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1、2006注册会计师财务管理模拟题五一、单项选择题 1.在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入。则合适的评价方法是( )。 (1分) A. 比较两个方案总成本的高低 B. 比较两个方案净现值的大小 C. 比较两个方案内含报酬率的大小 D. 比较两个方案平均年成本的高低 A B C D E 标准答案：D 试题解析:在进行更新设备决策时，如果只有现金流出，没有适当的现金流入，应选择比较两个方案的总成本或年平均成本进行决策，如果这两个方案的未来使用年限不同，应选择比较两个方案的平均年成本的高低，所以，应选D。 2.对投资项目内含
2、报酬率的大小不产生影响的因素是( )。 (1分) A. 投资项目的现金流入量 B. 投资项目的初始投资 C. 投资项目的有效年限 D. 投资项目的预期投资报酬率 A B C D E 标准答案：D 试题解析:影响内含报酬率的因素只有三个，即投资项目的原始投资额、项目完工投产后各年的现金净流量、项目预计使用年限，所以，应选D。 3.下列财务指标中，不属于现金流量流动性分析的指标是( )。 (1分) A. 现金到期债务比 B. 流动比率 C. 现金流动负债比 D. 现金债务总额比 A B C D E 标准答案：B 试题解析:选项A、C、D属于现金流量流动性分析的指标，选项B属于反映变现能力的指标，所
3、以应选B。 4.下列关于市盈率的说法，正确的是( )。 (1分) A. 在市价确定的情况下，每股收益越低，市盈率越高，投资风险越小 B. 在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越小 C. 市盈率指标可用于不同行业公司间的比较 D. 市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好 A B C D E 标准答案：D 试题解析:在市价确定的情况下，每股收益越低，市盈率越高，投资风险越大；在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，投资风险越大；市盈率不能用于不同行业公司的比较；市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。所以应选择D。 5.下列说法中正确的是( )。 (1分) A. 以实体现金流量
4、法和股东现金流量法计算的净现值，两者无实质区别 B. 实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大 C. 如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本 D. 股东现金流量法比实体现金流量法简洁 A B C D E 标准答案：A 试题解析:以实体现金流量法和股东现金流量法计算的净现值没有实质区别；实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小；如果市场是完善的，增加债务比重不会降低平均资本成本；实体现金流量法比股东现金流量法简洁。 6.计算再订货点时，不需考虑的因素是( )。 (1分) A. 保险储备 B. 经济订货量 C. 交货时间 D. 日平均需用量 A B C D E 标准答案
5、：B 试题解析:由于再订货点=交货时间日平均需用量+保险储备量，所以，应选B。 7.当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券的债券是( )。 (1分) A. 可转换债券 B. 附属信用债券 C. 收益公司债券 D. 附认股权债券 A B C D E 标准答案：B 试题解析:附属信用债券是当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券的债券；收益公司债券是只有公司获得盈利时方向持券人支付利息的债券；附认股权债券是附带允许债券持有人按特定价格认购公司股票权利的债券；可转换债券是可转换为普通股的债券。所以，应选B。 8.对公司来讲，为了避免被他人收购和提高公司的股价，同时也为了改善公司的资本结构，通常可以
6、采取( )。 (1分) A. 投资分散化 B. 股票分割 C. 净资产折股 D. 股票回购 A B C D E 标准答案：D 试题解析:通过股票回购，可以避免被人收购和提高公司股价，同时也可以改善公司的资本结构。而选项A、B、C不能实现上述意图，所以，应选D。 9.ABC公司无优先股，年末每股账面价值为3元，权益乘数为4，资产净利率为20%(资产按年末数计算)，则该公司的每股收益为( )。 (1分) A. 0.3 B. 2.5 C. 0.4 D. 2.4 A B C D E 标准答案：D 试题解析:本题的考核点是上市公司财务分析。解此题的关键在于知道每股收益、每股账面价值和权益净利率的关系。每
7、股收益=(净利润-优先股股息)/年末普通股总数= 年末普通股权益/普通股股数（净利-优先股股息）/年末普通股权益 =每股账面价值权益净利率=每股账面价值资产净利率权益乘数=320%4=2.4。 10.某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资房地产项目。房地产行业上市公司的值为1.2，行业标准产权比率为0.5，投资房地产项目后，公司将继续保持目前的产权比率0.6不变。该项目的股东权益值为( )。 (1分) A. 0.8 B. 0.76 C. 1.24 D. 1.28 A B C D E 标准答案：D 试题解析:本题的主要考核点是资产值和股东权益值的计算。房地产行业上市公司的值为1.
8、2，行业标准产权比率为0.5，所以，该值属于含有负债的股东权益值，其不含有负债的资产的值=股东权益值权益乘数=1.2/(1+0.5)=0.8；房地产行业上市公司的资产的值可以作为新项目的资产的值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益值，含有负债的股东权益值=不含有负债的资产的值权益乘数=0.8(1+0.6)=1.28。 11.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者除自有资金外，还借入20%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为( )。 (1分) A. 16.4%和24% B. 13.6%和16% C
9、. 16.4%和16% D. 13.6%和24% A B C D E 标准答案：A 试题解析:本题的考核点是资本市场线。由无风险资产和一种风险资产构成的投资组合的标准差=（X风2风2 +2X风X无风无+X风2风2）1/2 ,由于无风险资产的标准差为0，所以，由无风险资产和一种风险资产构成的投资组合的标准差=X风风；由无风险资产和一种风险资产构成的投资组合的预期报酬率=X风K风+X无K无。以上公式中，X风和X无分别表示风险资产和无风险资产在构成的投资组合的比例，X风+X无=1；K风和K无分别表示风险资产和无风险资产的期望报酬率；风和无分别表示风险资产和无风险资产的标准差。由此得到教材上的计算公式
10、，只不过教材中的公式的符号Q和1-Q由这里的X风和X无分别表示而已。所以，总期望报酬率=120%15%+(1-120%)8%=16.4%，总标准差=120%20%=24%。 12.一项100万元的借款，借款期限5年，年利率10%，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高( )。 (1分) A. 5% B. 0.4% C. 0.35% D. 0.25% A B C D E 标准答案：D 试题解析:因为实际利率=(1+10%/2)2-1=10.25%，所以，实际利率比名义利率高0.25%。 13.市场风险产生的原因是( )。 (1分) A. 通货膨胀 B. 新产品开发失败 C. 工人罢工 D. 没有
11、争取到重要合同 A B C D E 标准答案：A 试题解析:由于B、C、D均属公司特有风险产生的原因，只有选项A属于市场风险产生的原因，所以，应选A。 14.假设某化工企业在今后不增发股票，预计可维持2005年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2004年的销售可持续增长率是12%，该公司2005年支付的每股股利是0.4元，2005年年末的股价是32元，股东预期的报酬率是（ ）。 (1分) A. 11.25% B. 12.33% C. 13.40% D. 11.38% A B C D E 标准答案：C 试题解析:因为满足可持续增长的相关
12、条件，所以股利增长率为12%，则0.4（1+12%）/32+12%=13.40% 15.下列公式中，不正确的是( )。 (1分) A. 变动成本率+边际贡献率=l B. 安全边际率+盈亏临界点作业率=1 C. 权益净利率=资产净利率资产周转率期初权益期末总资产乘数 D. 销售利润率=边际贡献率安全边际率 A B C D E 标准答案：C 试题解析:A、B、D均正确。只有选项C，权益净利率=销售净利率资产周转率权益乘数，所以，应选C。 二、多项选择题 1.影响纯粹利率高低的因素是( )。 (2分) A. 通货膨胀 B. 国家调节 C. 平均利润率 D. 资金供求关系 E. 到期风险附加率 A B
13、 C D E标准答案： B,C,D, 试题解析:纯粹利率高低受国家调节、平均利润率、资金供求关系的影响，所以，应选B、C、D。 2.债权人为了防止其利益被伤害，采取的保护措施是( )。 (2分) A. 提前收回借款 B. 不再提供新的借款 C. 破产时优先接管 D. 在借款合同中加入限制性条款，如规定不得发行新的股票 E. 优先分配剩余财产 A B C D E标准答案： A,B,C,E, 试题解析:债权人为了防止其利益被伤害，采取的保护措施有：寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产；提前收回借款；不再提供新的借款；在借款合同中加入限制性条款，如规定不再发行新债等。所以，应选A、
14、B、C、E。 3.有关竞争环境的理财原则包括( )。 (2分) A. 自利行为原则 B. 双方交易原则 C. 信号传递原则 D. 引导原则 A B C D E标准答案： A,B,C,D, 试题解析:有关竞争环境的理财原则包括：自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则和引导原则。所以，应选A、B、C、D。 4.下列项目中，属于企业经营风险的影响因素是( )。 (2分) A. 原材料供应和价格变动 B. 经济不景气 C. 负债比率提高 D. 自然灾害 E. 产品发生质量问题 A B C D E标准答案： A,B,D,E, 试题解析:A、B、D、E属于企业经营风险的影响因素；而C属于企业财务风险的影响因素，所以，应选A、B、D、E。 5.适合于建立费用中心的单位是( )。 (2分) A. 销售部门 B. 研究开发部门 C. 会计部门 D. 生产车间 E. 人事部门 A B C D E标准答案： A,B,C,E, 试题解析:A、B、C、E适合建立费用中心，而D适合建立标准成本中心。所以，应选A、B、C、E。 三、判断选题 1.企业职工个人不能构成责任实体，因而不能成为责任控制体系中的责任中心。( )(1分)对 错 标准答案： 错 试题解析:成本中心的应用范围非常广，甚至个人也能成为成本中心。 2.按
