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1、09年9月龙鼎电子交易市场月度分析报告龙鼎企划研发部一、2009年9月宏观经济形势概况（一）9月份主要宏观经济数据指标一览据2009年10月22日国家统计局公布的最近数据显示，前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算,同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点。分季度来看，一季度增长6.1%、二季度增长7.9%、三季度增长8.9%；固定资产投资快速增长，房地产投资增速加快。前三季度全社会固定资产投资155057亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快6.4个百分点；对外贸易继续下降，降幅明显收窄。前三季度,进出口总额15578亿美元，同比下降20.9%，前三季度出口8466亿
2、美元，下降21.3%，进口7112亿美元，下降20.4%，顺差1355亿美元，同比减少455亿美元；城乡居民收入继续增长，转移性收入增长较快。前三季度城镇居民家庭人均总收入14213元。从各项明显好转的经济指标来看，国内经济复苏的进程正在加快，保证全年8%的GDP增长目标是有把握的。（二）外盘重要期货指数分析图1 黄金期货与美元指数行情走势对比从上图中，可以清晰地看出美元指数与黄金期货走势呈现明显的负相关关系。2009年7月初，纽约商品交易所（COMEX）黄金连续价格（GLNC）经历一波回调之后，便开始震荡上行，尤其是进入9月份，黄金期货价格进入了加速上扬阶段，与此同时，美元指数则在经历震荡盘
3、跌之后，步入连续下跌通道。由于全球经济复苏进程明显加快，各国前期巨大的经济刺激计划，使得实体经济流动性过于充足，市场普遍担忧通货膨胀的出现，受此影响，后市黄金能否创出历史新高，一方面取决于美元的坚挺程度，另一方面则要受制于通货膨胀预期。（三）其他重要宏观经济信息一览1、2009年9月9日，中国中冶（601618）上网发行21亿股，累计发行35亿股，网上发行部分将于9月21日在上海证券交易所挂牌上市。与此同时，中小盘股的网上发行也在持续进行，沪深股市IPO明显提速。2、农业部部长孙政才在介绍中国农业60年发展成就时说，最近农副产品价格变化是属于正常波动，不会导致通货膨胀。猪肉和鸡蛋的价格最近上涨
4、是恢复性上涨和正常的季节性波动，并且着重强调我们国家现在粮食、生猪、鸡蛋等主要农副产品的供给是充足的，不会出现短缺的现象，价格水平也不会出现全面持续大幅度上涨，所以不会发生通货膨胀。3、2009年9月11日，美国奥巴马政府宣布对中国输美轮胎实施25%到35%的关税，9月26日将正式实施。针对美国政府出台的“轮胎特保案”，中国也宣布对美国多种商品启动反倾销反补贴审查，中美贸易战升级。美国联邦储备委员会2009年9月23日决定继续将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率维持在00.25%的历史最低水平上，并重申要利用一切可能的工具来促进经济复苏和确保物价稳定。4、9月24日-25日，二十国集团第三次
5、首脑会议将在美国宾夕法尼亚州的匹兹堡召开。在此次峰会上，发展中国家在全球经济治理结构中的代表性和发言权终于得到提升，二十国集团领导人同意将新兴市场和发展中国家在国际货币基金组织的份额至少增加5%，将发展中国家和转轨经济体在世界银行的投票权至少增加3%。二、国内花生现货市场状况8月底以来，国内花生市场行情整体较前期再攀高峰，市场总体成交明显好转，南方地区以及产区周边城市花生米补库意愿较前期明显增加，部分地区购销处于供不应求状态。回顾国内市场，商品米、通货价格明显稳中看涨，部分地区涨价幅度为200-400元/吨，商品米的涨幅达到250-450元/吨。9月份国内市场通货米最高、最低价分别5800元/
6、吨和6700元/吨. 9月初，尽管江西地区花生大量上市，湖北、河南局部地区花生也已经上市，但是随着双节来临，两广地区对新花生需求加大，导致当地新米价格大幅上涨，从而引起江西、湖北、河南等地新米价格大幅上涨。另据相关市场调查，山东部分地区农户的新花生出售量偏低，河南部分地区农户的花生出售量也降至10-20%附近。支持9月份花生现货行情持续走强的因素主要有以下几个方面：（一）主产区新花生米产地天气不好农户惜售心理加强 9月份全国花生主产区的新花生米逐渐开始上市，除了7月中上旬江西新花生米在降雨偏多的影响下，已经上市的是湖南、湖北，河南，安徽，江苏等地的新花生米。目前主产区的新花生米价格为3.03.
7、4元/斤左右。由于主产区新米上市量不大，南方花生市场略感货源紧张，尤其是越南米供应受到了一定的影响，广东地区花生米的价格为3.5-3.6元/斤，较上周有所上涨，且涨幅较大。 （二）北方陈花生米消耗完毕，大型油厂即将开秤 随着主产区新花生米陆续进入上市阶段，北方陈花生米的库存消耗完毕，新花生米将在各个市场陆续上市交易，至此国内大型油厂为了满足市场需要也将在九月中旬开秤收购，所以产区花生米的需求将会再次加大，从而使花生价格再攀高峰。 （三）花生下游产品需求高峰增加花生米补库积极性 据业内人士反映，通常国内花生下游产品（花生油，商品花生米，食品原料花生米等等）的消费高峰会出现在中秋节附近。花生需求市
8、场相对较高，因而全国各地的油厂（食品厂)为确保中秋节附近的花生油供应，在89月份的收购积极性偏高。今年的中秋节在十一假期“双节”之内，和去年相比迟了半个月左右。所以，各地油厂(食品厂）在备货期会有较大的采购需求，增加库存，对后期花生价格走势存在较强支撑。表1 2009年9月全国主要花生产区地区收购价格一览表 单位：元/斤地区9月1日9月8日9月15日9月22日9月29日品名与规格山东郯城32.932.953.17-3.183.22-3.25新上市花生邹城3.153.153-3.153.13.156筛上新白沙精米新泰2.952.933.1-3.153.1白沙米 （10水分）莒南尚未上市尚未上市2
9、.9-3.03.13.1-3.2新上市花生河北邯郸33.12.9-3.03.23.15-3.2新花生米保定3.13.22.8-3.12.8-3.12.8-3.1新花生米河南中牟2.8-2.92.85-2.932.9-3.02.95-3.033.05-3.08新花生（11-12水分）安阳33333.15通货新花生（11个水分）南阳2.95-3.103.33.1-3.33.1-3.33.25-3.410个水分左右精米杞县2.92.952.953.13.1新花生米（9-10水分）辽宁黑山3.23.353.353.73.957个筛上小白沙 彰武3.23.153.23.23.86个筛上白沙湖北红安33.
10、253.33.33.3-3.35通货花生米襄阳3.2-3.253.4-3.53.4-3.53.35-3.453.45-3.56个筛上米宜城3.2-3.253.33.3-3.353.4-3.453.47-3.516个筛上米江西南昌3.53.73.73.73.86个筛精选米上饶3.23.33.33.33.3通货花生米高安3.43.43.43.43.4精选白沙新米江苏新沂2.852.852.8533新花生米连云港2.92.882.883.23.15-3.2新花生（10水分）东海2.952.952.953.153.2新产统货花生尽管9月份花生维持稳中上涨行情（具体行情见表1），并且后市也有比较强劲的基
11、本面支撑，但是四季度的花生价格走势也会受到新花生米供给持续增多、部分贸易商仍持谨慎观望态度、花生油压榨产能过剩以及国际油脂油料市场震荡走低等不利因素的制约。三、国内食用油脂期货与现货行情概况根据国家统计局公布的数据，今年1-8月份我国精制食用油产量达到2097万吨，较去年同期大增25.5%。中国海关公布的数据显示，今年前8个月我国大豆进口量达到2961万吨，同比增长20.6%，食用植物油进口量为516万吨，同比增长3.3%，菜籽进口量也出现翻倍增长，庞大的油脂油料进口完全能够弥补同期油料产区进的托市收购量。美国农业部在9月份供需报告中预计今年大豆产量为32.45亿薄式耳，2009/10年度大豆
12、期末库存数据上调至2.2亿薄式耳。同时，南美地区新年度大豆种植面积也在幅增加。尽管中国大豆减产已成定局，但在国际市场供给充足的背景下，也难构成较大影响。10月份中美两国大豆将陆续集中性上市，供应压力将不断出现，预计大豆市场整体将呈现偏空状态。品种等级样本选取日期（交易周最后一个交易日）9月4日9月11日9月18日9月25日9月30日菜籽油二级7806.677903.337892.227657.147700豆油二级7352.57508.3373507387.57325花生油二级1600015333.33160001460014000大豆（油脂业）3级3610.13662.536103657.53
13、526.67花生仁2级61006650620062006200表2 2009年9月全国主要粮油批发市场部分交易品种平均价格 单位:元/吨9月初，受美国大豆丰产预期，豆油供应充足，需求缓慢，国际原油走软等利空因素的影响，CBOT（芝加哥商品交易所）豆类期货合约下挫。国内市场传言国家将对油类加工企业实行补贴政策，并且目前国内食用油市场供应充足，受此影响，国内豆油和棕榈油均出现了不同程度的跌幅，整个9月份，大连商品交易所的豆油期货合约、郑州商品交易所的菜油主力合约以及大连商品交易所的棕榈油主力合约均处于持续回落的下降通道之中。9月初至9月中旬，国内三大植物油品种继续普遍下跌，其中菜油跌幅较小与棕榈油
14、的差价进一步扩大。由于散装植物油价格持续下跌，为抢占国庆、中秋市场份额，以鲁花、金龙鱼为首的各品种小包装植物油也纷纷大幅下调价格，下调幅度在10-18%之间。9月中旬以后，由于持续下跌反弹动能的积聚，加上市场炒作霜冻预期的影响，CBOT盘豆油主力合约出现反弹，国内商品期货交易所的油类主力合约均跟随外盘出现了触底反弹走势，但是从整体盘面走势来看，各市场主力合约行情重心不断下移，短期内反弹并不能影响期价整体向下的态势。9月底，市场对美国霜冻炒作结束，受CBOT大豆期价利空影响，国内外主要植物油品种期货价格均出现不同程度的回落，市场需求处于清淡。9月底，由于油厂豆油库存较高，在市场需求低迷，进口植物
15、油数量较大，国产新做豆油也陆续上市的背景下，加之贸易商看空后市，不愿囤货，油厂面临较大销售压力，因此预计在春节元旦备货期来临之前，国内豆油价格以弱为主。郑商所菜油和大商所的棕榈油主力合约跟随豆油主力合约走势，中期走势依然趋弱。尽管9月27日，国家下达2009年第二批国家临时存储菜籽油分地区收购计划，对菜油价格有一定的支撑，但是一方面菜油与棕榈油、豆油价差扩大，影响菜油消费，另一方面进口菜籽榨油成本低于国产菜油，预计后市菜油价格稳中趋弱；国内棕榈油价格稳中有降，沿海港口24度棕榈油报价集中于5700-5800元/吨，市场观望心理增强，棕榈油成交量保持较低水平 。由于今年马来西亚棕榈油产量下降，棕榈油生产生
