the value of the company has a very important, and then if improper use will hurt shareholders, especially the interests of small shareholders, with companies
3、in our country continue to increase, the quality of the company constantly questioned, enterprise constantly bud and therefore improve the equity incentive are very important to improve the quality of the company.As a kind of long-term incentive equity incentive effective way, some deficiencies and
4、problems in practice, based on the research of the company stock incentive in our country, found the problem and put forward the solution, is advantageous to the company of a steady and fast development.Taking bright dairy co., ltd. as an example, this paper expounds the implementation effect of equ
5、ity incentive in enterprises, and firstly expounds the concept, principle and model of equity incentive.Then the paper makes an empirical analysis of the effect of the equity incentive of bright dairy co., LTD., and finally analyzes the reasons and applicability of the success of the equity incentiv
6、e system of bright dairy co, LTD.Key words: equity incentive; State-owned enterprises; Bright dairy目录引论1（一）研究背景1（二）研究意义1（三）国内外研究现状1一、股权激励的理论基础2（一）股权激励的概念2（二）股权激励的原理2（三）国企股权激励概述3二、光明乳业有限公司股权激励现状研究3（一）公司简介3（二）光明乳业股权激励实施3（三）光明乳业股权激励的主要特点41.强度和广度极高42.公平性和效率兼而有之43.与经济效益紧密结合5三、光明乳业股权激励存在的问题5（一）股权相对集中5（二）风
7、险和收益匹配度不高6（三）实际操作中激励作用的有效性不明显6四、光明乳业股权激励的对策及建议8（一）确定股权激励对象8（二）针对业务骨干人员及重要管理人员激励模式81.股权激励机制挂钩体系82.利益保护机制9（三）全员持股激励模式91.福利性持股计划102.风险性持股计划10结语11参考文献12IV引论（一）研究背景股东投资者投资收益的高低和水准主要受股利政策的发放方式和水平的影响。所以，制定合适有效的股利分配政策可以树立上市公司良好形象与激励投资者长期稳定投资相对国外来说，我国企业在落实股权计划时随意性较强，缺乏持久力和稳定力，这就导致股权配置方案的随意更改，对员工的激励作用并不高，同时股东
8、的股利收益大大降低。在当前这种竞争越发激励的国际竞赛中，增速快、业绩好、竞争强才是现阶段制胜于市场的关键。股权计划的前车之鉴，为企业在员工激励制度方面开拓了全新的方向，在股权激励盛行的今天，失败的案例比比佳是。面对高强度的竞争氛围，股权激励成了企业上下一心，共同作战的原动力。乳业行业是我国经济的重要支柱，股权激励也是推动行业不断发展，激励员工创造更大价值的重要举措。（二）研究意义随着资本市场的发展，股权激励成为员工努力工作的核心动力，其通过为员工提供更多分享公司红利的机会，通过把股东的部分利益转嫁到员工身上，使他们从决策、风险、利益等方面与公司同舟共济，是保证企业持续发展的一种全新办法。在实际
9、操作中，公司通过设置员工持股的条件，实现企业与员工之间的捆绑，让员工参与企业的长远发展计划中，共同推动企业的进步。面对这个错综复杂的新市场，研究我国资本市场中股权激励与企业绩效的问题，具有重要的理论和现实意义。（三）国内外研究现状Firth和另外的国外学者通过分析中国目前上市公司的数据，从控股股东性质分别分析管理层在不同性质下的影响，进而总结有效的激励制度与方法。Lamia Chourou、Ezzeddine Abaoub和Samir Saadi（2008）认为成长性比较好的单位，比较适合对公司高管实施股权激励，有利于降低其与股东之间的利益矛盾。KJ Sigler（2011）通过萨班斯法案办法
10、后观察2006至2009年四年间美国上市的280家公司的数据，发现企业高管薪酬会随着企业绩效的提升不断提升，而总裁的素质和稳定性更是企业发展的重要影响因素。我国在国际中股权激励机制处于相对落后的地位，由于我国股权激励制度起步较晚，在现阶段与西方发达国家的优秀企业相比仍然有巨大的差距，在制度方面仍然处于表面，缺乏深入探究的经验。由于国外股权制度优秀案例的出现，我国研究学者也开始对股权激励机制给与重视，也开始逐渐探讨和研究股权机制的内容。国内优秀学者曹凤岐（2010）针对企业股权激励和员工股权方面进行深入分析。同期周其仁（2011）在前者的基础上，把研究重点放在市场化公有制的改革上。他们两位通过借
11、鉴美国优秀企业的案例总为租金激励政策做出阶段性的研究。随后刘小玄把研究中心放在企业内部的组织架构上，重点研究股权的分配问题。另外，如果把高管的分红与企业绩进行挂钩，明显会影响高管的收益，导致高管的收益偏低。最后周业安根据刘小玄研究深入分析如何为高管设置提供更多高薪的机会，如年新制度、股权制度等。通过提升高管与公司效益的关系，调动他们为公司奋斗的积极性。一、股权激励的理论基础（一）股权激励的概念股权激励是一种正对企业内部员工的一项激励办法，是企业为鼓励员工为公司长期奋斗和努力工作的一项举措。从表面上对股权激励进行理解，股权激励主要形式是员工持股。通过让员工转换为股东的身份，提升员工对公司的归属感
12、，让员工参与企业的发展与经营中，共同与企业面对未来的发展难题。在员工持股下，员工更是以股东的身份参与公司的决策。股权激励制度的出现，解决了从前所有者与经营者的代沟，使他们在价值观念上保持一致性。通过为他们建立透明公开的信息知情权力，并建立共同奋斗的目标，这才是股权激励制度的意义所在。股权激励就是把原有属于股东的股份所有权转移到新的股权所有者身上，让其从利益上和公司捆版在一起，对其产生约束和激励的双重效果。所以，股权激励制度弥补过去普通雇佣关系下高层对公司发展积极性不高的问题，也通过利益的捆版让企业的经营者得到更大的动力，坚定自己的职业规划，为打造更强更好的企业而不断发挥自己的能力，为企业发展输
13、出更大的贡献。（二）股权激励的原理经理人与公司的股东从根本上说只是一种单纯雇佣关系，股东通过委托经理人开展对公司的管理工作，建立劳动关系。但是在实际的工作中，经理人与股东由于立场不一致，所以在信息和契约上也有一定的分歧，这就考验经理人的职业素养。毕竟每个人都有自己的私心。对于公司来说，永远会把公司的利益放在第一位，而对于职业经理人来说，他需要更高的个人利益。这在企业管理过程中往往会出现很多矛盾的时候，当职业经理人个人利益与公司的利益相冲突，难免会对公司的经营决策造成影响。所以股权激励制度下，经理人与公司的利益捆版，能有效抑制上述的行为，使经理人与企业实现共同发展。在过去，企业一般会采用工资加奖
14、金的方式对员工实施激励。但是这也有很大的弊端，经理人在与企业商定工资待遇后，在基本工资方面是固定的，业绩的好坏，也不会对其基本工资造成很大的影响。此外，奖金方面是企业财务按照前期核定的KPI考核进行计算的，一般来说这都是按照短期的工作成就和企业短期的业绩进行衡量，所以现实企业当中现就出现大量不关注业绩的职业经理人，也出现为了短期业绩而放弃长期业绩的行为。这无疑对于公司的长远发展来说是相当不利的，公司聘请职业经理人的目的在于为公司的长远发展出谋献策，这从根本上职业经理人与公司的立场是相矛盾的。股权激励就是解决上述矛盾的一个可行性办法，通过让职业经理人与股东利益的捆版，不断修正经理人的价值观念，让
15、他们在持股过程中不断享受公司业绩增长所带来的红利，这就促使经理人在工作中不断关注公司的状况，并用尽心思去为公司的长远利益作打算，从长期来看，这是一个很好的政策。（三）国企股权激励概述国企的股权激励与普通企业的股权激励制度大同小异，即都是通过实现股权转移调动员工参与公司决策、承担风险、风险红利的一项举措，也是培养员工忠诚度和稳定性的办法。国企股权改革一定程度上改变员工原有的工作目标和价值观念，随着制度的落实，员工会把企业利益当成是自己的利益，并通过日常工作表现出为公司出谋献策的决心。企业的持续发展，会体现在股价的不断上升，这对于持有股份的员工来说就是自身资产的不断提高，只有制定长期的奋斗决心，才
16、能伴随着公司一起成长。股票激励是股权激励中最常用的办法。二、光明乳业有限公司股权激励现状研究（一）公司简介光明乳业公司是一家由国家资金、社会公投基金共同出资成立的一家股份制公司。2002年光明乳业于主板上市。多年来致力于乳制品的研发、生产、销售，也兼任奶牛的养殖、培育和物流运输等业务，凭借着过硬的产品质量和优秀的营销团队，在快消市场市场上具有很高的地位，在消费者心中也形成积极阳光的企业形象。（二）光明乳业股权激励实施光明乳业公司是从2003年开始推广持股计划，并在2008年完成员工配股工作，在2014年集团公司更是推出TUP激励计划。光明乳业做到跟随着市场外部环境的变化，不断提高和改善企业内部股权激励的机制进而达到内部模式转变的目的，这是多年来光
