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1、本答案是基于吴添祖技术经济学第二版所做，希望对小伙伴们有用。6、求表4-18所列投资方案的静态和动态投资回收期（i0=10%）。表4-18 习题六的现金流量表 单位：万元年0123456净现金流量-60-403050505050解：静态现金流量表为：年0123456净现金流量60403050505050累计净现金流量6010070203080130 由静态投资回收期公式TP=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金现金流量绝对值出现正值年份的净现金流量得：静态投资回收期TP=4-1+2050=3.4年动态现金流量表为：年0123456净现金流量60403050505050净现金
2、流量折现值6036.424.837.634.431.528.3累计净现值-60-96.4-71.6-340.435.5638由动态投资回收期公式TP=累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金现金流量折现值绝对值出现正值年份的净现金流量折现值得：动态投资回收期TP=4-1+3434.15=3+0.99=3.997、某项目各年净现金流量如表4-19所示：（1）试用净现值指标判断项目的经济型；（2）计算该项目方案的净现值率（i0=10%）年限（年）项目0123410投资30750150收入6751050其他支出450675净现金流量-30-750-150225375解：（1）
3、NPV(10%)=-835.79+225*(P/F,10%,3)+375*(P/A,10%,7)=-930+169.04+1825.65=704.910故此方案可行。（2） NPVR=NPV(10%)kP=704.91835.79=0.848、某项目初始投资为8万元，在第年末现金流入2万元，在第二年末现金流入3万元，在3、4年末的现金流入均为4万元。请计算该项目的净现值、净年值、净现金率、内部收益率、动态投资回收期（i0=10%）。解：NPV（10%）=-8+2(P/F,10%,1)+3(P/F,10%,2)+4(P/A,10%,2)=2.04万元NAV=NPV(A/P,10%,4)=2.04
4、*0.31574=0.644万元NAVR=2.048=0.255=25.5%经试算可得：NPV(15%)=0.925 NPV(20%)=-0.0359由内插法可以得到IRR=15%+ 0.9250.925+0.0359 *5%=19.8%年01234净现金流量8000020000300004000040000净现金流量折现值8000018181247933005227320累计净现值-80000-61819-37026-697420364TP=4-1+6974273203.2610、某工业公司可以用分期付款来购买一台标价为22000美元的专用机械，订金为2500美元，余额在以后五年末均匀的分期
5、支付，并加上余额8%的利息。但现在也可以用一次支付现金19000美元来购买这台机器。如果这家公司的基准收益率为10%，试问应该选取哪种方案？（用净现值法）解：设第一种购买方式为A，第二中购买方式为B对于A：22000-2500=19500 195005=3900年度012345净现金流量折现值25003900+15601+10%3900+1248(1+10%)23900+936(1+10%)33900+624(1+10%)43900+312(1+10%)5NPA=2500+3900+16501+10%+3900+12481+10%+3900+936(1+10%)2+3900+624(1+10%
6、)3+3900+3121+10%4+3900(1+10%)5 =21056.18元因为NPA（A）NPA（B） 故选择方案B，选择一次性支付。11、某厂可以用40000元购置一台旧机床，年费用估计为32000元，当该机床在第4年更新时残值为7000元。该厂也可以60000元购置一台新机床，其年运行费用为26000元，当它在第4年更新时残值为9000元。两种机床收益相同。如基准利率为10%，问应该选择哪个方案？解：设第一种方案为A，第二种方案为B。PV（A）= 40000+32000*（P/A,10%,4）-7000*（P/F,10%,4） =-136655.8AC（A）=136655.8（A/
7、P,10%,4）=136655.8*0.31547=43110.81PV（B）=60000+26000*（P/A,10%,4）-9000*(P/F,10%,4) =136270.4AC（B）=136270.4（A/P,10%,4）=-42989.22因为AC（A） AC（B）故选择B方案，即该厂应该购置新机床。14、表4-21为两个互斥方案的初始投资、年净收益及寿命期年限，试在基准贴现率为10%的条件下选择最佳方案。方案初始投资年净收益寿命期A100万元40万元4B200万元53万元6解：NPV(A)=-100+40(P/A,10%,4)=26.796NPV(B)=-200+53(P/A,10
8、%,6)=30.83因为NPV(A) NPV(B)故选择B方案。15、某项目净现金流量如表4-22所示。当基准折现率i0=12%，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受。 年份012345净现金流量-1002030204040解：当折现率为13%时：NPV(13%)=-100+17.69+23.49+13.86+24.53+21.71=101.28 当折现率为15%时：NPV(15%)=-100+17.39+22.68+13.15+22.87+19.89=95.98IRR=13%+ NPV(13%)NPV13%+|NPV(15%)|*(15%-13%)=13%+0.5%=13.5%
