《房地产行业中小企业供应链融资成本案例》由会员分享，可在线阅读，更多相关《房地产行业中小企业供应链融资成本案例（9页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第6章 房地产行业中小企业供应链融资成本案例6.1 上游中小企业供应链融资成本案例：南京博骏建筑有限公司 南京博骏建筑科技有限公司（http:/ 6.1.1 博骏企业供应链融资的研究背景 6.1.2 博骏企业供应链融资的成本分析 6.1.3 结论6.2 中游核心企业供应链融资策略：碧桂园集团（南京句容）6.3 下游中小企业供应链融资成本案例：南京高朋文化传媒有限公司 6.3.1 高朋企业供应链融资的成本分析 6.3.2 结论第七章 中小企业供应链融资困难和改进策略7.1 中小企业供应链融资困难的内部问题 7.1.1 中小企业盈利能力和偿债能力弱 7.1.1.1 盈利能力 企业的盈利能力，是指企
2、业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。企业盈利能力分析主要是以资产负债表、利润表、利润分配表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系，通常包括销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、利息保障倍数等，然后对盈利能力进行分析和评价。 刘永泽.会计学M.大连东北财经大学出版社,2013. 7.1.1.2 杜邦分析法 杜邦分析法是利用各个主要的财务数据比率之间存在的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合的系统分析的方法。它的基本思想是将一个公司
3、或企业的净资产收益率被逐渐划分为多若干产品财务比率的乘积，这样有助于深入分析和业务性能的比较。杜邦分析基本框架简洁明了，杜邦分析模型如图一。权益净利率 权益净利率：它是企业净利润与平均净资产的比率，反映所有者权益所获报酬的水平。这个比率通常也被称为净资产收益率，英文缩写ROE。资产净利率 权益乘数营业净利润率资产周转率净利润营业收入 销售收入资产总额营业收入-总成本+其他利润-所得税长期资产+流动资产营业成本+管理费用+财务费用+销售费用其他流动资产+现金+应收账款+存货 杜邦分析系统的核心公式是： 权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数 主要指标有： 1、净资产收益率 2、总资产利润率
4、3、权益乘数 根据该公式可知，权益净利率的大小取决于销售净利率、总资产周转率和权益乘数的大小。销售净利率是对利润表的概括，反映了经营成果；总资产周转率是将利润表和资产负债表联系起来，使权益净利率可以综合反映整个企业的经营状况和财务状况；权益乘数表明资产、负债和所有者权益的比例关系，可以反映一个公司最基本的财务状况。不管提高其中的哪一个比率，权益净利率都会提高。7.1.1.3指标数据分析表三 博骏公司经营业绩情况 单位：万元项目2014年2015年2016年营业收入3109.033837.974319.52主营业务收入3090.223813.414292.90利润总额475.08597.2753
5、9.62净利润292.29426.95382.27 可以看出博骏公司的经营业绩还是比较乐观的，虽然从表中看是各项指标都有幅度的降低，这是因为2016年度第四季度公司还未发布，但从预测来看，将呈现出不断增加的趋势。具体分析，主营业务收入的变化可以参看表 1。 此次分析选择了反映公司盈利能力的净资产收益率、反映资产盈利能力的资产报酬率和总资产净利率，反映主营产品的盈利能力的销售净利率等数据对博骏公司的盈利能力进行分析。博骏公司的盈利能力情况如下表四所示。表四 博骏公司盈利数据指标指标%2016年2015年2014年资产报酬率6.9116.3715.9675资产净利率5.4613.8215.3196
6、净资产收益率4.2515.7016.59销售净利率30.5136.2730.0061 3.1.1营业净利率营业净利率是净利润与主营业务收入之比。博骏公司公司2016年三季度营业净利率为30.51。主营业务的盈利能力比较强，表明了每单位主营业务收入带来的销售利润会很多，销售净利率是指企业一定时期的净利润与主营业务收入的比率，表明企业每单位主营业务收入能带来多少销售利润。该指标反映企业主营业务的盈利能力。在一般情况下，该指标越高，说明企业的盈利能力就可能越强。3.1.2总资产周转率总资产周转率是销售收入与总资产的比率。博骏公司本年和上年的总资产周转率和销售收入没有太大变化，说明该期间博骏公司公司营
7、运能力保持良好水平。3.3.3总资产净利率总资产净利率等于净利润比上平均资产总额。公司的资产净利率为0.0546。已经到达了较高的水平。公司资产结构很合理，投入得当，投入产出率很高，资产利用效率高，公司盈利能力强。对成本费用的控制能力较强，反映企业资产综合利用效果，也衡量企业利用自有资金和债务资金总额所取得的利润。这一指标越高，说明企业盈利能力越强。只有企业的资产净利率高于社会平均利润率，企业的发展才处于有利地位。否则，将在传媒行业的竞争中处于劣势 3.3.4权益乘数 权益乘数=资产总额/股东权益总额，即=1/(1-资产负债率).该年博骏公司权益乘数0.65 。反映出该公司负债程度并不高。 3
8、.3.5资产报酬率 资产报酬率=息税前利润/平均资产总额。 博骏公司2014年三季的资产报酬率为0.0691。资产报酬率大于等于0.051，与行业的较好水平相比要好，说明该年博骏公司公司投入产出的水平较好，资产营运能力较强，资产利用效率较高。资产报酬率是企业息税前利润与企业资产平均总额的比率。该指标反映了光线的盈利能力和投入产出状况。一般情况下，企业可以据此比率与市场资本利率进行比较，以便判断财务风险，评价负债经营的绩效，以调整资本结构。资产报酬率越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。三年资产报酬率对比图如下图图三所示： 图 三3.2各指标得分以及最终净资产收益率得分通过一系
9、列计算，得出杜邦财务指标分析模型图如下表五。表五 2013年和2014年杜邦财务指标分析比较净资产收益率总资产净利率权益乘数营业净利率总资产周转率201315.70%13.82%1.17%36.27%38.0920144.25%5.46%0.65%30.51%21.1353.3研究结果分析 得盈利能力指标表如表七所示表七 ：盈利能力指标表(%)项目名称2014年2013年2012年主营业务利润率44.8545.4941.54营业利润率37.2442.5835.92成本费用利润率59.8476.6462.32资产报酬率6.9116.3734.54净资产收益率4.2515.7015.50经营性资产
10、利润率10.4226.9318.76对外投资收益率0.8100100 根据以上各个计算结果，对博骏公司有限公司近年来的财务数据可进行如下分析。 从以上图表可以看到，博骏公司有限公司的净资产收益率近年来稍有下降，但不阻碍所有者投入资金的获利能力增加，企业的运营效果依然良好。从权益乘数来看，净资产收益率的变化主要来自于企业总资产净利率的变化。企业总资产净利率分解为营业净利率和总资产周转率。总资产周转率较上年稍有下降，说明本企业资产总额实现收入的能力有些许变化，需要检查资产使用效率降低的因素。与上期相比，资产净利率有下降趋势，由13.82%降低到5.46%，公司应当采取措施，加强成本控制、提高资产周
11、转速度等，来提高资产净利率。与上期相比，负债总额和资产总额都上升了，但是企业负债的上升幅度大于资产的上升幅度，所以资产负债率上涨了，由此权益乘数也基本没有变化。 7.1.2 中小企业内部控制制度研究 7.1.3 企业法人及其控股股东信用情况 7.1.4 博骏企业供应链管理意识相对比较薄弱 7.1.5 中小企业缺乏有效的抵押和担保7.2 企业供应链融资困难的外部问题 7.2.1 企业行业发展前景 7.2.2 金融机构和商业银行原因 7.2.3 政府政策、法律方面不健全 7.2.4 信用评价体系仍不完善 7.2.5 核心企业供应链管理意识不薄弱从核心企业的角度出发，我国国内很少大型核心企业学习研究企业供应链融资模式理论，完善建立科学的供应链成员的管理制度化。相对美国等发达国家，我国核心企业对其配套企业（供应链成员）的管理仍然缺乏制度化、科学化的管理。第八章 基于供应链视角下博骏企业融资优化策略8.1 政府角度8.2 有关银行和金融机构角度8.3 核心企业角度8.4 中小企业自身角度8.5 研究的不足
